财联社4月(yuè)28日讯（记者 吴(wú)雨其）随着公募基(jī)金(jīn)2023年一季(jì)报披露完成，多位知(zhī)名(míng)基(jī)金经理大幅调仓换股的(de)动(dòng)向和(hé)投(tóu)资方(fāng)向也浮出水面(miàn)。

　　其中，张坤大幅加仓中国海洋石(shí)油，刘彦春则加仓海康(kāng)威视、美的集团、腾讯控股，谢治(zhì)宇布局(jú)AI板块，加仓(cāng)海康威(wēi)视、晶(jīng)晨股份、中(zhōng)际旭创、澜起科(kē)技、中国移动、腾讯(xùn)控(kòng)股、赛腾(téng)股份、星环科技-U，常处于风(fēng)口浪尖的(de)葛兰(lán)，也开始布局人工智能，加(jiā)仓同花顺、金(jīn)山办公、寒武纪-U等概念(niàn)股。

　　在人(rén)工智(zhì)能大行其(qí)道的首(shǒu)季，包括谢彩礼可以转账吗，彩礼一般用什么方式给女方治宇、周蔚文、葛兰等顶流开始追逐(zhú)AI，另一(yī)面(miàn)，一些专(zhuān)注长(zhǎng)期成长价值的基金经理仍坚守新(xīn)能(néng)源，如曾经(jīng)的公募冠(guān)军刘格(gé)菘。

　　有人(rén)追逐成(chéng)了(le)风

　　2023年一季度，是人工(gōng)智能的(de)盛(shèng)典。面(miàn)对火出天际的AI赛道，究(jiū)竟是应该与其(qí)共舞，还是不为所动继续坚守“初心”？

　　观(guān)察一季报的(de)调仓换股，可见越来越(yuè)多的基(jī)金经理选择了前者。“不买AI就是(shì)等死(sǐ)，追买AI可能是找死，横(héng)竖都是(shì)死，不如搏一把(bǎ)再死，也许(xǔ)富(fù)贵险中求呢”，是行(xíng)业(yè)心态的生动(dòng)写照。

　　光大证券统计数据也证(zhèng)明了这一点(diǎn)，公募基金一季度(dù)大(dà)幅加仓TMT板块(kuài)中的计算机和通信(xìn)行业。截至2023年3月31日，主动偏股基金重仓股在TMT板(bǎn)块配置(zhì)市值4707亿元，一季度(dù)大幅提升1163亿元。

　　包括一直深耕医疗的葛兰在内，众多知(zhī)名基金经理布(bù)局AI。具体来看，中欧阿尔(ěr)法混合一季度大手笔新进(jìn)中芯国际(jì)、上海电影，其中前(qián)者(zhě)加(jiā)仓1366.4股，还加仓(cāng)腾讯83.67万股(gǔ)。其(qí)所管的(de)另一只中欧研究精选混合一(yī)季度(dù)新进金(jīn)山办(bàn)公14.37万股。此(cǐ)外，中欧明(míng)睿新起点混合一季(jì)度新进中芯(xīn)国(guó)际、同花顺，将寒武纪的仓位从(cóng)0.46万股(gǔ)加(jiā)到(dào)28.53万股，金山办公的仓位从0.09万股加到15万股。

　　从上述调仓换股中也能看出葛兰的人工智能投资方向——从AI上游的芯片(piàn)、到算(suàn)力以及终端的应用、办公等(děng)。

　　窥一斑而(ér)知全豹(bào)，葛兰的操作只(zhǐ)是公募基金经理加仓AI的一个(gè)缩影。从(cóng)各位知名基金经理调仓动向可以看(kàn)出，大家都(dōu)纷纷“搬家”到(dào)了TMT。

　　同(tóng)样为中欧“顶梁柱”的周(zhōu)蔚(wèi)文也在一季报中(zhōng)也提到(dào)，随着ChatGPT的(de)横空出(chū)世(shì)，海外大(dà)模(mó)型以及相关人(rén)工智能(néng)的(de)产业趋势受到市场关(guān)注，并很快扩散到(dào)国内产(chǎn)业(yè)界(jiè)，市场聚(jù)焦于上游算力、传输和下(xià)游运用，在经济复(fù)苏相对(duì)温和的情景下，计(jì)算机(jī)、通(tōng)讯、传媒(méi)、电子行业受(shòu)到各方资金的追(zhuī)捧，涨(zhǎng)幅遥遥领(lǐng)先。

　　从(cóng)十大重仓股来看，万达电影新入他所管理的中(zhōng)欧新(xīn)趋势(shì)十大重仓股(gǔ)，中欧(ōu)洞见一(yī)年持有(yǒu)则加仓了立讯精密、腾讯(xùn)控股等个(gè)股(gǔ)；中欧明(míng)睿新常态(tài)则加仓深信(xìn)服等。

　　再如谢治宇，海康威视(shì)、澜(lán)起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨(chén)股份等AI热(rè)股均为新晋(jìn)兴全合(hé)润重仓股。

　　他也表示(shì)，随着ChatGPT取得了突破性的(de)进(jìn)展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子板块带动(dòng)的人工智能、中字头的(de)“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也实现较大(dà)幅度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　值得注(zhù)意的是，此前招商证券(quàn)研(yán)报称(chēng)，从历史上来(lái)看(kàn)，30％是(shì)主动偏(piān)股公募(mù)基金(jīn)大类(lèi)行业配置比例(lì)一(yī)个很重(zhòng)要的临(lín)界值，往往预示着某(mǒu)个板(bǎn)块进(jìn)入过(guò)热阶段(duàn)。截至(zhì)2023年一季(jì)度末，主动偏(piān)股公募基(jī)金对TMT配比明显提升至(zhì)20.26％，但(dàn)与临(lín)界(jiè)值尚存安(ān)全距(jù)离。从(cóng)这(zhè)点(diǎn)看，基金经(jīng)理对于TMT来说仍(réng)称不上(shàng)“抱团”，仍有基金(jīn)经理并(bìng)未(wèi)上车。

　　有人(rén)守候成了(le)景

　　在“追风(fēng)”的另一面，仍有一部分仍(réng)坚守(shǒu)新能源(yuán)，也有一(yī)部分试图低位捡(jiǎn)拾新(xīn)能(néng)源筹码(mǎ)。

　　如曾经的公(gōng)募(mù)状元刘格菘。据了解，广发基(jī)金成长团队对新能源的钟(zhōng)爱业(yè)内闻名，最新披(pī)露的(de)一季(jì)报中(zhōng)也证实了(le)他(tā)们的“坚守初(chū)心(xīn)”。

　　当年的冠(guān)军(jūn)基金广发双擎升级，从其十大重(zhòng)仓股来看，前五大重仓股的占比均超过了(le)8.5％，分别是晶澳科(kē)技、阳光电源、亿(yì)纬锂能(néng)、隆基绿能(néng)，圣(shèng)邦(bāng)股(gǔ)份，均属于新能源概念股(gǔ)。除(chú)此之(zhī)外(wài)，他还仍加仓了天合(hé)光能、荣盛石化等(děng)个股，且新晋晶科能源为十大重仓股。

　　刘(liú)格(gé)菘在一季报表达了仍对(duì)新能源保持信心，“我们对(duì)本产品重点持(chí)仓的(de)光伏、储能、新能源车方向(xiàng)保持相对乐观(guān)，投资(zī)中相信基本面(miàn)优秀和增量(liàng)价值积累(lèi)的公(gōng)司(sī)。经过调整(zhěng)，行业估值水平已在历史(shǐ)低(dī)位，产业(yè)链的变化(huà)在市场定(dìng)价中未被充分认(rèn)知和体现。”

　　再如傅(fù)鹏(péng)博(bó)，其管(guǎn)理的睿远成长价值混合前十大重(zhòng)仓股(gǔ)分别为中国移动、宁德时(shí)代、三安光电(diàn)、通(tōng)威股份、万华(huá)化学、广汇(huì)能源、东方(fāng)雨(yǔ)虹(hóng)、立讯精密、三诺生物(wù)、新宙邦。对比去年年底(dǐ)该基金增持了宁德(dé)时代(dài)、通威股份(fèn)、万(wàn)华化学、广汇(huì)能源(yuán)、东(dōng)方(fāng)雨(yǔ)虹。值得关注的是，加仓幅度(dù)最多的是光伏龙头通威股份，为60％。

　　李晓星(xīng)所管的银华心怡(yí)混合也加仓了新(xīn)能源，如晶(jīng)科能源、锦浪科技、东方电缆等。他表示，“我们曾经提到了新能源(yuán)板(bǎn)块的一些风险点，这些风(fēng)险(xiǎn)点在经过大半(bàn)年的消化后，在这个估(gū)值分(fēn)位(wèi)以(yǐ)及股价位置下，我们(men)认为新能源板块(kuài)的风(fēng)险因素已经充(chōng)分释放，目前这(zhè)个(gè)时间段，新能源非常(cháng)具有(yǒu)吸引力(lì)。在一季度我们(men)对(d彩礼可以转账吗，彩礼一般用什么方式给女方uì)于电动车、光伏、储能、海风的一些标的，都增(zēng)加了一些仓位(wèi)。”

　　对(duì)于人工智能，他认为，“太阳底下没(méi)有新鲜(xiān)事，过度的热情在某个(gè)阶段总会消(xiāo)退。”

　　实际上，许(xǔ)多(duō)基金经理在AI的“大风”之(zhī)下，并没有选择“押注”TMT。

　　万家(jiā)基金经理章恒在接受(shòu)财联社(shè)记者采访时提到，他曾重点关注过(guò)TMT板块，但并不(bù)喜欢去(qù)追逐风口，他(tā)选择会在全市场(chǎng)做(zuò)行业轮动，在操作上(shàng)绝对不是去捕捉每个时(shí)期的“最靓的仔”。“对于自己看好的行业，你重仓(cāng)押进去，不(bù)确定(dìng)性来的时候(hòu)，无论是基金经理个人还是投(tóu)资者，其(qí)实都(dōu)是无法承受的(de)。所(suǒ)以，任何一个行业(yè)，即使你再看好，也要控制持有比(bǐ)例，分(fēn)散风险(xiǎn)。”他表示。

　　交银施罗德基(jī)金的(de)王崇一(yī)季报表示暂时无法预测其兑(duì)现节奏(zòu)和时间，短(duǎn)期内也(yě)很(hěn)难在A股找到明显(xiǎn)的受益标的，就(jiù)没有参与。不过他也认(rèn)为这些股(gǔ)票的(de)估(gū)值体系还(hái)在(zài)合理(lǐ)接受范围内。

　　极致行(xíng)情下，AI还(hái)能(néng)“爱”吗？

　　上述分析可知，今年一季度仍有(yǒu)不少基金经理重仓(cāng)“押注(zhù)”AI。在这种极致行情下，AI板(bǎn)块的未来(lái)走势将如何？

　　一部分市场人士仍看好AI。

　　国海策略目前(qián)仍维(wéi)持TMT为(wèi)全年(nián)市场(chǎng)主线的判断(duàn)，相关领域如AI芯片、服(fú)务器(qì)以及光(guāng)模(mó)块(kuài)等细分赛道将陆续迎(yíng)来基本面的(de)确认，中微观层面上尚有空间，估值修(xiū)复尚未结束，个股上是找机会(huì)的格(gé)局。

　　中金公司研(yán)报指出，年(nián)初(chū)至今(jīn)市(shì)场对AI关注(zhù)度持(chí)彩礼可以转账吗，彩礼一般用什么方式给女方续(xù)高企(qǐ)，上一轮行(xíng)情催化主要集中于(yú)大(dà)模型的突(tū)破进展；而4月以来(lái)，我们观察到各(gè)个(gè)领域的应用厂(chǎng)商正加(jiā)速AI融合应用产品(pǐn)的研发和发(fā)布，其(qí)中办(bàn)公(gōng)场景进展相对较(jiào)快，我们预计5月之后将进入AI应用的加速繁(fán)荣阶段。我们持(chí)续(xù)看多AI，并在应用(yòng)、算力、模型三层中建议投资者优先关注应用层投资机遇。

　　百亿私募大佬(lǎo)董承非也看好相关板块，他(tā)认为，2011年之前(qián)是周期(qī)的时代，2011年之后(hòu)是消费的时代，但未(wèi)来10年，最牛(niú)的资产是科技。他坦言，自己目前重仓半导体(tǐ)板块(kuài)。

　　不(bù)过另一部分市场人士也指出，AI后续或有波动或调(diào)整。

　　中信建(jiàn)投证券策略首席分(fēn)析师陈果，在(zài)A股二季度投资策(cè)略会上提到(dào)“今(jīn)年大概率还是一个偏(piān)成长风格占优(yōu)，尤其是很多科(kē)技(jì)股在过去几年其实没(méi)有太(tài)多(duō)的(de)表(biǎo)现。以前我们讲茅指(zhǐ)数、宁组合(hé)，其实TMT板块(kuài)有很长时间(jiān)没(méi)有太多表现。今年(nián)要推动数字经济，今年半导体周(zhōu)期要(yào)见底，本身今年科技股的机会(huì)是可以期待的”。

　　不过，他也提醒道，“TMT应该(gāi)没有走完，但二季度可(kě)能会有一些波动。AI现在还(hái)是主题投(tóu)资(zī)阶段不太适合大多数的投资者，不适合(hé)在这个(gè)位置上去追。”

　　广发证券研报中判断，本轮AI板块已(yǐ)进入(rù)第(dì)一轮(lún)调(diào)整(zhěng)期，但对标2013年“移动互联网+”行情节奏，预计本轮后续(xù)调整时长与幅(fú)度有限。对于下一阶段“AI+”行(xíng)情，建议逢低布局有望率先实现业绩兑现(xiàn)的环节，即(jí)满足“自身产业周期(qī)向(xiàng)上+AI加持下的(de)业绩增厚(hòu)机遇”的领(lǐng)域，比如(rú)，电子、计算机、传媒、通(tōng)信。

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