财联社(shè)4月30日讯(xùn)（编辑 笠晨）碳酸锂迎(yíng)来(lái)一波久违的反(fǎn)弹，据上海钢联(lián)发布数(shù)据显示，4月(yuè)28日电池(chí)级碳(tàn)酸锂涨5000元(yuán)/吨，均价报18.9万(wàn)元(yuán)/吨，继上周五开始止跌企(qǐ)稳四个交易日后价格连续两日上(shàng)涨(zhǎng)。暖意也(yě)提前(qián)传导(dǎo)到A股，锂(lǐ)矿(kuàng)股本周三表现强势，融捷股份一度涨停(tíng)，雅化集团和永兴材料最高涨超(chāo)9％、中矿资(zī)源(yuán)和盛新锂能一度涨超7％、赣锋锂业和天(tiān)齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂(lǐ)反(fǎn)弹的原因(yīn)之一(yī)是上海(hǎi)车展有望带动购车(chē)需求预(yù)期的(de)提振。乘联会秘书长崔东树表示，上海车(chē)展(zhǎn)将让消费者感(gǎn)受到汽车消费的火热，提升消议论文论点论据论证是什么意思，论点论据论证是什么意思举例子(xiāo)费(fèi)信心，也提(tí)振士(shì)气(qì)。国泰君安表示，此(cǐ)前车企(qǐ)大(dà)幅降价导致消费者(zhě)对电动车(chē)的(de)观望心态有望逐(zhú)渐改善，市场开始预期5月需求(qiú)回(huí)暖(nuǎn)。

　　有电池(chí)企业人(rén)士(shì)提(tí)到，目前磷酸铁锂电池的价格已经(jīng)逐(zhú)渐稳定(dìng)，且在(zài)谈价策略上(shàng)以企(qǐ)稳为主，不(bù)太可(kě)能(néng)进行降价。但未来，止跌信号能否持(chí)续稳定(dìng)，受多方因素影响(xiǎng)。有(yǒu)产业人士分析称，乐观来看，国内动力电池厂商清库存工作或(huò)到(dào)5月完(wán)结，届(jiè)时电池厂(chǎng)商库(kù)存水(shuǐ)平有(yǒu)望逐步恢(huī)复至健康水平，并带动上游材料采购，进而对碳酸(suān)锂价格起到(dào)支撑(chēng)作用。

　　据鑫椤资讯近日调(diào)查(chá)的情况看，一些(xiē)电池龙(lóng)头企业5月(yuè)份的排产预计将环比增(zēng)长20-30％，一(yī)些中(zhōng)小企业由于前期基数(shù)较低，环比增(zēng)幅更是高(gāo)达50％以(yǐ)上。其中，亿纬锂能在4月26日的业绩(jì)说明会上表示(shì)，5月份开始会全面(miàn)恢(huī)复生产，排产(chǎn)相比一季度会(huì)有明显的提(tí)升。由(yóu)此可见(jiàn)，碳(tàn)酸(suān)锂市(shì)场需求回暖(nuǎn)已(yǐ)是大势所趋。

　　另(lìng)有(yǒu)观点(diǎn)认为，此次碳酸(suān)锂价格属(shǔ)于(yú)阶段(duàn)性反弹还是底部反转，目(mù)前(qián)仍难以判断。“一方面需要观察下游库存状(zhuàng)况，另一方面还(hái)需要看终(zhōng)端需求(qiú)是否真正(zhèng)回暖，”华南一家主流锂盐厂商内部人士此前对财联社记者表示。该人士表示，电池厂商实际上从去年四季度开始便启(qǐ)动大规模去库存举措，这一举措在(zài)一季度实际上已经有所反映。

　　不过进入4月(yuè)中旬以后，相关电池(chí)厂商提到(dào)，目(mù)前库存已恢复至健康水平，此(cǐ)前暂停的产(chǎn)线也已经逐渐(jiàn)复产。特别是(shì)针(zhēn)对(duì)磷酸铁锂电(diàn)池库存(cún)，有(yǒu)业内人士直言，相关库存基本(běn)出清(qīng)，后续将根据(jù)公司规(guī)划，逐(zhú)步进(jìn)行补货。作为锂电(diàn)产(chǎn)业(yè)的(de)风向标，宁德(dé)时(shí)代(dài)一季(jì)度(dù)报告显示，其库存(cún)金额(é)已(yǐ)从年(nián)初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿(yì)元(yuán)，环(huán)比下降16.5％。从绝对金额来看(kàn)，宁德时(shí)代的(de)库存已经退回到2022年(nián)第一季度的水平(píng)。材料(liào)价格和库(kù)存水(shuǐ)平，两项关键的指标(biāo)也(yě)构成锂电产(chǎn)业走向(xiàng)的关议论文论点论据论证是什么意思，论点论据论证是什么意思举例子键，随价格企(qǐ)稳(wěn)以(yǐ)及库存水平恢复健康，将带动锂电产(chǎn)业恢复稳定(dìng)。

　　▌市场激辩未来锂盐价格走向 最乐观者预判涨(zhǎng)回25万元/吨 最悲观者全年看跌至(zhì)10万(wàn)以下

　　碳酸锂价格在不到半年时间(jiān)跌(diē)去超过2/3，也引起了市场(chǎng)热议(yì)。就在26日召开的中国汽车动力电池产业创(chuàng)新联盟(méng)2023年度大会上(shàng)，中国汽车(chē)工业协(xié)会常务副(fù)会长付炳锋指出，国内动(dòng)力(lì)电池行业(yè)仍然存在一(yī)些问题，包括(kuò)电池(chí)产业链分工，价值链分配问题。“原材(cái)料短期大幅下降也不是正常的现象，”他直言。在(zài)他看来，原材料(liào)适当(dāng)涨价是正常现象，行(xíng)业要以之前大幅涨价为教训，保证(zhèng)价值(zhí)链(liàn)的(de)合理分配(pèi)，避(bì)免(miǎn)大起大落。

　　据财联社不完全梳理，这些(xiē)业内人士和分(fēn)析师近期对(duì)锂盐价(jià)格(gé)未来走势进行(xíng)预判并阐述(shù)具体逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价格反弹(dàn)为(wèi)信(xìn)号(hào)，一系(xì)列的(de)数据验证锂电(diàn)产业拐点或(huò)已经到来(lái)。分析人(rén)士指出(chū)，此(cǐ)前锂电产业进入调(diào)整阵痛期，主要在于下游车(chē)市短(duǎn)期需求下滑，叠加(jiā)中游(yóu)扩(kuò)产迅速从而在需求(qiú)表现上提(tí)前透支碳酸锂的未(wèi)来增长空(kōng)间(jiān)。进而导致，碳酸锂价格持续下跌，中游电池厂商(shāng)集体进(jìn)入清库存(cún)阶段。从上游材料价(jià)格(gé)变化(huà)来看，近期碳(tàn)酸锂(lǐ)价格率先实现反弹(dàn)。更值得(dé)注意的(de)是(shì)，在(zài)锂(lǐ)电产业链，包括六(liù)氟磷酸锂、人造石墨(mò)、极(jí)片(piàn)粉等(děng)系列材料价格也出(chū)现企稳(wěn)甚(shèn)至反弹的局面。

　　作为锂电产业拐点的另一关键指标，中游电(diàn)池厂商的库存也已经逐步恢复至健康水平。据高工锂电了解，目前中游(yóu)电(diàn)池厂商库存水位回退(tuì)，此(cǐ)前部分电池(chí)厂(chǎng)商暂停的生产(chǎn)线已经重(zhòng)启生产。在采购方面，电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)和下游车企已陆续(xù)重启订单，带动产业需求(qiú)回(huí)暖。从终(zhōng)端(duān)新能源(yuán)汽车市场(chǎng)表(biǎo)现上看，年初(chū)的市场恐慌情绪主要来(lái)自(zì)车市的需求腰斩(zhǎn)。但从整(zhěng)体一(yī)季度新能源汽车(chē)销量数据来(lái)看(kàn)，其月销量逐步攀升并且回暖(nuǎn)速度超过往年。随着二三季度到来(lái)，车市逐(zhú)渐转入销售旺季，也(yě)将进(jìn)一步带(dài)动(dòng)锂电产业中上(shàng)游的订(dìng)单需求。加上5月份临近，企业重新(xīn)开(kāi)启月(yuè)度采(cǎi)购谈判，行业有望迎(yíng)来(lái)需求订单的集(jí)中爆发。

　　后续碳酸锂价格(gé)可能会有回涨(zhǎng)的(de)空间，但幅度(dù)不可能太(tài)大，最多在10％左(zuǒ)右。业内人士表示，因为经历本轮(lún)碳酸锂价格的暴涨暴跌，电(diàn)池厂商对于碳酸锂真实(shí)的供(gōng)给情况更加清晰，市(shì)场预期(qī)回(huí)调(diào)下，电池厂商在价格谈判上会更加谨慎(shèn)。同时(shí)电池厂商(shāng)一体化带来的碳酸锂供应(yīng)稳(wěn)定，也将(jiāng)削(xuē)弱上游(yóu)锂(lǐ)矿(kuàng)厂商(shāng)的议价权(quán)。电(diàn)池回(huí)收(shōu)端，邦普、格林美、天奇股(gǔ)份、华友(yǒu)钴业等(děng)企业(yè)持续推进(jìn)电池回收布局，来自终(zhōng)端材料(liào)回收(shōu)的产能也在稳步爬坡。相关数据显示，2025年国内回收的废旧电池的总量将(jiāng)达(dá)到137.4GWh。

　　回溯(sù)到(dào)上游(yóu)，电池厂(chǎng)商都已完善在(zài)锂矿端的(de)布局，包括宁德时代的宜春锂矿(kuàng)项目，亿纬锂能的盐湖(hú)提锂项(xiàng)目均进展顺(shùn)利，将进(jìn)一(yī)步释(shì)放碳酸锂供给(gěi)。经历过(guò)复杂(zá)的产业调整过程之后，整个锂(lǐ)电产业的运作模式正从“大开大合”的波浪式变得更为平滑。从原材料(liào)到电(diàn)池，再到下游车企，产业链各个环节的(de)价格以及供需变化也(yě)将变得更加平衡且(qiě)具有(yǒu)可(kě)预测(cè)性。

　　然而(ér)，亦(yì)有空方则认为，当前上游库存水(shuǐ)平依旧处于高位(wèi)，虽(suī)然需求(qiú)端(duān)稍有好转，但是并(bìng)不足以带动价格企(qǐ)稳。

　　▌锂(lǐ)价超预(yù)期下跌并不是(shì)一(yī)个下游获利、上游承压的简单故事

　　过去(qù)一段时间，碳酸锂和电池材料的价格(gé)下跌过快，但这并不为(wèi)业内人士所(suǒ)乐见。碳酸锂从2022年11月(yuè)60万元(yuán)/吨跌至当前(qián)20万元不(bù)到，价(jià)格跌(diē)去(qù)近7成，最直接受到(dào)冲(chōng)击的当属锂(lǐ)矿企业。根据藏格矿(kuàng)业一季度数据，碳酸锂销量为(wèi)534吨，相(xiāng)比于2022年(nián)四季度销量2006吨，销(xiāo)量环(huán)比(bǐ)下(xià)滑73.4％；产量也从2022年第(dì)四季(jì)度的2461吨，削减至今年一(yī)季度的1783吨，环比下降27.5％。由于市(shì)场行情策动，上游(yóu)锂(lǐ)矿企业不断压低(dī)碳酸锂出货价格，部分锂(lǐ)矿企业(yè)已经出现主动减(jiǎn)产(chǎn)的(de)情(qíng)况。

　　江特电机4月24日公告，一季度营业收入7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年(nián)Q1净利润(rùn)环比(bǐ)下降86％，第(dì)二(èr)日股价(jià)跌(diē)停。

　　直接(jiē)生产(chǎn)、售(shòu)卖碳酸锂的锂盐企业则命运(yùn)分化，大公司(sī)如天齐(qí)锂业(yè)和赣锋锂议论文论点论据论证是什么意思，论点论据论证是什么意思举例子业(yè)有(yǒu)机会在(zài)价格下降(jiàng)周期中(zhōng)获得(dé)更多市场份额，行业将变得(dé)更(gèng)集中(zhōng)。这是(shì)2016年(nián)到2018年上(shàng)一轮(lún)锂价下降中发生过的(de)事。而(ér)同环节的大量(liàng)中小(xiǎo)企业，尤(yóu)其是最近(jìn)两年追高入局的新公司，则面临停产乃至破产。

　　乘着锂价的东风，赣(gàn)锋(fēng)锂(lǐ)业在(zài)去年轻松赚出了0.66个(gè)宁(níng)德时代、1.23个比亚迪。业内人士表示，这一(yī)轮价格(gé)下降长期利好中国最大的两个锂盐供应商(shāng)天(tiān)齐(qí)锂业和赣锋锂业。它们(men)去年的净利润(rùn)都超(chāo)过200亿元，比中国最大的新(xīn)能源车企比亚迪(dí)还(hái)多，其中天齐锂业净(jìng)利润增长超过10倍。足够厚的血，使他们更能承受价格下跌和可能的(de)未(wèi)来亏损。这两家公司也有行(xíng)业里最(zuì)优的成本。赣锋锂业、天齐锂业(yè)等公司(sī)入股的(de)海外锂矿(kuàng)资源开采成本普遍在3万(wàn)-5万元/吨，几乎是全球最低(dī)水平。

　　但这并不意味着，这(zhè)两(liǎng)家公(gōng)司能(néng)以(yǐ)低于(yú)5万(wàn)元/吨的价格(gé)采购(gòu)碳酸锂，因为在锂矿国际交易中，即(jí)使拥有海外矿(kuàng)产的(de)分(fēn)销权或开(kāi)采(cǎi)权(quán)，交易价格也需要通过长(zhǎng)协(xié)确定，按市价(jià)定期调整。但(dàn)能获得(dé)上游更低成本(běn)的(de)资源(yuán)，让(ràng)这两家大企业更能容忍低价(jià)，并能在上游因降价减产(chǎn)时保(bǎo)持(chí)产能(néng)供应。

　　锂价(jià)超预(yù)期下跌牵(qiān)动(dòng)着万亿新能(néng)源车市场(chǎng)。不过锂价下降带来的连锁反应，并不是(shì)一(yī)个下游(yóu)获利，上游(yóu)承压的简单故事。作(zuò)为碳(tàn)酸(suān)锂的下游(yóu)，宁(níng)德(dé)时代理论上会受益，但(dàn)锂(lǐ)价的超预期下跌，使宁德时代今年2月提出(chū)的 “锂矿返利” 计划沦(lún)为鸡肋，它(tā)本想用(yòng)20万元/吨的碳酸锂价格(gé)绑定一些车企(qǐ)的三年长单。另一层影(yǐng)响是，宁德时代今(jīn)年(nián)5月计划投(tóu)产的(de)宜春锂矿很有可能一(yī)开采就亏损。

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