财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业(yè)内获悉，近期监管部门正陆(lù)续召集相关保(bǎo)险公司开会，主要内容是进行窗口(kǒu)指导，要求(qiú)寿险公司调(diào)整新开发产品的定(dìng)价利率(lǜ)，控(kòng)制利差(chà)损，要求新(xīn)开(kāi)发产(chǎn)品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联(lián)社记(jì)者获悉，近日(rì)监管部(bù)门陆续(xù)召集了(le)多家寿险公(gōng)司开会(huì)，以窗口指(zhǐ)导的名义，要求公司调整(zhěng)产品利(lì)率，控制利差损。

　　据悉(xī)，监管(guǎn)要(yào)求险企(qǐ)新开(kāi)发(fā)产品的(de)定价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。此(cǐ)次(cì)调(diào)整的(de)主要思路是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调整(zhěng)是不久(jiǔ)前监管(guǎn)召集险企进行(xíng)调研会的后续。3月(yuè)21日财联社记者曾(céng)报道，为引导(dǎo)人身(shēn)险(xiǎn)业降低负债(zhài)成本，加(jiā)强行业(yè)负债(zhài)质量(liàng)管(guǎn)理(lǐ)，银(yín)保监会人身(shēn)险部组织保险行业(yè)协会以及多家保险公司开展调研(yán)。将重点(diǎn)调研普(pǔ)通险(xiǎn)预(yù)定利(lì)率分布、分红险预定利率和分红水平等公司负债成本情(qíng)况，以及降(jiàng)低责任准备金评估利率对(duì)公司和(hé)行(xíng)业的影(yǐng)响，包括对新产品定价、存量业务(wù)退保、销售行为、市场(chǎng)竞(jìng)争分析变化等的影(yǐng)响。

　　随(suí)后据报道，监(jiān)管在北京、南(nán)京、武(wǔ)汉(hàn)三地召开座谈会。其中，北京(jīng)参会(huì)的(de)保险公司包括中国人寿(shòu)、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保(bǎo)险公司(sī)有太(tài)保寿险、工银安(ān)盛(shèng)人寿、安联人寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参会的(de)保险(xiǎn)公(gōng)司有合众人寿、国富人(rén)寿、国华(huá)人寿等(děng)。

　　据当时参(cān)会(huì)的一位总精算(suàn)师表示，各(gè)险企(qǐ)基(jī)本就降低责任准备金评估利率达成共识，有公(gōng)司建议分(fēn)阶(jiē)段(duàn)调整，比(bǐ)如普(pǔ)通型(xíng)长期(qī)年金的责任准备金评估(gū)利率目前为年(nián)复(fù)利(lì)3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动(dòng)态调整。具体的调整方案(àn)还有待(dài)监(jiān)管研(yán)究跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗后出(chū)台。

　　有保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)业(yè)内人士对(duì)财联社(shè)记者表(biǎo)示(shì)：“已经准备(bèi)好利率(lǜ)3.0的(de)产品了”。也有业内人(rén)士跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗对财联社记(jì)者表示(shì)，此次主要涉及新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率，以(yǐ)往的产(chǎn)品不(bù)受(shòu)影响(xiǎng)，行业“炒(chǎo)停售”难(nán)以避免。

　　下(xià)调预定利率避免利差损风险

　　平安非银团(tuán)队表示，我(wǒ)国险企资产配置风格稳(wěn)健，债券投(tóu)资比例稳步提(tí)升，其他资(zī)产以非标资产为主、投资(zī)比例持续(xù)回(huí)落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券(quàn)种长端利(lì)率中枢下(xià)行，长久期(qī)债券和优质非标资产供给有限，保险固收类(lèi)资产配置面临挑战。同时(shí)，权益市场(chǎng)波(bō)动率较大、对投资(zī)收益率影响较大。近年监管按(àn)产品(pǐn)类型调整评估利(lì)率、防范化解利差损风险(xiǎn)。2023年(nián)3月银保监会召(zhào)开座(zuò)谈会，各(gè)险企已就降低责任准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)达成共识。

　　东吴证券(quàn)非银团队此前曾表示，短期来看，引导降低(dī)负债成本将(jiāng)大幅刺激产品销售(shòu)，老产品停售炒(chǎo)作难以避(bì)免。中期来看，预定利率跟(gēn)随评估利率下行，保险公(gōng)司(sī)分红(hóng)险占比提(tí)升(shēng)，有望缓(huǎn)解人身(shēn)险公司刚性负债成本压力，寿险(xiǎn)产品本身保(bǎo)本(běn)属性有望进一步强化。

　　实际上，监(jiān)管历史上有过多次调(diào)整(zhěng)评估利(lì)率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了(le)和银行竞争(zhēng)，长期保险的预(yù)定利率(lǜ)均在8％以(yǐ)上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会(huì)下发《关于调整寿险(xiǎn)保单预定利率的紧(jǐn)急通跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗知》，全面叫停高(gāo)预定利率产品，强制寿险公司将寿险保(bǎo)单的预(yù)定(dìng)利率调整为不超过(guò)年复利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来(lái)看，美国在20世(shì)纪80年代，日本(běn)在20世纪90年代末(mò)都曾面临利(lì)差(chà)损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞(jìng)争激烈，为提高竞争力，险企销售大量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据(jù)美(měi)国(guó)审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿和健康保险(xiǎn)公司(sī)破产，其中80％发生在(zài)1982年(nián)以(yǐ)后，主要系险企(qǐ)销售大(dà)量对利率敏(mǐn)感(gǎn)的低(dī)利润产品(pǐn)；同(tóng)时市场压力致使投资端面临(lín)亏损(sǔn)。

　　平安非(fēi)银(yín)团(tuán)队表示，参考(kǎo)海外，低利率环境下，负(fù)债端主要通过调(diào)整寿险产品结构、下调预定利率的(de)方式来(lái)避免利差(chà)损风险。近(jìn)年来，我国长端利率地位震(zhèn)荡(dàng)、权益(yì)市场波动(dòng)加(jiā)剧，寿(shòu)险(xiǎn)行业(yè)面临着(zhe)潜在的利差损风险(xiǎn)、险企(qǐ)利润承(chéng)压。保险(xiǎn)监(jiān)管(guǎn)趋(qū)严，通过发布产品负(fù)面清单、下调演示利率(lǜ)、分产(chǎn)品调整评估利率等降低负债(zhài)端成本(běn)。

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