美国银(yín)行业(yè)危机(jī)持续！

　　危机升级，美地区银行大跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若(ruò)干选项，其中(zhōng)包括资产(chǎn)出(chū)售，可(kě)能出售(shòu)所有(yǒu)业务(wù)或部分业(yè)务(wù)。该行已经为此聘请多家顾问。

　　这是继西太(tài)平洋合众(zhòng)银行(xíng)（PACW）之后(hòu)又一家地区(qū)银行传(chuán)出考虑可能(néng)出售的消(xiāo)息。本(běn)周(zhōu)三美股(gǔ)盘后，因媒体称该(gāi)行考(kǎo)虑包括出售在内的战略选(xuǎn)择，但(dàn)鲜有感兴趣(qù)的潜在买家，此后收跌逾4％的该行(xíng)股价盘后(hòu)跳(tiào)水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合(hé)众银行发布声明确(què)认了周三的(de)媒(méi)体消息，称在和多位潜在的投(tóu)资(zī)者商谈，还表(biǎo)示，其核心(xīn)存款(kuǎn)3月(yuè)以来已(yǐ)经增长，在第一共(gòng)和银(yín)行被出(chū)售后，该行并未经历超出正常水平的(de)存(cún)款(kuǎn)流失。

　　但(dàn)西太平洋(yáng)合众银行股价(jià)继(jì)续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱(lái)恩斯西部银行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘中至少(shǎo)熔(róng)断(duàn)暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西部(bù)银行此后(hòu)表示(shì)，关于该行磋商出售资产等战略选项的媒体报道“绝(jué)对失实(shí)”。此(cǐ)后，该(gāi)行股(gǔ)价跌幅收窄到(dào)40％以内。西太平洋合众银行跌幅收窄到50％以(yǐ)内(nèi)。

　　另一家让地(dì)区银行危机火上浇油的第一地平线银行（FHN）早盘跌(diē)幅曾(céng)超(chāo)过40％。

　　截至美股收盘(pán)，道琼斯(sī)指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指数(shù)下跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报(bào)4060.60点(diǎn)；纳(nà)斯达克综合指数下跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地(dì)区性银行股重挫，KBW银行指(zhǐ)数收跌3.8％，西太平洋合众银行收跌50％，阿(ā)莱恩斯西部银行收跌38％，第一地平线银(yín)行收(shōu)跌33％。

　　当地(dì)时间5月4日，美(měi)国参议院(yuàn)银行委(wěi)员会就(jiù)近期大型银行倒闭(bì)事件举行听证会。会上，银行监管专(zhuān)家表示，管理不善是导致破(pò)产的主(zhǔ)要原(yuán)因。美国商(shāng)会(huì)副主席托马斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证会上表示，硅谷银行、签(qiān)名银行(xíng)和(hé)第一共和银(yín)行有非常(cháng)独(dú)特的商业模式，硅(guī)谷银(yín)行(xíng)专注于资(zī)本密集(jí)型的科技(jì)以及(jí)生(shēng)物医学(xué)初创企业；第一共和银行集中于财(cái)富管(guǎn)理；而签名银行则有大量的数(shù)字资产风险。在听(tīng)证会上，专家们明确将最近银行(xíng)倒闭潮归咎(jiù)于(yú)行政(zhèng)管理不善，同时他们担(dān)心银行倒闭会将美国经济拖入(rù)衰退。专家和议员们也表示，美联储存(cún)在监管失误(wù)。

　　据(jù)外媒援引知情人士周四报道，美国联邦和州政(zhèng)府官员正在(zài)评(píng)估近(jìn)几天银行(xíng)股大幅波(bō)动(dòng)背后(hòu)存在(zài)“市场操纵”的(de)可能性，白宫方面也表示将监控“健康银行面临的做(zuò)空压力”。美股地区(qū)银行股本周大(dà)幅下跌，西太平(píng)洋合众银行累(lèi)跌(diē)近70％。根据分(fēn)析公司Ortex的数据(jù)，做空者仅在(zài)周四就通(tōng)过做空某(mǒu)些地区银行获利3.789亿美(měi)元。消(xiāo)息(xī)人士(shì)称(chēng)，鉴于地(dì)区银行基本(běn)面强劲且资本充足，近几日，做(zuò)空活动增加和股市波动已引起(qǐ)官员及监(jiān)管机构越来越(yuè)多的关注。

　　据盖(gài)洛普民调显示，在美(měi)国银行体系(xì)动荡之际，近(jìn)一(yī)半的美国人担心他们在银(yín)行或其他金融(róng)机构账户上的钱的安全。总共(gòng)有48％的美国成年人表(biǎo)示他们(men)担心(xīn)自己的(de)钱，其中(zhōng)19％的人为(wèi)“非常”担心(xīn)，29％的(de)人为(wèi)“比较”担心。这些最新数据与2008年雷曼(màn)兄弟破产后不(bù)久的(de)数据相似。除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗当时有45％的美国(guó)成(chéng)年(nián)人(rén)表示，他们非常(cháng)或中度担心自己资金的(de)安全。尽管盖洛普并未在银行(xíng)业(yè)较为平静(jìng)的时期测量(liàng)过这一数据，但2008年12月的(de)数据显示，在危机得到解决后(hòu)，人们(men)对存款安全的担忧略有减少，这表(biǎo)明(míng)对存款安全的高度担(dān)忧可能并非美国(guó)人的常态。

　　俄罗斯两处石油(yóu)化工厂(chǎng)遭无人机袭击

　　据塔(tǎ)斯(sī)社报道，当(dāng)地时间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗(luó)斯托夫州(zhōu)的(de)诺沃沙赫金斯基石化厂遭到一架无(wú)人机袭(xí)击，并(bìng)引发了火灾。据介(jiè)绍(shào)，一架无人(rén)机撞击(jī)了该(gāi)工厂的在建厂房间连廊(láng)，随后发生爆炸并引(yǐn)发火灾(zāi)。

　　塔(tǎ)斯社当(dāng)天还报道称(chēng)，另一处位于(yú)俄(é)罗(luó)斯克拉斯(sī)诺达(dá)尔边疆(jiāng)区的(de)伊里斯基(jī)炼油(yóu)厂(chǎng)也遭(zāo)无人机袭击(jī)，导致一储油罐发(fā)生火灾，总过火面积为400平方米。

　　两起(qǐ)事(shì)件中均没(méi)有造(zào)成人(rén)员伤亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个(gè)基点(diǎn)

　　当地(dì)时间5月4日(rì)，欧(ōu)洲央(yāng)行召开货币(bì)政策会议，决定将欧元区三大关键利率均(jūn)上调25个基点。主要再融(róng)资利率、边际借贷利率(lǜ)和(hé)存款机制利率(lǜ)从本月10日(rì)起分(fēn)别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央(yāng)行(xíng)自去年7月以来已连续7次上(shàng)调(diào)关键利(lì)率，以期阻(zǔ)止通胀(zhàng)。不过专家预计，要将通胀率降(jiàng)至2％的目标(biāo)还需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经(jīng)济衰退担忧压(yā)制，外盘原(yuán)油大幅下跌。受外盘原油大幅走低带(dài)动，内(nèi)盘(pán)原油“五一(yī)”假期(qī)后跳空低开，较假期(qī)前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联(lián)储如期加息25个基点(diǎn)至5.00％—5.25％区(qū)间，为连(lián)续第10次(cì)加息，本轮已累计加息(xī)500个(gè)基点，这一区(qū)间仅(jǐn)略(lüè)低于(yú)2008年大(dà)衰退(tuì)前的(de)利率峰值。

　　截至周(zhōu)四收盘，WTI原油期(qī)货6月合约微跌(diē)0.04美元/桶，报68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘(pán)中一度(dù)跌超7％，触及63.64美(měi)元/桶(tǒng)的日低，为(wèi)2021年12月(yuè)以来的(de)最(zuì)低水平(píng)；ICE布(bù)伦特原油(yóu)7月合约(yuē)上涨0.17美(měi)元/桶(tǒng)，报72.50美元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷纷表示，近(jìn)期原油暴跌主要受到(dào)宏观避险情绪的影响(xiǎng)，原油市场自身基本面变化(huà)不大。

　　“近期(qī)原油的走(zǒu)势更(gèng)多体现的是金融属性。一方面(miàn)，美联储如期加(jiā)息25个基点，市场对连续加息对经济(jì)造成(chéng)影响的担(dān)忧加剧；另一方面，近期美国再度出(chū)现破产银(yín)行，造成(chéng)美(měi)国股市下滑(huá)，原油作为大(dà)宗(zōng)商品代表受到(dào)一定冲击。”齐盛期货能源化工(gōng)组(zǔ)组(zǔ)长(zhǎng)于芃(péng)森(sēn)说。

　　齐盛期货原(yuán)油分(fēn)析师高健告诉期货日(rì)报记(jì)者，近期海外宏观(guān)集(jí)中(zhōng)避(bì)险，主要还是与美国(guó)银行危机事件有关。另外，美(měi)国债务上限问题仍未(wèi)解决，市场担心该问(wèn)题是另一个“雷”。美国(guó)白宫对此发布的(de)一份评估(gū)文(wén)件警(jǐng)告称，如果不提高债务上限，美国经济将面(miàn)临严重后果，在三种预期情形下，美(měi)国经济(jì)都(dōu)将(jiāng)进入衰退期(qī)。

　　“宏观层(céng)面(miàn)再次进入集中避(bì)险(xiǎn)状态，对股市和商品等(děng)风险资产带来短(duǎn)期情绪冲(chōng)击(jī)。”高健分析称，目前美国银(yín)行问(wèn)题再次(cì)出现，叠加债务上限(xiàn)临期风险，宏观层面的不(bù)确定性较大，主要(yào)风(fēng)险在于当前的宏(hóng)观避险情绪是否(fǒu)有可能演化成趋势，即VIX指数(shù)是否(fǒu)会由(yóu)日度(dù)级别演变成(chéng)周度级(jí)别(bié)的拉升行情。如果这(zhè)种情(qíng)况出现(xiàn)，风(fēng)险资产将会出现类似于2008年和2020年的(de)走势。近期市(shì)场(chǎng)的关(guān)注点集中在宏观情绪指标的跟踪上，重(zhòng)点观察美(měi)股(gǔ)和VIX指(zhǐ)数的(de)进一(yī)步(bù)动向，侧(cè)重(zhòng)留(liú)意避(bì)险情绪(xù)蔓延的风(fēng)险。

　　4月，美(měi)国Markit制造业PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终值(zhí)53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海证期货(huò)能化分析师(shī)郑梦琦表示(shì)，美国制造(zào)业、服务业(yè)以及综合PMI均低于(yú)预期，显示在(zài)利率上升和(hé)通胀居(jū)高不下的情况下(xià)，美国经济难(nán)以获得动能。叠加(jiā)美(měi)国就业市场招聘步伐放缓，劳(láo)动(dòng)力(lì)市场逐渐降温，经济(jì)面(miàn)临的风(fēng)险正在上(shàng)升。而在此次美(měi)联储议息会议上，鲍威(wēi)尔发言偏鹰派(pài)，称美联储(chǔ)致力于实现2％的通胀目标，是(shì)否(fǒu)停(tíng)止加息取决于数据(jù)。美(měi)联储将从通胀、就(jiù)业、市场风(fēng)险三(sān)方面探索货(huò)币政(zhèng)策路(lù)径，如果6月初之前高利率带来的风险事件进一步扩(kuò)大，美(měi)联储或将终止当前(qián)紧(jǐn)缩政策，回(huí)归(guī)宽松(sōng)。目前市场的(de)关注(zhù)点在于美联(lián)储是否会在接下来的(de)议息(xī)会议中暂(zàn)停加息，以及降息开启的(de)时间和节(jié)奏。

　　值得(dé)注意(yì)的是，近期原油盘面连续大跌的(de)情(qíng)况与3月中旬的(de)走势类似，甚至驱(qū)动上也有(yǒu)较(jiào)高的相似性。高健表示，共同点(diǎn)是(shì)在银行业危机的背景下，宏观避(bì)险情(qíng)绪升温引发盘面快速(sù)下跌。不同(tóng)点有两个：一是此次(cì)宏(hóng)观(guān)避(bì)险(xiǎn)还(hái)有一部分(fēn)债务上限的加成；二(èr)是当前原油(yóu)基本面状态要好(hǎo)于3月(yuè)。综(zōng)合来看，3月(yuè)中旬原油盘(pán)面的走势，对此轮原油大跌有(yǒu)较(jiào)高的参(cān)考性。3月下旬原油(yóu)止跌(diē)回(huí)升，驱动(dòng)因素是(shì)VIX指数短线(xiàn)高位筑顶后回落，盘面上的表(biǎo)现是(shì)连(lián)续收出长下影线。因此，近期(qī)原油盘面也(yě)要重点留意是否会重现以上两点变化。

　　于芃森分(fēn)析称，从(cóng)基本面(miàn)看，短期原油尚不具备持续大(dà)幅下(xià)滑(huá)的基础(chǔ)。本周美国EIA原油库存(cún)减(jiǎn)少约505万桶，已(yǐ)经连(lián)续(xù)五周出现大幅减少，而美国即将进入(rù)夏季用油高峰(fēng)，市(shì)场预(yù)期需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入(rù)“自愿减产”状态，以沙特为首的中东产(chǎn)油国(guó)为稳定油价(jià)进行着各种努力，虽(suī)然实际落地情况(kuàng)仍需观(guān)察，但整体上市(shì)场再度进入供小于需状态。

　　展望后市，郑梦琦(qí)表示，随着(zhe)超卖情绪的逐步(bù)释放，原(yuán)油供(gōng)给端尤其是OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱势振荡(dàng)为主，价格的突破(pò)上行仍需(xū)其他利多(duō)因素指(zhǐ)引。

　　高健也认为，目前原油(yóu)还是(shì)振荡格局，价格向(xiàng)下逼(bī)近年内低点，短线观察前低的支(zhī)撑力度。未来能否驱动原油(yóu)破位向下，主(zhǔ)要看(kàn)避(bì)险情绪的持续(xù)蔓延情况(kuàng)，特别是(shì)VIX指数能否出(chū)现周线级别的行情。除此之(zhī)外，原油(yóu)暂时看不(bù)到(dào)实质(zhì)性大利(lì)空。

　　在(zài)于(yú)芃森看来(lái)，美联储年(nián)内加息基本全部落(luò)地(dì)，后期(qī)将不(bù)再(zài)存在加息对大宗(zōng)商品(pǐn)压制的预期，情绪上将有(yǒu)一定(dìng)缓(huǎn)和(hé)。但美联储连续大幅加息后对市场的(de)影响仍(réng)需一段(duàn)时间观察，情绪(xù)的底部可能已经出(chū)现(xiàn)，但市场的底部仍(réng)需要观察。基(jī)本(běn)面上(shàng)，市场(chǎng)对经济衰退的担忧仍未结束，需求会下降多(duō)少也尚未有(yǒu)明(míng)确的定(dìng)论(lùn)，但用油旺季即将到来，短期内将会支撑油价。“综合(hé)来看，目(mù)前原(yuán)油阶段性底部(bù)或已出现(xiàn)，将(jiāng)进入(rù)一段时间(jiān)的振荡。”

　　成本(běn)端拖累(lèi)沥青大幅下行

　　受原油(yóu)下跌拖(tuō)累，沥青期货假期(qī)后首(shǒu)个交易日(rì)大幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而言，沥(lì)青走势偏强。美(měi)国将(jiāng)与委内瑞拉(lā)石(shí)油有关的交易许可证(zhèng)延长至(zhì)7月20日(rì)，稀释沥青分(fēn)流至欧洲(zhōu)和美国的(de)问(wèn)题(tí)依然存在(zài)，沥青原(yuán)料(liào)除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗供应减少，稀释沥青贴水上(shàng)涨(zhǎng)，从而减缓了(le)成本端原油价(jià)格下跌(diē)带来的冲击。

　　“4月沥(lì)青(qīng)供应(yīng)持续高(gāo)位，对比往年同期数据，供应(yīng)提前发(fā)力，叠(dié)加终端(duān)需求未有(yǒu)明显回暖，沥(lì)青基本面(miàn)有所(suǒ)走(zǒu)弱。”中信建投期货能化分析师董丹丹表(biǎo)示，进入5月，沥(lì)青供应端总计划排产量为285.0万吨，环(huán)比下降3.19％，同比(bǐ)增加57.5％，同比增(zēng)幅明(míng)显，但原料(liào)通关情况对沥青生产(chǎn)供应造(zào)成阶段性扰动，部分无配额炼厂沥青生产或受(shòu)影响(xiǎng)。

　　截至5月4日当周，国内沥青产能利用(yòng)率为32.1％，环(huán)比下降3.4个百分(fēn)点；样本(běn)装置检(jiǎn)修(xiū)量(liàng)为77.71万(wàn)吨，环比增(zēng)加11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁波科(kē)元(yuán)和广西东(dōng)油(yóu)恢复沥青生(shēng)产，华北部分地炼维持(chí)停产状态。

　　“整体来看(kàn)，一季(jì)度(dù)受沥青生产利润较好影响，国内沥(lì)青装置开工(gōng)率持续回升(shēng)，尽管近(jìn)期(qī)随(suí)着利润的压(yā)缩，沥青装置检修增(zēng)加(jiā)，但(dàn)当前沥青(qīng)供应(yīng)仍处于相对(duì)偏高水平(píng)。”金信期货能化分析师汤剑林称，由于沥青利(lì)润压缩(suō)限(xiàn)制生产积极性，叠加原料稀释沥(lì)青短(duǎn)缺的问题持续，5月(yuè)份(fèn)国(guó)内(nèi)沥青(qīng)供应存在收缩预(yù)期，后续关注(zhù)国(guó)内炼厂排产计(jì)划。

　　需求方面，汤剑林表示，目前刚需仍处于(yú)季节(jié)性(xìng)淡季，南方(fāng)开(kāi)始(shǐ)进入(rù)雨季，需求回升偏慢，北方需求仍(réng)没有(yǒu)较好的(de)表现。从下游行业的开工率(lǜ)看，道路需求表(biǎo)现偏弱，防水需求(qiú)表现稍好(hǎo)但(dàn)占比较(jiào)小，整体需(xū)求一(yī)般。5月份基建乐观预(yù)期仍在，且随着气温的(de)回升(shēng)，道路施工项(xiàng)目逐渐启动(dòng)，预(yù)计需求(qiú)会继续回升(shēng)。

　　展望后(hòu)市，他认为，近期沥青价格波动的主要逻(luó)辑在于成本端原油(yóu)，短期供需端矛盾(dùn)并不突出。OPEC+挺价难抵(dǐ)海外(wài)风险事件(jiàn)以及衰(shuāi)退预(yù)期的(de)压力，预(yù)计原油仍维(wéi)持(chí)弱势运行。在此背景下，沥(lì)青价(jià)格也难(nán)有较强的(de)表(biǎo)现，短期仍(réng)跟随(suí)原油偏(piān)弱(ruò)运行(xíng)。

　　董丹丹认为，当(dāng)下沥青(qīng)估(gū)值处于偏(piān)低位(wèi)，炼厂生产(chǎn)成本下(xià)移，沥(lì)青综合(hé)加工利润或将有所增(zēng)长。另外，沥青总体库(kù)存持(chí)续累积，但(dàn)仍(réng)处历史偏低水(shuǐ)平，加之天气转(zhuǎn)暖，下(xià)游终端具(jù)备(bèi)施工条(tiáo)件(jiàn)，刚(gāng)需逐渐回暖。短期沥青期价弱势(shì)振荡，建议逢低(dī)做多裂解价差，中长(zhǎng)期需关注沥青(qīng)原(yuán)料(liào)供应政(zhèng)策问(wèn)题(tí)。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交易(yì)日(rì)，聚酯(zhǐ)链跌幅也很明(míng)显(xiǎn)，PTA盘面大幅下挫，主力合(hé)约收盘(pán)大(dà)幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假(jiǎ)期前降5.2％。PTA现货跌(diē)至(zhì)5950元/吨(dūn)，较假期前降3.3％。成(chéng)本端让利下(xià)，PTA加工差突破670元/吨，处(chù)于高(gāo)位。

　　“假期前PTA价(jià)格下跌是PX调油(yóu)需求不及(jí)预期、PX海外开工(gōng)率上升以及聚酯开工率下降对PTA的负反馈(kuì)造成的。而假期(qī)期(qī)间宏观事(shì)件(jiàn)的扰动加(jiā)大了(le)成本端的(de)跌幅，从(cóng)而拖累PTA价格。”物产中大期(qī)货研究(jiū)院能化(huà)组组长谢雯(wén)告诉记(jì)者，由于PTA期货跌幅(fú)扩(kuò)大，现货市场基差偏(piān)强，聚酯工厂买盘(pán)增(zēng)加。而且，因PX价格下(xià)跌，PTA加工费改善(shàn)；PTA价格下跌，长丝、短(duǎn)纤现金流(liú)明显回升，聚酯开工率改善，需求(qiú)负反馈有所缓(huǎn)解。

　　事实上，PX供(gōng)需偏紧的格(gé)局将慢慢发生改变，PX与石脑油(yóu)价差进入(rù)压缩阶段。董丹丹表示，3—4月(yuè)PX处于检修高峰(fēng)，开工率大幅下(xià)滑，5月PX检(jiǎn)修(xiū)装置将逐步重启，全亚洲(zhōu)PX的开工率将从(cóng)4月中下旬的低点(diǎn)65％升至73％，国(guó)内开工率将(jiāng)提(tí)升10个百分点。同时(shí)，全(quán)球汽油裂解价差开始回落，芳烃调油(yóu)需(xū)求也不再有增量。PX与石脑(nǎo)油价差在4月时高达470美元/吨，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑到年内有三(sān)套(tào)共(gòng)计820万吨新装置（产能占国内(除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗nèi)比重(zhòng)为(wèi)20％）投(tóu)产，PX估值将有一个向下(xià)压(yā)缩(suō)的过(guò)程。

　　“值得注意的是，虽然5月(yuè)新疆中泰、恒(héng)力石化(huà)等(děng)有检(jiǎn)修计(jì)划，但由(yóu)于高加工差下装置(zhì)开工较为积极，实际检修力度有待(dài)观察。而(ér)且，亚东石化和英力(lì)士(shì)重启提负(fù)，桐(tóng)昆新(xīn)产(chǎn)能释放，供应有小幅增加预期(qī)，叠加(jiā)聚(jù)酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从(cóng)180万吨回(huí)升至198万吨附近(jìn)，预计5月供需依然偏(piān)松。”福能期(qī)货能(néng)化分析师唐(táng)咏琦(qí)说。

　　唐(táng)咏(yǒng)琦(qí)还表(biǎo)示，目前(qián)来(lái)看调(diào)油驱动稍显不足，美国汽油库存(cún)进入4月(yuè)后去化力度放缓(huǎn)，甚至出现小幅(fú)累积(jī)，而且从(cóng)年(nián)初开始，韩国就有(yǒu)甲苯、二甲(jiǎ)苯、PX运(yùn)往美国，存在(zài)提前(qián)备货行(xíng)为。同时(shí)，PXN维持在440美元/吨(dūn)的偏高水平(píng)，有助于带动部分装置开工，且随着(zhe)集中检修(xiū)将进入尾声，预计5月底负荷或升至74％附近(jìn)，PX供(gōng)应将(jiāng)有所恢复。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，谢雯分析称(chēng)，由于亚洲多套PX装(zhuāng)置检(jiǎn)修期结束，PX开工率回升(shēng)明显，而国内部分PX装置负荷(hé)处于上升状态，5月PX货源(yuán)可能趋于宽(kuān)松。同时，调油需求不(bù)及预期，当前美湾芳烃库(kù)存较高，需求饱和(hé)，抑(yì)制芳烃美亚(yà)价差进(jìn)一步扩大，PX价格或有所承压。PTA在成本拖累下(xià)价(jià)格走势偏弱。后续需关注原油价格企稳情况及调油逻辑在汽油需求旺季是(shì)否实质发生(shēng)。若原(yuán)油价格企(qǐ)稳、调油需求再起，在聚酯开(kāi)工率有改善预期(qī)的前提(tí)下，PTA有望出(chū)现阶段性(xìng)反弹。

　　董丹(dān)丹认为，原油(yóu)下跌和聚(jù)酯端开(kāi)工下滑(huá)的利空可(kě)能会(huì)慢慢发生改变(biàn)，例如(rú)5月(yuè)4日国内开盘(pán)后(hòu)油价已经企稳，5月4日当周聚(jù)酯下游的织造、加弹开工率也出现了(le)周度回升的态势。最大(dà)的利空因素在于PX与石(shí)脑(nǎo)油价(jià)差的压(yā)缩，目前两者价差仍高达(dá)435美元(yuán)/吨，PX供应增加将导(dǎo)致趋势延续。从价格走势(shì)看，也很可能演(yǎn)绎(yì)出PX、PTA近月(yuè)合约(yuē)跌势开始加快，PTA2309合约跌(diē)势(shì)减缓的走势(shì)。

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