昨(zuó)夜，美国银行(xíng)股(gǔ)持续暴跌，内外盘商品期货全线下跌。

　　当(dāng)地时(shí)间(jiān)周二，美股三大指数集体(tǐ)低(dī)开(kāi)，道指跌0.14％，纳指跌(diē)0.57％，标普(pǔ)500指(zhǐ)数跌(diē)0.37％。

　　美国地区性银行股又崩了，第(dì)一共和银行股(gǔ)价(jià)重挫，盘中一度跌近30％，尾盘跌幅扩(kuò)大(dà)至(zhì)50％，续刷历史新低(dī)。硅谷银行母公司（SIVBQ）跌(diē)20.0％，签(qiān)名银行(xíng)跌15.7％，北方信托（NTRS）跌超9.2％，西太平洋银(yín)行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超(chāo)5.8％，阿莱恩斯(sī)西部银(yín)行（WAL）跌约5.6％，齐昂银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美国地区性(xìng)银行股(gǔ)再次大(dà)跌，导致(zhì)美国国(guó)债价格飙升，短期市(shì)场利(lì)率大幅(fú)下(xià)跌，债(zhài)券交易员不再完全押注(zhù)美联储会再加息25个基点。6月的美联(lián)储利率掉(diào)期合约目前反映出，央行基(jī)准利率(lǜ)仅比当(dāng)前有效联邦(bāng)基金利率高出20个基(jī)点，这(zhè)暗(àn)示(shì)未来两次FOMC会议中有(yǒu)一次加息的(de)可能性约为(wèi)80％。而本周早些(xiē)时(shí)候，交易员认为美联(lián)储在5月份(fèn)加息几乎是肯定的，且6月份有(yǒu)可能进一步加息。除了大(dà)幅降低加息的(de)可能(néng)性外，掉期交易还显示，市场对利率见顶后(hòu)美(měi)联储降(jiàng)息的(de)押注有(yǒu)所(suǒ)增加(jiā)，他们(men)预计到(dào)年(nián)底联邦基金利率(lǜ)预计在4.3％左右。

　　商(shāng)品方面，美股时段(duàn)，新加坡铁矿石指数期(qī)货05合约跌破100美元/吨，日内跌幅近4％，为去(qù)年12月以来首次(cì)。WTI原油日内(nèi)走低2％，报77.07美元/桶；布伦特原(yuán)油跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘方面(miàn)，截至昨日23时收盘，国内期货主力合约(yuē)几乎全线下跌。玻璃、焦煤、菜油、PTA、燃料油跌超2％，焦炭、铁矿石跌近2％。涨(zhǎng)幅方面，菜粕涨0.7％。

　　截(jié)至今晨(chén)收盘(pán)，WTI 5月(yuè)原油期货收跌(diē)2.15％，报77.07美(měi)元/桶。布伦(lún)特(tè)6月原油期货收跌2.37％，报80.77美元(yuán)/桶。外盘有色金属全线下跌。伦铜跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨(zuó)天深夜(yè)，白宫发布声明称，美国(guó)总统拜登将否决众议院议长、共和党领(lǐng)袖麦卡锡提(tí)出的债务(wù)上限(xiàn)方(fāng)案。白(bái)宫(gōng)称：众议院共和党人必须在没有任何要(yào)求和条件的情况下打(dǎ)消违约的可能性，并解决(jué)债务上(shàng)限(xiàn)问(wèn)题。

　　上周(zhōu)，麦卡锡公布了一项将债(zhài)务上限(xiàn)问题和削减支(zhī)出捆绑的计(jì)划，要将债务上限上调1.5万亿美元，但同时还要削减4.5万亿美元的政府(fǔ)支(zhī)出。

　　同在(zài)周(zhōu)二，美国财政部长耶(yé)伦警告称(chēng)，如果(guǒ)美国国会不提高(gāo)政(zhèng)府的(de)债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)，由此产生的债务违约将在美国引发一场“经济灾难”，使未来几年(nián)的(de)利率上升。

　　耶伦当(dāng)天(tiān)表示，债务违(wéi)约将导致失业率上升，同时(shí)使美国家(jiā)庭(tíng)在抵押(yā)贷款(kuǎn)、汽车贷款和信用卡上的支(zhī)出(chū)增加。耶伦称，提高(gāo)或暂停(tíng)31.4万亿(yì)美元的债务(wù)上限是国(guó)会(huì)的一项“基本责任”，如果违约将产(chǎn)生(shēng)一场经济和金融灾难，使(shǐ)借(jiè)贷成本永(yǒng)久提高(gāo)，增加(jiā)未来的(de)投(tóu)资(zī)成本。如果不提高债务上限，美国企(qǐ)业将面临信贷市(shì)场的恶化(huà)，政府将可能无法向军人(rén)家(jiā)庭(tíng)和依赖社会(huì)保障(zhàng)的老年(nián)人发放款项。

　　拜登(dēng)正式(shì)宣布竞选连任美国总(zǒng)统

　　北京时间4月25日傍晚，美国总统拜登正式宣布，他将参加2024年的连任竞选。法新社(shè)称，拜登将“以创纪录的80岁高龄”投入到(dào)一场(chǎng)新(xīn)的(de)激烈竞选中。

　　拜登在推特上写道(dào)：“每一代人都(dōu)要经历为了民主(zhǔ)挺身而出的(de)时刻，为了(le)他们的基本自(zì)由挺身而出。我相信(xìn)这是我们的时(shí)刻。这就是我竞选连任(rèn)美国总(zǒng)统的原(yuán)因。加入我们，让我们完(wán)成(chéng)这项(xiàng)任务。”拜登还附(fù)上(shàng)了一(yī)段视频(pín)。

　　法(fǎ)新(xīn)社分析称，目前拜(bài)登(dēng)在民主党内部没(méi)有真正的(de)挑战者，但他的年龄可(kě)能受到“持(chí)续(xù)而(ér)激烈”的审视。拜(bài)登已经80岁，到第二任期结(jié)束时，这位资深民主党人将年满86岁。

　　美国(guó)全国广播公司（NBC）上周末发布的一(yī)项(xiàng)民调显示，70％的(de)美(měi)国人包括51％的民主党(dǎng)人，认(rèn)为(wèi)拜(bài)登不(bù)应(yīng)该参选(xuǎn)。不支(zhī)持他参选的人中，69％的人认为(wèi)年龄是一个主要或次要原因。

　　国内(nèi)期(qī)交所公布劳动节期间(jiān)风(fēng)控工作安排

　　昨(zuó)日，国内各家(jiā)期货交易所公布劳动节期间有关(guān)工(gōng)作安排，调(diào)整(zhěng)相关期货合(hé)约涨跌停板(bǎn)幅度(dù)和交易保(bǎo)证金水平(píng)。

　　上期所通知称，自4月27日起(qǐ)第一个未出现单边(biān)市的交易日收盘结算时，铜、铝、锌、铅(qiān)期货合(hé)约(yuē)的交易保证(zhèng)金比例调(diào)整为(wèi)11％，涨跌(diē)停(tíng)板幅度调整为(wèi)9％；不(bù)锈(xiù)钢、纸浆期(qī)货合约的交易保(bǎo)证金比例调整为12％，涨(zhǎng)跌停(tíng)板(bǎn)幅(fú)度调整为10％；白银期货合(hé)约的交易保证金比例调整(zhěng)为(wèi)13％，涨跌停(tíng)板幅度调(diào)整为11％；镍、石油沥(lì)青期货(huò)合约(yuē)的(de)交(jiāo)易保证金比(bǐ)例调整(zhěng)为(wèi)14％，涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度调整为12％；锡期货(huò)合(hé)约的交易保证金比例调(diào)整为16％，涨跌停(tíng)板幅度调整(zhěng)为(wèi)14％。5月4日交易后，自(zì)第一个未出现单边市的(de)交易日收盘结算时，黄(huáng)金(jīn)期(qī)货合约的交易保证金(jīn)比例调整为(wèi)9％，涨跌停板幅(fú)度(dù)调整为7％；其(qí)他品种(zhǒng)期(qī)货(huò)合约的(de)交易保(bǎo)证金比例和涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度(dù)恢(huī)复至原有(yǒu)水(shuǐ)平。

　　上期能源方面(miàn)，自(zì)4月27日起第一个未(wèi)出现单边市的交(jiāo)易日收盘结(jié)算时，国际铜(tóng)期货合约的交易保证金比(bǐ)例调(diào)整(zhěng)为11％，涨跌停板幅度调整为9％；低硫(liú)燃(rán)料油期货合(hé)约的交易保证(zhèng)金比例(lì)调整为14％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为12％。5月4日(rì)交易后，自(zì)第(dì)一个未出现单(dān)边市(shì)的交(jiāo)易日收盘结算时，所有品种(zhǒng)期货合约的交(jiāo)易保证金比例和(hé)涨跌停板幅度(dù)恢(huī)复(fù)至(zhì)原有水(shuǐ)平(píng)。

　　郑商(shāng)所方面，自4月27日结算时起(qǐ)，菜(cài)粕、菜(cài)油、玻璃、纯碱期货(huò)合约的交易保(bǎo)证(zhèng)金标(biāo)准调整为10％，涨跌停(tíng)板幅度(dù)调整(zhěng)为9％，其中纯碱(jiǎn)2305合(hé)约的交易(yì)保证金(jīn)标(biāo)准仍为12％；白(bái)糖、棉(mián)花(huā)、棉纱、花(huā)生、PTA、甲醇、尿素、短(duǎn)纤期货合(hé)约的交(jiāo)易保证金标准调整为9％，涨跌停(tíng)板幅度(dù)调整(zhěng)为8％，其中PTA2305合约的(de)交易保证金标准(zhǔn)仍为(wèi)13％。5月4日恢(huī)复交易后，自品种持仓量最(zuì)大的合约未出(chū)现涨(zhǎng)跌停(tíng)板(bǎn)单边市的(de)第一个交(jiāo)易日结算时(shí)起，上(shàng)述(shù)品种(zhǒng)期货合约的交易保(bǎo)证金(jīn)标准和涨跌停板幅度恢(huī)复至调整(zhěng)前水平。

　　大商所(suǒ)通知称，自4月27日结(jié)算时(shí)起，豆粕(pò)、豆(dòu)油(yóu)、聚乙烯、聚丙烯和聚氯乙烯期(qī)货合约涨跌(diē)停板幅度调整为7％，交(jiāo)易(yì)保证金水(shuǐ)平调(diào)整为8％；棕榈油、乙二(èr)醇、苯乙(yǐ)烯和液化(huà)石油气(qì)期货(huò)合约涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)调整为(wèi)8％，交易保证金(jīn)水(shuǐ)平调整为(wèi)9％；其他期(qī)货(huò)合约涨跌停(tíng)板幅度和交(jiāo)易保(bǎo)证金水(shuǐ)平维持不变(biàn)。5月4日恢复交(jiāo)易后，在各期货持(chí)仓量最大的合约未出现(xiàn)涨跌(diē)停(tíng)板单边无连续报价的第一个(gè)交易日结算时起，黄(huáng)大豆1号、黄(huáng)大(dà)豆2号、玉米和鸡蛋(dàn)期货合约涨跌停板幅度(dù)调(diào)整为6％，套(tào)期保值交易保(bǎo)证金(jīn)水平调整为(wèi)7％，投(tóu)机交易保证金水平调整为(wèi)8％；豆粕、豆油(yóu)、棕榈油、聚乙烯、聚丙(bǐng)烯、聚氯乙烯、乙二(èr)醇、苯乙烯和液(yè)化(huà)石油气期货(huò)合约涨跌(diē)停板幅度和交易保证金水平恢(huī)复(fù)至(zhì)节前标准；其他(tā)期货合(hé)约涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)和交易(yì)保(bǎo)证金(jīn)水(shuǐ)平维持不变。

　　中金所公告称(chēng)，自4月27日(rì)结(jié)算(suàn)时起，沪深300、上证(zhèng)50、中证500股(gǔ)指期货各合(hé)约的交易保证金标准分别调整为13％、13％、15％。5月4日交易后，自相关(guān)品种持(chí)仓量最大的(de)合约(yuē)未出(chū)现单边市的第一个交易日结算时起，沪深(shēn)300、上(shàng)证50、中(zhōng)证500、中证(zhèng)1000股指期货各合(hé)约的交易保证金标(biāo)准调整(zhěng)为12％。沪(hù)深(shēn)300、上证50、中证1000股指期权各合约的保证金调(diào)整(zhěng)系数(shù)根(gēn)据相应股指期货(huò)的交易保证金标准进行(xíng)调(diào)整。

　　广期(qī)所公告称(chēng)，自4月27日(rì)结(jié)算时起，工业硅(guī)期(qī)货合约涨跌(diē)停(tíng)板(bǎn)幅(fú)度和交易保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)标准(zhǔn)调(diào)整为9％和11％。5月4日(rì)恢复(fù)交易(yì)后，在(zài)工业硅(guī)品种持仓量最大的合约未出(chū)现涨(zhǎng)跌停板单边无(wú)连续报价的第一个交易日结(jié)算(suàn)时起，工业硅期货合约涨跌停(tíng)板幅(fú)度(dù)和交易保证金标(biāo)准调整为7％和(hé)9％。

　　供强需(xū)弱，生(shēng)猪(zhū)期(qī)价大跌

　　昨(zuó)日，生(shēng)猪期现(xiàn)货价(jià)格走势背离(lí)，期(qī)货主力(lì)LH2307合(hé)约收盘至16345元/吨，日内跌(diē)4.11％。现(xiàn)货价格继续上涨，截至4月25日，全国均价15.24元/公(gōng)斤(jīn)，环比上涨0.3元/公(gōng)斤。

　　齐盛(shèng)期货分析师孙(sūn)一(yī)鸣表示(shì)，近期生猪(zhū)现货偏强的主(zhǔ)要(yào)原因有四(sì)点：一是短期二次育肥造成货源有所(suǒ)收(shōu)紧；二是来自政策(cè)面的支撑；三是(shì)近期降雨(yǔ)导(dǎo)致(zhì)调(diào)运不便；四是(shì)“五一(yī)”假期(qī)需求(qiú)支撑。不过，盘面主要以预期为主，昨日盘面下跌的(de)主要逻辑依旧在于(yú)产(chǎn)业基(jī)本面偏(piān)弱的事实。

　　“4月中(zhōng)旬，多地猪(zhū)价‘破7’，猪价阶段(duàn)性(xìng)触(chù)底。中小(xiǎo)养户惜售(shòu)推涨(zhǎng)情(qíng)绪较浓(nóng)，且(qiě)南(nán)北部分区域(yù)二次育肥采购量增加(jiā)，政策消息稳市信号相对强烈，期现货价格同时上涨。然而，生(shēng)猪期货2307、2309合约虽有(yǒu)乐观预期(qī)，但已注入升水，反(fǎn)弹至养殖成本附近明显承压。同时，套保资(zī)金介入。因此周二期(qī)货盘面减(jiǎn)仓大跌。”华联期货(huò)生猪分析师蒋琴说。

　　从供(gōng)应(yīng)端来看，截(jié)至3月(yuè)末，全(quán)国(guó)能(néng)繁(fán)母猪(zhū)存栏相(xiāng)当于(yú)正常保有(yǒu)量(liàng)的105％，一季(jì)度猪肉(ròu)产(chǎn)量1590万吨，同比增长1.9％。孙一(yī)鸣分析称，能繁母猪存栏以及生猪存栏(lán)依(yī)旧处于(yú)高(gāo)位，意(yì)味(wèi)着今年一(yī)季(jì)度去(qù)产能(néng)不(bù)及预(yù)期，供应偏宽松是事实。从目前的存栏以及(jí)屠宰企业库(kù)存来看，今年下半年市场不会(飞机手提7kg超重怎么办，随身行李超重有人管吗huì)出现生猪货源紧(jǐn)张(zhāng)或猪(zhū)肉紧张的状态，供应宽松大概(gài)率延长至今年(nián)下半年。

　　格林大华期货生猪(zhū)分析师张(zhāng)晓君介绍(shào)，从月(yuè)度初生仔猪来看，农(nóng)业部监(jiān)测数(shù)据(jù)显示，去年9月到今年2月全国新生(shēng)仔猪数量各月(yuè)环比增幅逐月增加，至少对应到今年(nián)7月生猪出栏供给相(xiāng)对充足。从出栏体重(zhòng)来看，当前生猪出栏均重(zhòng)仍接近123公斤，同比去(qù)年增(zēng)加(jiā)约3％，预计二育(yù)猪源仍将支撑出栏(lán)体重(zhòng)。

　　值得一(yī)提的(de)是，目前生猪养殖逐步向(xiàng)规模化、集(jí)团化方向发展，而(ér)且规模化占比得到(dào)明显提升(shēng)。蒋琴(qín)表示(shì)，今年猪场(chǎng)中(zhōng)大(dà)猪存栏量明显高于(yú)去年(nián)同(tóng)期(qī)，产(chǎn)能较(jiào)为充(chōng)裕。同时，2023年中央(yāng)一(yī)号文件将“稳定生猪基础产能”目标细化为“强(qiáng)化以能繁母猪为主(zhǔ)的生(shēng)猪产能(néng)调(diào)控”，将全国能繁母猪数量稳定在4100万(wàn)头的正常保有量，可见国家(jiā)稳猪价的决(jué)心。

　　“此外，从冻品(pǐn)库(kù)存来看(kàn)，随(suí)着(zhe)屠宰场持续(xù)入冻，冻(dòng)品(pǐn)库存持续攀升。卓创资讯(xùn)数据显示，截(jié)至4月20日，全国冻(dòng)品库容率(lǜ)为31.9％，明(míng)显(xiǎn)高于去年最高点28.24％。当前冻(dòng)鲜(xiān)价差倒挂，冻品销售不畅，待冻鲜价差恢(huī)复(fù)，冻品持续出库，目前冻品(pǐn)的高库存(cún)水平将抑制猪价上涨空间。”张晓君说。

　　“虽(suī)然今年生猪消费总(zǒng)结为(wèi)持(chí)续向好(hǎo)发展(zhǎn)态(tài)势，政策引导及市场预期向好(hǎo)，加上居民收入增(zēng)加、消费意愿(yuàn)增强等(děng)利(lì)好(hǎo)因素，都是猪肉消费的助力(lì)。但是，实际需求却一直不(bù)温不火。目前看，今(jīn)年(nián)生猪的需求(qiú)大概率将(jiāng)回归到正常年份水平。”蒋琴说。

　　孙一鸣(míng)也表示，此次(cì)需求(qiú)好(hǎo)转主要在(zài)于冻品入库以及(jí)二育支(zhī)撑，终端需求无实质(zhì)性好转(zhuǎn)。目(mù)前“五一”备货基本收尾，从走量(liàng)看并未出现明显提(tí)升，随(suí)着二季度气温升(shēng)高，需求逐步降低，预计需求再次回归(guī)至低迷状态。4月底到5月(yuè)预计集团企业出栏(lán)计划或继续增加，市场整(zhěng)体处(chù)于供大于求(qiú)状态，现货价格“五一”后或继(jì)续回落(luò)为主(zhǔ)，盘面升水状(zhuàng)态下(xià)短期缺(quē)乏上(shàng)涨支撑。

　　在(zài)张晓(xiǎo)君看来(lái)，生猪整体(tǐ)供给相对充(chōng)足，限制猪价大幅上涨。短期(qī)来看，“五一”小长假前，终端备货启动，集(jí)团场缩量挺价，支撑猪价短线(xiàn)反弹。然(rán)而，假期效应过后，市场情绪逐(zhú)渐褪去，猪价将(jiāng)重回(huí)供(gōng)需基本面。当前(qián)距“五一”小(xiǎo)长假仅剩3个交易日，期货盘面(miàn)资(zī)金已经(jīng)提前(qián)反映了市场情绪。建议投资者控制仓(cāng)位，防范假期风险。

　　蒋琴认为，综(zōng)合来看，猪(zhū)价颓(tuí)势不改，大概率仍(réng)将保持(chí)低位盘整(zhěng)运行状态。不(bù)过，市场预期(qī)二季度(dù)二次育肥缓慢(màn)入场，行(xíng)情(qíng)或好于一季(jì)度。按(àn)照官方能繁存栏数据推算，今年3到10月，生猪理论出栏量处于逐步增加的阶段，并于10月份(fèn)达到理论(lùn)出栏峰值，11月生猪理论(lùn)出栏量(liàng)大(dà)概率环比下(xià)降。而11月份正值猪肉(ròu)消(xiāo)费旺(wàng)季(jì)，供减需(xū)增预期下，相对支撑(chēng)当期生(shēng)飞机手提7kg超重怎么办，随身行李超重有人管吗猪价(jià)格，故(gù)目前盘(pán)面11月价格相对坚挺。不过在国家良好(hǎo)调控之下，能繁母猪产(chǎn)能并未过度去化，生(shēng)猪存出栏(lán)量(liàng)保持(chí)稳定，猪价(jià)不具备持续大(dà)幅(fú)上涨的基础条(tiáo)件(jiàn)。在国家(jiā)政策端稳(wěn)定猪价意愿(yuàn)强(qiáng)烈的背景下，期(qī)价上行压(yā)力恐加大，追涨(zhǎng)风险(xiǎn)积聚(jù)，操作上，建议养殖端锚定成本，择(zé)机卖出套保锁定利润为主。

　　棕(zōng)榈油长期需求不(bù)容乐(lè)观

　　昨日，马来西亚BMD毛棕(zōng)榈油(yóu)期(qī)货(huò)盘中大(dà)幅(fú)下跌(diē)，连(lián)续第三个交易日下(xià)滑，并触(chù)及(jí)约一个(gè)月低(dī)点。

　　“近期(qī)棕榈油行情变化多集中(zhōng)在(zài)需求(qiú)端的扰动，一方(fāng)面，印度洗船事(shì)件为盘面带来(lái)了(le)压力；另(lìng)一方(fāng)面，市(shì)场对于(yú)第(dì)二波新冠(guān)疫情可能(néng)到来从而降(jiàng)低国内需求(qiú)的担忧则(zé)进一(yī)步加速了盘(pán)面下滑。”国联期货农产品事业部分(fēn)析师姜颖告诉期货日报记者，根(gēn)据新(xīn)加坡、日本等海外经验，第二波疫情(qíng)的波及范(fàn)围(wéi)预计很大概率将(jiāng)小于第(dì)一波(bō)，短(duǎn)期情绪释(shì)放后，棕(zōng)榈油(yóu)将回归基本面。从相(xiāng)关因素的梳理来看，目(mù)前(qián)处(chù)于短多长空的(de)局面。

　　据(jù)国海良时(shí)期(qī)货油脂(zhī)分析(xī)师孙啸介绍，开(kāi)斋节后市场延续了产(chǎn)地未(wèi)来(lái)供需转(zhuǎn)宽松的(de)交易逻辑。马来西亚午(wǔ)市24℃棕榈油5、6、7月船期现货报(bào)价分别为(wèi)995美元/吨、930美元/吨、862.5美元/吨(dūn)，整体相比上一个交易日均有(yǒu)20美元/吨左右(yòu)的下跌(diē)。巨大(dà)的back结构也显示出市场对东南亚地区棕(zōng)榈油食(shí)用需求转入淡季以及印尼可能放松DMO出口限制(zhì)的担(dān)忧。产地供需偏宽松(sōng)的(de)预期在印(yìn)尼GAPKI公布2月份产量后得到(dào)强化。数据显示(shì)，印(yìn)尼2月份棕榈油产(chǎn)量(liàng)高(gāo)达425.2万吨，为历史同期最高水平，仅环比1月微降(jiàng)0.9万吨，降幅远低于平均(jūn)季节性减量。目前产地已步(bù)入增产季(jì)，在马来(lái)西亚摆脱洪水扰动后(hòu)，产区(qū)未来整体产量可能非常可观(guān)。

　　“3月(yuè)份马来西(xī)亚出口(kǒu)大增，库存(cún)超(chāo)预期下(xià)降至167万(wàn)吨，不过，4月(yuè)份马来西亚出(chū)口(kǒu)骤降，斋月节(jié)备货结束、主(zhǔ)要(yào)进口国植物油供应(yīng)充足，印度3月棕榈(lǘ)油库存仍有59万吨(dūn)，植(zhí)物油库存则继续增高至(zhì)345万吨，充足的库存和竞(jìng)争油脂(zhī)的影(yǐng)响或将冲(chōng)击印度对(duì)棕(zōng)榈油进口(kǒu)。”徽商期货油脂(zhī)油料分析师郭文伟表示(shì)，检验(yàn)机构AmSpec数(shù)据显示，马(mǎ)来西亚(yà)4月1—25日棕(zōng)榈(lǘ)油出(chū)口(kǒu)量为92.7万(wàn)吨，环比(bǐ)下降18.4％。然而棕榈油已(yǐ)经(jīng)步入季节(jié)性增产周期，据SPPOMA数(shù)据显示，4月1—15日马来西亚(yà)棕榈油产量(liàng)环(huán)比增加22.5％，产需结构呈宽松趋(qū)势(shì)。不(bù)过，4月份(fèn)处(chù)在复产(chǎn)初期，且今年(nián)4月份工作(zuò)日(rì)较少，产量预计(jì)在150万吨以下，4月底马来西亚棕榈油库存预计开始(shǐ)小(xiǎo)幅(fú)度累库，且(qiě)随着复产利(lì)多增强(qiáng)和出口前景不佳持续，后(hòu)期马棕继(jì)续面临累库压力，棕榈(lǘ)油(yóu)行情或(huò)维持承压回调走(zǒu)势。

　　需求方面，孙啸称(chēng)，印(yìn)度SEA数(shù)据显示，3月份印度食(shí)用油进口(kǒu)113.56万吨，处于季节性中性位置，其中棕榈油进(jìn)口量(liàng)高达72.8万吨，占比(bǐ)突出。但是(shì)其(qí)国内(nèi)食用油峰值库存问(wèn)题仍未解决。截至3月末，其食用(yòng)油(yóu)总库存依旧在344.7万吨(dūn)，未见回(huí)落。根据目(mù)前已经(jīng)走负的(de)国(guó)际豆棕差，预(yù)计4—6月国际棕榈(lǘ)油进口需求大概(gài)率出现萎缩。

　　此外，国内方面(miàn)，郭文伟表(biǎo)示，国内棕(zōng)榈油近月进(jìn)口严(yán)重倒挂，远月有所修复，近(jìn)月进口偏低，远月买船有所(suǒ)增加。海关数(shù)据(jù)显示，3月进(jìn)口(kǒu)39万吨(dūn)，国(guó)内(nèi)棕榈油4—6月进口量预估分别在(zài)35万、45万、40万(wàn)吨。目前国内棕榈油港口库存(cún)仍处在历史同期高点，截(jié)至4月25日(rì)，库存为85万吨，连续4周(zhōu)下降，随着气(qì)温升高(gāo)及棕(zōng)榈油消(xiāo)费进一步好(hǎo)转，需求有望回升，国内棕榈(lǘ)油继(jì)续呈现去库走势。

　　展(zhǎn)望后市，孙啸认为，短(duǎn)期连盘(pán)棕榈油仍(réng)将随油脂整(zhěng)体弱(ruò)势运行，有下破可能。5月份(fèn)东(dōng)南(nán)亚天气值得(dé)关注，目前已有少(shǎo)雨迹象，泰国最为明显，印尼(ní)次之。如果(guǒ)出现持续干燥天气，产区增产节奏将被打破，届时，棕榈油(yóu)有望(wàng)相对抗跌(diē)。

　　不过，在(zài)姜(jiāng)颖看来，短期棕榈油尚存利(lì)多因素(sù)支撑(chēng)。国(guó)内贸(mào)易商(shāng)进口利润深度亏损，5月船期频现洗船(chuán)，进(jìn)口到港数量将明显减少(shǎo)。在此基础上，随(suí)着天气(qì)升温，棕榈油(yóu)消费(fèi)季节性(xìng)回暖。第二(èr)轮疫情虽可能(néng)有影响，但无法改变消(xiāo)费逐步(bù)恢复的(de)大势，国内(nèi)库存(cún)短期内仍可能(néng)加(jiā)速去(qù)化(huà)。长(zhǎng)期(qī)市场对(duì)于未来供应充裕(yù)的预期基本一(yī)致。天(tiān)气(qì)情况有所好转(zhuǎn)，马(mǎ)来西亚与印尼(ní)步入增(zēng)产周期(qī)，供应增(zēng)加而出口需求较差，未来产地(dì)存在(zài)累库预期。与此同时(shí)，国(guó)际(jì)豆粽FOB价差处于(yú)历(lì)史极(jí)低负值，棕榈飞机手提7kg超重怎么办，随身行李超重有人管吗(lǘ)油价格(gé)丧(sàng)失(shī)竞争优势(shì)，在豆油、菜(cài)油未来存在(zài)集中供应压力的情(qíng)况下，棕榈油(yóu)长期需求(qiú)不容乐观(guān)。

　　“综合来看(kàn)，短期利(lì)多因素对(duì)盘面有(yǒu)一定支撑，价格或以区间调整为主。长期(qī)来看，棕(zōng)榈(lǘ)油将逐(zhú)渐演变为供强(qiáng)需弱(ruò)格局，叠(dié)加全(quán)球宏观经济环境偏弱，价格重心或逐步下移。”姜颖说。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 飞机手提7kg超重怎么办，随身行李超重有人管吗