本(běn)轮(lún)新股中，有(yǒu)不少风口(kǒu)的企业，但基本(běn)面都(dōu)非常垃圾，虽然表面(miàn)看看似乎都有亮点，但仔细看看就发现大都是垃(lā)圾股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集(jí)成主要从(cóng)事半(bàn)导体晶圆生产(chǎn)代工服务，为客(kè)户(hù)提供150-55nm不同制程(chéng)工艺(yì)，成立5年就成长为中国大陆收入第三大、12英寸晶圆(yuán)代工产(chǎn)能第(dì)三大的纯晶圆代工(gōng)企业。2015年，合肥市政府根据集成电路产业(yè)发(fā)展规(guī)划及“芯屏器合”的产(chǎn)业(yè)发展战略，拟引进国际(jì)知名企业合作(zuò)设立晶圆(yuán)代工厂(chǎng)，此(cǐ)后，晶合集(jí)成正式筹划(huà)建设。成(chéng)立至(zhì)今，晶合集成已成为国内面(miàn)板显示驱(qū)动(dòng)芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代工企业(yè)，疫情(qíng)后业绩(jì)爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依靠收入和(hé)产品(pǐn)价格(gé)上(shàng)涨利润来到了31.6亿(yì)，但23年开(kāi)始(shǐ)下游面板行业需(xū)求大幅下滑，公司选择了业绩最好的(de)时候上市，此后走下(xià)坡路是必然的，23Q1公司(sī)首付大幅下滑60％，产能大幅闲(xián)置后(hòu)利润(rùn)重回(huí)亏(kuī)损（预(yù)计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博(bó)脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙(lóng)头，强专科、小综合的(de)发(fā)展模式，形成(chéng)覆盖(gài)全国核心区域的医疗服务网。服务(wù)病种涵盖(gài)神经学科各(gè)类脑肿瘤(liú)、脑(nǎo)血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿颅(lú)脑等疾病，也包括妇科(kē)、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专(zhuān)科(kē)医(yī)院，业(yè)绩一般(bān)般，民营医院(yuàn)里毛利率(lǜ)算比(bǐ)较低的那一档，未(wèi)来主(zhǔ)要看扩张，也要(yào)小心(xīn)政策(cè)的影响，个人感觉比如几个国(guó)企(qǐ)医院（不论是收入增(zēng)速还是估值），不(bù)关注了(le)。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家拥有高精密狭缝式涂布模(mó)头产品的(de)设计(jì)、研发和生产及涂布技术产业(yè)化整体解决(jué)方案能力(lì)的(de)高新技术企业。高精密狭缝式涂(tú)布模头为(wèi)锂电池生产涂布机的(de)核(hé)心部(bù)件(jiàn)，涂布是继(jì)制备正负(fù)极浆料完成后的下一道(dào)工序，是锂(lǐ)电池生产前段工序(xù)的核(hé)心环节，目的是将正负(fù)极(jí)浆料均匀(yún)地(dì)涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应用于锂(lǐ)离(lí)子电池涂布、半导(dǎo)体先进封(fēng)装涂布、钙(gài)钛矿太(tài)阳能(néng)电池涂布、氢燃料电(diàn)池电极涂布、液(yè)晶显示中的(de)薄膜晶体管涂(tú)布等。

　　锂(lǐ)电(diàn)池产(chǎn)业链公司，业(yè)绩(jì)在(zài)21年爆发(fā)，22年业绩(jì)更进一(yī)步，但(dàn)行业基本见顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公司(sī)只是(shì)生(shēng)产过程中很小的一(yī)块(kuài)市场，天花板非常低，公司未(wèi)来业绩压(yā)力巨大。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部(bù)位于浙(zhè)江绍(shào)兴(xīng)，是一家专注于功率、传(chuán)感和(hé)传(chuán)输(shū)应用领域(yù)，提(tí)供(gōng)模拟(nǐ)芯片(piàn)及模块封(fēng)装(zhuāng)的代(dài)工服务(wù)的制(zhì)造(zào)商。中芯(xīn)集成(chéng)以(yǐ)晶圆代工为(wèi)起点，向(xiàng)下延伸到模组封(fēng)装，为国内外(wài)客户提供一站式代(dài)工解决方案(àn)，为功率、传感和传输等领域的半导体(tǐ)产(chǎn)品公司提供完(wán)整生产制造(zào)平(píng)台(tái)，支(zhī)持客户研(yán)发以及大规(guī)模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国(guó)际关联企业，处于(yú)规模扩张阶(jiē)段，但由于规模扩大太快(kuài)，折旧研发投入初期非(fēi)常高(gāo)，因此利润(rùn)大幅亏损，好不容(róng)易快熬(áo)出头了（资本支出(chū)高峰在22年结束），公(gōng)司(sī)也预期(qī)23年(nián)底会转为盈利，但下游需(xū)求在23年(nián)大幅放缓，公司(sī)面对的压力显(xiǎn)然是要比那些已(yǐ)经规模化完成有利润的(de)公司大得多，且(qiě)公司过于(yú)依赖中芯(xīn)国际，未来还有可能面(miàn)临同业竞争而(ér)收回(huí)许可的风险。IPO募资高(gāo)达219亿，非常大的IPO了，不太(tài)乐(lè)观未来的走势。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从事分散染料及其(qí)滤饼的研发、生产及销(xiāo)售，产品以(yǐ)中高(gāo)端分散染料为(wèi)主，主要用(yòng)于涤纶及其混纺织物的(de)染色(sè)和印花，经分散(sàn)染料印染加工的化纤纺织品，色泽艳(yàn)丽，耐洗牢(láo)度优良，用途(tú)广泛(fàn)。其中(zhōng)部分终(zhōng)端应用品牌包括(kuò)：安(ān)踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优(yōu)衣库、迪卡侬等。

　　传统染(rǎn)料公司(sī)，毫无(wú)亮点，业绩在19年后一(yī)路下滑，22年利润只(zhǐ)有(yǒu)19年(nián)的(de)一半都不到，下游服装行业景气(qì)度也(yě)一般，不(bù)关注(zhù)了。

　　六、友(古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么yǒu)车科(kē)技(jì)（688479）

　　用友汽车成立于(yú)2003年，自设立以(yǐ)来，公司主营业务一直聚焦于汽(qì)车行业营销(xiāo)与后(hòu)市场服务领域，为客户提供相关软件产品及服务。2010年被用(yòng)友网络收购后，公司继续独立(lì)经营上(shàng)述(shù)业务(wù)。用(yòng)友(yǒu)汽车主要面向汽车(chē)行业的(de)整车(chē)厂、经(jīng)销(xiāo)商、服(fú)务站等客(kè)户(hù)，提(tí)供(gōng)营销与后市场服务领域的数智化解(jiě)决方案、云服务、软件(jiàn)及专业服务。

　　用友集团旗下子公司分拆上市，汽车(chē)软件(jiàn)服务，汽(qì)车数(shù)字化是趋势，且随着人(rén)均保有量的增长，公司行业前景不算(suàn)很(hěn)差(chà)，但公司(sī)自(zì)身技(jì)术含量较低(dī)，产品以(yǐ)车企营销系统为主，基本没什么(me)研发，都靠销(xiāo)售，且汽车行(xíng)业有明(míng)显周期性(xìng)。

　　七、经(jīng)纬股(gǔ)份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经纬股份主要(yào)从(cóng)事电(diàn)力工程技术服务及(jí)地理信息(xī)技(jì)术服务。电力工(gōng)程(chéng)技术服务(wù)占主(zhǔ)营业务收入比重超(chāo)过80％，是(shì)公司主要收入(rù)和利润来源(yuán)。电(diàn)力工程(chéng)技术服务主要系为电网企业、工(gōng)商业企业电力相关工程(chéng)提供规划(huà)咨询、设计、工程建设等服务(wù)。

　　电网(wǎng)和地理信息设计咨询(xún)公(gōng)司(sī)，主要是电力(lì)工(gōng)程技术服务收入为主，比较依赖内(nèi)蒙和(hé)浙(zhè)江地区的国家电网，本质上是工程类企业(yè)，设备(bèi)施工业务，所以应(yīng)收款高，坏(huài)账多，现金(jīn)流差，不关注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智(zhì)微是一家为智能手机、物(wù)联网等(děng)领域(yù)提供射频前端(duān)的芯片设计公(gōng)司，主营(yíng)业务为(wèi)射频前端芯片及模组的研发、设计和销售。慧智微具备(bèi)全套射(shè)频前端芯片(piàn)设计能力和集成化模组研(yán)发能(néng)力(lì)，技术体(tǐ)系以(yǐ)功率(lǜ)放大器（PA）的设计能(néng)力为(wèi)核心，兼具低噪(zào)声放大(dà)器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等(děng)射(shè)频(pín)器(qì)件(jiàn)的设计能(néng)力(lì)，产品(pǐn)系列覆(fù)盖的通信(xìn)频段(duàn)需(xū)求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线通信(xìn)射频前端(duān)发射模组、接收模组等。

　　射频(pín)前端芯片模(mó)组公司(sī)，下游主要是消费电子，22年(nián)业(yè)绩大幅放缓，下游砍单存货大幅增长，亏(kuī)损(sǔn)不(bù)断扩大，主要是大量研发投(tóu)入，但高研发(fā)下(xià)，公司(sī)毛(máo)利率极低(dī)，远低(dī)于同行业公司，但(dàn)即便这样，估值却一路上升到(dào)150亿，在IPO之前大量机构（近(jìn)40家(jiā)）参(cān)股(gǔ)（未来解(jiě)禁后都会(huì)成为抛售的主力(lì)）。搞不懂(dǒng)这(zhè)公司(sī)的价(jià)值在哪里，但(dàn)现在风口，很可能(néng)被炒作(zuò)。

　　九、航(háng)天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空预警雷达(dá)研发(fā)、生产、销售和服务的国家级高(gāo)新技(jì)术和专精特新“小巨人”企(qǐ)业。公司产(chǎn古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么)品主要包括雷达及配套装备，重点供应国内军方客户和军工集团。成(chéng)立(lì)至今，航天南湖已成为我国防(fáng)空(kōng)预警雷达主要生产(chǎn)单位之一。

　　军工雷达(dá)企(qǐ)业(yè)，21年后业(yè)绩大幅下滑，22年虽然收入(rù)增(zēng)长较快，但利润远没有回到20年，且关联交易占比越来越(yuè)高，对于这种客(kè)户不透明(míng)度极高的军工(gōng)企业，实在无法判断未(wèi)来的价(jià)值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助(zhù)手是一(yī)家互联网数(shù)字(zì)化虚拟(nǐ)商品综合服务(wù)提(tí)供商(shāng)，主要为(wèi)移动(dòng)互联(lián)网相关场景客户提(tí)供(gōng)移动(dòng)互联网数字(zì)化(huà)虚拟商品聚合运营、融(róng)合(hé)运(yùn)营、分发(fā)运(yùn)营等综合(hé)运营(yíng)服务，为物联网相(xiāng)关场景提供物联网(wǎng)流量接入、硬(yìng)件方案、场景(jǐng)应用等综合解(jiě)决方(fāng)案及云(yún)终端解决方案，并根据客户需求(qiú)提供(gōng)定制(zhì)化(huà)的运营支(zhī)撑(chēng)服务及(jí)技术(shù)服务。一家售卖移动流(liú)量、话(huà)费、爱优(yōu)芒会员卡等数(shù)字(zì)化(huà)虚拟(nǐ)商品的综合型中间商，其主要盈(yíng)利(lì)模式是获得购销差价或服(fú)务佣金(jīn)，占公司总收入超过9成。

　　流量中(zhōng)间商，互联网卖(mài)流量的公司，主要(yào)是卖视频会员(yuán)和其他通用流量(liàng)，业绩过去几年看(kàn)起(qǐ)来不错，但公司现金(jīn)流(liú)越来越差，且互联网流(liú)量已经见顶(dǐng)，大互(hù)联(lián)网公司越来越(yuè)不依赖买量来拓广业务，感觉(jué)上市就是业绩顶(dǐng)峰(fēng)。

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