券商今年一季度业绩“妥了”，基(jī)于股(gǔ)市(shì)良好表现以及去(qù)年较(jiào)低的基数(shù)，行业业绩全面爆发。券商板块也在周(zhōu)五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有(yǒu)17家(jiā)券商或上市(shì)主体披露(lù)一季报，至此51家上市券商(shāng)或上市主(zhǔ)体一季报悉数披露，券商整体一(yī)季(jì)度表现较好，增速(sù)中位(wèi)数达(dá)214.54%。

　　一季度(dù)归母净(jìng)利增(zēng)速较为显著(zhù)的有20家，净利(lì)增1倍乃至数倍之(zhī)多，分别是长江(jiāng)证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东(dōng)方证(zhèng)券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证(zhèng)券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年一季度(dù)归母净(jìng)利排名，新(xīn)的十大(dà)分别是中信证券（54.17亿(yì)元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投(tóu)（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元(yuán)）、中金公司（22.57亿元）、中国(guó)银河（22.49亿元）、广(guǎng)发证券（21.57亿元）、东方(fāng)财富（20.29亿元(yuán)）。简单算数(shù)平均(jūn)计(jì)算，中信证券一(yī)季度“月(yuè)赚(zhuàn)”超(chāo)18亿(yì)元(yuán)。

　　股市对券商一季报的优秀表现给予了(le)正面回应，4月28日，证券(quàn)板(bǎn)块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅超2%；华西证券、中国银河盘(pán)一度涨停，二者收盘分(不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情fēn)别(bié)上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳(yáng)线，累(lèi)计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券商净利增15倍(bèi)

　　52家上市券商或上市主体中，50家归母净利(lì)同(tóng)比(bǐ)增速为(wèi)正(zhèng)，其(qí)中20家增速达(dá)1倍至数倍。

　　一季度归母净利增速超过10倍的有2家券(quàn)商(shāng)及1家上市主体，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国(guó)投资(zī)本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是长城(chéng)证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速(sù)超(chāo)过(guò)5倍的(de)有2家(jiā)，分别是国(guó)元(yuán)证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍的有3家，分别(bié)是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超(chāo)过3倍的有3家，分别是华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍(bèi)的(de)有4家(jiā)，分别是山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达(dá)到1倍的(de)有(yǒu)3家，分别是财(cái)达(dá)证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度(dù)归母净(jìng)利扭亏为盈的券商多达9家(jiā)，分别是天风证券、华西(xī)证券、东北证(zhèng)券、西部证券、西(xī)南证券、红塔证(zhèng)券、江海证(zhèng)券、湘财股份、国(guó)盛(shèng)金控。

　　此(cǐ)外(wài)，仅2家券(quàn)商股净(jìng)利润同(tóng)比增速为负(fù)值，分别(bié)是东方财富（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净利与(yǔ)营收均(jūn)出(chū)现下(xià)滑，公司(sī)一季报显示，报告期内公司实现(xiàn)营业总不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情收入(rù)为(wèi)2.43亿元，同(tóng)比下滑25.95%；归母净利润(rùn)为0.63亿元(yuán)，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如(rú)中小券商“夸张(zhāng)”，但(dàn)头部券商的业绩(jì)表现(xiàn)同样具有可圈可点之处。

　　同比增(zēng)速超过五(wǔ)成的头部券商(shāng)包括(kuò)海通证券(quàn)（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家(jiā)头部券商(shāng)及(jí)增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以54亿的绝对优势，保(bǎo)持着(zhe)业(yè)绩的(de)稳(wěn)定性(xìng)。

　　此外，上(shàng)市公(gōng)司指南针在一季报中(zhōng)透露，2023年一季度(dù)麦高证券经(jīng)纪业务开展取得一定成(chéng)绩，但营(yíng)业利润仍未实现盈利，一定程度(dù)上拖累了(le)公(gōng)司整体。

　　十(shí)余家券(quàn)商营收增一倍以(yǐ)上

　　一(yī)季度营(yíng)收规模增速方(fāng)面(miàn)，51家不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情券商中44家(jiā)同比增速(sù)为正、7家增(zēng)速为负，同比增速中(zhōng)位数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速领(lǐng)衔，其今(jīn)年一季度同比增速为1795.85%，这与(yǔ)其去年同期营(yíng)收不(bù)足亿元(yuán)的低基数(shù)有(yǒu)关(guān)，其今(jīn)年一(yī)季度(dù)营收(shōu)规模(mó)为7.38亿元，去年同(tóng)期营收为0.39亿元。

　　今年一(yī)季(jì)度营收增速超过2倍的有2家券商，分(fēn)别是(shì)天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速在1到(dào)2倍的(de)有10家，分别是财(cái)通证(zhèng)券(quàn)（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另(lìng)有2家券商(shāng)营收增幅接近1倍，分(fēn)别是华安证券(quàn)（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季(jì)度营收(shōu)同(tóng)比下滑幅(fú)度较大，分(fēn)别(bié)是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券(quàn)商或上市主(zhǔ)体分别(bié)是(shì)中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收(shōu)排名(míng)前(qián)十(shí)券(quàn)商分(fēn)别是中信证券(quàn)（153.48亿元）、国泰君(jūn)安（92.88亿元）、华泰证券(quàn)（89.93亿元(yuán)）、中(zhōng)国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿(yì)元）、中(zhōng)信建投（67.00亿元）、广发(fā)证券（64.77亿元）、中金(jīn)公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿(yì)元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部(bù)券商中(zhōng)，海通证券营收(shōu)同比(bǐ)增(zēng)幅最大，为106.25%；浙(zhè)商证券以较高的增速杀入营收排名前(qián)十，其一季度营收同比增57.37%，招商证(zhèng)券(quàn)反而被挤出前十，招商证券一(yī)季(jì)度营收增(zēng)速为28.74%；中信证券与中信建投营收增幅显著较小，同(tóng)比(bǐ)增幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季报(bào)高(gāo)增

　　自营业务驱动(dòng)行业业绩高增(zēng)，这一观点(diǎn)被卖方(fāng)研究普(pǔ)遍认可(kě)。

　　开(kāi)源证券在(zài)解读(dú)东方证券一季(jì)报时(shí)称，东方证券自(zì)营(yíng)投(tóu)资收(shōu)益11.5亿元，去(qù)年同期亏(kuī)损6.4亿元，改(gǎi)善明显，期末金融资产规模为902亿，同比增(zēng)8%，环比增(zēng)2%。自营驱动一季(jì)报高增，全年盈(yíng)利增速有(yǒu)望(wàng)领跑。

　　兴业(yè)证券(quàn)认(rèn)为，中信证券加(jiā)大杠杆经营投资致使利息支出有所增长，市场回暖下投资业务表(biǎo)现(xiàn)亮眼(yǎn)，收入(rù)同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新(xīn)业务能(néng)力(lì)，看好公司在政策放松预期下实现(xiàn)估值提升。

　　西部证券在关于国金证券的研报中(zhōng)称，自营(yíng)投资成为影(yǐng)响国金证券业绩核心因素，一季度自营(yíng)业务收入提升(shēng)至(zhì)7.16亿元，自公司完成再(zài)融(róng)资后，公司金融(róng)投资规模稳步提(tí)升(shēng)420亿元较去年底增(zēng)加11%。

　　西部(bù)证券认为，自(zì)营投资成为影响券商业绩的核(hé)心，预(yù)期将在一季(jì)度迎来反转。投资业务方面，下(xià)半年重点关注(zhù)差异化监管的措(cuò)施落地，或(huò)将打开(kāi)头部券商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期将是券商业绩(jì)大幅(fú)修复(fù)的一年(nián)，尤其是受(shòu)到自营业务冲击大(dà)的(de)公司(sī)预期将在年内实现(xiàn)较(jiào)大幅(fú)度的改善(shàn)。

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