金融界(jiè)5月18日消息 “农化巨头”先正达的A股上市之路(lù)可(kě)谓(wèi)是(shì)一波三折，犹(yóu)如(rú)坐过山车(chē)一般，跌宕(dàng)起伏。

　　在3月(yuè)底IPO临门一脚之际被取消上会后(hòu)，先正达(dá)的上(shàng)市之路再添一段新的历程。先正达将作(zuò)别科创板，将目光转(zhuǎn)向沪(hù)市主板。

　　据上交所(suǒ)网站显示(shì)，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)日前做出决(jué)定(dìng)终止对先(xiān)正达集团股(gǔ)份有(yǒu)限公(gōng)司首次公开(kāi)发行股(gǔ)票并在科创板上(shàng)市，先正(zhèng)达集科创板IPO审(shěn)核状态变(biàn)更(gèng)为(wèi)“终(zhōng)止”。

　　就在市(shì)场错愕不已，唏(xī)嘘(xū)感叹之际。上交所发(fā)布答记者(zhě)问(wèn)对先正达是上(shàng)市予以了回(huí)应(yīng)。上交(jiāo)所相(xiāng)关(guān)负责(zé)人表示，已收到先正达集团提交的撤回(huí)在科创板首发上市的(de)申请(qǐng)，并已按照规(guī)则完(wán)成相关(guān)流程。

　　上(shàng)交所相(xiāng)关负(fù)责人(rén)在回应中透露(lù)，先正达集团表示将转申报沪市主板，对此，上交所(suǒ)尊重企(qǐ)业对上市板块的自主选(xuǎn)择，支(zhī)持大型农业科技企(qǐ)业上市，推进相关工作(zuò)平稳有序进(jìn)行。

　　不过，上交所对(duì)于为何科创板向先正(zhèng)达关闭上市(shì)大门，并未做出明确解释(shì)，至于外界关心的“农化巨头”先正达(dá)属性与(yǔ)科创(chuàng)板定位(wèi)是(shì)否一致问(wèn)题(tí)，也未作(zuò)明确答复。

　　只是时间证明(míng)，出于市场稳定考(kǎo)虑并(bìng)不是科创板将先正达拒之门外的(de)原因。

　　3月28日，先(xiān)正达(dá)突然被(bèi)取消上会。对(duì)于审(shěn)议(yì)会议(yì)取(qǔ)消原(yuán)因，市(shì)场人(rén)士(shì)分析不排除是出于市(shì)场(chǎng)稳定考虑，“目前国(guó)际(jì)国(guó)内形势复(fù)杂，又(yòu)正(zhèng)处于全面实(shí)行注(zhù)册(cè)制改(gǎi)革关键期，主(zhǔ)板首(shǒu)批注册企业(yè)正在(zài)发行、缴款过程中(zhōng)。先正达(dá)集团自(zì)身规模和募集资金量较大，市场关(guān)注度(dù)也比较高(gāo)。”

　　农化巨头先(xiān)正达集团

　　先正达集(jí)团成立于2020年，由中(zhōng)国中(zhōng)化集团与中国化工集团(tuán)旗下(xià)农化板块业务整合(hé)而成，主要(yào)由(yóu)瑞士先正达(dá)、安道(dào)麦(mài)及中化集(jí)团(tuán)农(nóng)业业(yè)务组成，直到(dào)2022年才运行满(mǎn)三年。

　　先正达集团控股股(gǔ)东为农化公司，农化公司(sī)由中(zhōng)国中化通过其(qí)全资子公司中(zhōng)国化工间(jiān)接全资持有，实际控制人系(xì)国务院国资委。集团(tuán)旗下现分四个业务单元：总部位于(yú)瑞士巴塞尔的先(xiān)正达植保、总部位于美(měi)国芝(zhī)加哥的先正达种子、总部(bù)位(wèi)于以色列的安道麦以及先正达集团中国。业务主(zhǔ)要(yào)分布(bù)在北美(měi)洲、拉丁美洲(zhōu)、欧洲非(fēi)洲及中东地(dì)区、中国及除中国以外的亚太(tài)地区。

　　先正达集团主营业务涵盖(gài)植物(wù)保护(hù)、种子、作物营(yíng)养(yǎng)产品的研发、生(shēng)产(chǎn)与销售(shòu)，并从事现(xiàn)代农业服务。招股(gǔ)书称，2021年先正达集团在全球植(zhí)保行业排名第一、种(zhǒng)子(zi)行(xíng)业排名第三；在中国(guó)植保行业排(pái)名第一(yī)、种子行业排名第一、作物营养行(xíng)业(yè)排名第一。2019年至2022年，先(xiān)正达分别实(shí)现营(yíng)业收入1587.79亿(yì)元(yuán)、1817.51亿元与(yǔ)2248.45亿元，同期(qī)归母净利润为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别分(fēn)别为45.39亿元(yuán)、42.84亿元与78.64亿元。2022年底，先正达(dá)集团资产总额为5731.02亿元，资产(chǎn)负债率（合并）为(wèi)52.99%。

　　先正达自身质地也有忧虑之处

　　虽(suī)然先正达背景雄厚，但是先正达自身(shēn)质(zhì)地(dì)也有让人(rén)忧虑之(zhī)处。

　　先正达为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别的上会(huì)稿显示其(qí)商(shāng)誉账面价值(zhí)惊人。2020年末、2021年末(mò)和2022年末，公司商誉账面价值分别为1664.13亿元、1632.06亿(yì)元及(jí)1781.59亿(yì)元，与此(cǐ)同时(shí)公司归(guī)属(shǔ)于母公司(sī)股(gǔ)东(dōng)权益合计的金(jīn)额分(fēn)别为1899.27亿元、1861.73亿元及2139.97亿元，公(gōng)司扣除商誉(yù)后的归(guī)属(shǔ)于母(mǔ)公司股东权益合(hé)计的(de)金额仅(jǐn)为235.14亿元、229.67亿元和358.38亿元。

　　上交(jiāo)所(suǒ)在问询函中要求(qiú)先正达就可能面临的(de)商誉减值风险对公(gōng)司财务状(zhuàng)况的进一步(bù)影响进行风险提(tí)示。

　　对此，先正达回复(fù)称，尽管报告期(qī)内公(gōng)司未对商誉计提减(jiǎn)值，但如果被(bèi)收购公司未来运(yùn)营状况未能达到预期，公司可(kě)能(néng)面(miàn)临商誉减值的风险，建议(yì)投(tóu)资者充(chōng)分(fēn)关注商誉减值(zhí)的风险。

　　先正(zhèng)达之前计(jì)划募资650亿元

　　先(xiān)正(zhèng)达在被(bèi)科(kē)创板(bǎn)终(zhōng)止前(qián)，是科创(chuàng)板现(xiàn)存排队企业中最为“老(lǎo)资(zī)格(gé)”的企业。先正达集团于2021年6月宣布拟申请科(kē)创板上市(shì)。当(dāng)年9月，因发行上市申请文件中(zhōng)记载(zài)的财务资料(liào)已过(guò)有效期(qī)，需要(yào)补充提(tí)交，上交所中止其发(fā)行(xíng)上市审核；随后的(de)10月，上交(jiāo)所恢复其发行上市(shì)审(shěn)核(hé)。

　　值(zhí)得注意的(de)是，先正达之前(qián)计划(huà)募资(zī)650亿元，若能成功(gōng)上市，将是近13年(nián)A股最大IPO，排进A股(gǔ)市(shì)场前四(sì)。前三名分(fēn)别(bié)是，农业银行募资685.29亿元，中国(guó)石油668亿元，中国神华665.82亿(yì)元。

　　对于(yú)如此规(guī)模(mó)的募资规模，先正达表示，130亿元(yuán)将用于尖端农业科技研发的费用和储备，39亿元(yuán)用(yòng)于生(shēng)产资产的扩(kuò)展、升级和维护(hù)以及其他资本支(zhī)出，78亿元用于(yú)扩展(zhǎn)现代农业技术服(fú)务平台(tái)（MAP），208亿元用于全(quán)球(qiú)并购项目，剩余195亿元用于偿还集团(tuán)的(de)长期债务。

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