近日，广发、招商、汇添富3家基金公司旗下的(de)中(zhōng)证国新央企股东回报(bào)ETF同(tóng)时公告，基金将(jiāng)于5月15日至19日(rì)正(zhèng)式发售，募集(jí)规模上限均为20亿元，合(hé)计(jì)募集上(shàng)限为60亿(yì)元。目前，作为(wèi)时(shí)下(xià)热门主线的中特估(gū)行情持续发酵，市(shì)场也预(yù)期(qī)此次央(yāng)企主题的ETF发售或将从情(qíng)绪面和资(zī)金面助推中(zhōng)特估。

　　国企年内涨(zhǎng)幅居(jū)前，领涨板块(kuài)方向一览

　　复盘今年以来(lái)行情，中特估(gū)行(xíng)情带(dài)动央国企上市公(gōng)司价值重估，同(tóng)时(shí)，其也催化(huà)多个相关板块和个股(gǔ)迎(yíng)来上涨行情(qíng)。截至(zhì)5月(yuè)12日(rì)收盘，不计算年(nián)内上市新股，A股整(zhěng)体平均上(shàng)涨近6.16％，中位数涨幅近(jìn)2.39％，而国(guó)有企业个(gè)股(gǔ)平均(jūn)上涨近(jìn)9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有(yǒu)企业个股平(píng)均涨幅则近4.83％（中位数涨(zhǎng)幅近1.27％），其中，外资及合(hé)资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来(lái)看，年内涨(zhǎng)幅(fú)居前的国(g少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的uó)企股中，传媒、计(jì)算(suàn)机(jī)、通信、家用电器、建筑(zhù)装饰板块个股均(jūn)值涨幅相对居前，而基础化工、食品(pǐn)饮料(liào)、商贸零售、轻工(gōng)制造、美容护理板块(kuài)个股则表现不(bù)佳。若(ruò)分细分板块（申万二级）统计(jì)，平均(jūn)涨幅居(jū)前的方(fāng)向为(wèi)出版、影视院线(xiàn)、计算机设(shè)备、养殖业、数字媒体(tǐ)板块，而旅游零售、酒(jiǔ)店餐饮、橡胶、能源(yuán)金属、电池板块个(gè)股平均跌幅居(jū)前。

注：分板块(kuài)统(tǒng)计国企股年内涨跌幅均值

　　行(xíng)情内部轮动分化(huà)，关(guān)注景气低估方向(xiàng)

　　随(suí)着中特(tè)估(gū)行情发酵月余，部分高(gāo)位人(rén)气(qì)股近期也有(yǒu)所调整，仅以本周(zhōu)（5月8日至12日(rì)）行情(qíng)统(tǒng)计，上海电影、新华文轩、中(zhōng)铝国际等多股(gǔ)回调近20％。从资金面来看，作为市场“聪(cōng)明(míng)钱”的北向资(zī)金近两日（5月11日至12日）也一别此前(qián)连续6日加仓而减(jiǎn)持，不过，具体个(gè)股方面，仍(réng)有不少个(gè)股获逆市加仓，其(qí)中，中(zhōng)国中铁、中国石化、片仔癀(huáng)、中国石油、设计(jì)总院(yuàn)本(běn)周累计加(jiā)仓(cāng)均在3亿(yì)元以上。

　　山西证券近日研报指(zhǐ)出，现有的“中特估”概念(niàn)引发的(de)估值(zhí)修(xiū)复仍在演绎。短期行情在热(rè)点题(tí)材上体(tǐ)现(xiàn)出较高的赚钱效应(yīng)。长期在国企改革的深(shēn)度价值挖掘方(fāng)面仍有较大(dà)增长空间(jiān)。结合政策(cè)方向(xiàng)来(lái)看(kàn)，未来的投(tóu)资(zī)机会主要围绕以下方向：

　　1）资(zī)源整合型：关(guān)注(zhù)央企战略性(xìng)重组(zǔ)和专(zhuān)业化整合，以及存在优(yōu)质资少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的产注入上(shàng)市(shì)平(píng)台或重组(zǔ)预期(qī)的板(bǎn)块和(hé)标的，如(rú)军工、交运(yùn)等。

　　2）基本面改善型：此前基本(běn)面较(jiào)弱，但因(yīn)行业景气、周期上(shàng)行等原因，近(jìn)期有所改善，并有(yǒu)望持续(xù)向好，如建筑和船(chuán)舶制造(zào)等。

　　3）价值重估型：此前估值明显偏低(dī)，但是受益业务预(yù)期与估(gū)值逻辑变化，催生重估(gū)行情，如公共事(shì)业领域(yù)与(yǔ)三大通信运营(yíng)商等(děng)。重点(diǎn)关注行业：船舶、建(jiàn)筑(zhù)、军工、公共事业、交运和少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的通(tōng)信。

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