投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还(hái)需要关注业绩验(yàn)证以及估(gū)值(zhí)等因素(sù)。

　　近期(qī)，受益于(yú)人工智能主题的(de)热炒，全球AI芯片巨(jù)头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最新股(gǔ)价达397.7美元，市值超过(guò)9800亿美元，逼近万亿美(měi)元大关。

　　英伟达今年股价的强(qiáng)劲表现(xiàn)，带动了(le)国内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只云(yún)计(jì)算、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火热(rè)多久？

　　公募基金提前(qián)布(bù)局(jú)

　　凭借着AI芯(xīn)片和算力的先进技术，英伟达公司的股价在(zài)近(jìn)期大(dà)涨。5月30日(rì)盘(pán)中，该公(gōng)司(sī)股价(jià)最高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回(huí)落(luò)至397.7美元，但(dàn)依(yī)旧有望再(zài)次突破(pò)万亿美元的市值。

　　英伟达(dá)公(gōng)司在(zài)中(zhōng)国(guó)官网宣称：“我们在AI和(hé)元宇宙方面的工作(zuò)正(zhèng)在改变全球大型行业，并将为社会带来深远的(de)影(yǐng)响(xiǎng)。”除(chú)了英(yīng)伟达公司，微(wēi)软、ADM等科技公司(sī)也加大了AI方面的投(tóu)资。

　　国内市场对于AI行情的关注热(rè)情也是持续(xù)高涨。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日，今年以来涨幅最高(gāo)的(de)股(gǔ)票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主(zhǔ)题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智(zhì)能自(二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥zì)动内容生成）概念的(de)热炒有关。涨幅紧随其后的便(biàn)是传媒、云计(jì)算、大(dà)数据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大(dà)数据(jù)、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也(yě)早(zǎo)已布局英伟达或相关(guān)概念股。交易软件通达信推(tuī)出(chū)了英伟达概念股，该软件信息显(xiǎn)示，相关(guān)概(gài)念(niàn)股(gǔ)一共包含(hán)32家A股上(shàng)市公司(sī)，这些公(gōng)司与(yǔ)英(yīng)伟达在某些方(fāng)面有业务上的合作。从公募基金(jīn)一季度(dù)末的数据来看，部分(fēn)被纳入重仓股名单。

　　直(zhí)接或(huò)间(jiān)接(jiē)持(chí)有英伟达公司股(gǔ)票(piào)的(de)公募基金主要集中在能投资海外市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规模最高的(de)是广发(fā)纳斯达克100ETF，该只基金今年(nián)一(yī)季度末规模(mó)为147.59亿元，跟踪(zōng)指数为纳斯达克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微(wēi)软(ruǎn)、英伟达和(hé)谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟(wěi)达(dá)且规模最(zuì)高(gāo)的是广(guǎng)发全球精选，该只基金今年一季度末(mò)规模为(wèi)25.6亿元，英伟(wěi)达是其第二大重(zhòng)仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市值占净(jìng)值比例为9.39％。除了(le)英伟二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥达，该基(jī)金还(hái)持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖(wā)财基金投研(yán)人员郑昕昊告诉《国际金融报(bào)》记者，国内AI投资(zī)的热潮与微软、英伟达(dá)等美股科技(jì)股年初至今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年(nián)初以来，微软就在AI领域加大了投资，先(xiān)是(shì)宣(xuān)布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然(rán)后又将其(qí)整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开(kāi)发者(zhě)OpenAI追加投资数十(shí)亿美元(yuán)，这是(shì)AI领域史上规模最大的一笔投资。作为一站式解(jiě)决方(fāng)案的提供商(shāng)，英伟达公司是今年AI概念热潮中(zhōng)的另一(yī)大赢家，该公司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片(piàn)所在数据中心业务的营(yíng)收创历史(shǐ)新高，远好于市场预期。

　　如何把(bǎ)握投资机会(huì)

　　对于寻求AI主(zhǔ)题(tí)投(tóu)资机(jī)会的投资者(zhě)而言，英伟达和微(wēi)软在内的众多美股科技股公(gōng)司是(shì)其(qí)关注的(de)焦点。

　　“从目(mù)前的产业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是科技革命最新的突(tū)破口(kǒu)。能够率先建立(lì)起(qǐ)良好商业模式的公司与掌(zhǎng)握AI应用核心(xīn)竞争力的公司将会成(chéng)为(wèi)未来最有潜力的大赢家。显然，微(wēi)软、英伟(wěi)达已具备这(zhè)些特质，他(tā)们的中长期基本面(miàn)有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的故(gù)事(shì)看起来(lái)很美好，但实际投资中还受诸(zhū)多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊(hào)认为，半导体作为AI受益板块，受到资金关注，行(xíng)业成交(jiāo)热度上升，从3月中旬一直涨(zhǎng)至(zhì)4月上(shàng)旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上(shàng)涨并未得到业绩的验证，半(bàn)导体(tǐ)行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利(lì)润同比(bǐ)大幅下(xià)降(jiàng)59.4二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥％。

　　“根据(jù)对(duì)产业(yè)数据的(de)跟踪，目前全球半导体产业整体(tǐ)仍处于主动去库(kù)存阶段，行业并未(wèi)迎来(lái)拐点。在缺乏(fá)基(jī)本面支撑(chēng)的情况下，4月(yuè)中旬(xún)以来半导体重(zhòng)回弱势。最近(jìn)两(liǎng)周，半导体板块虽然(rán)有所企稳，但也很难(nán)说(shuō)行(xíng)业已经(jīng)迎来(lái)拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百(bǎi)临咨(zī)询首席分析师秦(qín)洪告(gào)诉记者：“半导体板块回暖的驱动(dòng)力(lì)主要来源于(yú)AI产业的(de)大(dà)发展，带动GPU（图(tú)形(xíng)处理器）为(wèi)代表的算力芯(xīn)片业务(wù)快速(sù)增长，美股(gǔ)英伟达的股价表现(xiàn)以(yǐ)及背后的产能(néng)扩张信息就是(shì)最好(hǎo)的例(lì)证。而从未来的一段时间来(lái)看，AI产业发(fā)展(zhǎn)仍(réng)然是强劲有力，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管目(mù)前(qián)半导体产业周期尚未(wèi)反转(zhuǎn)，但在(zài)资金(jīn)情绪(xù)、政(zhèng)策扶(fú)持和半导体(tǐ)设备(bèi)业绩高增长等利好因素(sù)支(zhī)撑下(xià)，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站在投资的角(jiǎo)度(dù)考虑，秦洪认为，虽然(rán)AI产业的发(fā)展(zhǎn)趋势值(zhí)得(dé)期待，但投资需要仔细观察，“就A股的过去经(jīng)验来看，大热必死、均值回归的规律永不变色(sè)，所(suǒ)以投(tóu)资与产业(yè)发展之(zhī)间存在着较大差异。在(zài)操作中，不宜在股价高涨、人(rén)气亢奋时买(mǎi)入，而是需要在相对低位或调整一定程(chéng)度后(hòu)再买入(rù)。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为，投(tóu)资者除了关注(zhù)AI产业(yè)景(jǐng)气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关注业绩(jì)验(yàn)证以及(jí)估(gū)值等因素(sù)。在具体(tǐ)投资的时候要选(xuǎn)择掌握核心技(jì)术、真正具(jù)有核心竞争力的投资标的，确保(bǎo)产(chǎn)业景气能够反映在未来的业绩(jì)上，要避免没有业(yè)绩支持的跟(gēn)风炒作。另外，好的投资标的也(yě)要以合适的价格买入，否则很可(kě)能(néng)会赚了景气亏了钱(qián)。最后，投资者(zhě)要做好分散(sàn)配置，不(bù)要(yào)将资(zī)金全押(yā)一个赛道。

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