金(jīn)融(róng)界5月22日消(xiāo)息(xī) 悄然之间，已经(jīng)崩(bēng)盘了(le)33年的日本股市竟然奇迹般的活过来了，甚至还在不断挑战(zhàn)新高(gāo)，真是活久见。

　　22日，日本股市主(zhǔ)要(yào)股指日(rì)经225指(zhǐ)数收(shōu)涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年的新(xīn)高，同时也是自日本泡(pào)沫经济崩溃以来的最(zuì)高收(shōu)盘价(jià)。今年以来日经225指数已涨超(chāo)19%。

　　而这之前(qián)，日本(běn)股(gǔ)市几经挣扎但是最终都黯淡收(shōu)场(chǎng)，但是似乎这次有点不(bù)一样的味(wèi)道(dào)，“股神”巴(bā)菲特(tè)助(zhù)阵(zhèn)、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊(hǎn)以及

　　地缘政治的(de)变动使得日(rì)本股市变得微妙(miào)起(qǐ)来。

　　海外资金是不(bù)可或缺力量

　　对于(yú)日本(běn)股(gǔ)市(shì)爆(bào)发，海外资金(jīn)是(shì)不可或缺的力量(liàng)。数据显示，海(hǎi)外投资者对日本股票需(xū)求稳健(jiàn)。根(gēn)据日本(běn)交易(yì)所集团，4月海外投资者净买入价(jià)值2.15 万(wàn)亿(yì)日(rì)元（约合157亿美(měi)元）的(de)日本股票，为(wèi)2017年10月以来最大规模的外(wài)国人净购买量。不过(guò)，日本企(qǐ)业部门仍(réng)然是日本股票的(de)最大净(jìng)买(mǎi)家，年初(chū)至今的买入量为(wèi)1.1万(wàn)亿日(rì)元。

　　当(dāng)然(rán)这其中也包括在3年前就(jiù)“闻到”金钱味(wèi)道的(de)巴菲特，2020年8月(yuè)，巴(bā)菲特(tè)掌管的伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称(chēng)“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日(rì)本前五大贸(mào)易公司每家略高(gāo)于(yú)5%的股份。这五大贸易公(gōng)司分别(bié)是伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三井物产、住友商(shāng)事(shì)和丸红。自首次披露之后，巴菲特(tè)已(yǐ)3次购买(mǎi)并扩大了(le)对日本(běn)五大商社的(de)股份持(chí)有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目(mù)前(qián)在日本持有的股票比(bǐ)在美国以外任何(hé)其(qí)他(tā)国(guó)家都多。今年(nián)早些时候(hòu)，巴菲特增(zēng)持了日本五大商社，并暗示将进一步投资日本(běn)股票。现年92岁高龄的他还在上个月罕(hǎn)见地亲自访问日(rì)本(běn)。

　　对于为何在这(zhè)个时点，不断增持日本股票？在5月初巴菲特股东(dōng)大(dà)会上，巴菲(fēi)特就(jiù)这(zhè)样说到：

　　投资日本商(shāng)社(shè)的决定(dìng)其(qí)实非常简单，也(yě)非常(cháng)容易理解(jiě)，我(wǒ)们可能(néng)和这五家公(gōng)司都(dōu)有过业务来(lái)往。从(cóng)整(zhěng)体(tǐ)来看，这些公司能够支付(fù)不错的分(fēn)红，在某些情况下也(yě)会回购股票(piào)，我们(men)也(yě)能很好地(dì)纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思理解(jiě)他(tā)们所拥有的一大堆业务，同(tóng)时我们还能通过融资解决汇率(lǜ)风(fēng)险问(wèn)题。所以(yǐ)我们就开始购买了(le)，甚至这件事(shì)情一(yī)开始(shǐ)我都(dōu)没有(yǒu)告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行的部分原因是(shì)为了向(xiàng)这些(xiē)公司介绍(shào)阿(ā)贝尔(ěr)（伯克希尔非保险业(yè)务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接(jiē)班人），因为接下来(lái)双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的(de)巴菲特(tè)已经(jīng)赚麻了，巴菲(fēi)特再次用行动告(gào)诉(sù)大家姜还是老的辣。

   多位(wèi)大佬(lǎo)抄(chāo)底日本

　　除(chú)了巴(bā)菲特，还有(yǒu)其他大佬也在紧锣密鼓的行动中(zhōng)。3月31日，黑石集团主(zhǔ)席苏世(shì)民拜(bài)访了日本首相岸田文雄。黑(hēi)石(shí)集团两年前在日本(běn)一举收购8家酒(jiǔ)店，此行(xíng)被外界普遍认为(wèi)日本还蕴藏着更多投资机会。

　　同(tóng)一时期，黑石集团最主要(yào)的(de)竞争对手——KKR创始人(rén)亨利·克拉维斯也在日本与(yǔ)投资对象展开交流。

　　4月初造访日本东京的还有美(měi)国对冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在(zài)今(jīn)年(nián)早些时(shí)候决定重新在东京开设办事处(chù)，据《金融时(shí)报》报(bào)道，Citadel正在申请在日本(běn)市场的运营牌照(zhào)。

    日(rì)本受益(yì)于地缘政治格局变化(huà)

　　自1989年日本泡沫经济(jì)崩溃(kuì)以(yǐ)来，日本(běn)股市一直都(dōu)在(zài)苦(kǔ)苦的(de)填坑之中，如今似(shì)乎(hū)局面发生了(le)变化。

　　虽然(rán)巴菲特在股东大(dà)会上解释了抄底日本股市，但是“狡(jiǎo)猾”的巴老爷子也有所(suǒ)保留。站在事后(hòu)马后炮的角度看，对股市拥有独(dú)特理解的(de)巴菲特对(duì)国际地缘(yuán)政(zhèng)治的变(biàn)化也颇有研究。

　　自(zì)2018年中美贸易争端以来，国际地缘政治格局巨变。在新(xīn)的(de)地缘政治(zhì)格局下(xià)，日(rì)本在亚太(tài)格局中扮演了(le)更加(jiā)重要的角色(sè)，同时日(rì)本(běn)在芯片等产(chǎn)业发展中野心勃勃，这都成为了边际上的重要变量。仔细观察(chá)日(rì)本的经济脉络，我们也会发(fā)现日本的设备投资(zī)开(kāi)始进入加速期(qī)，这背后(hòu)有(yǒu)产业自(zì)身发(fā)展(zhǎn)的原(yuán)因，也暗合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得(dé)一提(tí)的是，日本相对(duì)稳定甚至略显僵化的政治格局，在全(quán)球(qiú)动荡的大背景下(xià)反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化(huà)的(de)巴菲特，一直在(zài)等待出(chū)手的时机。直到新冠危机爆发，日本股市出现急搓，巴菲特终(zhōng)于等到(dào)了被低(dī)估(gū)的日(rì)本资产，自此疯狂抄底日本股(gǔ)市(shì)。

　　而(ér)日本5大商社(shè)也用(yòng)业绩证明自己的(de)确被低(dī)估(gū)了。据日经中文网，日本综合商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月）合并财报(bào)于5月9日全部出(chū)炉(lú)。5大商社的合计净利润(rùn)超(chāo)过(guò)约(yuē)4.2万亿日元(yuán)，在(zài)短短(duǎn)2年时间里增(zēng)加到了4.3倍。

　　除(chú)了(le)日本基本面发(fā)生的变化，日(rì)本监管层的助推也是一股(gǔ)不容(róng)忽视(shì)的力量。日(rì)本监管(guǎn)层(céng)持(chí)续推(tuī)动企业经营能力的改善和价值的修复，其中(zhōng)敦促企业对投资者提高回报、鼓(gǔ)励企业公开回购成为改(gǎi)革重要抓手(shǒu)。

　　尤(yóu)其是在今年3月底，东京证券交易所为了改变大量(liàng)个股股价(jià)跌破净值的(de)情况，发(fā)布《关(guān)于实现关(guān)注资金成本和股(gǔ)价经(jīng)营要求》要求上市(shì)公司提高企业价值和资本效率从(cóng)而提升(shēng)股(gǔ)价后，日本股市开始掀起一(yī)波(bō)回购(gòu)热潮。

　　一(yī)向被(bèi)韭菜讥讽为“反向指标”的高盛也出来(lái)高喊日本(běn)可能正接近十年一遇(yù)的(de)牛市。至于日本股市未来将走向何方，一切将由(yóu)时(shí)间(jiān)给出答案吧。

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