大家好，简单(dān)看一个基金经理(lǐ)，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市(shì)场都在(zài)讨论一个基金经理(lǐ)，海富通(tōng)的(de)吕越超(chāo)老师。

　　从其管理的海富(fù)通股票混合来看，截(jié)至(zhì)去(qù)年年底，持仓基(jī)本为(wèi)新能源板块股票。

　　结果到了(le)今年一季度末，已经基本清(qīng)仓了(le)新(xīn)能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股(gǔ)票混合外，其(qí)他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季(jì)报称，在一季度(dù)的操(cāo)作中(zhōng)，本基金总(zǒng)体把握住(zhù)了市(shì)场的(de)节(jié)奏变化和结(jié)构转(zhuǎn)换，降低(dī)了新能(néng) 源(yuán)板块的(de)配置权重，较(jiào)好(hǎo)地把握了 TMT 板(bǎn)块的投(tóu)资机会(huì)，组(zǔ)合调(diào)整取得了明显(xiǎn)的超(chāo)额收(shōu)益。

　　另外，他称(chēng)，中(zhōng)国特色估值体系(xì)所代(dài)表的传统(tǒng)实体(tǐ)行业正(zhèng)在(zài)被(bèi)市场(chǎng)一(yī)部分“聪明钱(qián)”定价，后(hòu)续(xù)可能(néng)成为市场最有持续性的(de)一条结构主线。

　　数据显示，海富通(tōng)股(gǔ)票混(hùn)合今年(nián)以来(lái)涨(zhǎng)了14％，其(qí)他三只(zhǐ)产品今年以来均取得正收益(yì)。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎(zěn)么(me)走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主题板(bǎn)块在短期高(gāo)度依赖交易(yì)，阶段性失去靠(kào)配置(zhì)获取超额回报的(de)特(tè)征(zhēng)。TMT板块成交占全(quán)市场比重超40％的天数已累(lèi)计(jì)达(dá)到22天，上一次出现持续成交占比超过40％的板块是2021年7月底的(de)电力(lì)设备(bèi)及新能(néng)源，持续(xù)约28个(gè)交易日，在(zài)此(cǐ)期间新能(néng)源ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高(gāo)累(lèi)计回报(bào)率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现出类似特(tè)征，尽管热闹(nào)，但不赚钱。过去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通(tōng柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢)信ETF、游(yóu)戏传(chuán)媒(méi)ETF分(fēn)别出现过(guò)6次、6次和5次单日涨幅(fú)超过2％的行(xíng)情(qíng)，最大(dà)单日涨幅分(fēn)别(bié)达(dá)到(dào)6.柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间(jiān)跌(diē)幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平(píng)均(jūn)跌幅达(dá)到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累(lèi)计成交了5.41万(wàn)亿元，但(dàn)总市(shì)值反而(ér)减少了6717亿元，较4月第(dì)一周降低(dī)约5.4％，是(shì)典型的减量博弈(yì)。

　　而招商证券认为(wèi)，TMT大年(nián)通常分(fēn)为“春季躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏(xià)攻(gōng)势”“获利(lì)了(le)结”四波行情，春季躁动后往往会有一(yī)波明显的调(diào)整，时间在1-2个月，幅度(dù)在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是最佳策略(lüè)，因为往往后续(xù)盛夏攻势(shì)大概率(lǜ)创新(xīn)高(gāo)。如果(guǒ)今年在业(yè)绩披露(lù)期(qī)结束后，随着AI+/数字经(jīng)济/自主可控(kòng)等(děng)大产业(yè)趋势以(yǐ)政府支(zhī)持力度(dù)进一(yī)步(bù)加大(dà)、资本(běn)开支(zhī)增加、订单增加和产品销量业绩的改善逐(zhú)渐被市场所确(què)定，则(zé)TMT将会(huì)重回上(shàng)行(xíng)趋势(shì)，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等(děng)板块(kuài)或阶段性见顶，指数上半年(nián)阶段性顶(dǐng)部亦(yì)或基本形成(chéng)本轮(lún)调整标志着AI等高(gāo)位板块(kuài)或阶段性见顶，指数上(shàng)半年阶段(duàn)性顶部亦或基(jī)本形(xíng)成(chéng)。本(běn)次大幅调整(zhěng)主要还是因为在AI相关板块市场情绪处(chù)于极值的(de)情况下，叠加上(shàng)述基本面风险因素逐步发酵，市场内(nèi)生调(diào)整需求出现(xiàn)集中释(shì)放。就资(zī)本市(shì)场而言，或代表本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年(nián)互(hù)联网+模(mó)式。

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