本周，56只首(shǒu)发基金中（份(fèn)额分(fēn)开计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中。目前(qián)，第(dì)2批4只北证50指数(shù)基金产(chǎn)品已有3只(zhǐ)成立(lì)，分别为鹏(péng)扬北证50成份指数基金、工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位(wèi)业内人士表示，流动(dòng)性(xìng)问题是制约北(běi)交所发(fā)展的首要(yào)因(yīn)素，不过(guò)随着公募基金加速布(bù)局，增(zēng)量资金不断涌入下，流(liú)动性问题有望持续改上下红中间白的国旗是哪个国家的 国旗可以随便挂吗善；同时，当前北(běi)交(jiāo)所优质(zhì)公司(sī)被(bèi)显著(zhù)低估，正是(shì)长线资金(jīn)布局的良好机(jī)遇。

　　第(dì)二批(pī)北证50指(zhǐ)数基金成立(lì)过半(bàn)

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募(mù)说明书(shū)，该(gāi)基(jī)金主(zhǔ)要跟踪(zōng)北证50成(chéng)份指数，由于是发起式基金，认(rèn)购金额满(mǎn)1000万(wàn)元即(jí)可成立，认购期为5月(yuè)8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批北(běi)证50指(zhǐ)数基金(jīn)产品成(chéng)功获批，工银瑞信基金、万家基(jī)金、鹏扬基金、博时基金四家公募基(jī)金公司拿到(dào)批文。除(chú)博(bó)时基金上下红中间白的国旗是哪个国家的 国旗可以随便挂吗外，万家(jiā)基(jī)金的北(běi)证50指数产品(pǐn)也是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博(bó)时(shí)基金旗下产品正在发行外，其余(yú)3只产品均已成(chéng)立(lì)。其(qí)中，鹏扬北证50成份指数基金(jīn)于4月25日成立，获(huò)2225户有效认购，募(mù)集规模3.89亿元(yuán)；工(gōng)银瑞(ruì)信北证50成份(fèn)指数基(jī)金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募(mù)集规模2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指数基(jī)金于5月(yuè)5日正式成(chéng)立，获1717户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数(shù)的投资价值，万家北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股(gǔ)票估值(zhí)普遍显(xiǎn)著低于其他(tā)上市板块中业务相关度较高的同类股票，具有较大估(gū)值提升空间(jiān)。随着(zhe)市场流动性的(de)增强和(hé)创新型中小企业的高速成长(zhǎng)，有望(wàng)实现业绩和估(gū)值双升，长期投资价(jià)值显著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回(huí)报、成立以来回(huí)报悉数为负，其中(zhōng)年(nián)内(nèi)平均收益率为-4.36％，成立以来收(shōu)益率中(zhōng)位(wèi)数为-4.74％。不过5月(yuè)以(yǐ)来，这些产品开始加速“回血”，月内产品(pǐn)均(jūn)获(huò)正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年(nián)11月发(fā)布以(yǐ)来，该(gāi)指数经历小幅(fú)下滑后，今年一季度(dù)上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月以来又开始(shǐ)持续上涨(zhǎng)，且(qiě)市(shì)场表(biǎo)现居前(qián)。截至5月12日(rì)，该指数月内涨(zhǎng)幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核(hé)心指数表现，除红利指(zhǐ)数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上(shàng)证50等在内(nèi)的30只核心指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后(hòu)，多个指数基金相继成立，这(zhè)使得北(běi)交(jiāo)所(suǒ)整体流动(dòng)性有所改善(shàn)。从中(zhōng)观维度来看，北交所(suǒ)很多优质企业(yè)的估值仍(réng)然(rán)偏低，预计随着流动性逐(zhú)步(bù)改(gǎi)善(shàn)，以(yǐ)及公司(sī)业绩持续释放，北交所板块整(zhěng)体走势有望(wàng)持续(xù)向好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交(jiāo)所官(guān)网显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，北交所上(shàng)市公(gōng)司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上(shàng)市(shì)公(gōng)司业绩表现(xiàn)来看，2021年北交(jiāo)所上(shàng)市公司盈利(lì)面达99％，净利(lì)润(rùn)总额增长23.8％，超四(sì)成的(de)公司(sī)净利润达5000万元(yuán)以上；2022年北交所上市(shì)公司全年共实现净(jìng)利(lì)润138.11亿元，平均实(shí)现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家(jiā)公(gōng)司增幅超(chāo)过(guò)30％，22家公(gōng)司净利润超过1亿元，42家公司(sī)连续三年实现(xiàn)利润正增(zēng)长。北交所上市(shì)公(gōng)司业(yè)绩正(zhèng)持续释放。

　　此外(wài)，10只北交所(suǒ)主题权益(yì)基金年内表现(xiàn)上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两(liǎng)年定开(kāi)年(nián)内收益(yì)为负(fù)外，其余(yú)9只(zhǐ)北交所主题(tí)权益基金(jīn)年(nián)内均斩获正收(shōu)益。其中(zhōng)，华夏北交(jiāo)所创新中小企(qǐ)业精选两年(nián)定开年内回报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年定开、嘉实北交所精选(xuǎn)两(liǎng)年定开(kāi)分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二三位(wèi)。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是长线(xiàn)资金布局良机

　　对(duì)于北交所投(tóu)资价值(zhí)，多位业内(nèi)人(rén)士(shì)认(rèn)为，当前北交所优质公司被显著低估(gū)，不过正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局的良好机遇(yù)。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年基(jī)金经理(lǐ)叶(yè)勇直言(yán)，北交所(suǒ)市场上，制约(yuē)其发展(zhǎn)的依(yī)然是市场本身较差的流(liú)动性问题，市场制度(dù)性(xìng)差异(yì)导致(zhì)其与沪深市场相比，可(kě)比公司估值(zhí)表现差异(yì)较大。除了继(jì)续降(jiàng)低(dī)投资者门槛、扩大优(yōu)质上市(shì)企(qǐ)业数量外，后续北交所(suǒ)市场有(yǒu)必要完善转板制度，畅通(tōng)转板通道，从(cóng)而活跃市(shì)场交易，通过沪深市场的引领，提升流(liú)动(dòng)性，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从(cóng)另(lìng)外一个(gè)角度上讲，目前的(de)北交(jiāo)所优(yōu)质公司被显著(zhù)低(dī)估，也是长(zhǎng)线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　华(huá)夏北交所创(chuàng)新中小企业精选(xuǎn)两年定(dìng)开基金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当(dāng)前的位置，对于北交(jiāo)所的后续表现充满信心，信心(xīn)来源于四(sì)个方面(miàn)。

　　一(yī)是北交所公(gōng)司(sī)目(mù)前估值(zhí)已(yǐ)经非常便宜(yí)，他们(men)测算前(qián)几(jǐ)大(dà)重仓(cāng)股的平均估值在(zài)20倍以内(nèi)，切换到2023年(nián)估值在(zài)15倍以内，这个估值水平对于具备(bèi)专精特新特性的中小(xiǎo)成长型企业而(ér)言是非常具有吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看，他们(men)发现很(hěn)多北交(jiāo)所公司今(jīn)年以(yǐ)来依然延续(xù)了较快的增(zēng)长速(sù)度，发展整体是符合预(yù)期的，业绩的持(chí)续(xù)增(zēng)长进一步消(xiāo)化了(le)估值。

　　三是(shì)从(cóng)政策来看，去年四季度以来北交所出了不(bù)少(shǎo)政(zhèng)策利好，包括发布《北京(jīng)证券交易(yì)所股票做市交易(yì)业务细则》和《北京证(zhèng)券交(jiāo)易所股票(piào)做市交易业(yè)务(wù)指引》，下调部分交易费(fèi)率，北(běi)交所股票(piào)将纳(nà)入中(zhōng)证(zhèng)、国证跨(kuà)市场指数体(tǐ)系，北证50指数11月份正式(shì)上线等(děng)政(zhèng)策的(de)密集发布，可以说(shuō)对这个市场是加大了呵护的力度，政策(cè)的暖(nuǎn)风(fēng)对(duì)整个(gè)市场构成中长期利(lì)好。

　　四是北交所(suǒ)目前(qián)新挂牌(pái)的公(gōng)司(sī)较多，其中不乏优质的(de)个股，供给上来了，给他们增加了(le)筛选的范围，尽管短期可(kě)能由(yóu)于供给增加对整(zhěng)个市(shì)场的流动性造成一定的扰动，但增加(jiā)优质供给是市(shì)场长期发(fā)展(zhǎn)的(de)基石，这使得(dé)他们选择优(yōu)质中小(xiǎo)专精特新企(qǐ)业(yè)的难(nán)度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺长城(chéng)北交所精选两(liǎng)年定开基(jī)金经理张靖(jìng)表示(shì)，北交所作为新兴(xīng)的股票交易市场，目前仍处于初创期，上市股票数量还不(bù)够多，市场关(guān)注(zhù)度还不(bù)高，整体估值(zhí)水平相较于沪深交易(yì)所明(míng)显(xiǎn)低估。随着宏(hóng)观经济触底回(huí)升，和北(běi)交所快速发展，投资机会应会越(yuè)来(lái)越多。

　　开(kāi)源证(zhèng)券研报表示，“中(zhōng)特估”下，北交所作为A股“中特估(gū)”组成部上下红中间白的国旗是哪个国家的 国旗可以随便挂吗分之一(yī)，或有望随着(zhe)北交所改革的(de)不(bù)断(duàn)推进和投资者关注度提升逐渐得到(dào)估(gū)值体系修复(fù)。从2023年一季度(dù)的公募基金持仓变化(huà)来看，这一趋势已经初露端(duān)倪(ní)，部(bù)分专(zhuān)精(jīng)特新次新股及(jí)北证(zhèng)50中高权重、低估值(zhí)公司(sī)获(huò)增持较(jiào)多。此外(wài)，北证50成(chéng)分股中(zhōng)尚拥(yōng)有多个被低(dī)估标的，未来随着北交所改革(gé)的不断推(tuī)进和投资者关注度提升，北交(jiāo)所流(liú)动(dòng)性(xìng)随之改善，这些(xiē)大市值、高权重、低(dī)估值的公司获得重估可能(néng)性较(jiào)大。

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