财联社5月18日讯(xùn)（编辑 史正丞）距(jù)离瑞士(shì)政府撮合瑞银与瑞信(xìn)合并(bìng)近两个(gè)月后，与这次事件有关的一个(gè)重要问题终于(yú)尘埃落定：瑞(ruì)信(xìn)AT1债(zhài)券的减(jiǎn)记无法触(chù)发CDS（信贷(dài)违约掉期）的(de)赔付(fù)。

　　负责欧洲、中东和非洲地(dì)区的信贷衍生品决定(dìng)委(wěi)员(yuán)会（EMEA CDDC）周三在官网发布公告(gào)称，由11家买方机构、卖方银行和(hé)做市(shì)商组成的委员(yuán)会一致投票通过了上述决议。值得一(yī)提(tí)的是(shì)，瑞信本来(lái)也是EMEA DC的(de)一(yī)员，但没有出(chū)现在投票的(de)清单上。

　　具体来说(shuō)，提出(chū)这个(gè)问题的市场参与者认为，AT1债券应(yīng)该(gāi)与CDS尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快合约所依据的(de)参(cān)考债券（次(cì)级债）具有同等地(dì)位，并以一(yī)份2020年到期的瑞(ruì)信(xìn)英镑(bàng)次级债作(zuò)为标准参(cān)考债务。

　　对此，委员会首先(xiān)一致(zhì)裁定，并(bìng)没有发生“政府干预的信贷事件”。此外，根据AT1债券文件中的排名条款和担保条件，次级债的持(chí)有人是相较于AT1债券的(de)优先债权人。同(tóng)时在2014年的文(wén)件中，也为AT1债(zhài)券定义了“排(pái)除义(yì)务”。周三(sān)的文件中，决策委员(yuán)会没有对AT1债券是否构成借款资金做出任何决定(dìng)。

　　在3月中旬(xún)的紧急交易中，瑞士(shì)监管机构(gòu)FINMA将近170亿美元的瑞(ruì)信AT1债(zhài)券全额减记，此(cǐ)举也引发(fā)了大量(liàng)此(cǐ)类(lèi)债券持有人的(de)诉(sù)讼。一(yī)些投机者也在市场上(shàng)炒作瑞信CDS，押注CDDC裁定此举构成CDS赔付。

　　作为金融(róng)市场(chǎng)较为常(cháng)见的金融衍生(shēng)品，信贷违(wéi)约掉期(qī)的作用是在尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快信贷事件（违约、重(zhòng)组、破产(chǎn)等）后，CDS的买(mǎi)方(fāng)可以向卖方索赔，索赔的金(jīn)额通常等于(yú)参考资产的面值减去违约(yuē)后的市场价(jià)值。各个区域(yù)的信贷衍生品(pǐn)决(jué)定(dìng)委员会，负责(zé)决(jué)定在这个地(dì)区是否发生了(le)信贷衍生品合(hé)约中(zhōng)定义的信贷(dài)事件。

　　根(gēn)据存(cún)管信托和清算(suàn)公司尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快(sī)（DTCC）的数(shù)据，截至今年(nián)3月，与瑞信(xìn)集团债务相关的CDS名义总量超过190亿美元，不过(guò)DTCC的数据(jù)并(bìng)未(wèi)区分(fēn)优先级债务和(hé)次级债(zhài)CDS。

　　恰好也在本(běn)周，瑞银公布了接手瑞信的最(zuì)新评估。在本周(zhōu)二提交给美国(guó)SEC的监管(guǎn)文件(jiàn)中(zhōng)，瑞银表(biǎo)示紧急(jí)接手瑞信预(yù)计将造成170亿(yì)美元(yuán)的损失，其(qí)中有40亿美元为潜在(zài)的诉讼和(hé)罚(fá)款支出(chū)。不过这部分的损失将会由一笔(bǐ)“负347.77亿美元”的商誉覆(fù)盖，意味着(zhe)收购资产的价格（30亿(yì)瑞郎）远远低于资产的实际(jì)价(jià)值。

　　这(zhè)份文件同样显示(shì)，从去年10月开始，瑞银的战略委员会就(jiù)已经开(kāi)始评估瑞(ruì)信(xìn)的状况，并在今年2月得(dé)出“不宜收购”的决(jué)定，但最后仍在瑞士政府的(de)要求下出手。

　　瑞银(yín)也(yě)在上周(zhōu)宣布，瑞信CEO乌尔里(lǐ)奇·科纳将在(zài)合并交易完成后加入瑞银集团的董事(shì)会，同时(shí)在“可预(yù)见的未来”，瑞信的品牌仍将(jiāng)独立运营。

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