美国债务(wù)违约的风(fēng)险比以(yǐ)往任何时候都要大(dà)，并(bìng)有可(kě)能将全球市场(chǎng)推入(rù)一(yī)个全(quán)新的痛苦深(shēn)渊。而在此背景下，投(tóu)资者应如何保护自(zì)身的财富(fù)呢？对此，一(yī)份业内机(jī)构的最新调查揭露出了业(yè)内人士眼下的(de)真(zhēn)实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日-12日）对全球637名受访者进行的调查，对(duì)于那些寻求避(bì)风港的(de)人(rén)来说，贵(guì)金属(shǔ)仍是迄(qì)今为(wèi)止的首选，以防华盛顿在债务上限(xiàn)问题上(shàng)的“懦夫博弈”最(zuì)终以崩溃告终(zhōng)。

　　超过一半的金融专业(yè)人士(shì)表示，如(rú)果美国政府e的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数未能履(lǚ)行其义(yì)务，他们将购买黄金(jīn)。

　　而(ér)更引人(rén)注目的，或许是(shì)其他替(tì)代对冲工具的稀(xī)缺。根据(jù)这(zhè)份最(zuì)新业(yè)内调查，在美国债务违约情况下，第二大受欢迎的资产仍然是美国(guó)国债(zhài)。这毫无疑问有点讽(fěng)刺——因为这正是美国政府可能(néng)拖欠支付(fù)的重灾区。

　　但值得(dé)留(liú)意(yì)的(de)是(shì)，即使是那些相对悲观的分(fēn)析师也认为，债券持有者最终会得到偿付——只是要晚一些。事实上，即(jí)便在(zài)上一次最为令人担忧的2011年债(zhài)务上限危(wēi)机(jī)中，当时标准普尔取消了美国最高的AAA信用评级，美国(guó)长期国债也(yě)依然出(chū)现了(le)上涨。

　　此外(wài)，日元和(hé)瑞郎等传统避险货币也有一(yī)些拥趸，但它们(men)都不如美元(yuán)。或者(zhě)说，更受欢迎(yíng)的是比特币(bì)——被一些投(tóu)资者视(shì)为一(yī)种数字黄金。

　　（专业投(tóu)资者和散户投资者在美国债务违(wéi)约下的投资(zī)选择分布）

　　近几(jǐ)周来，美(měi)国(guó)政界和金融界的大佬们已经纷纷发(fā)出警(jǐng)告，如果债务上限僵局在大限前得不到解决，可能会发生什(shén)么。美(měi)国总统拜登(dēng)提醒称，“整(zhěng)个(gè)世界都将(jiāng)面临麻烦”，而摩根大通首席(xí)执行官杰米·戴蒙则(zé)疾呼，“其后(hòu)果可(kě)能是灾(zāi)难性的。”

　　这一次债务(wù)上限危机风险更(gèng)大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示，这一次的风险比2011年更大(dàe的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数)，2011年是过去美国所经历的最严重的债务上限危机(jī)。

　　目前(qián)，一年(nián)期美(měi)国主权(quán)信用违约互(hù)换(huàn)（CDS）反映(yìng)的(de)违约保险成(chéng)本已(yǐ)飙升(shēng)至了远(yuǎn)超之前几次债(zhài)限危机时(shí)的水平，尽管(guǎn)这仍表明实(shí)际违约(yuē)的(de)可能性相对较小。

　　景(jǐng)顺固定收益、另(lìng)类投资和ETe的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数F策略主管Jason Bloom表示(shì)，“考虑到选民和国会的两极分化，风险(xiǎn)比(bǐ)以(yǐ)前更高。双方(fāng)都如(rú)此顽固且不愿妥协(xié)，意味(wèi)着(zhe)他们有可能无法(fǎ)及(jí)时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行(xíng)对(duì)冲并不便宜，因为今年迄今为止，黄金的表(biǎo)现非常好——先是(shì)受到(dào)中国买家不断增长的需求的提振，然后(hòu)是(shì)银行(xíng)业(yè)危机和美国债务违约引发的避险需求，目前(qián)现(xiàn)货黄金仅(jǐn)略低于本月(yuè)早些时候触及的历史高点。

　　MLIV调(diào)查中的大多数(shù)投(tóu)资者都(dōu)认为，如果债务上限之争僵(jiāng)持到最后关(guān)头，但美国政府最终(zhōng)侥幸(xìng)没(méi)有(yǒu)违约，10年期美(měi)国国债(zhài)将(jiāng)上涨(zhǎng)。然(rán)而，对于如果美国政府真的跌落债务悬崖会发生什么，专业人士意(yì)见不一。约(yuē)60％的散户投资者预计，如果发生违(wéi)约，10年期(qī)美国国债将(jiāng)走(zǒu)软。基准美国国债收(shōu)益率(lǜ)上周收于3.46％，较(jiào)今年高点低(dī)63个基点左右(yòu)。

　　与(yǔ)此同时(shí)，债(zhài)务上限僵(jiāng)局推高了一些期限非常短的国库券收益率(lǜ)，这些(xiē)短期国库券被认为最(zuì)有可能(néng)被延期支付(fù)，这加剧了国库券收益率曲线的扭曲(qū)。收益(yì)率(lǜ)最高的是6月初左右到期的国库券，因为这批票据最为接近美国财政部长耶伦所警告的最早(zǎo)在6月1日(rì)触发的(de)违约(yuē)“X日”。

　　而如果美国(guó)财政部能撑过(guò)6月(yuè)中(zhōng)旬，其可能会从(cóng)预期的纳税和其他收入(rù)措施(shī)中(zhōng)获得一点的喘息空间，从(cóng)而(ér)能够(gòu)继续“苟延(yán)残喘”到7月(yuè)底。目(mù)前，7月(yuè)底到期(qī)国库券的市场定价也表(biǎo)明了(le)一定(dìng)程度的压力和担忧。

　　在2011年(nián)的债务上限(xiàn)僵局中，美国(guó)长期国债购(gòu)买量曾激增(zēng)，将10年期国债收益率推至了当时的创纪录低(dī)点(diǎn)，与此同时，金价上涨，数万亿美元的全球股(gǔ)票市值(zhí)蒸发。

　　不过，这一次(cì)专业投资者对标普(pǔ)500指数的(de)前(qián)景预测(cè)，没(méi)有散户交(jiāo)易(yì)员(yuán)那(nà)么悲观。道明证(zhèng)券(quàn)利(lì)率(lǜ)策略主管(guǎn)Priya Misra表示(shì)，“如果(guǒ)我们确实看到(dào)短期违约(yuē)，市场反应将给国会带来提高债务上(shàng)限的(de)压(yā)力。”

　　不少受访者还认为，债务(wù)上(shàng)限闹剧(jù)已(yǐ)经对美(měi)元(yuán)造成了一些伤害，41％的(de)人(rén)表示，如果美国政府违约，美元作为全球(qiú)主(zhǔ)要储备货币(bì)的地位将面临风险。

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