本(běn)轮新股中，有不少风口的(de)企业，但基(jī)本(běn)面都非(fēi)常垃圾，虽然表面(miàn)看看似(shì)乎(hū)都有(yǒu)亮点，但(dàn)仔细看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合(hé)集成主要(yào)从事(shì)半导体晶圆(yuán)生产代工服(fú)务，为客户提供(gōng)150-55nm不同制程(chéng)工艺，成立5年就成长为中(zhōng)国大陆收入第三大、12英寸(cùn)晶圆代(dài)工产能第(dì)三大的纯(chún)晶圆(yuán)代工企业。2015年，合肥(féi)市政府根据集成(chéng)电路(lù)产业发展规(guī)划及“芯(xīn)屏(píng)器合”的产业发展战(zhàn)略(lüè)，拟(nǐ)引进国际知名企业合(hé)作设立(lì)晶圆代工厂(chǎng)，此后，晶(jīng)合集成正式(shì)筹划建设(shè)。成立至(zhì)今，晶(jīng)合(hé)集成已成为(wèi)国内面板显示驱动芯(xīn)片龙头。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫(yì)情后业绩爆发，利(lì)润此前一直大幅亏损(sǔn)，22年依(yī)靠收入(rù)和产品(pǐn)价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下游面板行业(yè)需求大幅下滑，公司(sī)选择了业绩最好的时候上市，此后走下坡路是(shì)必(bì)然的，23Q1公司首付大幅(fú)下滑60％，产能(néng)大(dà)幅闲置(zhì)后利(lì)润重回亏(kuī)损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑科(kē)以神(shén)经学科为(wèi)龙头，强专(zhuān)科、小综合的发展模式，形成覆盖全国核(hé)心区域(yù)的医疗服务网。服务病种涵盖神经学科各(gè)类脑肿瘤、脑血(xuè)管、功能神(shén)经外科、脊(jí)髓脊柱、小儿颅脑等疾(jí)病，也包括妇科、儿科、内科、外科(kē)、疼痛、全(quán)科等疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民营医(yī)院里(lǐ)毛利率算比较低的那一档，未(wèi)来(lái)主要看(kàn)扩张(zhāng)，也要(yào)小心政策的(de)影响，个人感(gǎn)觉比如几个国企医院（不论是收入增速还是估值），不关注(zhù)了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭缝(fèng)式(shì)涂布模头产品的设计(jì)、研发(fā)和生(shēng)产及涂(tú)布技术(shù)产业化整体解决方(fāng)案能(néng)力的高(gāo)新技术企业(yè)。高精密狭(xiá)缝(fèng)式(shì)涂布(bù)模(mó)头为锂电(diàn)池生产涂(tú)布机的(de)核(hé)心部件，涂(tú)布是继(jì)制备正负极浆料(liào)完成后的(de)下(xià)一(yī)道(dào)工序(xù)，是锂电(diàn)池生产(chǎn)前段工(gōng)序的核心环(huán)节，目的是将正负极浆(jiāng)料均匀(yún)地涂覆在铝铜箔上(shàng)。目前，曼恩斯特产(chǎn)品广(guǎng)泛应用于锂离子电池涂(tú)布、半(bàn)导体先(xiān)进(jìn)封装涂布(bù)、钙(gài)钛矿太阳能电池涂布、氢(qīng)燃料电池电极涂布、液(yè)晶显(xiǎn)示中的薄膜(mó)晶体管(guǎn)涂布等(děng)。

　　锂(lǐ)电池产业(yè)链公司，业绩(jì)在21年爆发(fā)，22年业绩更进一步，但行业基(jī)本见(jiàn)顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿(kuàng)价格(gé)大(dà)幅下滑，且公司只是生产过程中很(hěn)小的一块市场，天花(huā)板非常(cháng)低，公司(sī)未来业(yè)绩压力巨(jù)大(dà)。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月(yuè)，总部位于浙(zhè)江绍兴，是一(yī)家(jiā)专注于功(gōng)率、传感和传输应(yīng)用领(lǐng)域，提供(gōng)模拟(nǐ)芯片(piàn)及模(mó)块(kuài)封装(zhuāng)的(de)代工服务的制造商。中芯集成(chéng)以晶圆代工为起点，向下延伸到模组封装(zhuāng)，为国内(nèi)外客户提供一站式代工解决方案，为功(gōng)率、传感和(hé)传输等领域的半导体产(chǎn)品公司(sī)提供完整生产制造平台，支持客户研发以(yǐ)及大规模(mó)量产。

　　晶(jīng)圆(yuán)代(dài)工企业(yè)，中芯国际关联企业(yè)，处于规模(mó)扩张阶段，但由于规模(mó)扩大太快，折旧研发投入初期非常高，因此利(lì)润(rùn)大幅亏(kuī)损，好不容易快熬(áo)出头(tóu)了（资本支出高峰(fēng)在22年结束(shù)），公司(sī)也预期23年底会转(zhuǎn)为盈利，但下(xià)游(yóu)需求在23年(nián)大(dà)幅放缓，公司(sī)面(miàn)对(duì)的压力显(xiǎn)然是要比那些(xiē)已(yǐ)经规模化完成有(yǒu)利(lì)润的(de)公(gōng)司(sī)大得多，且公司过于(yú)依赖中芯国际，未来还(hái)有可能面(miàn)临同业竞争(zhēng)而(ér)收回(huí)许可(kě)的(de)风险。IPO募(mù)资高达219亿，非常大(dà)的(de)IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从事分散染料及其滤(lǜ)饼的研发(fā)、生(shēng)产(chǎn)及销售，产品(pǐn)以(yǐ)中高端(duā49是质数还是合数为什么是奇数，49是质数还是合数为什么不是奇数n)分(fēn)散(sàn)染料(liào)为主，主(zhǔ)要用于涤纶(lún)及其(qí)混纺织物的染色和印花(huā)，经分散染(rǎn)料(liào)印染加工(gōng)的化纤纺(fǎng)织品，色泽艳丽，耐洗牢度优(yōu)良，用(yòng)途广泛。其中部分终端应用品牌包括：安(ān)踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传统染料公司，毫(háo)无亮点，业绩在(zài)19年后一路下滑(huá)，22年利润只有19年的一半都不到，下游(yóu)服装行业景(jǐng)气度(dù)也一般，不关(guān)注了(le)。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用(yòng)友(yǒu)汽(qì)车(chē)成立于2003年，自(zì)设立以来，公司(sī)主营(yíng)业(yè)务一直聚(jù)焦于汽(qì)车行(xíng)业营(yíng)销与后市(shì)场服务领域(yù)，为客户提(tí)供相关软件(jiàn)产品及服务。2010年被(bèi)用友(yǒu)网络收购(gòu)后(hòu)，公司继续独(dú)立经营上述业(yè)务。用(yòng)友汽车(chē)主要面向汽车行业的整车厂、经销(xiāo)商、服(fú)务站等客户，提供(gōng)营销与(yǔ)后市场服务领域的数智化解决方案、云服务、软件及专业(yè)服(fú)务。

　　用(yòng)友集团旗下子公司分拆上市，汽车软件服务，汽车(chē)数字化是趋势，且随(suí)着(zhe)人均(jūn)保有量的增(zēng)长，公司行业前(qián)景不(bù)算很差(chà)，但公(gōng)司自身技术含量较低(dī)，产品以车企营销系统为主，基本(běn)没什么研发，都靠销售，且汽车行业有明显周(zhōu)期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股(gǔ)份主要(yào)从事(shì)电(diàn)力工(gōng)程技术服务(wù)及地理(lǐ)信息(xī)技术服务。电(diàn)力工程技术服务占主营业务(wù)收入比重超(chāo)过(guò)80％，是公司主要(yào)收(shōu)入和利润来源(yuán)。电力(lì)工程(chéng)技术服务主要系为电网企业、工商(shāng)业(yè)企(qǐ)业电力相关工程提供规(guī)划(huà)咨询、设计(jì)、工程(chéng)建设等服务。

　　电(diàn)网和地(dì)理信息设计咨询公司，主要是电力工程技术服务收入为主，比(bǐ)较依赖内(nèi)蒙和(hé)浙江地区的(de)国家电网，本质上是工程类企业，设备施工(gōng)业务，所以应收款高，坏账多，现(xiàn)金流差，不(bù)关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一(yī)家为智能手(shǒu)机、物(wù)联网等领域提供射(shè)频前(qián)端的芯片设计公司，主营业务为射频前(qián)端芯片及模组的研发、设计和(hé)销售。慧(huì)智微具备全套射(shè)频前端芯片设计能力(lì)和集成化模组研发能力，技(jì)术体(49是质数还是合数为什么是奇数，49是质数还是合数为什么不是奇数tǐ)系(xì)以功率(lǜ)放大(dà)器（PA）的设计能力为核心，兼(jiān)具(jù)低(dī)噪声放大(dà)器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成无源(yuán)器件滤波器（IPDFilter）等射频器(qì)件的(de)设计能力，产品系(xì)列覆盖的通信(xìn)频段(duàn)需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频段、3GHz~49是质数还是合数为什么是奇数，49是质数还是合数为什么不是奇数6GHz的5G新频段等，可为客户提(tí)供无线通(tōng)信射(shè)频前端发射模组、接(jiē)收模组等。

　　射频(pín)前(qián)端芯片模组(zǔ)公司，下游主要是消费电(diàn)子，22年(nián)业绩大(dà)幅放缓，下游砍单存货大幅增长，亏损不断扩大，主要是大量研发投入，但高研发下，公司毛(máo)利率极低，远低于同行业公司(sī)，但即便这样，估(gū)值(zhí)却(què)一(yī)路上升到150亿，在IPO之前大(dà)量机构（近(jìn)40家）参(cān)股（未来解(jiě)禁(jìn)后都会成为(wèi)抛(pāo)售的主力）。搞不懂这公(gōng)司的价值在哪里，但现在风口，很(hěn)可能被炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家(jiā)主要从事防空预警雷达(dá)研发、生产、销售和服务(wù)的国家级高(gāo)新技术(shù)和专精(jīng)特新“小(xiǎo)巨(jù)人(rén)”企业。公司产品主要(yào)包括雷达及配套装(zhuāng)备(bèi)，重点(diǎn)供应国内军(jūn)方客户和军工集(jí)团。成立至今，航天南湖已(yǐ)成为我国防空预警雷达主(zhǔ)要生产单位(wèi)之(zhī)一(yī)。

　　军(jūn)工雷达企业，21年后业绩大幅下滑(huá)，22年虽然收入增长(zhǎng)较(jiào)快，但(dàn)利润远没有回(huí)到(dào)20年，且关联(lián)交易占比越来越高，对于这种客户不(bù)透明度极高的军工企业，实(shí)在无法判断未来的价(jià)值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互(hù)联网数字化虚拟商品综合服务提供商，主要为移动互联网(wǎng)相关场景客户提供移动互联网数字化(huà)虚拟商品聚(jù)合运(yùn)营、融合运营、分发运营(yíng)等综合(hé)运营(yíng)服务，为物联网相关场景提(tí)供物联网流量接(jiē)入、硬件方案、场景应用等综合解决方(fāng)案及(jí)云终端解决方案，并根(gēn)据客户需求提供定制化(huà)的(de)运(yùn)营支撑(chēng)服务(wù)及(jí)技术服务。一家售卖移(yí)动流(liú)量(liàng)、话费、爱优芒会员卡等数字化虚拟商品的综合型(xíng)中间商，其主要(yào)盈利(lì)模(mó)式是获得购销差价或服务佣(yōng)金，占公司总收入(rù)超过(guò)9成。

　　流量中间商，互联网卖流量(liàng)的公司(sī)，主要是卖视频(pín)会员(yuán)和(hé)其他通用流量，业绩过去几年看起来(lái)不错，但公司现金流越来(lái)越差(chà)，且(qiě)互联(lián)网流量(liàng)已经(jīng)见顶，大互联网公(gōng)司越来越不依(yī)赖买(mǎi)量来拓(tuò)广(guǎng)业务，感(gǎn)觉上(shàng)市就(jiù)是业(yè)绩顶峰。

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