为了让(ràng)自己的限(xiàn)售股解禁后能(néng)获得好(hǎo)的回报，上市公司(sī)董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)雇人拉抬自家的股票价格(gé)，然后高位出(chū)货。

　　最近，中国证监会网站披露了(le)一则行政处(chù)罚(fá)决定书，引(yǐn)发(fā)市场关注(zhù)。时(shí)为新(xīn)美星董事(shì)长(zhǎng)何德平和其配偶黄秀芳提供资(zī)金，委托蒋维对新美星进行(xíng)“市值管理(lǐ)”，维持、抬高公(gōng)司(sī)股价(jià)，以便后续自(zì)己减持获(huò)利。蒋维跟毛明土、李传武合(hé)谋，控制35个证券账户，利用资金(jīn)优(yōu)势、持股优势，连续集中(zhōng)交易新美星，影响公司股(gǔ)价，合计(jì)盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此操(cāo)纵证券市场行为，罚没(méi)合计9567.12万(wàn)元(yuán)；还(hái)对何德平信(xìn)息披露违(wéi)法违规(guī)，给予(yǔ)警告(gào)，并处(chù)以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起(qǐ)来(lái)看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人(rén)合谋(móu)操纵股(gǔ)价

　　根(gēn)据证监会行政(zhèng)处(chù)罚决定书披露的信(xìn)息，新美(měi)星董事长、法定(dìng)代表人、实际控制人何德平和他(tā)的(de)妻子黄(huáng)秀芳当时向时任独墅湖文化传播有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司(sī)董事长蒋维，提供(gōng)保(bǎo)证金约(yuē)3200万元，这些(xiē)钱部分来自他们所掌控的(de)上海海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持“新(xīn)美星(xīng)”所得。

　　他们(men)提供资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新(xīn)美星”限售(shòu)股于2019年4月(yuè)26日解禁后能够获得好(hǎo)的回(huí)报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始(shǐ)利用控制的证券账户并联(lián)合其他市场资金在二级市场买入并交易“新美星”，且在后(hòu)续操作中向黄秀芳反馈其(qí)操(cāo)作(zuò)情况。

　　据(jù)了解(jiě)，这场操纵股价，蒋维还找了两(liǎng)个帮(bāng)手共同合谋。他(tā)经人介绍认(rèn)识并联(lián)合毛明土、李传(chuán)武(wǔ)共同操纵“新(xīn)美(měi)星”；毛明土、李传武控制各(gè)自筹得的证(zhèng)券账户、资金开始与蒋(jiǎng)维共同交易“新美星”；在此(cǐ)期间，主要由(yóu)蒋维(wéi)与毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于(yú)两方交易决策，更好地共同抬(tái)高“新美(měi)星”股价。

　　根据监管(guǎn)披露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账户（简(jiǎn)称(chēng)账户组），交(jiāo)易(yì)“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综(zōng)指26.09个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)，偏离(lí)同期行业(yè)指数25.95个百分(fēn)点。账户组累计买入4583.44万(wàn)股，买入成交金(jīn)额5.82亿元，对(duì)应(yīng)卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间(jiān)，何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武合(hé)谋，利(lì)用资金优势、持股优势，连(lián)续集(jí)中交易“新美星”，影(yǐng)响股票交易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操(cāo)纵(zòng)35个账户拉(lā)抬股价、集中(zhōng)出货

　　违法获利近4800万(wàn)元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制(zhì)35个证券账户（简称账户组），是(shì)怎么拉高“新美(měi)星”股价，然(rán)后出货，违(wéi)法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续(xù)集中交易(yì)“新(xīn)美星(xīng)”，申买量占市场(chǎng)申买量比例超20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖量比例超(chāo)20％的交(jiāo)易(yì)日有11天(tiān)，峰(fēng)值达到(dào)37.66％。账户(hù)组持股总数占总股本比例自2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达到峰(fēng)值(zhí)，占流(liú)通(tōng)股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的(de)比(bǐ)例8.13％。账户(hù)组具(jù)备资金优势(shì)和(hé)持股优势。

　　具体来(lái)说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开(kāi)始，账户组(zǔ)持续(xù)大量买入“新美星”，当日申(shēn)买排名(míng)第一，竞价买入成交排名(míng)第一，至(zhì)2019年2月28日期末持股量为期初持(chí)股(gǔ)量(liàng)38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综指3.33个百(bǎi)分(fēn)点，偏离(lí)同(tóng)期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年(nián)3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集(jí)中拉抬“新美星(xīng)”，期末持股量较期初增加(jiā)124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典型(xíng)的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日(rì)，以不低于卖一价(jià)或市(shì)价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组(zǔ)同(tóng)期(qī)申买量68.11％，对应(yīng)成交(jiāo)股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期(qī)市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不低于卖(mài)一价或市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同(tóng)期申买量(liàng)41.33％，对(duì)应成(chéng)交(jiāo)股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间，“新(xīn)美星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏(piān)离同期创业板综指21.32个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集中卖出“新(xīn)美星”。在此期(qī)间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期(qī)创业(yè)板综指1.55个百分点，偏离(lí)同期行业(yè)指数(shù)1.03个百分(fēn)点(diǎn)。

　　此外(wài)，操纵(zòng)期(qī)间，涉案账(zhàng)户(hù)组(zǔ)还多次实施盘中拉(lā)抬和(hé)对倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金(jīn)和相关(guān)税费(fèi)，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财(cái)、而非操纵股价

　　证监会(huì)不予采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于操纵(zòng)股价(jià)，何德平、黄秀芳(fāng)及其代(dài)理人提(tí)出(chū)多点(diǎn)申诉(sù)意见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机。

　　第(dì)二，在案证据(jù)不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联(lián)合他人操(cāo)纵股价，一是“市值管理(lǐ)”不等同于“操纵证券市场(chǎng)”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系(xì)委托理财(cái)关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其与(yǔ)毛明土、李传武等人讨论交(jiāo)易新美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉(shè)案股东(dōng)名册并非(fēi)黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维(wéi)也(yě)没有向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武就各自账户交易(yì)新美星的盈亏(kuī)分配进行约定；五(wǔ)是蒋维账户组利益(yì)与何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)利益并不一致，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)不(bù)能控制蒋维账户(hù)组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资金(jīn)后部(bù)分用于偿还债务，部分用于非法活动，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不(bù)应对毛明(míng)土账户组、李传(chuán)武账户组交易行为承(chéng)担责任(rèn)。

　　第四，部(bù)分账(zhàng)户(hù)不受蒋维、毛(máo)明土、李传武控制。

　　第(dì)五，不认可(kě)黄秀芳2020年(nián)11月25日询问笔(bǐ)录(lù)的合(hé)法性及真实性(xìng)。

　　第六，何德平对(duì)黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维(wéi)提供款项不知(zhī)情、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀芳(fāng)系独立法律主体，即便(biàn)夫妻或一致行动(dòng)人中(zhōng)一方存在(zài)不当(dāng)行(xíng)为，不(bù)应(yīng)推定或认(rèn)定另一方承担责任(rèn)。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武，及他们的代理人也就是否合谋、部分账户的(de)控(kòng)制关系(xì)、委托理财关(guān)系等(děng)提(tí)出(chū)了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会回应，经复核，对当(dāng)事人及其(qí)代(dài)理人的主要(yào)陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，本案为(wèi)多个(gè)主体参与、多个环(huán)节(jié)实施、环环(huán)相扣、锁链式的上下(xià)游衔(xián)接、合作，共同完成(chéng)的操(cāo)纵(zòng)行为(wèi)。在案证据可以证明，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供(gōng)资(zī)金作(zuò)为保证金，委托其通过二级市(shì)场交易影响新美星(x不尽人意是什么意思īng)股(gǔ)价，蒋维会向黄秀芳反馈交(jiāo)易情况(kuàng)；何德平知悉并参(cān)与了本案行为；上述(shù)行为(wèi)的实质是操纵股价，并(bìng)非(fēi)合法理财。在案证(zhèng)据可以证明(míng)，蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)有共同影(yǐng)响“新美(měi)星”股(gǔ)价的(de)意(yì)图和目标，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价(jià)，并且采取了(le)联(lián)合影响股价的行(xíng)动，属(shǔ)于共同操纵行为。

　　关(guān)于(yú)违法期间(jiān)和(hé)责任(rèn)承担(dān)，证监会表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)2月14日期间蒋维控制(zhì)的(de)账(zhàng)户交易“新美星(xīng)”客观上为后(hòu)续(xù)的合谋操纵起到一定程度(dù)锁仓(cāng)的(de)作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的(de)合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入(rù)“新美星(xīng)”，因此毛明(míng)土和李传武(wǔ)的违法(fǎ)期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基(jī)础上，在认定及(jí)处罚时(shí)将合谋各方视为一个整体，不区别对待(dài)各(gè)方账户组。

　　证监(jiān)会认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武上述行为违反了2005年《证券法》第七十(shí)七(qī)条第一项(xiàng)规(guī)定，构成2005年《证券法》第二(èr)百(bǎi)零三条所述的操(cāo)纵证券(quàn)市场行为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监(jiān)会(huì)决定：就操(cāo)纵证券市场行为，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武没收(shōu)违法所(suǒ)得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万(wàn)元罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息(xī)披露违法

　　被予以(yǐ)警告并罚款

　　另外，关(guān)于何德平信息披(pī)露违法(fǎ)的相关情(qíng)况，行政处(chù)罚决定书披露，在(zài)新(xīn)美星2016年4月上市前，海得泽(zé)广代何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)夫妇持有公司(sī)80万股(gǔ)股份，占新美(měi)星上市时总股本的1％。上市后，该部(bù)分股票继续由海得(dé)泽广代持(chí)，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始(shǐ)减持“新美星”股票，至2018年(nián)12月27日(rì)减(jiǎn)持完毕。

　　关于(yú)何(hé)德(dé)平信息披露违法，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代理(lǐ)人提出：第(dì)一，海得泽(zé)广(guǎng)与何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳二(èr)人不存在(zài)代持，涉案股份系(xì)海得(dé)泽广为兰某代(dài)持(chí)，股份减持决策由海得泽广和兰某作出(chū)，海得泽广将减持(chí)所得汇入(rù)黄秀芳(fāng)指定账户的原因系兰某向(xiàng)黄秀芳归还借款本息。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对投资(zī)者决策(cè)产生(shēng)重大影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便认定代持成立，何(hé)德平对借(jiè)款、还款等事项，不参(cān)与、不知(zhī)情，没(méi)有主观过错，不应受到处罚(fá)。综上(shàng)，请求不(bù)予处罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等(děng)询(xún)问(wèn)笔录、海得不尽人意是什么意思泽(zé)广交易流水、资金流水及相关(guān)银行账户(hù)流(liú)水，结合何德平、黄秀芳的(de)配偶关系，代持资金和减持所得系(xì)家庭共同(tóng)财产(chǎn)，可(kě)以认定海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳持(chí)有新美星股票。当事人(rén)所(suǒ)提(tí)相关理(lǐ)由(yóu)不具有事实和法(fǎ)律依据，不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会(huì)表示，何德平作为上市(shì)公(gōng)司(sī)实(shí)际控制人，未如实告知上(shàng)市公(gōng)司上述持股情况(kuàng)，导致(zhì)新美星在相关公告中(zhōng)均未披(pī)露相(xiāng)关(guān)情况，导致新美星违反(fǎn)2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第六十三条(tiáo)规定，何德平(píng)的行(xíng)为构成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第一百九十三条第三款规定的(de)情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定(dìng)，证监(jiān)会(huì)决定：就(jiù)信息披露违法行(xíng)为，对(duì)何德(dé)平给予警告，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

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