券(quàn)商今年(nián)一季度(dù)业(yè)绩“妥了”，基于(yú)股(gǔ)市良(liáng)好表现以(yǐ)及去年较低的基数(shù)，行业业绩全(quán)面爆发。券商板块也在(zài)周(zhōu)五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券(quàn)商或上市主体披露一季报(bào)，至此51家上市(shì)券商或上(shàng)市主体一季报(bào)悉数披露，券商整(zhěng)体一季度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归(guī)母净利增速较为(wèi)显著的有20家(jiā)，净利增1倍乃(nǎi)至(zhì)数(shù)倍之多(duō)，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城(chéng)证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国(guó)海(hǎi)证券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照(zhào)今年(nián)一季(jì)度(dù)归母净利排(pái)名，新的(de)十大分别是中信证券（54.17亿(yì)元(yuán)）、华泰证券（32.45亿元）、国泰(tài)君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元(yuán)）、中信建投（24.33亿元）、招商证券(quàn)（22.60亿元）、中(zhōng)金公司（22.57亿(yì)元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方(fāng)财富(fù)（20.29亿元）。简单算数平均计算(suàn)，中信证券(quàn)一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报的优秀(xiù)表(biǎo)现(xiàn)给予了正(zhèng)面回应，4月28日，证券板块指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股收(shōu)红，其中35只(zhǐ)涨幅超2%；华西证券、中国(guó)银(yín)河盘(pán)一(yī)度涨停(tíng)，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续3个交易日收阳(yáng)线(xiàn)，累计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家(jiā)上市券(quàn)商或上市主体中，50家归母净(jìng)利同比(bǐ)增速为正(zhèng)，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一季(jì)度归母净利增速(sù)超过(guò)10倍(bèi)的有2家券商及1家上市主体(tǐ)，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安信证(zhèng)券母公司国(guó)投资(zī)本（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的有2家，分别(bié)是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家(jiā)，分(fēn)别是国元证(zhèng)券（533.05%）、东(dōng)方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍的(de)有3家(jiā)，分别是兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的有3家，分(fēn)别是华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增(zēng)速超过(guò)2倍(bèi)的有(yǒu)4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是(shì)财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一(yī)季度归母净利扭亏(kuī)为盈的(de)券商多达(dá)9家，分(fēn)别是天风证券(quàn)、华(huá)西(xī)证(zhèng)券(quàn)、东北证(zhèng)券、西部证券、西(xī)南证券、红塔(tǎ)证券、江海证券、湘(xiāng)财股份(fèn)、国盛金控(kòng)。

　　此外，仅2家券商股净(jìng)利润(rùn)同比(bǐ)增速为(wèi)负(fù)值，分别是(shì)东(dōng)方财富（-6.54%）、华林(lín)证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净利与(yǔ)营收均出现下滑，公司一季报显示，报告(gào)期内公(gōng)司(sī)实现营(yíng)业总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归(guī)母净利(lì)润为0.63亿(yì)元，同(tóng)比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如中小券商“夸张”，但头(tóu)部券(quàn)商的(de)业绩表(biǎo)现同(tóng)样具有可圈可点之处。

　　同比增速超过五(wǔ)成的(de)头部券(quàn)商包(bāo)括海通证券（62.24%）、中信建(jiàn)投(tóu)（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其(qí)他几家头部券商(shāng)及(jí)增速为华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰君(jūn)安(ān)（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势，保持(chí)着(zhe)业绩(jì)的稳(wěn)定性。

　　此外(wài)，上市公司指南(nán)针(zhēn)在一季报中透(tòu)露(lù)，2023年一季(jì)度麦高证(zhèng)券经纪业务开展取得一定成绩，但营(yíng)业利(lì)润仍未(wèi)实现(xiàn)盈(yíng)利，一定(dìng)程度上拖累了(le)公(gōng)司整体。

　　十(shí)余(yú)家券商营收增(zēng)一倍(bèi)以上

　　一(yī)季度(dù)营收规模增速方面，51家(jiā)券(quàn)商(shāng)中44家同比增(zēng)速为正、7家(jiā)增速(sù)为负，同比(bǐ)增速中位(wèi)数为40.93%。

　　西南(nán)证券增速领衔，其今年一季度同比增速为1795.85%，这与其去年同(tóng)期营收不足亿元的低基数有关，其今年一(yī)季度营(yíng)收规模为7.38亿元，去年同期营吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西(yíng)收为0.39亿元(yuán)。

　　今年(nián)一(yī)季度营收增速超过2倍的有2家券商，分别是(shì)天风证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西证(zhèng)券（140.67%）、东北(běi)证券(quàn)（130.73%）、国金证(zhèng)券(quàn)（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另(lìng)有2家券商(shāng)营收增幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一(yī)季度营收同比(bǐ)下滑幅度较(jiào)大(dà)，分别是(shì)国盛金(jīn)控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营(yíng)收(shōu)下滑的券商或上市主体(tǐ)分别(bié)是中银证券（-2.18%）、国(guó)投(tóu)资本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季(jì)度营(yíng)收排(pái)名前十券商分别是中(zhōng)信证券（153.48亿元）、国泰(tài)君(jūn)安（92.88亿(yì)元）、华泰(tài)证券(quàn)（89.93亿元）、中国银河(hé)（86.97亿元(yuán)）、海通(tōng)证券（85.20亿元(yuán)）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元(yuán)）、申万(wàn)宏源（57.65亿(yì)元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券(quàn)营收同比增(zēng)幅(fú)最大(dà)，为106.25%；浙商(shāng)证(zhèng)券以较高的增速(sù)杀(shā)入(rù)营收排名(míng)前十(shí)，其(qí)一季(jì)度营收同(tóng)比增(zēng)57.37%，招商证券反(fǎn)而(ér)被挤出前十(shí)，招(zhāo)商证券一季度营收增速为28.74%；中信证(zhèng)券与(yǔ)中信(xìn)建投营(yíng)收增幅显(xiǎn)著(zhù)较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季报高(gāo)增

　　自营(yíng)业务驱动行业业绩高增，这一观点被卖方(fāng)研究普(pǔ)遍认可。

　　开源证券(quàn)在解读东方证券一季(jì)报时称，东方证券自营投(tóu)资收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿(yì)元，改(gǎi)善(吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西shàn)明显，期(qī)末金融资产规模为902亿，同比(bǐ)增8%，环比增(zēng)2%。自营驱动(dòng)一季(jì)报高增，全年盈利(lì)增(zēng)速有望领跑。

　　兴业证券(quàn)认为，中信证券加大杠杆(gān)经营投资(zī)致使利息支出有所增长，市场回暖下投资业(yè)务表(biǎo)现亮眼(yǎn)，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓越的(de)创新(xīn)业(yè)务能力，看好公(gōng)司在政策(cè)放(fàng)松(sōng)预期下实现估(gū)值(zhí)提(tí)升。

　　西部(bù)证券在(zài)关(guān)于国金证(zhèng)券的研(yán)报中(zhōng)称，自营投资成为影(yǐng)响国(guó)金(jīn)证券业绩核心(xīn)因(yīn)素(sù)，一季(jì)度自营业务收入(rù)提升(shēng)至7.16亿(yì)元，自吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西公司完成再(zài)融资后，公司金融投资规模稳步提升420亿元(yuán)较(jiào)去年底增加(jiā)11%。

　　西部证券(quàn)认为，自营投资成为(wèi)影响(xiǎng)券商(shāng)业(yè)绩的核心(xīn)，预(yù)期(qī)将在一季度迎来反转。投资业务(wù)方面，下半年重(zhòng)点(diǎn)关注差异(yì)化(huà)监(jiān)管的措施(shī)落地，或将打开(kāi)头(tóu)部券商(shāng)的(de)ROE上限。

　　西部(bù)证券表示，2023年预(yù)期将是券商业(yè)绩大幅修复的一年(nián)，尤其是受到自营业(yè)务冲击大的公司(sī)预期将在(zài)年内实现(xiàn)较(jiào)大(dà)幅度的改善。

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