财联社4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财联社记者从业内获悉(xī)，近(jìn)期(qī)监管(guǎn)部(bù)门(mén)正陆续召集相关保(bǎo)险公(gōng)司开会，主要(yào)内容是(shì)进行(xíng)窗口指导，要求寿险(xiǎn)公司调整(z整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚hěng)新开发产品(pǐn)的定价(jià)利(lì)率，控(kòng)制利差损，要求新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定(dìng)价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管(guǎn)部门陆(lù)续召集了多家寿险公司开会，以窗口指导的(de)名义，要(yào)求公司调整产(chǎn)品利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品(pǐn)的定价利率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。此次(cì)调(diào)整的主(zhǔ)要(yào)思路是市场有效，监管有为，主体调节在先，控(kòng)制(zhì)节奏，实(shí)现软着陆。

　　这(zhè)次(cì)调整是不久前监管召集险企(qǐ)进行调(diào)研(yán)会的后续。3月21日财(cái)联社记者曾报道，为引导人身险业降低负债成本，加强(qiáng)行业负债质(zhì)量管理，银保监会人身险(xiǎn)部组织保险行业协(xié)会以(yǐ)及多家保(bǎo)险公司开(kāi)展调研。将重点调研普通险预定利率分布、分红险预定利率和(hé)分红水平等(děng)公司负债成本情况，以及降(jiàng)低责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)对(duì)公司和行(xíng)业的影响，包括对(duì)新产品(pǐn)定价(jià)、存量业务退保、销(xiāo)售(shòu)行为(wèi)、市场竞争分析(xī)变化等(děng)的影响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在北(běi)京(jīng)、南京、武(wǔ)汉(hàn)三地召(zhào)开座谈(tán)会。其(qí)中(zhōng)，北(běi)京(jīng)参(cān)会的保(bǎo)险公(gōng)司(sī)包(bāo)括中(zhōng)国人寿、新华人(rén)寿、阳光(guāng)人寿(shòu)、中邮人(rén)寿等；南京参会的(de)保险公司有太保寿险、工银安盛人(rén)寿、安联人寿、中(zhōng)韩(hán)人寿等；武汉参会的保险公(gōng)司有合众人寿、国富人寿、国华(huá)人寿(shòu)等。

　　据(jù)当时参会的一位总精算师表示，各险企基(jī)本就(jiù)降低责任准备(bèi)金评估利(lì)率(lǜ)达成共识(shí)，有公(gōng)司(sī)建议分阶段调整，比如普通型长(zhǎng)期年(nián)金(jīn)的(de)责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率目(mù)前为年复利(lì)3.5％，可以先降到(dào)3％，以后(hòu)再动(dòng)态调整。具体的调整方案还有待监(jiān)管研究后出台(tái)。

　　有保险公司业(yè)内(nèi)人士(shì)对财联社(shè)记者表(biǎo)示：“已经准备(bèi)好(hǎo)利率3.0的(de)产品(pǐn)了”。也有业内人士(shì)对财联(lián)社记者表示，此次主(zhǔ)要涉及新开发(fā)产(chǎn)品的(de)定价利率，以往的产品不受影响，行业“炒停(tíng)售”难(nán)以避免。

　　下调预定利率避免利(lì)差损风险

　　平(píng)安非(fēi)银团队表示，我国险企资产配(pèi)置风(fēng)格稳健，债(zhài)券投资比例稳步(bù)提升，其他资产以非标资产为主、投资比例持续回落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年(nián)以来，主要券种长端(duān)利(lì)率(lǜ)中枢下(xià)行，长久期(qī)债券和优质(zhì)非标资产供给有限，保险(xiǎn)固收类资产配置面临挑战。同时，权益市场波动率(lǜ)较(jiào)大、对投资(zī)收益率影(yǐng)响较(jiào)大。近年监管按(àn)产品类型(xíng)调整(zhěng)评(píng)估(gū)利(lì)率、防范化解利差损风险。2023年3月银保(bǎo)监会召开座谈会，各险企(qǐ)已就(jiù)降低责任准(zhǔn)备金评估利率达成(chéng)共识。

　　东吴(wú)证券非银团队此前(qián)曾表示，短期(qī)来看，引导降低负债(zhài)成本将(jiāng)大幅(fú)刺激产品销(xiāo)售，老产品停售炒作(zuò)难以避免。中期(qī)来(lái)看(kàn)，预(yù)定(dìng)利(lì)率跟随评整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚(píng)估利率下行，保险公司分(fēn)红险占比提升，有望缓解人身险公(gōng)司刚性负债成本(běn)压力，寿险产品本身保本(běn)属性有(yǒu)望进一(yī)步强化。

　　实际上(shàng)，监管历史上有过多次调整评估利率的(de)行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司(sī)为(wèi)了和银(yín)行竞(jìng)争，长(zhǎng)期保险的预定利率(lǜ)均(jūn)在(zài)8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监(jiān)会下发《关于调整寿险保单预(yù)定(dìng)利(lì)率的(de)紧急通知》，全(quán)面叫(jiào)停高预定利率产品(pǐn)，强制寿险公司将寿险保单的预定利率(lǜ)调整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场(chǎng)来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年(nián)左右，美国寿险业竞争激烈，为提(tí)高竞(jìng)争整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚力，险企销(xiāo)售大量高负债(zhài)成本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据(jù)美国审计总署统(tǒng)计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和健康(kāng)保(bǎo)险公司破产(chǎn)，其中80％发(fā)生(shēng)在1982年(nián)以后，主要系(xì)险(xiǎn)企销售大量对利率敏(mǐn)感的低利(lì)润产品；同时市场压力致使投资端(duān)面临(lín)亏损。

　　平安非银团队表示(shì)，参(cān)考(kǎo)海外，低(dī)利率环境(jìng)下，负债端主(zhǔ)要通过调整寿(shòu)险产品结构(gòu)、下调预定利率的方式来避免利(lì)差损风险。近年来(lái)，我国长端利率地(dì)位(wèi)震荡、权益(yì)市场波动加(jiā)剧，寿险(xiǎn)行业面临(lín)着潜在的利差损风险、险(xiǎn)企利润承(chéng)压。保险监(jiān)管趋严(yán)，通过发布产品负面清单、下(xià)调演示(shì)利(lì)率、分产品调整评估利率(lǜ)等降低负债(zhài)端成本。

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