金融界4月28日消(xiāo)息 为规范开展内地与香港利率互换市场互联互(hù)通合作相关业务，保护(hù)境(jìng)内外(wài)投资者合(hé)法(fǎ)权益，维护利率互换市场(chǎng)秩序，中国人民银行制定了《内(nèi)地与香港(gǎng)利率(lǜ)互换市场(chǎng)互联互通合作管理暂行办法》，现予(yǔ)以公(gōng)布，自(zì)2023年(nián)4月28日(rì)起施行(xíng)。

　　中国(guó)人(rén)民银行有关部(bù)门负责人表示，未来中国人民银行将根据市(shì)场发展情况，适时增加(jiā)投资(zī)品种，调整交易和清算额度，优化交易(yì)清算安排，为境外投资(zī)者(zhě)提供更加便(biàn)利(lì)高效的风险管理工(gōng)具。另外，两(liǎng)地(dì)监管(guǎn)当(dāng)局将结合各方面情况(kuàng)，在风险(xiǎn)可控、对等互利的原则下，适(shì)时(shí)研究(jiū)扩展至“南向互换通”。

　　以(yǐ)下(xià)为中国人民银行有关部(bù)门负责人就《内(nèi)地与(yǔ)香港利率(lǜ)互换市场(chǎng)互联互通(tōng)合作管理暂行办法》答记者问

　　一、符(fú)合中国人民银行要求(qiú)的境外投资者包括哪些？

　　答：符合《中国人民银(yín)行关于境外(wài)央行、国际金融组织、主权(quán)财富基金运用人(rén)民币投(tóu)资银(yín)行间市场有(yǒu)关事宜的通知》（银发〔2015〕220号）、《中国人民银(yín)行关于进(jìn)一步(bù)做好(hǎo)境外机构投资(zī)者投资银(yín)行间(jiān)债(zhài)券市场有关事宜(yí)的(de)公告》（中国人民银行公告(gào)〔2016〕第3号）和《内(nèi)地与香港债(zhài)券市场(chǎng)互联(lián)互通合作管(guǎn)理暂行办(bàn)法(fǎ)》（中国人民银行令〔2017〕第1号(hào)）等(děng)文件要求、完成银(yín)行间债券市(shì)场准入备案的境外投资者等，可根据《内地(dì)与香港(gǎng)利率(lǜ)互换市场(chǎng)互联(lián)互通合(hé)作(zuò)管理暂行(xíng)办法(fǎ)》（以下简称(chēng)《办法》）相关规(guī)定参与“北向互(hù)换通”。

　　二、“北向(xiàng)互换(huàn)通”境内外投资(zī)者可以签(qiān)署的协议范围是什么？

　　答：根据《办(bàn)法》，境内(nèi)外投(tóu)资者开展“北向互换通”交易前可以(yǐ)与交(jiāo)易对手方签(qiān)署(shǔ)经中国人民银行认可的衍生品主(zhǔ)协议(yì)或其他协议，包括(kuò)NAFMII、ISDA主(zhǔ)协议以及中(zhōng)央清算衍生品执行协(xié)议（CDEA协议）等衍生品协(xié)议(yì)。境内投资者应当(dāng)将是否签署协议、签署协议(yì)类型(xíng)等(děng)事项向中(zhōng)国(guó)外(wài)汇(huì)交易中心备案。目前，中国(guó)银行间市场交(jiāo)易商协会正在研究(jiū)制定“互换通”衍生(shēng)品协议(yì)，待其正式(shì)发布后也(yě)可供境内外投资(zī)者选择签署。

　　三、“北向互换通(tōng)”境外投资(zī)者的投资范(fàn)围是什么？

　　答(dá)：“北向互换(huàn)通”境外投(tóu)资者现阶段可在银(yín)行间市场开展(zhǎn)符合集中清算要(yào)求的人民币利(lì)率互换交易。

　　四、《办法(fǎ)》中认可的境外电子(zi)交易平台、境内(nèi)电子交易平台包括(kuò)哪些？境外投资者(zhě)的(de)对手方、交易模式(shì)有哪些要求(qiú)？

　　答：目前“北向(xiàng)互换通”下受(shòu)认可的(de)境外电(diàn)子交易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场需求加入(rù)其(qí)他受认可的电子交易平(píng)台，受(shòu)认(rèn)可(kě)的境内(nèi)电子交易(yì)平(píng)台为中国外(wài)汇交易中心。

　　为便利境外投(tóu)资者开展人民币利率互(hù)换交易，“北向互换通”参(cān)照“债券(quàn)通(tōng)”相(xiāng)关安排，由境内投资者（即“互(hù)换通”报(bào)价商(shāng)）与境外投资(zī)者进行交易，“互换通(tōng)”报价商名(míng)单可在中国外汇交(jiāo)易中心网站上查(chá)询。

　　“北向(xiàng)互换通”交易(yì)在(zài)境(jìng)内(nèi)电子(zi)交易平台达成，交易(yì)一经达成即(jí)视为交(jiāo)易已确认。境外投资者可通(tōng)过中国人民银行(xíng)认(rèn)可(kě)的境外电(diàn)子(zi)交易(yì)平台与境(jìng)内电子(zi)交易平(píng)台的连(lián)接，向境内电子交易平(píng)台发送交易指令，与“互换通(tōng)”报价商达成交(jiāo)易。

　　五坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用、中国人民银行认可的境内清算机构和(hé)香港证(zhèng)监会认(rèn)可(kě)的境外清(qīng)算机构(gòu)包(bāo)括哪些机构？

　　答(dá)：目前(qián)，中(zhōng)国(guó)人民银行认可的境内(nèi)清算机构为(wèi)银行间(jiān)市场清算所股份有限公(gōng)司（以(yǐ)下(xià)简称上海清算(suàn)所），香(xiāng)港(gǎng)证(zhèng)监会认可的境外清(qīng)算(suàn)机构为香港交易所旗(qí)下香港(gǎng)场外结算(suàn)有(yǒu)限公司(sī)（以(yǐ)下简称(chēng)场外结算公(gōng)司）。

　　六、境外(wài)投(tóu)资者开展(zhǎn)集中(zhōng)清(qīng)算的主要流程是？

　　答：境外投资者需要申请获(huò)得(dé)场外结算公司清算会员资格或作为(wèi)清算客(kè)户委托场(chǎng)外结算公(gōng)司综合清算会(huì)员(yuán)代理清(qīng)算，并(bìng)与(yǔ)场外(wài)结算公司综合清算会员(yuán)签(qiān)订客户(hù)清算(suàn)协议。交(jiāo)易达成后，境内外清算机构对交易进行风(fēng)控检查(chá)，对于符合(hé)集中(zhōng)清算要求的交(jiāo)易及时纳入(rù)集中清(qīng)算。境外机(jī)构通(tōng)过(guò)场外结(jié)算(suàn)公司或(huò)其综合清算(suàn)会员完成保(bǎo)证金及资金结算。

　　七、“互(hù)换通”下(xià)，境内(nèi)外清算机(jī)构如(rú)何(hé)进行(xíng)衍生品交易(yì)的合约替代？

　　答：合约替代是(shì)指清算机(jī)构(gòu)作(zuò)为(wèi)中央(yāng)对手方针对已(yǐ)成(chéng)交的交易充当买方的(de)卖方和卖方的买方的(de)一种法律安排，并据此与(yǔ)买方和卖方建立两个(gè)新合约，以清偿(cháng)买卖双(shuāng)方(fāng)之间(jiān)的初始(shǐ)债务。“北向互换(huàn)通(tōng)”业(yè)务中(zhōng)，境外与境内参(cān)与者(zhě)达成的交易在(zài)经过上(shàng)海清(qīng)算所(suǒ)与场外(wài)结算公司的(de)集中清算审核后，上(shàng)海清(qīng)算所与场外结算公司于当日(rì)将(jiāng)交易进行合约替代(dài)，进入集中清(qīng)算，生成(chéng)为三个独立的新合约，分别为境(jìng)外参与者与场外结算公司、场外(wài)结算公司与上海清算所(suǒ)、上海清算所与境内参(cān)与(yǔ)者之间的合约。境外与境内参与者之(zhī)间将(jiāng)不再存在(zài)合同关(guān)系。对(duì)于(yú)未纳入集中(zhōng)清算的交易，依照(zhào)成交(jiāo)双方约(yuē)定的处置方式进行处(chù)置(zhì)。

　　八、“互(hù)换通”业务场景下的跨境(jìng)资坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用金流动如何管理(lǐ)？

　　答(dá)：在“互换(huàn)通(tōng)”业(yè)务(wù)场(chǎng)景下(xià)，上(shàng)海清(qīng)算所与(yǔ)场外结算公司之间的跨(kuà)境资金结算主要(yào)通过人民币跨境支(zhī)付系统(tǒng)办理(lǐ)。同时，场外结算公司可在境内银行(xíng)开立人(rén)民币基本存款(kuǎn)账户和人民币“互换(huàn)通”结算专用存款(kuǎn)账户（NRA账户），作为极端情况下应急结算安(ān)排。NRA账户收支范围包括：“互换通”交易结(jié)算资金、因“互换通”交易结算需(xū)要在应急情况下所融入资金的本息和费(fèi)用以及符合中国人民银行规(guī)定的其他收入支出等。

　　此(cǐ)外，作为“互(hù)换(huàn)通”业务风控(kòng)方案的一(yī)部分，上海清(qīng)算所(suǒ)与场外结算(suàn)公司将(jiāng)针对双方清算所(suǒ)之间的风险敞口(kǒu)建立“互换通”资源池安排。双方向“互(hù)换通”资源池缴纳担保品(pǐn)，该资源池独立于每一中央对(duì)手方从各自清算参(cān)与者收取和追缴的(de)保证金、清算基金之外(wài)，不用(yòng)于任(rèn)何会员机构的违约损失分摊。上海清算所向资源池缴纳的资金存放在(zài)以场外(wài)结算公司名义于(yú)境外开立的“互换通”专用账户(hù)，场外结算公司向资源池缴(jiǎo)纳(nà)的资金存放在(zài)以上海清算所名(míng)义于境内开(kāi)立的“互换通(tōng)”专用人民币/外币账户，相(xiāng)关账(zhàng)户内资金(jīn)可豁免跨境债(zhài)权债务登记及(jí)额度管理要求(qiú)。场外结算公司与上海清算所每日基于双方清算所之间的风险敞(chǎng)口计算“互换通”资源池(chí)要求，并通(tōng)过境内外(wài)存管银行办理人民币或(huò)外币资金的跨境划转。

　　有汇报责任(rèn)的机构应(yīng)当(dāng)及时(shí)履行报送(sòng)义务。上海清(qīng)算(suàn)所和境内资源池存管银行应当向人民币跨境收付信息(xī)管理(lǐ)系统(tǒng)（RCPMIS）报送跨(kuà)境(jìng)人民币收支信息；被撤销的交易如涉及双边结(jié)算补偿金的，相关境内结算银行(xíng)应(yīng)当(dāng)进行跨境人民币收支信息(xī)报送。上海清算(suàn)所(suǒ)、境内投资者等相关主体应(yīng)当按照(zhào)规(guī)定(dìng)履(lǚ)行国际收支统计申(shēn)报(bào)义(yì)务，原(yuán)则上“互(hù)换(huàn)通(tōng)”交易和资源池业务由上海(hǎi)清算所集(jí)中进行国(guó)际收支(zhī)统计(jì)申(shēn)报，补偿(cháng)金等不经由上海清算所清算的交易或(huò)资金收付(fù)，由境(jìng)内投资者等相关主(zhǔ)体(tǐ)进行国际收支统计申报。

　　九、如何理解(jiě)“北(běi)向(xiàng)互(hù)换通(tōng)”实行(xíng)额(é)度管理？

　　答：为(wèi)确保市场平稳运行，“北向(xiàng)互换(huàn)通”充(chōng)分考虑(lǜ)境外(wài)投资者投资银行间债券市场(chǎng)的情(qíng)况，初期全市场(chǎng)每日交易净限额为200亿元人民币(bì)（即全(quán)部境(jìng)外(wài)投资者通过“北向互换通(tōng)”开展利率互换交易在轧差后的名义(yì)本(běn)金净额每(měi)日不(bù)超过200亿元(yuán)人民(mín)币(bì)），清算限额为40亿元人(rén)民(mín)币(bì)（即(jí)上海清算(suàn)所(suǒ)与(yǔ)场外结(jié)算公司之间净头寸对应的(de)“互换通”资(zī)源池风险(xiǎn)敞口上限为(wèi)40亿元人民币）。未来，可根据市场发展情况适时调(diào)整额度(dù)，并(bìng)对(duì)外公布(bù)。

　　十、香(xiāng)港(gǎng)结算行应当遵守的人民币购(gòu)售业务相(xiāng)关规定具体(tǐ)包(bāo)括哪些文件？

　　答：目前，关(guān)于人民(mín)币购售业(yè)务的相关(guān)文件主要(yào)包(bāo)括：《中国(guó)人(rén)民银行关于明确跨境(jìng)人(rén)民币业务相(xiāng)关问题(tí)的通知》（银发〔2011〕145号）、《中国(guó)人民银(yín)行关于调整人民币购(gòu)售业务管理(lǐ)的(de)通知(zhī)》（银发〔2013〕321号）、《中国人(rén)民银(yín)行关(guān)于拓宽人民币购售业务范围的通知》（银发(fā)〔2015〕250号）、《中国(guó)人民银(yín)行 国家外汇管理局公告(gào)》（〔2015〕第40号(hào)）、《中(zhōng)国人(rén)民(mín)银行办公厅关于加(jiā)强境(jìng)外(wài)金融(róng)机构进入银行(xíng)间外汇市场(chǎng)开展人民币购(gòu)售业(yè)务宏观(guān)审慎(shèn)管理有关事项(xiàng)的通知》（银(yín)办发〔2016〕143号）、《中国人民银行关于完善人(rén)民(mín)币购售业务管理有关问题的通知》（银(yín)发〔2018〕159号）、《关(guān)于完(wán)善人民币购售业务(wù)境外参加行和境外(wài)清算行进入银行间外汇市场有关事项的公告》（中汇交公(gōng)告〔2018〕42号）等。

　　香港结(jié)算行在境内银行间外汇(huì)市场平盘头寸时，沿用现有(yǒu)境(jìng)外清算行和(hé)境外参加行的业务模式、产(chǎn)品(pǐn)种类和信(xìn)息报送等(děng)相关安排(pái)。根(gēn)据《办法》和人民币购售业务管理规定(dìng)，香港结算行(xíng)在境内银行间(jiān)外汇(huì)市场(chǎng)平盘头寸时(shí)，应当确(què)保与其相关的境外投资者在(zài)本机构的资金兑换(huàn)是基于“北向(xiàng)互换通”的真实合(hé)理需求。

　　十(shí)一、如(rú)何理解“使(shǐ)用外汇参与(yǔ)交易的，其交易到期或不(bù)再继续参与(yǔ)的，原则上应当通过香港结算行兑换回外汇”？

　　答(dá)：为(wèi)方便(biàn)持有外汇的境外投资者通过“北向互换通”投(tóu)资内地银行间金融衍生品市场(chǎng)，使用外汇的境外投资者可在香港结算(suàn)行(xíng)办理(lǐ)外汇(huì)资(zī)金兑换，香港结算行由此所产生(shēng)的头(tóu)寸可到境内银(yín)行间外汇市场平(píng)盘。初期(qī)，境(jìng)外投资者可(kě)选择一家香(xiāng)港结(jié)算行办(bàn)理(lǐ)业务(wù)。香港结算(suàn)行为境外投资者办理外汇资金兑换时(shí)，应当做好(hǎo)真(zhēn)实性审核相关工作，确保所兑换的资(zī)金用于“北(běi)向互换(huàn)通”交易。其交易到期(qī)所得的人民币资金(jīn)，可(kě)继(jì)续(xù)投(tóu)资，如用于非(fēi)“北向互换(huàn)通”投资用途，应(yīng)当通过香港结算行兑换为外(wài)汇。

　　十二(èr)、“北向互(hù)换通”交易报(bào)告有哪(nǎ)些(xiē)要(yào)求？

　　答：境内外投资者(zhě)和(hé)相关金融市场基础设施应当(dāng)向中国人民银行(xíng)认(rèn)可的交易(yì)报告(gào)库(kù)报(b坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用ào)告“北(běi)向(xiàng)互(hù)换通(tōng)”交易相关数(shù)据。中国外汇交易(yì)中心是中(zhōng)国人民银行认可的“北向互换通”数据的(de)交易报告库，在(zài)中国外汇交易中心达成的(de)“北向(xiàng)互换通(tōng)”交(jiāo)易，境(jìng)内外(wài)投资(zī)者无需(xū)另行报告。此外(wài)，中国(guó)人民(mín)银行(xíng)和相关(guān)监管部门可(kě)以(yǐ)根(gēn)据需要向(xiàng)基(jī)础设施调取(qǔ)与境外投(tóu)资者投资活动相(xiāng)关的数据。

　　十三、《办(bàn)法》发布(bù)后(hòu)，还(hái)会发布相关配套(tào)业务细则吗？

　　答：配合《办法》发布，境(jìng)内(nèi)电子交易平台(tái)、境内外(wài)清(qīng)算机(jī)构将制订(dìng)配套的业务规(guī)则等文(wén)件并对外发布(bù)。

　　十(shí)四、“互换通”未来(lái)有什么(me)发展(zhǎn)计(jì)划？

　　答：未来中国人民银行将根(gēn)据市场发展情况，适(shì)时(shí)增加(jiā)投资(zī)品种，调整交易(yì)和清算额度，优化(huà)交易(yì)清算安排(pái)，为(wèi)境外投资者(zhě)提供更加便利(lì)高效的风(fēng)险管理工具。另外(wài)，两地监管当(dāng)局将(jiāng)结合各(gè)方面情况(kuàng)，在风(fēng)险可控、对(duì)等互利的原则下，适时研究扩展至“南向互(hù)换通”。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用