本周铁矿石期货(huò)价格大(dà)幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加(jiā)坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注意(yì)到(dào)，本周后几个交易日，铁矿石期(qī)货一直(zhí)处于下跌的态势，本周(zhōu)进口铁矿石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测(cè)数据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨(dūn)，较上周同期下跌3美(měi)元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元(yuán)/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期货铁(tiě)矿石研究(jiū)员梁(liáng)海宽认(rèn)为，铁矿石本周(zhōu)加速(sù)下行，直接原因源于成材(cái)表需(xū)继(jì)续走弱，二(èr)季度以来(lái)成材消费(fèi)持续低迷(mí)，市场对“旺季不旺”担忧进(jìn)一(yī)步发酵。成材价格(gé)下(xià)降使得钢厂利润被进一步(bù)压缩，本(běn)周铁水产量(liàng)出(chū)现见顶回落，下游需(xū)求走(zǒu)弱开始对炉料端价格形(xíng)成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价(jià)差(chà)已(yǐ)扩大(dà)至历史同期最高水平，铁矿(kuàng)石现货价(jià)格受高铁(tiě)水产量(liàng)的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而远月合约开始计价终端需求(qiú)走弱和(hé)铁矿石受自身供(gōng)需(xū)趋于宽(kuān)松的悲(bēi)观预期影(yǐng)响，跌幅更(gèng)为明显(xiǎn)。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围(wéi)风险冲击(jī)，黑色系期货整体(tǐ)走弱，品种间形(xíng)成负反馈局面。从终端需求看，尽管地产销售明显好(hǎo)转，但(dàn)传导至投资端尚需时间，一季度房屋新开工同(tóng)比仍下(xià)滑19.2％。这(zhè)也导致钢材(cái)需求(qiú)复苏(sū)乏力，旺季期间螺纹钢表需(xū)基本(běn)和去年同期(qī)持平(píng)，整体较为疲弱，钢厂减产降(jiàng)库意愿(yuàn)增(zēng)强(qiáng)，对原料(liào)需求构成压力。”国投安(ān)信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期货(huò)铁矿(kuàng)石分析师马亮认为，近(jìn)期市场对(duì)于(yú)国内(nèi)钢厂减产担(dān)忧的不断加重导(dǎo)致铁矿(kuàng)石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力(lì)不大，疏港依旧维持高位(wèi)，铁矿石(shí)库存总量矛盾不明显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内库存明(míng)显(xiǎn)低于历史平均水(shuǐ)平，低(dī)库(kù)存有望成为(wèi)常态，对(duì)补(bǔ)库不应(yīng)有过(guò)高(gāo)期待。海外主流铁矿石(shí)二季度将(jiāng)逐步(bù)进入发运旺(wàng)季(jì)，力(lì)拓(tuò)一季度铁(tiě)矿(kuàng)石发(fā)运创同期纪录，淡水河谷一(yī)季度产量(liàng)也(yě)同比增加(jiā)，到港(gǎng)压力将(jiāng)增加。“国产(chǎn)矿产(chǎn)量(liàng)近期持续回升，铁矿石供应将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松(sōng)。而铁水继续(xù)提产空间有限，开(kāi)始面临减产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松(sōng)，下半年这一趋势(shì)将(jiāng)更为清晰，远月合约的估值有中长(zhǎng)期(qī)的下调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮(liàng)则认(rèn)为，受澳洲飓风等因素影响，目(mù)前铁矿石发运依然偏低，港口库存维(wéi)持下(xià)降态势，不(bù)过由于终端需求疲弱，政策调控力(lì)度中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家增大，价(jià)格(gé)逐渐承压下(xià)行。

　　值得注意(yì)的是，上海钢联4月21日调研(yán)247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢(gāng)厂日均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨(dūn)，同比增(zēng)加12.91万吨。全(quán)国45个港(gǎng)口进口(kǒu)铁矿库存(cún)为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量(liàng)320.18万吨增(zēng)0.95万吨(dūn)。全国钢(gāng)厂进口(kǒu)铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万吨(dūn)，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁(tiě)水产量止增(zēng)转降，拐点出现，铁矿石需求端(duān)支撑减(jiǎn)弱；港口库存(cún)止降转增(zēng中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家)，钢厂低(dī)库存按(àn)需补(bǔ)库为主。澳巴极端天(tiān)气(qì)导致4月(yuè)底5月初港口(kǒu)到(dào)货将有缩量(liàng)。”中辉(huī)期货铁矿石研究员李海蓉(róng)说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁(tiě)矿石供需(xū)总体(tǐ)将转向宽松，价格(gé)中枢(shū)将面临(lín)下中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家移。2309合(hé)约当(dāng)前整体估值水平偏(piān)高，旺季后面(miàn)临回调压力，维持(chí)逢(féng)高沽(gū)空的(de)策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁研究中(zhōng)心王国清(qīng)认为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以(yǐ)按(àn)需(xū)补库为(wèi)主，整体交(jiāo)投氛(fēn)围(wéi)较为冷清。五(wǔ)一(yī)假期将至，下周补库需(xū)求或(huò)有增加。综合来看(kàn)，预(yù)计下周进口铁(tiě)矿石价格指数将(jiāng)继续(xù)振荡运行(xíng)。

　　“随着钢(gāng)厂减(jiǎn)产检修(xiū)范围扩大，高需求对铁(tiě)矿石的支撑(chēng)转弱，近期供应(yīng)端表现缩量，五(wǔ)一节前(qián)钢厂低库存(cún)补库对价格或形成支(zhī)撑。可逢高布局空(kōng)单(dān)。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的后市，何建辉认为，目前终端需求尚未有(yǒu)太大起色，市场(chǎng)情绪仍偏(piān)悲(bēi)观，黑色系整(zhěng)体依(yī)然承压(yā)。持续调整(zhěng)后压(yā)力得到基本释放，下行节奏将(jiāng)会(huì)放缓(huǎn)，波动有所加剧。拉长时间周期看，今年大基调是经济复苏(sū)，尽管节奏上较为(wèi)波折，供需(xū)边际上仍有改善(shàn)，整(zhěng)体矛盾并不是太突出(chū)，价格波动幅度较前两年将(jiāng)有明显下(xià)降。这也意味着，以内需(xū)为主(zhǔ)的黑(hēi)色(sè)系下方仍(réng)有支撑，当前位置不宜过(guò)分悲(bēi)观。预计市场整体以(yǐ)区间(jiān)振荡为主，节奏上或(huò)先抑后(hòu)扬，后期关键仍是需求复苏力(lì)度。

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