昨天深夜(yè)，恒大突然发布公告，许(xǔ)家印被成被执行人。

　　中国恒大(dà)5月12日发布公(gōng)告称(chēng)，公(gōng)司收(shōu)到广(guǎng)东省(shěng)广州市中(zhōng)级人民法院(yuàn)就深(shēn)圳国(guó)际仲裁院的(de)仲(zhòng)裁裁决所发出的执行通知书。本(běn)公司(sī)、本公(gōng)司附属公司，即广州市凯隆置业有限公司，以及(jí)本(běn)公司控股(gǔ)股东及执行董(dǒng)事(shì)许家印是(shì)该执行通(tōng)知的被(bèi)执行(xíng)人(rén)。

　　公告称，该仲裁涉(shè)及和信(xìn)恒聚(jù)（深圳(zhèn)）投资控股中(zhōng)心于2016年(nián)12月及2020年11月(yuè)期间与相关(guān)被申请人签订(dìng)有关(guān)恒大地产(chǎn)集团有(yǒu)限公(gōng)司的增(zēng)资(zī)及相关(guān)协议，向恒大地(dì)产增资人民币50亿(yì)元以取(qǔ)得恒大地产约1.6％股权。恒(héng)大地产终止对深圳(zhèn)经济特(tè)区(qū)房(fáng)地产（集团）股份有限(xiàn)公司的重组计(jì)划，仲(zhòng)裁申请人要(yào)求本公司、恒大地(dì)产、广州凯(kǎi)隆及(jí)许家印履行增资协议项下的(de)回购承诺及支付尚欠(qiàn)分红、违约金(jīn)及收(shōu)益。

　　根据该执行通知，被(bèi)执行的(de)事项(xiàng)为：（1）广州凯隆、许家印支(zhī)付恒大地产(chǎn)2020年度分红(hóng)的差额(é)补足款约人民(mín)币2.04亿元，并承担违约(yuē)金约(yuē)人民(mín)币5153万元(yuán)；（2）许家印、本(běn)公司以人民币50亿元(yuán)回(huí)购(gòu)仲裁申请人持(chí)有的恒(héng)大(dà)地(dì)产股权；（3）本(běn)公(gōng)司(sī)支付仲裁申请人持有恒大地产自2021年(nián)2月1日起(qǐ)计至完成回(huí)购的补(bǔ)偿约人民币7.7亿元；（4）本(běn)公司、广(guǎng)州凯(kǎi)隆、许家(jiā)印支付约人(rén)民币3553万元的律师费(fèi)、仲裁费及执行(xíng)费。

　　据每日经济新闻报(bào)道，多名市场和法律人(rén)士称，通过仲裁和执行寻求解决是市(shì)场化(huà)、法治化解决恒大集团债务问(wèn)题的(de)必由(yóu)之路。此次(cì)仲(zhòng)裁和(hé)执行(xíng)通知意(yì)味着恒大集团(tuán)与曾(céng)经的战略投资者之间就(jiù)回(huí)购义务(wù)的纠纷露出了冰山一角。接下来，如果(guǒ)不能妥善解决被(bèi)执行问题，许家印个人很可能从而“登(dēng)上”失信被(bèi)执行人名单，被限制高消费，成为“老赖(lài)”。

　　美联储官(guān)员暗(àn)示支持进(jìn)一(yī)步(bù)加息，美国长期通胀预期意(yì)外创12年(nián)新高

　　昨(zuó)夜，又有(yǒu)一位美联储官员放鹰。

　　美联储理事鲍曼（Michelle Bowman）周五表(biǎo)示(shì)，如果通胀维持在高位，可能(néng)需(xū)要进(jìn)一步加息(xī)。她还(hái)表示，本(běn)月迄今的关键数据并(bìng)未让她(tā)相信(xìn)物价压力正在消(xiāo)退。鲍曼称：“如果通胀保持(chí)在高位，且(qiě)就业市场依然吃紧，进一步收紧货(huò)币政策(cè)以获(huò)得(dé)足够的限制性货币(bì)政策立场，从而(ér)逐步降低通胀可能是适(shì)当的(de)。”

　　鲍曼的讲话主要(yào)集中在(zài)近(jìn)期(qī)美(měi)国银行倒闭(bì)的(de)影(yǐng)响(xiǎng)上。她表示：“我预计我们的政策利率(lǜ)需要在一段时间内保持足(zú)够的限制(zhì)性(xìng)，以(yǐ)降低通(tōng)胀，并创造条件，支持持续强(qiáng)劲(jìn)的劳动力市场。”

　　值得(dé)注意的是，昨夜公布的美国消费者的长期(qī)通胀预期在初意外(wài)加速至12年高位(wèi)，达(dá)到3.2％，消费者(zhě)信心也出现(xiàn)恶(è)化，创(chuàng)下六个月(yuè)新低，反映出人们对美国经济前景的担忧日益加剧。

　　具体(tǐ)数(shù)据上(shàng)，美国5月密歇根大学消费者(zhě)信心指(zhǐ)数初值57.7，创去年(nián)11月以来最低，大幅不及预期(qī)的63，前值63.5。分(fēn)项指(zhǐ)数方面(miàn)，现(xiàn)况指数初值64.5，预期67.5，前值68.2；预期(qī)指数初值53.4，创(chuàng)下10个月新低，预(yù)期60.8，前(qián)值60.5。

　　市场备受关注的通胀预期方面，1年通(tōng)胀预(yù)期初值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短期通胀(zhàng)预期较4月略有回落，但远高于3月时3.6％的水平。5年通胀预(yù)期(qī)初值3.2％，预期2.9％，前(qián)值3％。

　　据悉(xī)，美联储密切关注长期通胀(zhàng)预(yù)期，因(yīn)为该预期可能会自我实现，并导(dǎo)致(zhì)通(tōng)胀居高(gāo)不下。去年(nián)6月(yuè)，密歇根(gēn)消费者信心(xīn)的5年(nián)通胀(zhàng)预期(qī)初(chū)值飙涨(zhǎng)，一(yī)度达到3.3％，令市场认(rèn)为是长期(qī)通胀(zhàng)预(yù)期(qī)松(sōng)动的表现，在(zài)美联储当时决(jué)定(dìng)激(jī)进加息75个(gè)基点(diǎn)中起到了重要作用。美(měi)联储主席(xí)鲍威尔在当月的新(xīn)闻发布会上表示，通胀(zhàng)预期的回升“相当(dāng)引(yǐn)人注目(mù)”，并强调了(le)美(měi)联储保持(chí)长期通胀预期(qī)稳定的重要性(xìng)。

　　大(dà)宗商品整(zhěng)体承压，贵金属价格回(huí)落

　　本周三开(kāi)始(shǐ)，国(guó)际黄(huáng)金、白银期货(huò)价格持(chí)续下跌，尤其是周四，纽约(yuē)银(yín)期货价格重挫5.06％。截至今晨收(shōu)盘，纽约期银连跌(diē)三日，本周累(lèi)跌(diē)近(jìn)6.9％，创去年(nián)10月14日(rì)以来最大单(dān)周跌幅(fú)。周五，国内黄金、白(bái)银期货(huò)价格跟随下(xià)跌，截至(zhì)收盘，黄金期货主(zhǔ)力2308合约下跌0.84％，白银期货主力2306合约大跌5.38％。

　　国投安信期货(huò)投资咨询部高级分析师丁沛(pèi)舟表示(shì)，本周公布的(de)美(měi)国4月CPI及PPI同比(bǐ)增(zēng)速低于预期及(jí)前值，叠加美(měi)国当周首次申(shēn)请失业金人数(shù)超(chāo)预期抬升，表(biǎo)现(xiàn)不佳(jiā)的数据使得投资者对美国经济衰退的忧虑增(zēng)加(jiā)。虽然这使(shǐ)得市场避险情绪(xù)升温，但一方面悲观的全(quán)球经(jīng)济预(yù)期对大宗商品整体形成压(yā)力，另一方面，鉴于(yú)贵(guì)金属价格已(yǐ)行至(zhì)年内高位(wèi)，其中金价(jià)更是(shì)在历史(shǐ)高(gāo)位运行，这使得(dé)贵金属避险配置性(xìng)价比(bǐ)降低(dī)，已(yǐ)不及同为避险资产的美元，避险资金(jīn)对(duì)美元配置增加，贵(guì)金(jīn)属关注度(dù)下降。此外，贵金属的前期(qī)利好(hǎo)因素已被盘面充分消化，上行驱(qū)动不足，使得获利了结压力也明显(xiǎn)增加。“多重利空因素交织，贵金(jīn)属价(jià)格明显回落。”丁沛舟说。

　　“近期公布(bù)的美国(guó)4月CPI进一步(bù)回落，但核心CPI依然顽固，美联(lián)储官员接连(lián)发表鹰派言(yán)论，表(biǎo)示货币政策(cè)发挥作用和实现通胀目标需要(yào)时(shí)间，年内没有降息(xī)的理由，扭转(zhuǎn)了(le)市场(chǎng)对美(měi)联(lián)储可能很(hěn)快开始降息的预期，从(cóng)而推动美(měi抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年)元指数反弹，贵金属黄金、白银承压下跌。” 新纪元期货贵金属分析师程(chéng)伟表示。

　　展望(wàng)后市(shì)，丁沛舟(zhōu)表(biǎo)示，中长期(qī)看(kàn)，贵(guì)金属价(jià)格仍将维持偏(piān)强格局。当(dāng)前国际货币体系表现(xiàn)出去美元化的运行趋势(shì)，美(měi)元在各国国际储备中的(de)权重下(xià)降，央行为(wèi)了平衡储备资产配置，黄金(jīn)是重要的选(xuǎn)项，这对黄金的实物需求有非(fēi)常积极抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年的推动(dòng)作(zuò)用(yòng)。此外，当(dāng)前全球宏观(guān)经济前景不乐观，避险配置将(jiāng)增加，这也对贵金(jīn)属价格形成一定支撑(chēng)作用。

　　丁沛舟认为(wèi)，当前美联储(chǔ)与市场就(jiù)年(nián)内美元货币政策预期有较大分歧(qí)，但(dàn)持续相对高利率(lǜ)的环境(jìng)下(xià)，美(měi)国的(de)经(jīng)济及金融领域的压力必然逐(zhú)步增加，这从今(jīn)年美(měi)国银行业(yè)风险事件上(shàng)可见一(yī)斑。因此，随着时间推移，美联储与(yǔ)市场预期终将(jiāng)收敛，收(shōu)敛情况会(huì)对(duì)贵金属价格产(chǎn)生一(yī)定影响，需持续关(guān)注美联储货币政策变化(huà)情况(kuàng)。

　　“贵金属未来走势主(zhǔ)要受美联储(chǔ)货(huò)币政(zhèng)策和避险(xiǎn)情(qíng)绪的影响，当前由于美国核心通胀依然较(jiào)高，美联储年内降(jiàng)息(xī)的预期下降，美(měi)元指(zhǐ)数连(lián)续下跌后存(cún)在反弹的要求，短期将对(duì)贵金属带来压力。”程伟分析称。

　　一(yī)德期货贵金属分析师张晨表示，对比(bǐ)2011年(nián)美国(guó)主权债(zhài)务危机时期的各环节重要时间节点，在当前距离可能最早将于(yú)6月初到(dào)来的“大限日”仅半月有余(yú)的有限时间里，两党谈判仍处(chù)于(yú)僵持阶(jiē)段(duàn)，一旦谈判(pàn)至5月最后一周前仍未(wèi)能取得进展(zhǎn)，进(jìn)而重演2011年(nián)无法在截(jié)止日前(qián)形成正式法案进而导致评级下调情形出现，将会(huì)对(duì)市场(chǎng)形成较大冲击。而在此之前，避险情绪升温可能令(lìng)美债、美元和黄(huáng)金(jīn)表现强于其他资(zī)产。

　　白银(yín)重挫超(chāo)5％

　　相较(jiào)于黄金，白银跌幅更大。丁(dīng)沛舟(zhōu)表示，白银(yín)较黄(huáng)金工业属性(xìng)更强，因此其对经济衰退(tu抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年ì)预期更为敏感，价格(gé)弹性(xìng)高于黄金(jīn)。

　　华(huá)泰(tài)期货贵金属研究员(yuán)师橙(chéng)表示，此前国内经济数据并不十分乐观(guān)，近日公布的与通胀相关的数据同样不理想，这激发了市场再度对经济展望担(dān)忧的交易动机(jī)，而在此过程中(zhōng)，白银以及铜等(děng)此前相(xiāng)对(duì)高位的品种受到(dào)“狙击(jī)”。“白银工业属性相较于黄(huáng)金更强，且价格弹性也(yě)更大，因此，在工业品表现疲弱的情况下，白银价格受到的拖累(lèi)更为显(xiǎn)著。”师橙说。

　　在师橙(chéng)看(kàn)来，当下(xià)市场对于宏观经济(jì)展(zhǎn)望相对悲观，引(yǐn)发工业(yè)品回落，白银在此(cǐ)过程(chéng)中也并未能幸免，但是就(jiù)大方向(xiàng)而言，白银仍将(jiāng)逐步趋同于(yú)黄金走势。而美联储(chǔ)目前在5月完成(chéng)25个基点加息后，大概率将会(huì)逐(zhú)渐暂停加息动作，货(huò)币政策趋宽乃至降息的预期会逐(zhú)步(bù)增强，叠加目前(qián)市(shì)场对于未(wèi)来经济展望存在较大(dà)担忧(yōu)，在(zài)这(zhè)样(yàng)的背景下(xià)，黄金仍值得配(pèi)置。而白银价格(gé)虽然(rán)可能会由于工(gōng)业品相对疲弱而呈(chéng)现弱(ruò)于(yú)黄金的(de)格(gé)局，但(dàn)整体而言，呈现出持续(xù)大幅走弱(ruò)的概(gài)率并不大。后市需(xū)要关(guān)注美联储货币政(zhèng)策拐点何时出现、海外银(yín)行(xíng)业风险事件(jiàn)是否(fǒu)会持续发(fā)酵。同时，国内工(gōng)业(yè)品在价格大幅走低后，是否会激发下游补库(kù)意(yì)愿，倘若下游买兴(xīng)因价跌而被提(tí)振(zhèn)，那(nà)么对于白(bái)银而言(yán)也是相对有利的因素(sù)。

　　“当前白银供需缺口扩大，且显(xiǎn)性库存(cún)处于低位，基(jī)本面偏紧格局(jú)使得白银在(zài)上涨阶段动能将强(qiáng)于黄(huáng)金。”丁沛舟表示。

　　“对于白银来说，除了美元(yuán)指数(shù)以外，还需关注国内(nèi)经(jīng)济(jì)数据(jù)的(de)好坏，包(bāo)括下周即将公布(bù)的4月固定资产(chǎn)投资、工业增(zēng)加值和消(xiāo)费品零(líng)售。”程(chéng)伟说(shuō)。（本文有删减）

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