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一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中(zhōng)特估”投资范式之一：低估(gū)值、高一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗分红

　　低估值(zhí)、高分红，是包括能源链、“一带一路”和运营商(shāng)在(zài)内(nèi)的(de)“中特估”方向最鲜(xiān)明的(de)共同特征：1）截至2022年底，能源链、“一带一路”和运营商PB估值分(fēn)别处于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经历年初以(yǐ)来的大幅上(shàng)涨后，当前这些板块估值仍处(chù)于历(lì)史平均水平附近。2）与(yǔ)此同(tóng)时，能(néng)源链、“一带一路”和运营商股息率显(xiǎn)著高于(yú)市场整体，较(jiào)高的分红也成为其进可攻、退可守(shǒu)的重要支撑。

　　二(èr)、“中特(tè)估(gū)”投(tóu)资范式之二：政策(cè)的持续支撑和催化

　　政策持(chí)续支(zhī)撑和(hé)催化，成(chéng)为“中(zhōng)特(tè)估”中“一(yī)带(dài)一路(lù)”和(hé)运营商板块修复的重要驱动。

　　1）“一(yī)带一路”：在(zài)“一带一路”十周年之际，从沙伊(yī)和解、中(zhōng)俄深(shēn)化合作(zuò)联(lián)合声明、中巴(bā)联合声明等，以及后(hòu)续5月召开在(zài)即的第三届“一带一(yī)路”国际合(hé)作(zuò)高峰(fēng)论(lùn一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗)坛(tán)，“一(yī)带一路”相(xiāng)关利好不断，板块行情得到催化。

　　2）运(yùn)营商：去年10月以来，数字经济(jì)上升(shēng)为国家战(zhàn)略，相关政策密集(jí)出台。今年国务院改组(zǔ)又新设(shè)国家数据(jù)局(jú)。运营商(shāng)作为“数字经(jīng)济”的基础设施(shī)，持续得到催化。

　　三(sān)、“中(zhōng)特估”投资范式之三(sān)：景气修复预期

　　2023年中(zhōng)国复苏+人民(mín)币升值的全年宏观主线(xiàn)驱动盈(yíng)利能力修复，带(dài)动能源链整体性上涨。1）能源产业链(liàn)作为原材料高度依赖海外供应、同时(shí)下游需求基(jī)本集中在国(guó)内市场的方向之一，将充分受(shòu)益于人民币升值的宏观趋势。2）中国经济(jì)复苏，下(xià)游(yóu)领域需求预期回(huí)暖，能(néng)源产业链(liàn)尤其是(shì)行(xíng)业龙头盈(yíng)利(lì)已在修复。

　　四(sì)、沿着三条投资范式，“中特估”重点关(guān)注(zhù)哪些方向？

　　除(chú)了能源链、“一带一路”和运营商等(děng)之外，当前我们(men)建议关注机械(xiè)（造船）、交运（公路、铁路、港口(kǒu)）、大型(xíng)银(yín)行等细分方向(xiàng)。

　　1）机械（造船）：船(chuán)舶制(zhì)造业(yè)作为国家重(zhòng)点支(zhī)持的战(zhàn)略性产业之一(yī)，近年来(lái)经历了行业调整和产能过(guò)剩的困境，但近期板(bǎn)块景气已在改善：一方面，随着全(quán)球航运市场需求正在增长，带来包括化学品船与成品油轮船(chuán)的订单大幅(fú)提升。另一方面，国企改(gǎi)革推动造(zào)船企(qǐ)业重组整合和产能优(yōu)化(huà)之下，国(guó)内船舶制造业已在(zài)逐步(bù)实(shí)现结构调整和(hé)产能优(yōu)化。

　　2）交运一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗（公路、铁路、港口(kǒu)）：五(wǔ)一期间各项(xiàng)数据恢复良好(hǎo)。业绩确(què)定性强，承诺高分红，类(lèi)债属性突出(chū)。经济(jì)增(zēng)速下行(xíng)，高速(sù)公路、铁路、港口资产稳健(jiàn)性(xìng)凸(tū)显，业绩成长(zhǎng)及确定性较(jiào)高。同时近几年，高速公路(lù)及铁(tiě)路板块上市公司更(gèng)加注重投资人(rén)回(huí)报，多家公司发(fā)布股东回报计划(huà)，大幅(fú)提高分(fēn)红比(bǐ)例以及承诺未(wèi)来几(jǐ)年高分红水平，给投资人带来确定性(xìng)的高股(gǔ)息回报。

　　3）大(dà)型银行：经济复苏大(dà)背景下(xià)融(róng)资需求回(huí)暖，基本面(miàn)有支撑，板块估值也具备修(xiū)复空间。2023年以来，信(xìn)贷需求连续(xù)三个(gè)月(yuè)超预期(qī)回暖，在稳增长(zhǎng)和扩投资的政策(cè)基调下，后续信贷、社融仍(réng)有(yǒu)望(wàng)平稳增长。此外，作为业(yè)绩稳定且高(gāo)分红的板块，当前银行(xíng)PB估值处(chù)于2016年(nián)以(yǐ)来11.6％的较低位(wèi)置，修复空(kōng)间较(jiào)大。