海通(tōng)策略认为(wè国v是不是国5，国v与国vl的区别i)，全A盈利拐点已现，23Q1全(quán)A归(guī)母净(jìng)利润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为(wèi)10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同(tóng)）为8.8％，预(yù)计23年ROE为(wèi)9.3％。 上游盈(yíng)利增速持(chí)续(xù)下滑，利(lì)润向(xiàng)下游转移；中(zhōng)游(yóu)制(zhì)造(zào)盈利(lì)增速走弱，TMT降幅(fú)收窄，计算(suàn)机和传(chuán)媒表现亮眼；下(xià)游消费盈利改(gǎi)善幅度(dù)放缓，券商和保(bǎo)险盈利大(dà)增。 数字经济归(guī)母(mǔ)净利单(dān)季同比已经开始回升，AI和(hé)半导体产(chǎn)业盈利有待(dài)改(gǎi)善，其(qí)中受益于(yú)国产(chǎn)替代的(de)半导体材料和半导(dǎo)体设备维持较高增速，其中(zhōng)设备(bèi)盈利(lì)加速增长；低碳经济景气(qì)度高位回落，新型(xíng)电网盈利增速持续提升(shēng)，主要受益于储能(néng)的快(kuài)速发展。

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