3月份，全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.7％、环比下降0.3％，低(dī)于市场(chǎng)预(yù)期，同时信贷投放保持较快增长。货币(bì)信贷较快增(zēng)长(zhǎng)与物价回落(luò)并存，引发(fā)了中(zhōng)国经济是否进入通缩的议论。

　　讨(tǎo)论经济(jì)是否进入通缩，首先要厘清概念(niàn)。国际上通常认为，通货紧缩是指总体物(wù)价水(shuǐ)平在一段时间内持续下(xià)降，同时伴随着货币供应量持续下(xià)降和经济衰(shuāi)退(tuì)。研究显示，典型的(de)通缩有三个(g元首制的实质是什么，元首制的内容è)主要特点：一是(shì)总体物价紧缩而非局(jú)部物(wù)价紧缩，二是物价(jià)连续一段时间负(fù)增(zēng)长，三是(shì元首制的实质是什么，元首制的内容)伴(bàn)随货币(bì)供应量持(chí)续(xù)下降和经济衰退(tuì)。

　　结合一(yī)季度经济(jì)运行表现，当前(qián)中国(guó)经(jīng)济显(xiǎn)然并不符合(hé)通缩(suō)的典型特征，因此，所谓(wèi)中国(guó)经(jīng)济通(tōng)缩是个伪(wěi)命题。

　　从(cóng)物(wù)价(jià)来(lái)看，2022年我国加强重要民(mín)生商品和(hé)大宗商品保(bǎo)供(gōng)稳价，物价总水平持(chí)续平稳运行，“全(quán)球胀(zhàng)”与“中(zhōng)国稳(wěn)”形成鲜明(míng)反差。 今年一季度，我国CPI同比(bǐ)上涨(zhǎng)1.3％。分月度看，1月份，受春(chūn)节效(xiào)应(yīng)和(hé)疫情防控政策优化(huà)调整等因素(sù)影响，CPI同比(bǐ)上涨(zhǎng)2.1％，环比上(shàng)涨(zhǎng)0.8％；春节过后，消(xiāo)费需求季节性回(huí)落，加之市场供(gōng)应充足(zú)，2月份、3月(yuè)份CPI同比涨幅分别回落至1％和0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月(yuè)份，扣除食品和(hé)能源价格(gé)的核心(xīn)CPI同比上涨(zhǎng)0.7％，涨幅比上月扩大0.1个百分(fēn)点。由此(cǐ)可见，今年以来物(wù)价(jià)月度涨幅(fú)虽在收窄，但仍然为正，核心CPI保持基本稳定，物价总水平并未出(chū)现持续而(ér)全(quán)面的下降。

　　从货币供应量来看，2月末，广义货(huò)币(bì)（M2）余额同比增长12.9％，增速创7年(nián)来新高；3月末M2同比增长12.7％，保(bǎo)持较快增速。从经(jīng)济增长来看(kàn)，一季度我(wǒ)国经(jīng)济开局良好，GDP同比增(zēng)长4.5％，生(shēng)产需(xū)求企稳回升，经济循环加快畅通，市场(chǎng)预期明显改善。二季度经济增速可能比一季度明显加快，全(quán)年(nián)经济(jì)增长有望呈现(xiàn)逐步回升态(tài)势。近期，多个国际机构(gòu)纷纷上调(diào)对(duì)中国经济(jì)增速的(de)预期(qī)。

　　总的来看，我(wǒ)国(guó)物价仍在温和上涨，M2和社融增长相(xiāng)对(duì)较快，经(jīng)济运行持续好转，与通缩(suō)有明显(xiǎn)区别(bié)。 随着(zhe)金融(róng)支持效果进一步显现，消费需(xū)求(qiú)有望进一步回暖(nuǎn)，下(xià)半年物价(jià)涨幅可能逐(zhú)步回归至往年均值水平，全年CPI呈“U”型走势(shì)。中长期看，我国经(jīng)济总供求基本平衡，货币(bì)条件合(hé)理(lǐ)适度(dù)，居民(mín)预期(qī)稳(wěn)定，不(bù)存在长期(qī)通缩或通胀的基(jī)础。

　　也要看到，当前元首制的实质是什么，元首制的内容经(jīng)济尚处于复苏阶段，总需求不足仍是经济运行(xíng)面临的突出矛(máo)盾(dùn)。从这一角度来看，对通(tōng)缩(suō)的担忧(yōu)情绪一定程度上反映了人(rén)们对经济复(fù)苏动力和强度的关切，需引起高度重视。当务(wù)之急，要继续科学精(jīng)准实施宏观政策，把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革(gé)有(yǒu)机结(jié)合(hé)起来，在稳定就业和提(tí)高居民收(shōu)入上下更大功夫，提振(zhèn)市场信心和发展预期，推动经济(jì)运行持续好转。

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