财联社5月(yuè)17日讯（记者(zhě) 闫军）AI主线“鲸落(luò)”，市场正(zhèng)在蓄力寻找下一个(gè)方(fāng)向。

　　“我们现在对外输出市(shì)场(chǎng)观点会很谨慎，不再(zài)对外提明确主线(xiàn)，今年接下来(lái)的市(shì)场大概率(lǜ)是不好做了。”有基金公(gōng)司人(rén)士向财联社记者(zhě)表示，随着4月(yuè)底(dǐ)上市公司年报一季报的披(pī)露(lù)，炒作没有业绩的(de)AI风险变(biàn)高，而市场对有业(yè)绩(jì)支(zhī)撑的新能(néng)源又提(tí)不起兴趣。

　　从市场的情绪来看(kàn)，同样如此，5月16日的市(shì)场亮色不多，沪指失守(shǒu)3300点，成(ché触动的意思解释，颇受触动的意思ng)交额低于9000亿元(yuán)，近5个交易日以来(lái)，市场(chǎng)成(chéng)交(jiāo)额较前期明显萎缩，资金(jīn)观望(wàng)的(de)情绪有所加重。北向资金16日净(jìng)卖出(chū)34.01亿元(yuán)，结束此前连续7个交易日净流入的态势。

　　其(qí)中，人气板块AI批量跳水(shuǐ)无(wú)疑打击了市(shì)场的(de)信心。AI概念(niàn)股持续(xù)低(dī)迷，高位股集体大跌，浩(hào)瀚深度、剑桥科技(jì)、出(chū)版(bǎn)传媒、引力传媒等(děng)多股跌停(tíng)，有投资(zī)者(zhě)开玩笑建(jiàn)议(yì)“5月16日为人工智能受(shòu)难日，纪念人类第(dì)四次(cì)工业革命进程中，人工(gōng)智(zhì)能行情开(kāi)启后第(dì)一次全(quán)面(miàn)大溃败”。

　　今年另外一(yī)条(tiáo)主(zhǔ)线中特估方面(miàn)，中字头个股震荡调整，中船科(kē)技跌停，中(zhōng)科(kē)信息跌超10％。反观新能(néng)源(yuán)方(fāng)面，电力稍好，锂价“十连涨”，但市场昙花一现，产(chǎn)业链上没(méi)有形成全(quán)面的行情反弹(dàn)。

　　在存量资金的搏杀之下，从A股(gǔ)结构上看(kàn)，AI、中(zhōng)特估(gū)和新(xīn)能源形成了“三国对立(lì)”格局，轮流做“输血包”。对于(yú)资金的轮番流动，有投资者表示，对“魏（中特估(gū)）蜀（新能(néng)源）吴（AI）”失望了(le)，很(hěn)想知道芯片能(néng)不能(néng)成(chéng)为“晋(jìn)”。

　　平(píng)安基金经(jīng)理刘杰表示(shì)，近期引(yǐn)领市场的两大主题“中特估(gū)”及(jí)人工智能板块均出现调整，整(zhěng)体盘面主线不够清晰(xī)。但可以判断，随着海(hǎi)外加息节(jié)奏逐渐趋缓、国内稳增长促(cù)内需政策(cè)及货币政策的(de)推出，且(qiě)国内经济温和复苏背(bèi)景下，权益市场整体行情预计将继续向上(shàng)修复。

　　对(duì)于市(shì)场风(fēng)格，他进一步指出，目前市场(chǎng)风格阶段性可能(néng)将更加(jiā)趋向均衡，中短期内，人工智能、新(xīn)能(néng)源、医药及中特(tè)估(gū)等板块均有阶段性的相(xiāng)对收益(yì)；而长(zhǎng)期(qī)来看，先进制造、新能(néng)源(yuán)、TMT、消费等行(xíng)业中的核心资(zī)产仍(réng)将(jiāng)是(shì)持续(xù)关注(zhù)的市(shì)场主线。

　　整个市场的亮点在医药的反(fǎn)弹，三博(bó)脑科(kē)、何氏眼科、普瑞眼科均创历史新高，有网(wǎng)友调侃：炒股费(fèi)脑、费眼(yǎn)，不知挂脑科(kē)好还是挂眼科好(hǎo)？

　　最(zuì)强主(zhǔ)线“熄火”

　　年初(chū)以来，各(gè)大指(zhǐ)数除创(chuàng)业板指外累计(jì)均有上涨(zhǎng)，大消(xiāo)费(fèi)、大金融等板块首(shǒu)先迎(yíng)来(lái)了(le)基本面预期修复的(de)改善(shàn)，而通信(xìn)、计算机、传媒等板(bǎn)块也在人(rén)工智(zhì)能等产业趋势变(biàn)化(huà)的影响下出现了(le)连续大涨。而低估值高股息为代表(biǎo)的“中特估”品(pǐn)种(zhǒng)也(yě)走出了连续(xù)上涨行情(qíng)。其(qí)中，尤以(yǐ)TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的TMT行情自去年底启动以来(lái)，成为市(shì)场最热主(zhǔ)线(xiàn)，Wind数据显示(shì)，TMT自2022年12月(yuè)23日至2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月(yuè)4日达(dá)到年内最高点，年(nián)内涨幅超过(guò)60％。

　　AI板(bǎn)块翻(fān)倍股聚集，华夏中证动(dòng)漫游戏(xì)ETF、华泰柏(bǎi)瑞中证动(dòng)漫(màn)游(yóu)戏ETF等相关(guān)基金年内(nèi)也短暂出现过翻倍。不过随着(zhe)行业(yè)交易拥挤(jǐ)度(dù)升至40％，基金调仓至高位后，AI板块在4月开始(shǐ)回调，截至(zhì)5月16日(rì)，AI指数距离(lí)年内高点已经下跌超过13％，年内(nèi)涨幅也收(shōu)窄至39％。

　　AI连续调整四(sì)个交易日，热门个股(gǔ)批量跳水让追高(gāo)的投资者体验非常(cháng)差，市场(chǎng)浮躁(zào)自然赚(zhuàn)钱效应差。

　　有(yǒu)投资(zī)者(zhě)表(biǎo)示，别人做量化学(xué)的是巴(bā)菲(fēi)特(tè)滚(gǔn)雪球，我们学的是“龙(lóng)头战法”，龙(lóng)头(tóu)战法是啥？

　　有网友(yǒu)给出通俗(sú)易懂(dǒng)的解答：宁愿(yuàn)被(bèi)强者打得头破(pò)血流，也不愿与弱者共舞。这是整个龙头战法体系(xì)里面的核心，就(jiù)是(shì)拥抱强势(shì)股(gǔ)，永(yǒng)远拥抱强势股，即使亏钱也(yě)要亏给强势股，追求的是暴利。

　　回到基(jī)金收益(yì)率上，此前翻(fān)倍动(dòng)漫游戏主题ETF迅(xùn)速回撤(chè)，距离(lí)最(zuì)高收益率已经回撤(chè)近20个(gè)百分点。

　　Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月15日，华夏中(zhōng)证动漫游戏ETF回报率依(yī)然(rán)最高，为(wèi)81.31％，近一(yī)周回报率为-10.78％，周回报(bào)率(lǜ)跌(diē)幅超(chāo)过10％的还有华(huá)泰柏瑞、国泰(tài)中(zhōng)证动漫游戏ETF。此外国泰(tài)中证沪港(gǎng)深动(dòng)漫游戏ETF、银华体育文(wén)化单周跌幅也超(chāo)过9％，全市场(chǎng)单周跌幅超过8％的有27只基(jī)金，集中在(zài)动漫游戏、传(chuán)媒、娱乐文化、智慧生活等相关主题上。

　　新能源(yuán)基金周最(zuì)高“回(huí)血(xuè)”超10％

　　锂电池领涨(zhǎng)似乎“一日游”，在5月16日，新(xīn)能源(yuán)板块没有能延(yán)续周(zhōu)一的强势。从(cóng)多家(jiā)公募基金观(guān)点反馈来看，不论是从基本面、还(hái)是估值，新能(néng)源的暗黑时(shí)刻已经(jīng)过(guò)去。新能(néng)源产业自2022年7月(yuè)开始长达11个月的调整周期，板块龙头公司(sī)去(qù)年(nián)下跌超过40％，调整幅(fú)度(dù)与时间都已经十分充分。

　　尽管反(fǎn)弹的基础已经具备，但是(shì)面对中特估的政策红利(lì)与AI的无限(xiàn)想象空间，新能(néng)源距离真(zhēn)正的反弹似乎总是(shì)缺乏“临门一脚”。

　　从基金表现来看，这一趋势(shì)正在(zài)慢(màn)慢聚(jù)力(lì)。从近一周基金回(huí)报率来(lái)看，排名(míng)靠前的均为(wèi)重仓新能源(yuán)，比如(rú)国(guó)投瑞银先进(jìn)制造(zào)、长安裕盛、国投(tóu)瑞银产(chǎn)业趋势(shì)和长(zhǎng)安鑫禧涨(zhǎng)幅超过10％。从(cóng)近一(yī)周回报率首尾基金来(lái)看，华夏中证动漫游(yóu)戏(xì)ETF与国投瑞银先进制(zhì)造之间收(shōu)益(yì)差额(é)超过20％。

　　机构直言市场(chǎng)处于“战略僵持(chí)阶段的(de)乱战(zhàn)”

　　16日(rì)下午，一份某公募基(jī)金交流的纪要在市场上(shàng)流出，直言(yán)经济缓慢复苏(sū)中，还没(méi)有主线出现，当前(qián)市(shì)场更需要信心(xīn)。

　　港股向来有“五绝(jué)六穷七翻身”的说(shuō)法，在5月(yuè)政策(cè)、业绩处(chù)于相对真空(kōng)期，市场很难有(yǒu)好的(de)表现。当下A股同(tóng)样如此。创金合信(xìn)首席经济学家魏凤春表示，对市场的整体观点是大概率市场处于“战略僵持(chí)阶(jiē)段(duàn)的乱(luàn)战”，5月交(jiāo)易机(jī)会可能(néng)更均衡、但也更脆(cuì)弱，当前可(kě)能是一个布局的(de)好阶(jiē)段，而(ér)未必(bì)会是收获(huò)的阶段，投资者需要多一点耐心。市场可能继续对一(yī)季报(bào)定价，短期(qī)市场的核心(xīn)矛(máo)盾在于缺乏特别(bié)明显(xiǎn)的亮点。

　　魏凤春提醒投资者，虽然看好TMT和(hé)中(zhōng)特估(gū)全年的投资机会，但(dàn)是(shì)短(duǎn)期游戏传媒和中(zhōng)特估与(yǔ)其他板块分化较为极致，也是不争(z触动的意思解释，颇受触动的意思hēng)的事(shì)实(shí)，提醒投资者这两个板块短(duǎn)期可能的风(fēng)险。从(cóng)策略角度看，魏凤春表示，投(tóu)资(zī)者需要(yào)高度重视交易的灵活性(xìng)。策略的(de)整体包括趋势(shì)、结(jié)构(gòu)与节(jié)奏，反弹带(dài)来(lái)的是节奏的变化(huà)，不是趋(qū)势(shì)和结构的变化(huà)。

　　此(cǐ)外(wài)，博(bó)时基(jī)金表示，16日(rì)发(fā)布的4月(yuè)经(jīng)济指标显示，4月(yuè)份国内(nèi)服务业(yè)和消费恢复(fù)相对较(jiào)快(kuài)，我国经济运行(xíng)总体(tǐ)延续修复的态势、但修(xiū)复的基础(chǔ)仍需继续巩固。货币政(zhèng)策依然延续(xù)前(qián)期稳健偏宽松(sōng)的基调(diào)，流动(dòng)性也维持合(hé)理(lǐ)充(chōng)裕的态(tài)势。当前市场对央(yāng)行后续采(cǎi)取降息操作仍有一定的预期。今年仍是“稳增长”之年，或可适当关注(zhù)受益“一带一(yī)路”政策的概(gài)念板(bǎn)块的机会(huì)。

　　不过亦有市场人士表示(shì)不必过分悲观，随着股(gǔ)指交割(gē)日临近，盘(pán)面波动剧烈一点，算是正(zhèng)常的行为，不(bù)必放大恐慌。在储蓄资金大搬家和(hé)经济复(fù)苏的(de)大趋势下，纠结于几十个点(diǎn)的起伏可能(néng)会(huì)误判方向。边走边看，行(xíng)情会(huì)在犹豫中(zhōng)展开(kāi)。

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