踩上AI风(fēng)口的(de)三六(liù)零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于周(zhōu)鸿(hóng)祎和胡(hú)欢离婚也被市场质疑(yí)成(chéng)为减持铺路。但(dàn)与暴(bào)涨的股价(jià)和市值相比，公司的基(jī)本(běn)面(miàn)较为(wèi)糟糕，交出了回(huí)A上市后最差年报和一(yī)季报。

　　4月21日晚，三(sān)六零发布(bù)2022年财(cái)报，公司(sī)实现营业收入95.21亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降(jiàng)12.54％，净利(lì)润(rùn)暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报(bào)首次亏损。三六零(líng)同(tóng)时发布了2023年一季(jì)报(bào)，实(shí)现营业(yè)收(shōu)入19.66亿元，同比减(jiǎn)少(shǎo)22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出，股吧等平台投资者炸开了锅，不少(shǎo)网友担心公(gōng)司下周一股价走(zǒu)势，尤其(qí)周五Ai概念显现退潮(cháo)迹象。一季报显示，三六零截至(zhì)3月31日的股东数达到近33万(wàn)，而截至去(qù)年底为20万不到，也就(jiù)是股(gǔ)价暴(bào)涨的一季度股(gǔ)东户(hù)数增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的年(nián)报同时曝光了其重要投资企业(yè)哪(nǎ)吒汽(qì)车2022年(nián)的财务数据，后者录得133亿(yì)的营业(yè)收入，净利润(rùn)则巨亏(kuī)69亿元(yuán)，为此持股10.72％的三六(liù)零新增9亿多投资(zī)损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一(yī)季(jì)度继(jì)续亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截至报告期末，公司总(zǒng)资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同(tóng)比下降(jiàng)9.35％。

　　而(ér)公司全年共实现(xiàn)营业收(shōu)入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四大业务(wù)板(bǎn)块有三个出现不同程度下滑，其中贡献(xiàn)营收半壁(bì)江(jiāng)山(shān)的互联网广(guǎng)告(gào)及(jí)服(fú)务收入为47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智能(néng)硬(yìng)件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互(hù)联(lián)网增值(zhí)服务(wù)收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他(tā)业(yè)务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司(sī)实现归属于(yú)上市公司(sī)股东的(de)净利润则为-22.04 亿元，这(zhè)是公(gōng)司(sī)2017年从纳斯(sī)达克私有化退(tuì)市回A后首次(cì)亏损。

　　回顾过往财(cái)报(bào)，2017年(nián)到2022年(nián)六个年度(dù)，三六(liù)零营业(yè)收(shōu)入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到(dào)下滑。净利润的表现则更差，除(chú)了2019年靠着非(fēi)经常性损(sǔn)益撑(chēng)到60亿(yì)元外，其他年份均(jūn)在(zài)30亿元附近徘徊，但到了2021年净利(lì)润(rùn)直接下滑七成，只录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六零延(yán)续(xù)亏损，首季公司营业收(shōu)入19.66亿元，下(xià)滑(huá)22％，净利润(rùn)则为亏损1.86亿元(yuán)，去(qù)年(nián)同期为(wèi)盈利2.22亿元(yuán)。对于亏损，公司称主要系(xì)营业(yè)收入下(xià)降及对(duì)联营企业投资损失所致。

　　一(yī)季度(dù)大增(zēng)13万股东

　　十大股东却(què)大幅减持

　　股价一度(dù)下跌9成、市值(zhí)蒸发4000多亿(yì)的三六零进入2023年突然迎(yíng)来转机，诱因是(shì)chatGPT的突(tū)然爆(bào)火。因三(sān)六零有搜索引擎，被市场(chǎng)认(rèn)为在训练AI大(dà)模型上有天然(rán)优势(shì)，公司及创始人周(zhōu)鸿祎也在不同场合、通过(guò)不同渠道表达(dá)对大模型的(de)看好，传递公司(sī)的优势，公司在AI方(fāng)面曝(pù)光度(dù)甚至远超百度。

　　借着(zhe)这一风(fēng)口(kǒu)，三(sān)六零股价2月7号(hào)涨(zhǎng)停，此后(hòu)一发(fā)不(bù)可收拾，短(duǎn)短不到两个(gè)月涨幅接(jiē)近两倍。如果从年(nián)初(chū)算起，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市(shì)值一度从400多(duō)亿飙涨到(dào)近1500亿，增加(jiā)超千亿市值。尽管(guǎn)近期(qī)股价有所(suǒ)回调(diào)，公司股价年(nián)内(nèi)涨幅仍(réng)近150％，市值超过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六(liù)零年报和一季报出炉后(hòu)，股吧直接(jiē)炸开了锅，多(duō)数(shù)投(tóu)资者(zhě)表示大跌眼镜，开始(shǐ)担心下周一(yī)股价表现。

　　中国基金报记者(zhě)注意到(dào)，随着今年以(yǐ)来股价的(de)暴涨，三六零的投资者人数大幅增加(jiā)。截至到(dào)去年(nián)底，公(gōng)司有股东户数19.92万户，几乎连续(xù)六个季度(dù)保持基本不变，但到(dào)了今年一(yī)季度末股(gǔ)东数来(lái)到32.88万，净增约13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大(dà)量投资者涌入相反(fǎn)，一季度以(yǐ)公杂费包括哪些费用，公杂费包括哪些日用品股权投资机构为(wèi)代表的(de)十大股东却(què)在逢(féng)高大幅减持。十(shí)大(dà)股东(dōng)名单显示(shì)，一季度“北京(jīng)中(zhōng)关村资本基金管(guǎn)理有限公司(sī)-北京中发助(zhù)力壹号投资基金（有限(xiàn)合伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路（银川）股(gǔ)权(quán)投资合伙企业(yè)（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减持(chí)2750万股，减幅44％；天津信心奇缘(yuán)股(gǔ)权(quán)投(tóu)资(zī)合伙企业(yè)（有限合伙）减(jiǎn)持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上(shàng)述(shù)三大股东合计减持超约(yuē)8500万(wàn)股，即便按一季度均价计套现金额也(yě)在(zài)10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿(yì)

　　三(sān)六零新(xīn)增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财(cái)报，也(yě)首次把其投资企业、造(zào)车新势力之一(yī)的哪(nǎ)吒汽车去年(nián)财务数据(jù)曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒(zhā)汽车（经营实体(tǐ)为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六(liù)零此前公告(gào)披露的数据，2020年哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车实(shí)现营收57.35亿(yì)元(yuán)，净亏(kuī)损29亿元。这意味着，哪吒汽车(chē)2022年亏损进一(yī)步(bù)扩大，而三(sān)年累计(jì)亏损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去(qù)年6月(yuè)26日，三六零曾公告，放(fàng)弃对哪吒(zhā)汽车的增资权。具体来(lái)看，三六(liù)零全资(zī)子公(gōng)司三六零私募基(jī)金拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出(chū)资权转让给两家有(yǒu)限合伙企业，对(duì)应的增资额为10亿(yì)元。据此估(gū)算，哪吒(zhā)汽车估值为282亿元(yuán)。放弃上述增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了(le)2022年12月28日，三六零又发布对(duì)外投资(zī)进展公告称，已(yǐ)与(yǔ)哪吒汽车各股东方签署有关协(xié)议，以(yǐ)支持哪吒汽车股(gǔ)份制(zhì)改造。2023年(nián)1月，三六零发布《关于(yú)对外投资进展》公告显示(shì)，为了配合哪吒(zhā)汽(qì)车股(gǔ)改，三六零的(de)持股(gǔ)比例降至10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿(yì)元(yuán)。此(cǐ)时(shí)，半年多(duō)一点哪(nǎ)吒汽车(chē)的估值已经(jīng)缩水为107.56亿元(yuán)，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数(shù)据(jù)出(chū)炉后，哪吒汽(qì)车估值会否进(jìn)一步下调不(bù)得而知。

　　由(yóu)于(yú)哪吒汽车的亏损(sǔn)，三(sān)六零持(chí)有股权的(de)账面值(zhí)出现较大投资损(sǔn)失。2022年公司的投(tóu)资收益(yì)为(wèi)亏(kuī)损12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿元，剔除出(chū)售欧(ōu)朋浏览器确认(rèn)的投资亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪吒汽车(chē)带来的投资(zī)亏损约(yuē)9.4亿元。

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