财(cái)联(lián)社4月21日讯（记者 王宏）财联社记(jì)者从业内获悉，近期监管部门(mén)正陆(lù)续召(zhào)集相(xiāng)关保险公司开会，主(zhǔ)要内(nèi)容(róng)是进行窗口指导，要求寿险公司(sī)调整(zhěng)新开发产品的定价利率，控制利差损，要求新开发(fā)产(chǎn)品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有(yǒu)效，监管有为，主体(tǐ)调节(jié)在(zài)先(xiān)，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开发(fā)产品定价利率(lǜ)或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近(jìn)日监管(guǎn)部(bù)门陆(lù)续召集了(le)多(duō)家寿险公司开会，以窗口指导(dǎo)的名义(yì)，要求公司调(diào)整产品利(lì)率(lǜ)，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险(xiǎn)企新开发(fā)产品的(de)定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主要思路是市场有效，监管有为，主体调节在(zài)先(xi传统体育项目有哪些 传统体育游戏有哪些ān)，控制节奏，实现(xiàn)软着陆(lù)。

　　这次(cì)调整是不久前监管召集险(xiǎn)企进(jìn)行调研会(huì)的后续。3月(yuè)21日财联社记者曾报道(dào)，为(wèi)引导人身险业降低负债成(chéng)本(běn)，加强行(xíng)业负债质量管理，银保监会人身险部组织保险行业协(xié)会以及多家保险公(gōng)司开(kāi)展(zhǎn)调(diào)研。将重(zhòng)点(diǎn)调(diào)研普通险预定利(lì)率分布(bù)、分红险(xiǎn)预定利率和分(fēn)红水平等(děng)公司负(fù)债成本情况，以及降低(dī)责任准(zhǔn)备金评估(gū)利率对(duì)公司和(hé)行业的影响，包括(kuò)对新产品定价、存量业务退保、销售行为(wèi)、市(shì)场竞争分析(xī)变化等的影响。

　　随后(hòu)据报道，监管在(zài)北京(jīng)、南京、武(wǔ)汉三地召开座谈会。其中，北京参会的(de)保险公司包括中(zhōng)国人寿、新(xīn)华(huá)人(rén)寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿等；南京(jīng)参会的保险公司有太(tài)保寿险、工银安盛人寿、安联人(rén)寿、中(zhōng)韩人寿(shòu)等；武汉参会的保险公(gōng)司有合众(zhòng)人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会(huì)的一(yī)位总(zǒng)精算师(shī)表(biǎo)示，各险企基本就降低责任准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)达成共识，有公(gōng)司建议分阶(jiē)段(duàn)调(diào)整，比如(rú)普通(tōng)型长传统体育项目有哪些 传统体育游戏有哪些期(qī)年金的(de)责任准备金评估利率目前为(wèi)年(nián)复(fù)利(lì)3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再动态调整。具体(tǐ)的调(diào)整方案(àn)还有待监管研究后出台(tái)。

　　有保险公司(sī)业内人士对(传统体育项目有哪些 传统体育游戏有哪些duì)财联社记(jì)者表示(shì)：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社(shè)记者表示，此次主要涉及新开发产品的定价利率(lǜ)，以往的(de)产品(pǐn)不(bù)受影响，行业“炒停售”难以(yǐ)避(bì)免(miǎn)。

　　下调预定利率避免(miǎn)利差损风险

　　平(píng)安非银团队(duì)表示，我国险企资产配置风格稳健，债券投(tóu)资比(bǐ)例稳步提升，其他资产以非标资(zī)产(chǎn)为主(zhǔ)、投资比例持续(xù)回落，股票和基金投(tóu)资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长(zhǎng)端(duān)利率中枢下行(xíng)，长久期债券和(hé)优质非标资产(chǎn)供(gōng)给有限，保(bǎo)险(xiǎn)固收类资产配置面临挑战(zhàn)。同时，权益市场波(bō)动率较(jiào)大、对投资(zī)收(shōu)益率影响较大。近(jìn)年(nián)监(jiān)管按(àn)产品类型调整评估利率、防范化解利差(chà)损风险。2023年(nián)3月银保监会召(zhào)开座(zuò)谈会(huì)，各(gè)险企已就降低(dī)责任准备(bèi)金(jīn)评估利率达成共识。

　　东吴证券(quàn)非(fēi)银团队(duì)此前曾表(biǎo)示，短期(qī)来看，引导降低负债成(chéng)本将大(dà)幅刺激(jī)产(chǎn)品销售，老产品停售炒作难以避免(miǎn)。中(zhōng)期来看，预(yù)定利率(lǜ)跟随评估利率下行，保险公司(sī)分红险占比提升，有望缓解人身(shēn)险公司刚性负(fù)债成本(běn)压(yā)力，寿险产品(pǐn)本身保本属性有望进一步强(qiáng)化(huà)。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有过(guò)多次调整评估利率的行动。据悉，1992年(nián)到1996年(nián)间(jiān)，保险公司为了和银(yín)行竞争，长期保险的预定利率均(jūn)在8％以上。考虑到利差损风险，1999年(nián)，原保监会下发《关于调整(zhěng)寿险保单预定(dìng)利(lì)率的紧急通(tōng)知(zhī)》，全面叫停(tíng)高预定利率产品，强(qiáng)制寿险公司将寿险(xiǎn)保单的(de)预定利率调整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看(kàn)，美(měi)国在20世纪80年(nián)代，日本在20世(shì)纪(jì)90年代末(mò)都(dōu)曾面临利差(chà)损风(fēng)险。1970年左右，美(měi)国寿险业竞争激烈(liè)，为提高竞争(zhēng)力(lì)，险企销售大量高负债成(chéng)本、低(dī)利润产品。1980年(nián)左(zuǒ)右(yòu)，利率下行(xíng)，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年(nián)间(jiān)共有176家(jiā)人(rén)寿(shòu)和健康保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)破产，其中(zhōng)80％发生在(zài)1982年以后，主要系险企销(xiāo)售大量(liàng)对利率(lǜ)敏(mǐn)感的低(dī)利润产品；同时市场压力致使(shǐ)投资(zī)端面临亏损。

　　平安非银(yín)团队表示，参(cān)考海外(wài)，低利率(lǜ)环(huán)境(jìng)下(xià)，负债(zhài)端主要通过调整寿险产品结(jié)构、下调预定利率的方(fāng)式(shì)来(lái)避免利(lì)差损风(fēng)险。近年(nián)来，我(wǒ)国长端利率地位震荡、权益市场波动加(jiā)剧，寿(shòu)险行业面临着潜在的利差损风险、险(xiǎn)企利润(rùn)承压。保险监管趋严，通过发布产(chǎn)品负面清(qīng)单、下(xià)调演示利(lì)率、分产品调整(zhěng)评估利率等降低负债端成(chéng)本。

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