北交所(suǒ)开市至今一年半，公募基(jī)金(jīn)投资(zī)北(běi)交所(suǒ)步伐(fá)不断推(tuī)进，除了推出(chū)北证50指数(shù)基金(jīn)、北交所主题基金、“专精特新”主题(tí)基金外，存量(liàng)产(chǎn)品也加大北交所布局力度，今年(nián)更有新基金密集公告可投北交所(suǒ)股(gǔ)票。

　　多家公募(mù)机构及人士(shì)表(biǎo)示，随着北(běi)证(zhèng)50指数(shù)推出，北交所(suǒ)活跃度抬升(shēng)，部分公(gōng)司表现良好，叠加较低的估值水平，公募基(jī)金等(děng)专(zhuān)业投资者积(jī)极(jí)挖掘北交(jiāo)所投资机遇(yù)，投(tóu)向(xiàng)北交所的(de)意(yì)愿(yuàn)也在增加。从长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度(dù)看，北(běi)交所股票处于投资相对早(zǎo)期(qī)阶段，更具(jù)成长(zhǎng)空间，符合“专(zhuān)精特(tè)新”属(shǔ)性的(de)隐形冠军和(hé)科(kē)技、制造等(děng)行业，长期(qī)投(tóu)资价值(zhí)受到公募资金的青睐(lài)。

　　新(xīn)基金公(gōng)告可(kě)投北交所

　　专业(yè)机构挖(wā)掘北交所投(tóu)资(zī)机会

　　据记者(zhě)统计，截(jié)至(zhì)5月13日，今年以(yǐ)来累计有申万菱信沪深300价(jià)值(zhí)ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心质混合、中庚港股通价值18个月等十多只次新基金(jīn)公告(gào)可投资于北京证券交易所上市(shì)股票，并揭示了相关风险。

　　除(chú)了(le)基金产品外，还有(yǒu)华(huá)商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多家基(jī)金公司也发布公告(gào)称，北交所上市股票(piào)是国内依(yī)法发行上(shàng)市(shì)的股(gǔ)票，属(shǔ)于(yú)基金法规定的“上市(shì)交易(yì)的股票”。在遵(zūn)守基金合同所规定(dìng)的(de)投资目标、投资策略、投资范围、资(zī)产配置比例、风险收益特(tè)征和相(xiāng)关风险控制指标等前提下，公司旗下基金(jīn)可(kě)参(cān)与北交(jiāo)所股票的投资。旗(qí)下新增基金如果符合基(jī)金(jīn)合同的有关(guān)规定，亦(yì)可投资北交所上市股票。

　　谈及(jí)上述现(xiàn)象，中信建(jiàn)投基(jī)金相关投研人(rén)士(shì)表(biǎo)示，公募(mù)新(xīn)基金(jīn)之所以(yǐ)密(mì)集公告可投北(běi)交所，一方面表明专业投资(zī)机构(gòu)敏锐地发(fā)现了北交所相(xiāng)关股(gǔ)票潜在的投资机会，开始(shǐ)加大(dà)布(bù)局力(lì)度；另一方面，北交所上市公司是除沪深(shēn)两(liǎng)市(shì)以外(wài)国内最优质公(gōng)司的(de)代表(biǎo)，许多标的(de)当前(qián)估值(zhí)水平偏(piān)低(dī)，具(jù)备投资价(jià)值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从(cóng)持仓数(shù)量(liàng)和持股总量(liàng)的角度来看，公募参与北(běi)交所意愿(yuàn)在持(chí)续增加。另一方(fāng)面，相较于上证(zhèng)、深证，北交所上市(shì)公司数量(liàng)、总体规模较小(xiǎo)，流动性较(jiào)弱，去(qù)年11月(yuè)北交所推出(chū)北证50指(zhǐ)数以来，被动资(zī)金的加入使得(dé)整(zhěng)个(gè)板块的成交变得(dé)更(gèng)加(jiā)活(huó)跃(yuè)，同时，部分(fēn)公司的良好表现也使得越来越(yuè)多投(tóu)资者关注到北交所，自然也引(yǐn)来(lái)更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表示，公(gōng)募基金的配(pèi)置意愿，主要取(qǔ)决于北(běi)交(jiāo)所市场的赚钱效(xiào)应、可投标的稀缺性(xìng)以及专精特新领域的景(jǐng)气度。而近(jìn)期北(běi)交所市场出现积(jī)极信(xìn)号：2022年年报中(zhōng)，多(duō)只公募基(jī)金产品(pǐn)出(chū)现在北交所公(gōng)司前十大股(gǔ)东名单(dān)中；北交所较大规模公司去年(nián)业绩(jì)涨势良好，今年(nián)一季度盈利表现继(jì)续向(xiàng)好；次新基(jī)金(jīn)在北交(jiāo)所的持股集中度高。“预计随(suí)着后(hòu)续市场流(liú)动性的改善和(hé)创新型中(zhōng)小企业的高速成长，北(běi)交所投资有望实现戴维斯(sī)双(shuāng)击。”

　　不(bù)过(guò)，受流通市值(zhí)小、流动性等制(zhì)约，初(chū)步“试水”北交所市场的公募(mù)基金阿富汗是不是亡国了(jīn)，在投资比例、策略上也存在差异，但(dàn)未来会加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合北交(jiāo)所的战略定位和上市(shì)公司(sī)“小而美”的特征，预计次新(xīn)基金投资将深(shēn)入细分产业链的研究，挖掘市(shì)场前景大、竞(jìng)争壁垒(lěi)高、业绩确定性强(qiáng)的个股机会(huì)。同时，也可根据主板上一些成长赛道的公司估值水平，在北(běi)交所中进行映射，选择(zé)估值(zhí)水(shuǐ)平显著偏低(dī)的公司进行投资。在组合(hé)配置上，力(lì)求均衡和风险分散(sàn)，降低(dī)中小企业经营波(bō)动(dòng)大(dà)的风险。此外，北交所相关基金也会(huì)积(jī)极参与转板、新股发行(xíng)等投资机(jī)会。

　　中信(xìn)建投基(jī)金(jīn)上述投研(yán)人士(shì)也称，我们高度重视(shì)北交所(suǒ)投资机(jī)会，目前有一(yī)只北(běi)交所主题基(jī)金，未来一方面会(huì)根据市场情况，择机(jī)发行更多以北交所股(gǔ)票(piào)为主要投资范围(wéi)的(de)基(jī)金产(chǎn)品，另一方面，不(bù)排除将(jiāng)存量基金产品的投资范围扩(kuò)大(dà)至北交所股票，同(tóng)时会增(zēng)加(jiā)研(yán)究团(tuán)队拓(tuò)展对北(běi)交(jiāo)阿富汗是不是亡国了所股(gǔ)票的研究深度和(hé)广度(dù)。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元(yuán)

　　持有数(shù)量达历(lì)史(shǐ)最高

　　从公募持仓北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)总市值情(qíng)况(kuàng)看，截至(zhì)2022年底，全市场公募基金(jīn)持有(yǒu)北交所个股数(shù)量(liàng)82只，达到(dào)历(lì)史最高(gāo)水(shuǐ)平；持股总(zǒng)量2.44亿(yì)股，半(bàn)年增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开(kāi)市以来，公募(mù)投资北交所总市值总(zǒng)体呈(chéng)现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所开(kāi)板初期上市公司中，与新能源行业相关的个股市(shì)值占比(bǐ)较高，而去年下(xià)半(bàn)年新能(néng)源行业整(zhěng)体(tǐ)回调幅度较大，带动投资北交所市值有所回落。”景(jǐng)顺长城(chéng)基金相关负责人(rén)称。

　　而(ér)从今年年初看(kàn)，北证(zhèng)50指数一度(dù)出现快速上(shàng)涨势头，2月(yuè)份(fèn)以来(lái)震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的(de)角(jiǎo)度看，北交所(suǒ)的投资价值仍然(rán)受到公(gōng)募资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北交所当下呈(chéng)现的特征类似于一级半的(de)市场，即投资阶段相比(bǐ)一级市场（股权(quán)投(tóu)资）更加成熟，但对比上证、深证的大多数公司而言又(yòu)相对(duì)早期，可(kě)投资标的规模也相对更(gèng)小；但(dàn)从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度来说，这也意味着更大(dà)的成长空间和收益率(lǜ)预期，故我们认为北交所具备良好的长期投资价值。

　　具体落实在投(tóu)资层面，景顺长城基金表示(shì)，我们对于(yú)具体行业没有明确的偏好，但是整体还是比较(jiào)看好细分行业的、符合“专精特(tè)新”属性(xìng)的(de)隐形冠军：这(zhè)些公(gōng)司虽然(rán)普遍(biàn)规模较小、受到的关注度可能不高，但在其(qí)所属行业中拥有较强的竞争力，在研发(fā)投(tóu)入的(de)强(qiáng)度上、成长(zhǎng)性(xìng)指标上，也(yě)不(bù)弱于创(chuàng)业(yè)板、科创板(bǎn)的上市(shì)公司，而且(qiě)由于市值较小，可能反(fǎn)而(ér)拥有更(gèng)大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从(cóng)中长期视(shì)角看，随(suí)着北交所交(jiāo)易制度的不断完善(shàn)、已上市企业的投(tóu)资价值不断明(míng)确(què)，以及场内流动性不断提(tí)升，势必(bì)会吸引更多优(yōu)秀(xiù)的企业、活跃的资金流入。北证(zhèng)50指数估值有向上修复的空间，当前配置的性价比较高，胜率(lǜ)和(hé)赔率都(dōu)非常具备(bèi)吸引力。

　　结合(hé)当前(qián)的(de)北交所整体估值水平，叠(dié)加2023年下(xià)半年打开的(de)降息窗(chuāng)口，鑫元(yuán)基金将重点关(guān)注成长赛道，尤其是具有专精特新特性(xìng)的成长股。在行业的稀缺性(xìng)方面，投(tóu)资者可重点关注具有高成(chéng)长性(xìng)、国产化逻辑强(qiáng)的优质产业链。更(gèng)多的(de)阿(ā)尔法(fǎ)收益(yì阿富汗是不是亡国了)可能聚焦在科技(jì)和制造两大赛道，包括(kuò)汽车(chē)、半导(dǎo)体(tǐ)、碳中和(hé)、军工蕴(yùn)藏较多左侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金相关投研人士也称，北交所有(yǒu)一大(dà)批优秀的(de)创(chuàng)新型中小企业(yè)，借国家政策支持(chí)的东风和(hé)企(qǐ)业自身的(de)努力，我们相信(xìn)会有相当体量的企业成长成为大型(xíng)企业，这个成长的过程(chéng)会给投资(zī)者带来丰厚回报，因此我(wǒ)们认为北交所具备(bèi)长期投资价(jià)值。“具体细分(fēn)而言，我们更加看好电力(lì)设备(bèi)、机械设(shè)备、医药生物(wù)等三个领域(yù)。”

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