金融界5月12日消息(xī) 国内期货市场收(shōu)盘(pán)，商品期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化(huà)石油气跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等(děng)跌超2％。豆系品(pǐn)种(zhǒng)大幅反弹(dàn)上(shàng)涨，豆(dòu)一(yī)涨超3％，豆二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大期货：白银深(shēn)跌，贵(guì)金属(shǔ)做(zuò)多逻辑变了？

　　白(bái)银跟(gēn)随大宗商品跌(diē)势，价格深跌(diē)5％以(yǐ)上。根据昨夜(yè)公布的数据(jù)，美国4月生产者价格指数PPI同比上(shàng)涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映(yìng)出生产(c耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的hǎn)物资通胀压力进一步趋缓。结合此前发布的美国(guó)4月CPI数据，6月美联储(chǔ)大概率(lǜ)暂停(tíng)加(jiā)息。

　　背后逻辑来看，一方面，此(cǐ)前(qián)加息(xī)结束(shù)乃至(zhì)降息已然成(chéng)为一种共识，因此本周在美联储越来越多官员为鹰派站台的(de)情况下，预计从(cóng)加息结束到降息周(zhōu)期开启(qǐ)，仍有近一个季(jì)度的(de)时(shí)间，在此(cǐ)期间将面临经济和政策的不确定(dìng)性(xìng)，贵金属部分回吐前期超涨的幅(fú)度。另一方面，上(shàng)周初请失业金人(rén)数升至(zhì)2021年以来的(de)最高水平，劳动力市场(chǎng)正在降(jiàng)温(wēn)。同时国(guó)内社融超预期(qī)下滑(huá)，白银因工业属性(xìng)偏强大幅下跌，在情绪(xù)修复之(zhī)前难(nán)言企稳，后(hòu)续还需关注海外衰退预期的发酵情况。

　　方正中期期(qī)货：经济衰退预期与有(yǒu)色金属走势拖累 白银如期大幅调(diào)整

　　前(qián)期强调从宏观经济衰退(tuì)预期角度出发，有(yǒu)色金属将(jiāng)会走弱，白银连(lián)续上涨(zhǎng)后(hòu)会面临调整行(xíng)情(qíng)，当前(qián)逐步兑现；宏观经济衰(shuāi)退(tuì)预(yù)期将会继续影(yǐng)响有(yǒu)色金属与(yǔ)贵金属行(xíng)情(qíng)。

　　尽管(guǎn)美国经(jīng)济数据疲耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的软(ruǎn)增加美联储政策(cè)转(zhuǎn)向宽松(sōng)预期以(yǐ)及经(jīng)济风险依然利好贵金(jīn)属，但(dàn)是美元(yuán)指数大幅上升(shēng)使(shǐ)得(dé)贵金属(shǔ)承压(yā)回落，而铜铝等有(yǒu)色金属大幅下行，拖累(lèi)工业属性较(jiào)强的白银走势，白银表现弱于(yú)黄金(jīn)。

　　经(jīng)济衰退预期与有色金属大幅(fú)回落等(děng)因素综合影响下(xià)，白银高位回落，下方仍有(yǒu)一定的空间，首先关注(zhù)24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位置将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上(shàng)方关注继续26美元/盎(àng)司（5800元(yuán)/千克）阻力位(wèi)。当(dāng)前偏弱行情仍未走完，建(jiàn)议继续等白(bái)银行情企稳再(zài)低位做多。美(měi)欧银行业(yè)危机引(yǐn)发避险需求，美联储政(zhèng)策收紧预期迅速转向，美元美(měi)债走势偏弱，贵金属持续走(zǒu)强，当前继续关注(zhù)调(diào)整行情；后续政策宽松转向、经济下行风险、银行业风险与债务上(shàng)限风险、央行购金持续等宏(hóng)观因素下，黄金将会不(bù)断刷(shuā)新历(lì)史新高，贵金属逢低做(zuò)多配置(zhì)依然是核心建(jiàn)议。

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