今年1月(yuè)，美国政府(fǔ)债(zhài)务余额(é)又一次触及法定上限，这标志着美国(guó)再度陷入债务违约的风险之中。

　　美(měi)国(guó)财政(zhèng)部长耶(yé)伦已经多(duō)次警告称，如果(guǒ)国会不尽早采取(qǔ)行动暂停或提高债务上限，美国政府最早可(kě)能6月1日出现(xiàn)债务(wù)违约——而这将(jiāng)对全(quán)球经济和金(jīn)融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国(guó)面临债务(wù)违约风险(xiǎn)、两党就提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)进行争斗(dòu)，这些画面在近(jìn)些年似(shì)乎频频上演。那么，引发这一危机的根(gēn)本——美国债务和债(zhài)务上限究(jiū)竟是(shì)怎么回事？美国债务为何(hé)不(bù)断滚雪球般扩大？美国又为(wèi)何要人为地给(gěi)债(zhài)务(wù)设定上限？

　　美国债务(wù)为何不(bù)断逼(bī)近上限(xiàn)？

　　要讨(tǎo)论债务上限(xiàn)，我(wǒ)们需(xū)要先了(le)解美(měi)国(guó)政府的债(zhài)务(wù)从(cóng)何(hé)而(ér)来，以及其为何频频(pín)逼近上(shàng)限。

　　自(zì)18世纪以来，美国政(zhèng)府在绝大(dà)部(bù)分时期都处于财政赤(chì)字状态，即政(zhèng)府(fǔ)支出(chū)在多数(shù)总(zǒng)统任期内(nèi)都(dōu)高于其财(cái)政收入。因(yīn)此，美(měi)国政府举(jǔ)债成了(le)惯例，而政府债务规模(mó)也一直随(suí)着政府赤字的规(guī)模而(ér)增长。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务在(zài)近年疯(fēng)狂飙(biāo)升

　　近年(nián)来，美国(guó)债务规模更是大(dà)幅增长。这(zhè)一(yī)方(fāng)面是由(yóu)于新(xīn)冠(guān)疫情以及(jí)阿富汗、伊拉(lā)克战争使得(dé)美国政府背负了庞(páng)大支出压力，另(lìng)一方面，还因为美国(guó)人口老龄化导致政府医疗支出不断(duàn)上升，拜登政(zhèng)府推出的大规模基建政策导致(zhì)财(cái)政支出大增等(děng)。

　　与此同时，美国政府的税收收入并没有(yǒu)跟上(shàng)支出的(de)步(bù)伐，尤其(qí)是在(zài)小布(bù)什政府和(hé)特朗普政府批准了(le)减税政策之后，税(shuì)收(shōu)压力(lì)更(gèng)是(shì)与日(rì)俱(jù)增。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼长的(de)双(shuāng)重压力(lì)下，美(měi)国的赤字规(guī)模(mó)近年来如滚雪球一般扩大，债务规(guī)模也(yě)就因此不(bù)断(duàn)攀升，在近年(nián)来频频逼近(jìn)债务上限也(yě)就不足为(wèi)奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国(guó)债务(wù)为(wèi)何会有上限(xiàn)？

　　而美国(guó)政府债务上限的出现，则(zé)最早(zǎo)可以追溯到上世(shì)纪初(chū)的第一次世界大战(zhàn)。

　　在一战之前(qián)，美(měi)国并(bìng)没(méi)有明确的“债务上(shàng)限”，那时候只要白宫要发债借钱(qián)，美国(guó)国会基本照单(dān)全批。

　　但(dàn)在(zài)1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁(fán)，债(zhài)务规(guī)模越来(lái)越大，引发部(bù)分美国议(yì)员提(tí)出(chū)的反对（也(yě)有一些议员是为了反对美国(guó)参战），美国(guó)国会便(biàn)通(tōng)过《第二自由债券法案》，首次对联邦债务进行(xíng)限额规(guī)定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加入(rù)第二次世(shì)界大战，美国国会(huì)通过《公共债务法案(àn)》，实质上正式确立了对美国政府债(g跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗zhài)务总额的限制(zhì)。随后，美(měi)国国会又对(duì)其进(jìn)行了修订，以更改上限金(jīn)额。从(cóng)此，提高债务上限(xiàn)就或多或少地成(chéng)为(wèi)了国会的惯例。

　　在历史上，美(měi)国债务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来(lái)，美国两(liǎng)党已经提高了78次债务上(shàng)限(xiàn)，平均每9个(gè)月(yuè)就会提高一次(cì)——其中共和党总统执政期间(jiān)曾(céng)提(tí)高49次(cì)，民主党(dǎng)总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国债务上限的上调(diào)幅度(dù)进一步加大(dà)，在最近几届总统任期内更(gèng)是(shì)如此：在奥巴马任(rèn)期内，美国(guó)最新债务上(shàng)限为(wèi)18万亿美(měi)元（2015年），到了特(tè)朗普任内，这个数字提高至22万亿美(měi)元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫(yì)情期间(jiān)，美国国会(huì)暂停了债务(wù)上限，以暂时取消美国(guó)政府(fǔ)的支出限(xiàn)制，这导致美国政(zhèng)府债务疯狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅上(shàng)调债务(wù)上限(xiàn)

　　直到2021年，美国(guó)国会最新一次提高债务(wù)上限，美国债务上限(xiàn)已经(jīng)提高(gāo)至现(xiàn)在的31.4万(wàn)亿美元，相较于(yú)1917年最(zuì)初的债务(wù)上限115亿美(měi)元(yuán)，已经足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取(qǔ)消(xiāo)债(zhài)务上限？

　　本(běn)质上来说，“债务上(shàng)限”是美国国会(huì)为联邦政府设(shè)定的举债的最(zuì)高额度，一(yī)旦触及这条(tiáo)“红线(xiàn)”，意味着美国财政部(bù)借款授(shòu)权用(yòng)尽，除非国会调(diào)高债务上(shàng)限，否则白(bái)宫(gōng)无(wú)权继续(xù)举债。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑惑(huò)，美国政府为什么要“自我限制”，不(bù)能直接取消掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债务上限会对美(měi)国政府造成限制，使其不(bù)能随(suí)心所以的举债，但从理论上来说(shuō)，这一限制也(yě)同时对其美(měi)国政府(fǔ)的债务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作为手(shǒu)握美元霸权的超级大国(guó)，本身(shēn)并不受到发行(xíng)美钞的外在(zài)约束(shù)。如果(guǒ)美国政府开(kāi)支(zhī)无度、过度(dù)举债(zhài)，将会导致美(měi)元贬值、通(tōng)胀失控，那么(me)其债(zhài)权信(xìn)用(yòng)将受到损害，原有债权人(rén)权益也会遭受(shòu)稀释。

　　中(zhōng)国和(hé)日本是美国债券的最大(dà)海外(wài)“债主(zg跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗hǔ)”

　　为什么这(zhè)次债务上限难以提(tí)高了？

　　那么，在过去被频频上调的美(měi)国债(zhài)务(wù)上(shàng)限，为什(shén)么在现在(zài)会(huì)陷入无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美(měi)国政府想要(yào)提高美(měi)国债务(wù)上限，往往需要美国(guó)国(guó)会两院(yuàn)的通过。在此前的历史中，提高债(zhài)务(wù)上限在(zài)国会中绝(jué)大多数(shù)时候类似于一个(gè)“走过(guò)场(chǎng)”的周期性任务，两党并不(bù)会对此(cǐ)进行过于(yú)激烈的博(bó)弈。

　　但近年(nián)来，随着美国党派(pài)分(fēn)歧(qí)不(bù)断扩大，债务上限(xiàn)问题(tí)逐步沦为两(liǎng)党的政治武器(qì)，被在野党用作了与执(zhí)政党讨价还价的砝码。尤(yóu)其是在当(dāng)下(xià)美(měi)国两党分别占据(jù)两院多数席位的分裂背景下，这一斗争就(jiù)显得(dé)尤为(wèi)激烈(liè)。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而共和(hé)党占据众(zhòng)议院多(duō)数。拜登要想提高债(zhài)务上限，就需(xū)要和国会(huì)共和党人达成一致。

　　然而，共和(hé)党人正试图利用债务上(shàng)限(xiàn)的最后期(qī)限(xiàn)，向拜登总(zǒng)统施压(yā)，要(yào)求他先同(tóng)意削减开支，再谈提高债务上限。而民主党人坚(jiān)持不愿让步，认(rèn)为应无条件(jiàn)提高债务上限，这就导(dǎo)致了当下的僵局。

　　拜(bài)登(dēng)已经预定于美东时间(jiān)周二（5月16日）再(zài)度与国会领导人会面，讨论提高美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)的计划。

　　但值得注意的是，如果(guǒ)拜登(dēng)和国会领袖们在(zài)周(zhōu)二仍无(wú)法取得(dé)突(tū)破性进(jìn)展，这场危机恐怕真就要无限逼近(jìn)债务违(wéi)约的(de)“X日”了(le)——因为拜(bài)登已经计划(huà)于(yú)本周三(sān)前(qián)往日本参加G7领导(dǎo)人(rén)峰(fēng)会，并(bìng)将在周末访问巴布亚新几内亚，并举(jǔ)行美国(guó)-大洋洲国家峰会(huì)，这意味着(zhe)接(jiē)下(xià)来留给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演

　　事实上(shàng)，十多年前，美国也曾上演过(guò)类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也(yě)曾面临(lín)类(lèi)似严峻的违约风险：时(shí)任美国总(zǒng)统奥巴马和众议院共和(hé)党人在谈判最后一刻，才就债务上(shàng)限达成协议，勉强避(bì)免了一场债务违约灾难。奥巴马及(jí)民主党在(zài)最后关头妥(tuǒ)协，同意在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没(méi)有真(zhēn)正违(wéi)约而仅仅(jǐn)是逼(bī)近违约，这一紧张局势也引发了全球资本市场剧(jù)烈(liè)波动(dòng)，美股一度大跌(diē)，并直接导致标准普尔首(shǒu)次下调美国的主权信用评级。这(zhè)使(shǐ)得美国面临(lín)更高(gāo)的借贷成本——美国第二年的借(jiè)贷成本上(shàng)升了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基(jī)本上抵(dǐ)消(xiāo)了当时两党谈(tán)判中的(de)一些(xiē)成(chéng)本削减措施。

　　对一些(xiē)经济(jì)学家来说，上述的市场动(dòng)荡也只(zhǐ)是(shì)短期影响。而(ér)更(gèng)重要的是，从(cóng)长期来看，财政支出削(xuē)减意味着美国多(duō)年的预算紧(jǐn)缩，这可能会(huì)产生(shēng)更严重的长期影响——比(bǐ)如拖累(lèi)美国的经济复苏(sū)。

　　美国(guó)左翼(yì)智库经济政(zhèng)策研究所首席经济学家乔希(xī)·比文斯在回顾2011年债务危机(jī)时表示：

　　“在实(shí)施这些(xiē)削减措施时，我们仍处于相(xiāng)当低迷的经济中(zhōng)，并且正处于(yú)从大衰(shuāi)退中复苏(sū)的(de)阶段(duàn)。他们只是让复苏持(chí)续的(de)时间(jiān)远远(yuǎn)超过了应有(yǒu)的时间……在接下来的六(liù)七年(nián)里，美国政府没有提供真正有(yǒu)价值的公共产品和服务，因为它们（财政支(zhī)出）被大幅削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而如(rú)今这场(chǎng)债务上限危机，也被许多人(rén)看(kàn)作2011 年债务上限(xiàn)危机的翻版(bǎn)：美(měi)国国会面临类似的分裂(liè)局面，美国(guó)经(jīng)济(jì)也正(zhèng)处(chù)于类(lèi)似的衰(shuāi)退(tuì)环境(jìng)之(zhī)中。即便美国(guó)两党(dǎng)能(néng)够(gòu)重演(yǎn)2011年的(de)戏码，在最后关(guān)头提高(gāo)债(zhài)务上限，由此带(dài)来的(de)短(duǎn)期市场(chǎng)动荡和长(zhǎng)期经济损害(hài)，恐怕也将再次重演。

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