今年A股市场最(zuì)为火热的“中特估”板块又(yòu)将迎来重磅级指数(shù)ETF产品！

　　中国基金(jīn)报(bào)记(jì)者获(huò)悉，4月末刚(gāng)刚(gāng)获(huò)批的3只中(zhōng)证(zhèng)国新央企股东回报(bào)ETF，发行日(rì)期已(yǐ)经正式定档。

　　5月9日，广发、招商(shāng)、汇添富3家基金公司旗下的中证国新央企股东回报(bào)ETF同时公告，基金(jīn)将于5月15日(rì)至19日正式(shì)发(fā)售，其中(zhōng)，网(wǎng)下(xià)现金、网下股票认购(gòu)期(qī)为5月(yuè)15日至19日，网上现金认购(gòu)期为(wèi)5月17日19日，产品的首(shǒu)发募集上限均为20亿元。

　　谈及产品发行预期，多位(wèi)业内人士用“乐观、理性”来(lái)形容。在他(tā)们看来，首先，中证国新央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF契合(hé)目前(qián)资本(běn)市场的行情主线(xiàn)，预计发行(xíng)情况较为理想；其次，上述(shù)ETF设置了(le)发行上限，加(jiā)上部分券商近期对于基金的(de)发行导向转(zhuǎn)为保有量考核，也不会过份冲刺首发规模(mó)。

　　还有业内人士(shì)表示(shì)，中证国新(xīn)央企主题系列指(zhǐ)数(shù)有助于资本(běn)市场从科技领(lǐng)域、能(néng)源产业等多维度服(fú)务(wù)央(yāng)企，强化股东(dōng)回报，帮助投(tóu)资者走(zǒu)进央(yāng)企、认识央企，支持(chí)央企利用资本(běn)市场做强做优做大，提升(shēng)市场影响力、号召力，切(qiè)实促进(jìn)央企(qǐ)上市公司实现高(gāo)质量发(fā)展。

　　3只央企股东回报ETF“官宣(xuān)”15日正式(shì)发行(xíng)

　　4月(yuè)末(mò)刚刚(gāng)获批(pī)的(de)3只中证国(guó)新央企股东回报ETF，正式对外“官(guān)宣”发行日期。

　　5月9日，包括(kuò)广(guǎng)发、招(zhāo)商、汇添富(fù)3家基金公司旗下的中证(zhèng)国新央企股东回(huí)报ETF同时对外发布基(jī)金发售公告。

　　公告显(xiǎn)示(shì)，3只(zhǐ)中证国新央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF定(dìng)于5月15日至19日期(qī)间正式发售，其中(zhōng)，网下(xià)现金、网下股(gǔ)票认购(gòu)期为(wèi)5月15日至(zhì)19日，网上(shàng)现金认(rèn)购期为5月17日19日。

　　从发行规模上看，3只基金均设置20亿元(yuán)的首发(fā)募集上限。3只基金费率(lǜ)也稍有差异，招商及汇(huì)添富(fù)旗下的中(zhōng)证国新央企股(gǔ)东回报ETF管理费(fèi)+托管费合计0.6％，广(guǎng)发中证(zhèng)国新央企股东回报(bào)ETF管(guǎn)理(lǐ)费+托管费合计(jì)为0.55％。

　　从(cóng)认购费上看，认购份额(é)小于(yú)50 万(wàn)份(fèn)的，认购费为0.8％；认购份(fèn)额(é)在50万份至(zhì)100万份(fèn)之间(jiān)的，广发中证国新央(yāng)企(qǐ)股东回报ETF的(de)认购费为0.4％，招(zhāo)商及汇添富旗(qí)下(xià)的中证(zhèng)国新央企股东回报(bào)ETF的认购费为0.5％；若是认购(gòu)份额大(dà)于(yú)100万份的(de)，认购费用(yòng)统(tǒng)一为1000元/笔。

　　托管行方(fāng)面，广发中(zhōng)证国(guó)新央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF由工商银行(xíng)托管，汇添富中证国新央企股东回报(bào)ETF由(yóu)建设银行托管，招(zhāo)商(shāng)中证(zhèng)国新央企股(gǔ)东回报ETF的托(tuō)管方则是中信建(jiàn)投证(zhèng)券。

　　此外，据(jù)基金君了解(jiě)，上交(jiāo)所(suǒ)拟定于5月11日举办“发现央企投资价值促进央企估值回归(guī)”业务交流会暨国新央企股东(dōng)回报(bào)ETF宣(xuān)介(jiè)会。会(huì)议(yì)主旨为进一步探(tàn)索(suǒ)建立中国(guó)特色估值体系，引导央企投资价值发(fā)现，推(tuī)动央企估值(zhí)回(huí)归合理(lǐ)水平(píng)。上(shàng)交所(suǒ)、中国(guó)国新、指数公(gōng)司、券商、基金公司等相关领导(dǎo)将出席会议。

　　在多位业内人(rén)士看来(lái)，3只(zhǐ)中证(zhèng)国新央(yāng)企股东(dōng)回报(bào)ETF未来都将在上交所(suǒ)上(shàng)市，上交所此(cǐ)次会议或为产品发(fā)行(xíng)secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片预热。

　　不少行业人士也看好(hǎo)央(yāng)企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF的发(fā)行情况。“‘中特估’是近期资本市场的行(xíng)情主(zhǔ)线，包(bāo)括交易所、券商、基金工商各方对此也比(bǐ)较重视，基金公(gōng)司肯定会重点发行(xíng)，但目前市场上也存在不少央企主题基金，因此预计此次央企股(gǔ)东(dōng)回报(bào)ETF发(fā)行也(yě)会相对理性。”一位基(jī)金公(gōng)司人士表现。

　　一位(wèi)券(quàn)商人士也表示，所在券商(shāng)会参与其中一只央企股东回报(bào)ETF的发行(xíng)工作，但并不会过度冲刺(cì)首发规(guī)模(mó)。

　　“首先(xiān)，央(yāng)企(qǐ)股东回(huí)报ETF契(qì)合目前资本市(shì)场的行情主线，产(chǎn)品本身就比(bǐ)较好卖；其次，我们近期已将考核(hé)侧(cè)重(zhòng)点放在产品保(bǎo)有(yǒu)量上，同时降(jiàng)低基金(jīn)首发的(de)考核权重。”上述(shù)券(quàn)商(shāng)人士称。

　　一位基金(jīn)公司人士也预(yù)计(jì)，类似(shì)去(qù)年中证1000ETF的发行大战不会在此(cǐ)次央企股东回报ETF上上演。“近期多家基金公司上报的(de)中证国新央企ETF已(yǐ)经分为(wèi)三批陆续(xù)推向市场(chǎng)，而不是九(jiǔ)只同时获批发售(shòu)，就是为了避免(miǎn)发行大战的出现(xiàn)。”

　　“尽管销售机构不(bù)会(huì)过度拼基金(jīn)首发，不过，目前市场(chǎng)上非常关注‘中特估’板块(kuài)，预计(jì)发行(xíng)情况(kuàng)也会比较乐观。”

　　基金积(jī)极(jí)布局央(yāng)企(qǐ)主题产品(pǐn)

　　为投资者带(dài)来分(fēn)享改革红利工具

　　“中特估(gū)”成为(wèi)今(jīn)年以(yǐ)来资本市场的热门，基金公司也(yě)积极(jí)布局相关(guān)产品。

　　中国基金报从Wind数据(jù)发现，今年(nián)以来(lái)全市场已有18家(jiā)基金公(gōng)司陆续申报了21只央国企主题基金，易方达、汇添富、南(nán)方、博时、招商等各大公募巨头都有参与，其中嘉实、华(huá)安、银华基金等多家机构(gòu)，还各申报了(le)主(zhǔ)、被动两只产品，积极填补这一产品(pǐn)条线(xiàn)。

　　除了中证国新(xīn)央(yāng)企股东(dōng)回报ETF之外(wài)，此前，易方达(dá)、南方(fāng)、银(yín)华还同时上(shàng)报了(le)跟踪“中证国新央企科(kē)技引(yǐn)领指数(shù)”的ETF，工银瑞(ruì)信、博时、嘉实则(zé)上报了(le)中(zhōng)证国新(xīn)央企现代能源ETF，据了(le)解，上(shàng)述中(zhōng)证国新央(yāng)企ETF也有望尽(jǐn)快获批，会陆续进入发行。

　　伴随着这些主题产品的发行，意味着，个人(rén)和机构投资者拥有配置央企特(tè)色指数、分享改革红利(lì)的便捷工具。

　　据业内人士(shì)表(biǎo)示(shì)，早在(zài)去年(nián)11月(yuè)，证监会主席易会满提(tí)出(chū)“探索建立具(jù)有中国特色的估值(zhí)体系，促进市场资源(yuán)配(pèi)置功能更好发挥”。这(zhè)一讲(jiǎng)话为A股市场未来发展和改革指明了方向，成熟完善的估值体系对于资本市(shì)场的价值发(fā)现以及(jí)资源配置功能(néng)的发挥有重要作用，也是资本(běn)市场支持实体经济发(fā)展的重要基础。因此，看准“中国特色估(gū)值体系”背景之下，央国企估值重塑的机遇，行业对(duì)这(zhè)一领(lǐng)域的产品(pǐn)积(jī)极布(bù)局。

　　“我们(men)目前(qián)储备(bèi)了(le)不少央(yāng)国(guó)企主题(tí)基金，就是看准这类企业的投资(zī)价值。”据一位基(jī)金(jīn)公司人士表示，建立具有中国(guó)特色的(de)估值体(tǐ)系，有(yǒu)助于提升(shēng)市场对国有上(shàng)市企业的关注度(dù)，对(duì)企业估值层(céng)面的各类因(yīn)素做进一(yī)步的研(yán)究和探(tàn)讨(tǎo)，强化相关领(lǐng)域在新(xīn)环境下的资产价格预期(qī)。

　　此外，广(guǎng)发基金罗国(guó)庆表示，从长期来看(kàn)，央(yāng)国企板块的投资逻辑是(shì)比较完(wán)备的：一是央企是实现国家战略发展(zhǎn)的(de)“排头兵”，不断受到(dào)政策的支(zhī)持(chí)与引导；二是央企作为(wèi)资本市场“压舱石”“基本盘”具有重要(yào)作用(yòng)；三是央企引领科技创新，研发占比逐(zhú)年提升；四是(shì)央企仍是(shì)A股估值(zhí)洼地。未来在不(bù)断完善中国特色现代资本市场下，预计(jì)国(guó)资央(yāng)企(qǐ)有望迎来估(gū)值修(xiū)复。

　　汇添(tiān)富基金经理晏阳(yáng)也表示(shì)，当前稳健(jiàn)的经营业绩为(wèi)央国企(qǐ)的估值重塑提供了市场认可(kě)的基(jī)础。从盈利能力方面来看，近(jìn)年来央国企ROE出现明显企稳回升(shēng)，目前已超过其他类型(xíng)企业，高(gāo)于A股平均水平，体现出央(yāng)国企较强的“价(jià)值创造”能(néng)力。从成长性来看，2022年三季度国资委旗下(xià)上(shàng)市央(yāng)企(qǐ)营业总收入同比(bǐ)增长(zhǎng)8.53％，同期全部A股为2.52％；归母净(jìng)利润同比增长12.53％，而同期全部A股仅(jǐn)为8.01％，体现出(chū)央国企(qǐ)的发展韧劲(jìn)。展望(wàng)未来，央国企上市公司质量(liàng)的提升(shēng)或(huò)将成为(wèi)央国企估值重(zhòng)塑的核(hé)心动力(lì)。

　　招(zhāo)商基金量化(huà)投资(zī)部基金经理刘重杰也表示，从(cóng)公司经营的角(jiǎo)度(dù)看，上市央、国企(qǐ)的盈利能(néng)力相(xiāng)比A股市(shì)场整体而(ér)言更(gèng)加稳(wěn)健，ROE、分红率、股息(xī)率过(guò)往长期(qī)领先，具(jù)备较高的长期投(tóu)资价值，或更(gèng)符合机构投资者、个人(rén)养老金等配置性(xìng)的需求。在中(zhōng)国特色估值体(tǐ)系的推进过程(chéng)中(zhōng)，央企(qǐ)股东回报指(zhǐ)数具备较好的长(zhǎng)期(qī)配(pèi)置(zhì)价(jià)值。

　　关于央企回报(bào)ETF的10问10答

　　1、问：目前(qián)这3只(zhǐ)ETF所跟踪(zōng)的央企股(gǔ)东回报(bào)指数是什(shén)么？

　　答(dá)：中证国新央企股(gǔ)东回报指数(shù)，指数由(yóu)国新投资有限公司定制(zhì)，主要(yào)选(xuǎn)取国(guó)务院国(guó)资委(wěi)下属现(xiàn) 金分(fēn)红或回购(gòu)总额占总市值比率较高(gāo)的(de)50只上(shàng)市公司证券作为(wèi)指数样本， 以反映(yìng)央企股东(dōng)回报主题上(shàng)市(shì)secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片公司证券的(de)整体表现。

　　指数行(xíng)业覆盖钢(gāng)铁、建筑装饰、公用事(shì)业、石油石(shí)化、煤炭、建筑材料、房地产、机械(xiè)设备等，前十(shí)大成份股权重合(hé)计(jì)约(yuē)33％，均为央企(qǐ)板块蓝筹股。

　　央(yāng)企股东回报指数前十(shí)大成份股：

　　数据来源： Wind、中证secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片指数(shù)公司， 截至2023年3月31日。

　　2、问：中(zhōng)证国新央企股东(dōng)回报指数有哪些(xiē)特色？

　　答：高分红(hóng)：央(yāng)企(qǐ)股东回报指数聚焦高分(fēn)红(hóng)与高回购央(yāng)企，指数近12个月股息率为4.86％，远高于主流指数的分红(hóng)水平(píng)。

　　低估(gū)值：央企股(gǔ)东回报指数当(dāng)前市盈率约为9倍，相对于主流(liú)指数表现(xiàn)出更低的估值水平，央企估值重塑(sù)潜力大(dà)。

　　高ROE：央企股东(dōng)回报(bào)指数近五年ROE水平均稳定(dìng)保持在8％以上，体现出较好的盈利(lì)水平(píng)和盈利稳(wěn)定(dìng)性。

　　3、问：目前这3只央企回报ETF发行时(shí)间(jiān)是(shì)？

　　答：产(chǎn)品(pǐn)募集日(rì)基本是(shì)5月15日(rì)至5月19日。投资者可选(xuǎn)择(zé)网(wǎng)上现金认购(gòu)、网下现金认购和网下股票认购3种方式

　　4、问(wèn)：目前(qián)这3只央(yāng)企回报ETF发(fā)行有(yǒu)限额么？

　　答：目前(qián)3只产(chǎn)品(pǐn)募(mù)集规模上限为20亿元，如果(guǒ)募集规模超(chāo)过20亿(yì)元，将采取比(bǐ)例配售(shòu)的(de)措施。

　　5、问：目前(qián)这(zhè)3只央企回报(bào)ETF的费用如何？

　　答：一般ETF产品涉及认(rèn)购费、管(guǎn)理费、托管费等。

　　目前(qián)3只(zhǐ)产品认购费用来(lái)看，在(zài)认购金额(é)低于50万，认购(gòu)费均为(wèi)0.8％，在50万和100万(wàn)之间，广(guǎng)发旗下产品为0.4％，其他两只为0.5％，而高(gāo)于100万，均为(wèi)1000元。

　　管理费上，3只产品均为0.5％，而托管费上(shàng)，广发旗下产品为(wèi)0.05％，招商和汇添富为0.1％。

　　6、这3只ETF上市(shì)安排，以及后(hòu)续(xù)做市商如何安(ān)排？

　　答：这3只ETF将在(zài)上(shàng)交所上市(shì)。多(duō)家公司后续将(jiāng)安排(pái)做市商，保障充(chōng)分的流动(dòng)性(xìng)支持。

　　7、这3只ETF基金(jīn)的基金经理人选？

　　答：从目前看，这三家基(jī)金公司(sī)都由(yóu)“实力派”来担纲基金经理。其中广发央企回报ETF拟任(rèn)基(jī)金经理(lǐ)罗国庆为(wèi)广发基金指数投资部副总(zǒng)经理，而(ér)汇添富(fù)央企回(huí)报ETF采取了双基金经理来管理。

　　8、问：央(yāng)企股东回报指数历史表现怎么样？

　　答：WIND资讯数据(jù)显(xiǎn)示，截至(zhì)3月31日，央企股东(dōng)回报(bào)指数过去三(sān)年累计(jì)涨幅41.42％，过(guò)去三年历史(shǐ)年化(huà)回报12.60％，超越同(tóng)期沪深(shēn)300和上证红(hóng)利指数(shù)的表现(xiàn)。

　　9、问：如何看待央企指数(shù)的(de)投(tóu)资价值？

　　第一、央企特色(sè)突出(chū)：1、市值优势(shì)明显，具备较(jiào)高的长期投资价值；2、央企经营较稳健(jiàn)，整体平(píng)均盈利高于(yú)A股(gǔ)；3、肩负(fù)社会责任，是国家战略发展(zhǎn)主力(lì)军。

　　第(dì)二、“中特估”背(bèi)景：估值(zhí)较低(dī)，重(zhòng)塑中国特色估值体(tǐ)系背景下(xià)估(gū)值提(tí)升空间较(jiào)大。

　　第三、红利(lì)因子叠(dié)加：1、红利属性更明显，追(zhuī)求分(fēn)享高质量发展成果(guǒ)2、具备一定抗通胀能力(lì)和抗风险(xiǎn)的配置(zhì)效(xiào)益。

　　10、问：目前央企概念已(yǐ)经涨过一轮(lún)了，板块持续性如何？

　　答：一、央企当前(qián)估(gū)值仍处于(yú)较低分位水平。截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，中证央企指数(shù)市盈率(lǜ)TTM为10.59，低(dī)于全市(shì)场中证全指的17.07。自2014年底至今，中证(zhèng)央企(qǐ)指数估值水平（市盈率TTM）处(chù)于其38％分位水平。无论(lùn)横向对(duì)比还是纵(zòng)向(xiàng)比(bǐ)较，央企(qǐ)整体估值水(shuǐ)平与其经济地位并(bìng)不匹配(pèi)，亟待改善(shàn)，在政(zhèng)策支持下有望(wàng)迎来(lái)重塑。

　　二、央企重估或是(shì)贯穿(chuān)全年的主线。从券商机(jī)构的对外观点来看，多(duō)家(jiā)券商明(míng)确表(biǎo)示今年的投资(zī)主(zhǔ)线之一就(jiù)是(shì)央国(guó)企价值重估。部分券商的观点如下：

　　国信(xìn)证券：继续把握国企价(jià)值重估这一(yī)投(tóu)资主(zhǔ)线；

　　银(yín)河(hé)证券：不受黑天鹅干扰(rǎo)，坚(jiān)持数(shù)字(zì)经济+国企(qǐ)改革主(zhǔ)线；

　　平安证券：数字经济+国企改革(gé)的投资主线更为清晰；

　　光(guāng)大(dà)证(zhèng)券：在(zài)新一轮国企改革和中国特色估(gū)值(zhí)体系推动下，当前国企价值(zhí)重估行情(qíng)有望(wàng)持(chí)续并(bìng)形(xíng)成主线行情。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片