踩上AI风口的三六零，年内一(yī)度大涨(zhǎng)超200％，市值近(jìn)1500亿，以(yǐ)致(zhì)于周鸿祎和(hé)胡欢(huān)离婚(hūn)也(yě)被市(shì)场(chǎng)质疑成为减持铺(pù)路。但与暴(bào)涨的股价和市值相(xiāng)比，公司的基(jī)本面较为糟糕，交出了回A上市后(hòu)最差年报和一季报(bào)。

　　4月(yuè)21日(rì)晚，三(sān)六(liù)零发布2022年财报，公(gōng)司实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净利(lì)润(rùn)暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏(kuī)损。三(sān)六零同时发布了2023年(nián)一季(jì)报，实现营业收(shōu)入(rù)19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者炸开了(le)锅，不少网友担心公(gōng)司下周一股价走势，尤其(qí)周(zhōu)五Ai概念显现退潮(cháo)迹(jì)象。一季(jì)报(bào)显示，三(sān)六零截至(zhì)3月31日的股(gǔ)东数达到近33万，而截至去年底为20万(wàn)不到，也就是股(gǔ)价暴涨的一季度股东(dōng)户数增(zēng)加约(yuē)13万，增幅(fú)65％。

　　三六零(líng)的(de)年(nián)报同时曝光(guāng)了其重(zhòng)要投资(zī)企业哪(nǎ)吒汽车2022年(nián)的财务(wù)数(shù)据(jù)，后者录得133亿的(de)营业收入，净利(lì)润(rùn)则(zé)巨亏69亿(yì)元(yuán)，为(wèi)此持(chí)股10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六(liù)零这份2022年年报显示(shì)，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下(xià)降(jiàng)8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同比下(xià)降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下(xià)降12.54％。四大业务板块有(yǒu)三个(gè)出现不(bù)同程度下滑，其(qí)中贡(gòng)献营收半(bàn)壁江山的互联网(wǎng)广告及服务收(shōu)入为(wèi)47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智能硬件(jiàn)业务收入为18.88亿(yì)元，同比下(xià)降8.5％；互联(lián)网(wǎng)增(zēng)值服务收入为10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安全及(jí)其他业务收(shōu)入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归(guī)属于上市公司(sī)股东的净利润则为(wèi)-22.04 亿(yì)元，这是公(gōng)司2017年(nián)从纳斯达克私有化退市回A后首次(cì)亏损。

　　回顾过往财(cái)报(bào)，2017年到2022年六个年度(dù)，三六零营业收入为122亿(yì)元(yuán)、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业收(shōu)入从徘徊(huái)到下滑。净利(lì)润(rùn)的表(biǎo)现则更差，除(chú)了2019年靠着非(fēi)经(jīng)常性损益(yì)撑到60亿元外，其他年(nián)份均在30亿元(yuán)附近徘徊，但到了2021年净利润(rùn)直接下滑七成，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延续亏损，首季(jì)公(gōng)司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿元，去年(nián)同期为(wèi)盈利2.22亿元(yuán)。对(duì)于亏(kuī)损(sǔn)，公(gōng)司称主要系(xì)营业收入下(xià)降及(jí)对联(lián)营企(qǐ)业投资损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东(dōng)却大幅减持(chí)

　　股价(jià)一度下(xià)跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零(líng)进入2023年突然迎来转机(jī)，诱因(yīn)是(shì)chatGPT的(de)突然爆火(huǒ)。因(yīn)三六零有搜索引(yǐn)擎，被市场(chǎng)认为在训练AI大(dà)模型(xíng)上(shàng)有天然优势，公司及创始人周(zhōu)鸿祎(yī)也在不同场合(hé)、通过不同(tóng)渠道表达对大模型的看好，传(chuán)递公司的优势(shì)，公司(sī)在AI方(fāng)面(miàn)曝(pù)光度甚(shèn)至远超百度。

　　借着(zhe)这一(yī)风口，三六零股价(jià)2月7号涨停(tíng)，此后一发(fā)不可收拾，短短不到两个(gè)月(yuè)涨幅接近(jìn)两倍。如果从年初算(suàn)起(qǐ)，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市(shì)值(zhí)一度从(cóng)400多亿飙涨(zhǎng)到近(jìn)1500亿(yì)，增加超(chāo)千(qiān)亿市值(zhí)。尽管(guǎn)近期股(gǔ)价(jià)有(yǒu)所回调，公司股价年(nián)内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六零年报和(hé)一季报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投(tóu)资者表示(shì)大(dà)跌眼(yǎn)镜，开始担心下周一股(gǔ)价表现(xiàn)。

　　中(zhōng)国基金报记(jì)者注意到(dào)，随着今年以来股价的暴(bào)涨，三六零的投资者人数(shù)大幅增加。截至(zhì)到去年(nián)底，公司有股(gǔ)东户数19.92万户，几乎连续六(liù)个季度保持基(jī)本不变，但到了今年一季度末股东数(shù)来到32.88万，净增(zēng)约(yuē)13万户(hù)，增幅高(gāo)达(dá)65％。

　　与大量投资者涌(yǒng)入相反，一(yī)季度以股权投资(zī)机(jī)构为代(dài)表的十大股东却(què)在逢高大幅减持。十大股东名单显示，一季度“北京中(zhōng)关(guān)村资本(běn)基金管(guǎn)理有限公(gōng)司-北(běi)京(jīng)中发(fā)助(zhù)力(lì)壹号投资基金(jīn)（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金砖丝(sī)路（银川）股权投资(zī)合伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）减(jiǎn)持(chí)2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信(xìn)心奇缘股(gǔ)一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克权投资合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙）减(jiǎn)持(chí)2742万股，减幅49％。上述三大股东(dōng)合计减(jiǎn)持超约8500万(wàn)股，即便按(àn)一(yī)季度均价计套现(xiàn)金额也在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽(qì)车巨(jù)亏69亿(yì)

　　三六零新(xīn)增(zēng)9亿(yì)投资损(sǔn)失

　　此(cǐ)次(cì)三六零的(de)2022年财报，也首次把其(qí)投(tóu)资企(qǐ)业、造车(chē)新势(shì)力之一(yī)的(de)哪吒汽车去年(nián)财(cái)务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经营(yíng)实体为(wèi)“合纵汽车”）营业收入133亿元(yuán)，净利(lì)润-69.19亿(yì)元。根据三六零此(cǐ)前公告披露的(de)数据(jù)，2020年(nián)哪吒汽车(chē)营收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽(qì)车实(shí)现营收57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这意味着(zhe)，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累(lèi)计亏损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日(rì)，三六零(líng)曾公告，放弃对哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)的增资权。具体来(lái)看，三六零全资子公司三(sān)六零私(sī)募基金拟(nǐ)将(jiāng)其(qí)持有的(de)对(duì)应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出资(zī)权(quán)转让给两家有限合伙(huǒ)企(qǐ)业，对(duì)应的(de)增资额为10亿(yì)元。据此估(gū)算，哪(nǎ)吒汽车估值为282亿元。放弃上(shàng)述(shù)增资(zī)权后，三六零持有哪吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三(sān)六零又(yòu)发布对外(wài)投资进(jìn)展公告(gào)称，已(yǐ)与哪吒汽车各股东(dōng)方(fāng)签(qiān)署有关协(xié)议，以支持哪吒汽车股份制改造(zào)。一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克2023年1月(yuè)，三六零发布《关于(yú)对外投资进展》公(gōng)告显(xiǎn)示，为了配合哪吒(zhā)汽车股改，三六(liù)零的持股比例降至10.72％，对应账面(miàn)价值为11.53亿元(yuán)。此时(shí)，半年多一(yī)点哪吒(zhā)汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌(diē)了一半不止。

　　此次(cì)2022年(nián)财务数(shù)据出炉后，哪(nǎ)吒汽车(chē)估(gū)值会(huì)否进(jìn)一步(bù)下调不得而知。

　　由于(yú)哪吒汽车(chē)的亏损，三六(liù)零持有(yǒu)股权的账(zhàng)面值(zhí)出现较大(dà)投资损失。2022年(nián)公(gōng)司的投资收益为亏损12.93亿(yì)元，变(biàn)动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏(liú)览器确认的(de)投资亏损5.14亿元，意味(wèi)着哪吒(zhā)汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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