美国银行业危机持续！

　　危机升级(jí)，美地(dì)区(qū)银行大跌(diē)

　　美(měi)东(dōng)时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若干(gàn)选项，其中包括资产出售，可能出售所有业务或部(bù)分(fēn)业务。该(gāi)行已经为此聘请多家顾(gù)问。

　　这是继西太平洋(yáng)合众银(yín)行（PACW）之后(hòu)又一家地区银行(xíng)传出考虑可能出售(shòu)的消息。本(běn)周(zhōu)三美股盘(pán)后，因媒(méi)体称(chēng)该行考虑(lǜ)包括出售(shòu)在内的战略选择，但鲜有感兴趣的潜在买家，此后收(shōu)跌逾4％的该行股价盘后跳(tiào)水，跌幅(fú)接近50％。

　　周四，西太平洋合众银行发布声明确认了周三(sān)的媒体消息，称(chēng)在(zài)和多位潜在的投资者商(shāng)谈，还表示，其(qí)核(hé)心存款3月以来已经(jīng)增长，在(zài)第(dì)一共和银行(xíng)被出售后，该行并未(wèi)经历超(chāo)出正常水平(píng)的存款流失。

　　但西太平(píng)洋(yáng)合众银行股价继续暴(bào)跌(diē)，周四早盘曾跌超60％。阿(ā)莱恩(ēn)斯(sī)西部银行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂停交易(yì)九次。

　　阿莱恩斯(sī)西部(bù)银行此后(hòu)表示，关于该行磋商出售资产等战略(lüè)选项(xiàng)的(de)媒体(tǐ)报(bào)道“绝对失实”。此后，该行股价(jià)跌幅收窄到40％以内。西(xī)太平洋合众银行跌(diē)幅收窄到50％以(yǐ)内。

　　另一家让地区银行危(wēi)机火上浇油的第一地平(píng)线银行（FHN）早(zǎo)盘(pán)跌(diē)幅曾超过40％。

　　截(jié)至(zhì)美股收盘，道(dào)琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标(biāo)普500指数下(xià)跌30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点(diǎn)；纳斯达(dá)克综合指数下跌58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地区性银(yín)行股重(zhòng)挫，KBW银(yín)行指数收跌3.8％，西(xī)太(tài)平洋合众(zhòng)银(yín)行收跌(diē)50％，阿莱(lái)恩斯西(xī)部银行收跌38％，第一(yī)地平线银(yín)行收跌33％。

　　当地时间(jiān)5月4日，美国参议院银(yín)行委员会就近期大型银(yín)行倒闭(bì)事(shì)件(jiàn)举行听证会。会上，银行监管专(zhuān)家表示，管理不(bù)善是导致破产的主(zhǔ)要(yào)原因。美国商会副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在(zài)听证(zhèng)会(huì)上表(biǎo)示，硅谷银行、签名(míng)银行(xíng)和第一共和银(yín)行(xíng)有非常独特的商(shāng)业(yè)模式，硅谷(gǔ)银行专注于资本密集型的科技(jì)以及生(shēng)物医学初创(chuàng)企业；第一共(gòng)和银行(xíng)集(jí)中于财富管理；而(ér)签(qiān)名银行则有大(dà)量的数字(zì)资(zī)产风险。在听证会上(shàng)，专家们明确将最近银行倒闭潮归(guī)咎(jiù)于(yú)行政(zhèng)管(guǎn)理不善，同时他们(men)担心银行倒闭会将美(měi)国(guó)经济(jì)拖入衰退。专家和(hé)议员(yuán)们也表示，美联储存在监(jiān)管失误。

　　据(jù)外媒援(yuán)引知情(qíng)人士周四报道，美(měi)国联邦(bāng)和州政府官员(yuán)正在评估近几天(tiān)银(yín)行股大幅波(bō)动背后存在“市(shì)场操纵”的可能性，白宫方面也表示(shì)将监控“健康银(yín)行(xíng)面临(lín)的(de)做空(kōng)压力”。美(měi)股(gǔ)地区银行(x中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单íng)股本(běn)周(zhōu)大幅下跌，西(xī)太(tài)平洋(yáng)合众银行累跌近70％。根(gēn)据分析公司Ortex的(de)数据(jù)，做空者仅在周(zhōu)四就(jiù)通过做(zuò)空某些地区银(yín)行获利3.789亿美元(yuán)。消息人士称，鉴于(yú)地区银(yín)行基(jī)本面强劲且资本充足，近几日(rì)，做空(kōng)活(huó)动增加和股市波(bō)动已引起官员及监管(guǎn)机构越来越多的关(guān)注。

　　据(jù)盖洛(luò)普民调显示，在美国银行体(tǐ)系(xì)动荡之际，近一半的美国(guó)人担心他们在(zài)银行或其他金融机构账户上的(de)钱(qián)的安全。总共有(yǒu)48％的美国(guó)成(chéng)年人表示他们担心自己的钱，其中19％的人(rén)为“非(fēi)常”担心，29％的(de)人为(wèi)“比较”担心(xīn)。这些最新数据与2008年雷曼兄(xiōng)弟破产后不(bù)久的数据相似。当时有45％的美国成年人表示，他们非常(cháng)或中(zhōng)度(dù)担(dān)心自(zì)己资金(jīn)的安(ān)全。尽管盖(gài)洛普并未在银行(xíng)业较为平静的(de)时期测量(liàng)过这一数据，但(dàn)2008年(nián)12月的数(shù)据(jù)显示，在危机得(dé)到解决(jué)后，人们对存款安全的担(dān)忧(yōu)略有减(jiǎn)少，这(zhè)表明对存款(kuǎn)安全的高(gāo)度担忧可(kě)能并非美国人的常态(tài)。

　　俄罗(luó)斯两处(chù)石油(yóu)化工厂遭无(wú)人机袭击

　　据塔斯(sī)社报道，当(dāng)地时间(jiān)5月4日凌晨，位于俄罗斯(sī)罗(luó)斯托夫(fū)州的诺沃沙赫金斯基石(shí)化(huà)厂遭到一(yī)架无人(rén)机袭击，并(bìng)引发了火灾(zāi)。据介绍，一(yī)架无人机撞击了该工(gōng)厂的在建厂(chǎng)房间连廊，随后发生爆(bào)炸并(bìng)引发火灾。

　　塔斯社当天还报道称，另一处位(wèi)于俄罗斯克拉(lā)斯诺达尔(ěr)边疆区的伊(yī)里斯基炼油厂也遭(zāo)无人机袭击，导致一储油罐发生火(huǒ)灾，总过火面(miàn)积为400平方米。

　　两起(qǐ)事件中(zhōng)均没有造成(chéng)人(rén)员伤亡，火(huǒ)灾目前都(dōu)已(yǐ)被扑灭。

　　欧洲央(yāng)行宣(xuān)布(bù)加息(xī)25个(gè)基点

　　当地时间(jiān)5月4日，欧洲央(yāng)行召(zhào)开(kāi)货币政(zhèng)策(cè)会(huì)议，决(jué)定(dìng)将欧元区三(sān)大关键利率(lǜ)均上调25个基点。主(zhǔ)要再融资利率、边际借贷利(lì)率和存款机制利率从本月(yuè)10日(rì)起分别(bié)上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已连续7次上调(diào)关键利(lì)率(lǜ)，以(yǐ)期阻止通胀。不过专(zhuān)家预(yù)计，要将(jiāng)通胀率降至2％的目(mù)标(biāo)还需要(yào)数(shù)年(nián)时间。

　　WTI原(yuán)油盘中暴跌

　　近日(rì)，受经(jīng)济衰退担忧压制，外盘原油大(dà)幅下(xià)跌。受(shòu)外盘原油(yóu)大幅走低带(dài)动(dòng)，内盘原油“五一”假期(qī)后(hòu)跳(tiào)空低开，较假期前低开43.7元/桶(tǒng)。昨日凌(líng)晨，美联储如期(qī)加息25个(gè)基点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连(lián)续(xù)第10次(cì)加(jiā)息，本轮(lún)已累计(jì)加息500个(gè)基点，这一区间(jiān)仅略低于2008年大(dà)衰退前的利率峰值。

　　截至周四(sì)收盘，WTI原(yuán)油期货6月合(hé)约(yuē)微跌0.04美(měi)元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度(dù)跌超(chāo)7％，触及63.64美(měi)元/桶的日低，为2021年12月以来的最(zuì)低(dī)水平；ICE布(bù)伦特原(yuán)油7月合约上涨0.17美元/桶(tǒng)，报72.50美元/桶(tǒng)，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人(rén)士纷纷表示，近(jìn)期原油暴(bào)跌主要受到(dào)宏观避险情绪(xù)的影响，原油市场自身基本(běn)面变化不大。

　　“近期原(yuán)油的(de)走势更多体(tǐ)现的是金融(róng)属性。一方面，美联储如期加息(xī)25个基(jī)点(diǎn)，市场(chǎng)对连续加息对经济(jì)造成影响的担忧加(jiā)剧；另一方面，近期美国(guó)再度出现(xiàn)破产(chǎn)银行，造成美国股市下滑，原油作为大宗商品代表受到一定冲击。”齐盛期(qī)货能源化工组(zǔ)组长于芃(péng)森(sēn)说(shuō)。

　　齐盛期货(huò)原油分析师高健告(gào)诉期货日(rì)报记(jì)者，近(jìn)期(qī)海外宏观集中避险，主要还是与美国(guó)银(yín)行危机(jī)事件有关。另外，美国债务上(shàng)限问题仍未解决，市场担心该(gāi)问题是(shì)另一个“雷”。美国白(bái)宫对此发布的一份评估文(wén)件警告称，如果不(bù)提高债务上限，美国经济将面临严重后果，在(zài)三(sān)种(zhǒng)预期(qī)情(qíng)形下(xià)，美国经济都将(jiāng)进入衰(shuāi)退期。

　　“宏观层(céng)面再次进(jìn)入集(jí)中避险状(zhuàng)态，对股市和商品等风险资产带来短期情绪冲击。”高(gāo)健分(fēn)析称(chēng)，目前(qián)美国银行(xíng)问题再(zài)次出现，叠加(jiā)债务上限临期风险，宏观(guān)层面(miàn)的不确定性(xìng)较大，主(zhǔ)要风(fēng)险在(zài)于当前的(de)宏观避险(xiǎn)情绪是否有(yǒu)可能演化成趋势，即(jí)VIX指数是否会由日(rì)度级别演变成周度级别(bié)的拉(lā)升行情。如果这种(zhǒng)情(qíng)况(kuàng)出(chū)现，风险(xiǎn)资(zī)产将会出(chū)现类似于2008年和(hé)2020年的走势。近(jìn)期市场的关注点(diǎn)集中(zhōng)在宏观情绪指标的跟踪上，重(zhòng)点观察美(měi)股和VIX指(zhǐ)数(shù)的进一步动向，侧(cè)重(zhòng)留意(yì)避(bì)险情绪蔓延的风险。

　　4月，美(měi)国Markit制造业(yè)PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货(huò)能化分(fēn)析师郑梦(mèng)琦表示(shì)，美(měi)国制造业、服务业以及综合PMI均低于预期(qī)，显(xiǎn)示在利率(lǜ)上升(shēng)和通胀居高不下(xià)的(de)情(qíng)况(kuàng)下，美国经济(jì)难以(yǐ)获得动能。叠加美(měi)国就业市场(chǎng)招聘步伐放缓，劳(láo)动力市(shì)场逐渐降温，经济面临的风险(xiǎn)正在上升(shēng)。而在(zài)此次美联储议息会议上，鲍(bào)威尔发(fā)言偏鹰派，称美联(lián)储(chǔ)致力于实现2％的(de)通胀目标，是否停止加(jiā)息(xī)取决于数据。美联储将(jiāng)从通胀、就业(yè)、市场(chǎng)风险三(sān)方(fāng)面(miàn)探索货币政策(cè)路径，如(rú)果6月初之前高利(lì)率带来(lái)的风险事(shì)件(jiàn)进一步扩大，美联储或将(jiāng)终止当前(qián)紧(jǐn)缩政策，回归宽松。目前市场(chǎng)的关注点在于美(měi)联储是否会在接下来的议息(xī)会(huì)议中暂停加息，以及降息开启(qǐ)的时间和节奏。

　　值得(dé)注意的是，近期原(yuán)油盘面(miàn)连续大(dà)跌的情况与3月中旬的(de)走(zǒu)势(shì)类似，甚至驱动上也有较(jiào)高的(de)相似性。高健(jiàn)表示，共同点(diǎn)是在银行业(yè)危机的背景(jǐng)下，宏观(guān)避(bì)险情绪升温引发盘面快速下跌。不同(tóng)点有两个：一是(shì)此次宏观避险还有一(yī)部分(fēn)债(zhài)务上(shàng)限的加成；二(èr)是当前(qián)原(yuán)油基本面状(zhuàng)态要(yào)好于3月。综合(hé)来看，3月中旬原油盘面的(de)走(zǒu)势，对此(cǐ)轮原油大跌有较(jiào)高的参考性。3月下旬原油(yóu)止跌回升，驱动因素是(shì)VIX指(zhǐ)数短(duǎn)线高位筑顶后回落，盘面上(shàng)的表现(xiàn)是连(lián)续收出长下(xià)影线(xiàn)。因此，近(jìn)期原油盘(pán)面也要重点留意是否会重现以上(shàng)两(liǎng)点(diǎn)变(biàn)化。

　　于芃森(sēn)分析称(chēng)，从(cóng)基本面看，短期原油尚不具备持续大(dà)幅下(xià)滑的基础。本周(zhōu)美(měi)国EIA原油库存减少约(yuē)505万(wàn)桶，已经连续五周出(chū)现大幅减(jiǎn)少，而美国(guó)即将进入(rù)夏季(jì)用油(yóu)高峰，市场预期需求将会逐(zhú)步(bù)增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状态，以沙特为首的中东产油国为(wèi)稳定油价进(jìn)行着各种努力，虽然实际落地情况(kuàng)仍需观察，但整体上(shàng)市场再度进入供小(xiǎo)于(yú)需状态。

　　展(zhǎn)望后市，郑梦琦表示，随着超卖(mài)情绪的逐步释放，原油(yóu)供给端尤其是OPEC+或将挺价，短期油价仍(réng)以(yǐ)弱(ruò)势振(zhèn)荡为主，价格的(de)突破上行仍需其他利多因素指引。

　　高健也认为，目前原油(yóu)还是振荡格(gé)局，价(jià)格(gé)向下逼(bī)近年内低点(diǎn)，短线观(guān)察前低(dī)的支撑(chēng)力度。未来(lái)能否驱动原油破位向(xiàng)下，主(zhǔ)要(yào)看避险情绪(xù)的持续蔓延情况，特别是VIX指(zhǐ)数能否出现周(zhōu)线级别的行情。除此之外，原油(yóu)暂时看(kàn)不(bù)到实质性大利空。

　　在于芃森看(kàn)来，美联储年内(nèi)加(jiā)息基本全部落地，后期(qī)将不再(zài)存在加息(xī)对大(dà)宗商品压制(zhì)的(de)预期，情绪上将有一定缓(huǎn)和。但美(měi)联储连续大幅加息(xī)后对市场的影响仍需一段时间观(guān)察(chá)，情(qíng)绪的底部可能(néng)已经出现，但市(shì)场的底部仍(réng)需要观察。基本(běn)面上，市(shì)场对(duì)经济衰退的担忧仍未结束(shù)，需求会下降多少也尚未(wèi)有明(míng)确(què)的(de)定论，但(dàn)用油旺季即将(jiāng)到来(lái)，短期内(nèi)将会支撑油(yóu)价。“综合来看，目前原油(yóu)阶段性底(dǐ)部或已出现，将进入一段时间的振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下行

　　受原油下跌拖(tuō)累，沥(lì)青期货假期后首个(gè)交(jiāo)易日(rì)大幅下(xià)行，BU2307合约最(zuì)大(dà)跌幅超4％。

　　据(jù)郑(zhèng)梦琦介绍，相较(jiào)原(yuán)油而(ér)言，沥青走势偏强。美国将与委内瑞(ruì)拉石油有关的交(jiāo)易许可(kě)证延长至(zhì)7月20日(rì)，稀释沥青分流至欧洲和美国的问题(tí)依然存在，沥青原料供应减少，稀释沥青贴水上涨，从(cóng)而(ér)减缓(huǎn)了成本端原油价格下跌带(dài)来的冲击。

　　“4月沥青供应(yīng)持续(xù)高位(wèi)，对比往年(nián)同期数据，供应提前发力(lì)，叠加(jiā)终(zhōng)端需(xū)求未有明显回暖，沥青基本面有所走弱。”中信建投期货能化分析师董丹丹表(biǎo)示(shì)，进入5月，沥青供应端总(zǒng)计划排产量为285.0万吨，环(huán)比下降3.19％，同比(bǐ)增加57.5％，同比增幅明显，但(dàn)原料(liào)通关情况对沥(lì)青生产(chǎn)供应造成阶(jiē)段性扰(rǎo)动，部分无配额炼厂(chǎng)沥青生产或受影响。

　　截至5月4日当周，国内沥青产能(néng)利用率为32.1％，环比下降(jiàng)3.4个百分点(diǎn)；样本装置检修(xiū)量为77.71万吨，环比增(zēng)加11.33万吨，增幅48.56％；宁(níng)波科元和(hé)广西东油恢复沥(lì)青生(shēng)产，华北部分地炼维(wéi)持停产状态。

　　“整体(tǐ)来看，一(yī)季度受沥青生(shēng)产利润(rùn)较好影响，国内沥青(qīng)装置开工率(lǜ)持(chí)续回升，尽管近期(qī)随着利润的压缩，沥青装置检修增加，但当前沥(lì)青供(gōng)应仍处于相对偏高(gāo)水平。”金信期(qī)货能化分(fēn)析师汤剑林称，由于沥青利(lì)润压缩限制(zhì)生产(chǎn)积极性(xìng)，叠加原料(liào)稀释沥青短缺(quē)的问题持(chí)续，5月(yuè)份国内沥青(qīng)供(gōng)应(yīng)存(cún)在收(shōu)缩预期，后(hòu)续(xù)关注国内炼厂(chǎng)排(pái)产计(jì)划(huà)。

　　需求方面(miàn)，汤(tāng)剑林表示(shì)，目前刚需仍处(chù)于季节(jié)性淡季，南方开始(shǐ)进(jìn)入雨季，需求回(huí)升(shēng)偏慢，北方需求仍没(méi)有较好的表现。从(cóng)下(xià)游行(xíng)业的开工(gōng)率看，道路需求表现偏(piān)弱，防水需(xū)求表(biǎo)现(xiàn)稍好但占比(bǐ)较小，整体需求一般。5月份基建乐(lè)观预期(qī)仍在，且随(suí)着气温的回升，道路(lù)施(shī)工项目(mù)逐渐启动，预计(jì)需求会(huì)继续(xù)回升。

　　展望后(hòu)市，他认为，近期沥青价格波动的主要逻辑(jí)在于成本端原油，短期供(gōng)需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外风险事(shì)件以及衰(shuāi)退预(yù)期的压力，预计(jì)原(yuán)油仍维持弱势运行(xíng)。在(zài)此背景下，沥(lì)青价格(gé)也难有较强的(de)表现，短期仍跟随原油(yóu)偏弱运行。

　　董(dǒng)丹丹认(rèn)为，当下(xià)沥青估值处于偏低位，炼厂(chǎng)生产成本(běn)下移，沥(lì)青综合(hé)加工利润或将有所(suǒ)增长。另外，沥(lì)青总体库存持续累积(jī)，但仍处历(lì)史偏低水(shuǐ)平(píng)，加之天(tiān)气转暖，下游终端具备施(shī)工(gōng)条件(jiàn)，刚需逐渐回暖(nuǎn)。短期沥青期(qī)价弱势振荡，建议逢低(dī)做(zuò)多裂解价差(chà)，中长期需关注沥青(qīng)原料供应政策(cè)问题(tí)。

　　PTA偏弱格局难改

　　节(jié)后首个交易(yì)日，聚酯(zhǐ)链跌幅也(yě)很(hěn)明显，PTA盘面大(dà)幅下挫，主力合约收(shōu)盘(pán)大(dà)幅下跌(diē)4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨，较假期前降(jiàng)5.2％。PTA现货(huò)跌(diē)至5950元/吨(dūn)，较(jiào)假期前降(jiàng)3.3％。成本端让利下(xià)，PTA加工(gōng)差突破(pò)670元/吨，处于高位(wèi)。

　　“假(jiǎ)期(qī)前PTA价(jià)格(gé)下跌是PX调油需求不及预期、PX海外(wài)开(kāi)工率上(shàng)升(shēng)以(yǐ)及聚酯开(kāi)工率下降对PTA的(de)负反馈造成的。而假期(qī)期间宏观事件的扰(rǎo)动加(jiā)大了成本端的跌幅，从而(ér)拖累PTA价格。”物产中大期货研究院(yuàn)能化组组(zǔ)长谢雯(wén)告诉记者(zhě)，由(yóu)于PTA期(qī)货跌幅扩(kuò)大，现(xiàn)货市(shì)场基差(chà)偏强，聚酯工厂(chǎng)买(mǎi)盘(pán)增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工(gōng)费改善；PTA价(jià)格下跌，长丝、短纤现(xiàn)金流明显回(huí)升，聚酯开工率改(gǎi)善，需求(qiú)负反馈有(yǒu)所缓(huǎn)解。

　　事(shì)实上，PX供需偏紧的格局(jú)将慢(màn)慢发(fā)生(shēng)改变，PX与石(shí)脑(nǎo)油价差进入压(yā)缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修(xiū)高峰，开工率(lǜ)大幅下滑，5月PX检(jiǎn)修装置将逐步重启，全亚洲PX的开工率将从4月(yuè)中下旬(xún)的低点65％升至73％，国内(nèi)开工率将提升10个百分点。同时，全球汽油(yóu)裂解价差开始回落(luò)，芳烃调(diào)油需求也不(bù)再有增量。PX与石脑油价差在(zài)4月时高(gāo)达470美元/吨(dūn)，盈(yíng)亏平衡(héng)线为250美元/吨，考虑(lǜ)到年(nián)内有三套共计820万吨新装置（产(chǎn)能占(zhàn)国内比(bǐ)重为20％）投产，PX估(gū)值将有一个向(xiàng)下压缩的过程。

　　“值得注意的(de)是，虽然5月新疆中泰、恒力石化(huà)等(děng)有(yǒu)检修计(jì)划，但由于高(gāo)加工差下装置(zhì)开工较(jiào)为积极(jí)，实际检修力度有(yǒu)待观察。而且(qiě)，亚东石化和英(yīng)力士重启提负，桐昆新产能释放(fàng)，供应有小(xiǎo)幅增加(jiā)预期，叠加聚酯负荷(hé)降至84.3％附近，PTA社会库存(cún)从180万吨回升至198万吨(dūn)附近，预计5月(yuè)供需依然偏松。”福(fú)能期货(huò)能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还(hái)表示，目前来看调(diào)油驱动稍(shāo)显不足(zú)，美国汽油(yóu)库(kù)存进入(rù)4月后去(qù)化力(lì)度放缓，甚(shèn)至出现小幅累(lèi)积，而且从年(nián)初开始，韩国就有甲苯、二甲苯(běn)、PX运(yùn)往美国，存在提前备货(huò)行为。同(tóng)时，PXN维持在440美元/吨的偏高水平(píng)，有助于带(dài)动部(bù)分装置开(kāi)工，且随着集中(zhōng)检(jiǎn)修(xiū)将(jiāng)进(jìn)入尾声，预计5月底(dǐ)负荷或升(shēng)至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望后市，谢雯分析称，由(yóu)于亚(yà)洲(zhōu)多套PX装置检修期(qī)结(jié)束，PX开工率回升明显，而国内部分PX装置负(fù)荷处于上(shàng)升状态，5月(yuè)PX货(huò)源可(kě)能(néng)趋(qū)于宽(kuān)松。同(tóng)时，调油需求不及预期，当前美湾芳烃库存较高，需求饱和，抑制芳烃美亚价差进(jìn)一(yī)步扩大，PX价(jià)格或有(yǒu)所承压(yā)。PTA在成本拖累下价格走势偏弱。后(hòu)续需关注原油价(jià)格企稳情(qíng)况及调油逻辑在(zài)汽油需求旺季(中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单jì)是(shì)否实质发(fā)生。若(ruò)原油价格企稳(wěn)、调油需求(qiú)再起，在聚酯开(kāi)工率有改善预(yù)期的前提下，PTA有望出现阶段性(xìng)反弹。

　　董丹丹认为，原(yuán)油下跌和聚酯端开工下滑的利空可能会慢慢发(fā)生改(gǎi)变，例如(rú)5月4日(rì)国内开盘后(hòu)油价已经企(qǐ)稳，5月4日当周聚酯下游的(de)织造、加弹(dàn)开工率也出现了周度回升的(de)态势(shì)。最大的利空因(yīn)素(sù)在于PX与石(shí)脑油价差的压缩(suō)，目前两者价差(chà)仍(réng)高达435美元/吨(dūn)，PX供应增(zēng)加(jiā)将导(dǎo)致趋势延续。从价格(gé)走势看，也(yě)很可能演绎出PX、PTA近月合约跌(diē)势(shì)开始加(jiā)快，PTA2309合(hé)约跌势减缓的走势。

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