总市值超(chāo)6万(wàn)亿(yì)的科创(chuàng)板(bǎn)市场(chǎng)，增添(tiān)风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监(jiān)会官网(wǎng)消息(xī)，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富资本(běn)市(shì)场风(fēng)险管理工具，证(zhèng)监会(huì)启动科创50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上交所也发布消息，将在中国证监会(huì)指导(dǎo)下认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期(qī)权上市相关工(gōng)作。

　　多位业内人士表示，科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市工(gōng)作的启动(dòng)，将为科创板市场的科技创新投(tóu)资(zī)带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者多元化的交(jiāo)易和(hé)风险管理需求。而相(xiāng)关合(hé)约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规(guī)模、流动性(xìng)和交投(tóu)活跃度产生积极(jí)影响，同(tóng)时为科创板市场投资带来中长期资金(jīn)，增(zēng)强(qiáng)市场的(de)关注(zhù)度和吸(xī)引力(lì)。

　　科创板新增(zēng)风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工(gōng)作(zuò)启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会(huì)消息显示，为(wèi)健(jiàn)全多(duō)层次资本(běn)市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监(jiān)会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基(jī)于科创50指数的场内期权品种(zhǒng)，科技(jì)创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好(hǎo)互补。上市(shì)科创50ETF期权，是(shì)贯(guàn)彻落(luò)实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻落实党中(zhōng)央(yāng)、国务(wù)院关于推进上海(hǎi)国际金融(róng)中(zhōng)心(xīn)建设、支(zhī)持浦东新区高水平改(gǎi)革开放决(jué)策(cè)部署的重要(yào)安排(pái)。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长(zhǎng)期资(zī)金配置科创(chuàng)板，激发科创(chuàng)板创新活(huó)力，满足多(duō)元化的(de)交易(yì)和风险管(guǎn)理需(xū)求，有(yǒu)助于(yú)继续发挥好科创板改革(gé)先(xiān)行(xíng)先试(shì)的示范引领(lǐng)作用，不(bù)断提升服务实体经济(jì)质(zhì)效。

　　同期(qī)，上(shàng)海证(zhèng)券(quàn)交易所(suǒ)官网也发布消(xiāo)息，上交(jiāo)所将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关(guān)工作。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是上(shàng)交(jiāo)所贯(guàn)彻落实(shí)党(dǎng)的(de)二十(shí)大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》提出的“完(wán)善金融支持创新体(tǐ)系”、支(zhī)持(chí)浦东新区高水平(píng)改革(gé)开(kāi)放、支持创新驱动发(fā)展战略的(de)重要举(jǔ)措，对促进科创板企业(yè)进一步发(fā)挥(huī)科创能效、支持(chí)科创板建(jiàn)设具(jù)有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科创板建设稳步(bù)推进，市场运(yùn)行(xíng)平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科(kē)技”企(qǐ)业上市的(de)集聚示范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司(sī)519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续(xù)强化。

　　上交所表示，目前科(kē)创板尚缺少相应(yī中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数ng)的(de)风险管理工具，上交所根(gēn)据(jù)市场(chǎng)需(xū)求(qiú)积极推(tuī)动科创50ETF期权(quán)新产品(pǐn)研发(fā)，将其作为完(wán)善科创板配套产品体系(xì)、提升科创板吸引力和流(liú)动性、推进科(kē)创(chuàng)板做(zuò)市商制度功能发挥、持续(xù)发(fā)挥科创板改革先行先(xiān)试示范引(中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数yǐn)领作用(yòng)的重要举措(cuò)。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投资者(zhě)风险管理需(xū)要，有助(zhù)于(yú)科(kē)创板更好发挥资(zī)本市场改革试验田作(zuò)用，对于(yú)促(cù)进(jìn)科创板和股票期权市场长(zhǎng)期持(chí)续健(jiàn)康(kāng)发展意义重大。”上(shàng)交所(suǒ)相关(guān)负(fù)责(zé)人称。

　　同时(shí)，监(jiān)管(guǎn)机构还积(jī)极关注ETF期权市场的稳健运行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作，多举措确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视(shì)ETF期权市场稳健运行和风险防控工作(zuò)，持续完善制度规(guī)则体(tǐ)系(xì)，加强运(yùn)行(xíng)管理和风(fēng)险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进一步完(wán)善(shàn)风险防控机制，并根据市场(chǎng)运(yùn)行情(qíng)况(kuàng)改进优化，确保科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健运(yùn)行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交(jiāo)所高度重(zhòng)视ETF期权(quán)市场风险(xiǎn)防控(kòng)工作，基于(yú)我国ETF期(qī)权市(shì)场发(fā)展特(tè)点，实施(shī)了投资(zī)者适当(dāng)性管理制度(dù)、保(bǎo)证金制度、持仓限额制度等一系列(liè)风控(kòng)安排，保障(zhàng)了期权市(shì)场平稳运行(xíng)。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交(jiāo)所将(jiāng)总体(tǐ)沿用前期的风控措(cuò)施，并根据科(kē)创板股票涨(zhǎng)跌幅设置(zhì)对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相(xiāng)关措施(shī)在创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上(shàng)交所将在目前行之有效的风(fēng)险防控(kòng)和市场监管措(cuò)施的基础上，进一步做好风险研判，全面(miàn)加强市场监管(guǎn)，确保(bǎo)新产品平稳上(shàng)市(shì)。

　　“下(xià)一(yī)步，将(jiāng)在中国证监会的指(zhǐ)导下(xià)，会同市场(chǎng)各(gè)方扎实做好各(gè)项业(yè)务(wù)和技(jì)术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增(zēng)至8只(zhǐ)

　　龙头产品规(guī)模和(hé)流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市场(chǎng)基(jī)础(chǔ)、成熟、普(pǔ)遍的金融(róng)衍生工具，在(zài)价格发现、风险管(guǎn)理(lǐ)、完善市场多空(kōng)平衡机制等方面发挥了重(zhòng)要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票期权(quán)试点以来(lái)，证监会(huì)组织沪(hù)深交易所(suǒ)先后上市了(le)7只ETF期权，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序，有效(xiào)发挥了引入增量资金、稳定现货市场(chǎng)的(de)作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯实(shí)了基(jī)础。

　　据记(jì)者统计，作为股(gǔ)票市场的基础(chǔ)性风险管理工具(jù)，早(zǎo)在2015年(nián)2月9日，上(shàng)交所就上市交易(yì)上(shàng)证(zhèng)50ETF期权(quán)。

　　2019年(nián)12月23日，上(shàng)交所、深交所上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所(suǒ)上市(shì)中证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深(shēn)证(zhèng)100ETF期(qī)权在深交所上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上(shàng)市，国内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增至8只(zhǐ)，投资者的风(fēng)险管(guǎn)理工具将更加(jiā)丰富(fù)和多(duō)元(yuán)化。

　　一位公募(mù)投资人士对此表示，目前我国已(yǐ)经推出了不同类(lèi)型的(de)期权品种，不同(tóng)品(pǐn)种对应市(shì)场不同的市值(zhí)的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对(duì)科创板(bǎn)市场(chǎng)的宽基指数形成覆盖，科技创新风格投资有(yǒu)了风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，这将有(yǒu)利于投资者(zhě)做好风险管理，满(mǎn)足不同投资者的(de)投(tóu)资交易需(xū)求。

　　同(tóng)时，按照记者观察(chá)，目前ETF期(qī)权的(de)合约标的都是(shì)ETF市(shì)场的(de)龙头产品，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全(quán)市场跟(gēn)踪科创50指数的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目前管(guǎn)理(lǐ)规模仅次(cì)于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居(jū)国(guó)内(nèi)股(gǔ)票ETF市场(chǎng)管理规模第二名。另外(wài)，易方达、工(gōng)银瑞信(xìn)基金旗下科(kē)创50ETF规(guī)模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类(lèi)型指数(shù)跟(gēn)踪产品中，规模(mó)也位(wèi)居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权(quán)的合(hé)约标的，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF成为合约标的的可能性较(jiào)大，管理(lǐ)规模(mó)和(hé)产品(pǐn)流动性都具(jù)备突出优(yōu)势(shì)。”上述(shù)公募(mù)投资人士称。

　　而根据业(yè)内人士(shì)分析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动(dòng)性(xìng)和交投活(huó)跃度产生(shēng)积极(jí)影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关(guān)的ETF期权(quán)上(shàng)市后，投资者可以借助(zhù)相应的风险管理工具进(jìn)行(xíng)方(fāng)向(xiàng)性投资、波动率投资等(děng)，在投资层面的(de)配套策略也会丰富起来。充(chōng)分发(fā)挥上述(shù)作用，可以提升ETF期权产(chǎn)品(pǐn)交易需求，流动性进一步提高，进而(ér)促进(jìn)规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险管理(lǐ)工具(jù)，有利于吸引中长(zhǎng)资资金，增(zēng)强股票ETF产品关注度(dù)，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产品的规模和流动(dòng)性进一步巩(gǒng)固(gù)，市场(chǎng)吸引力也(yě)会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基(jī)金经理(lǐ)称。

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