金融界(jiè)5月22日消息 日本(běn)股市(shì)走出(chū)了泡沫经济崩(bēng)溃以来的阴(yīn)霾(mái)，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股(gǔ)指日经225指(zhǐ)数(shù)收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年(nián)8月以来近(jìn)33年的新高，同时(shí)也是自日(rì)本泡沫经济(jì)崩溃(kuì)以来的最高收盘价(jià)。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示(shì)日(rì)本可能正接近十年一遇的牛市(shì)。

　　海外(wài)资金是不可或缺力量

　　对于(yú)日本股市(shì)爆发，海外资金是不(bù)可或(huò)缺的力量。数据显示，海外投资者对日(rì)本股票需(xū)求稳健。根(gēn)据(jù)日本交(jiāo)易所集团，4月海外(wài)投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元(yuán)）的日(rì)本股票，为(wèi)2017年10月以来最大规(guī)模的(de)外国人净购买(mǎi)量。

　　不过(guò)，日本企(qǐ)业部门仍(réng)然是日本(běn)股票的(de)最大净买家(jiā)，年初至今(jīn)的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴(bā)菲特成(chéng)为日本股市爆发(fā)导火索

　　尤其是股(gǔ)神巴(bā)菲特的出(chū)手，成为日本(běn)股市(shì)爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯克(kè)希(xī)尔(ěr)·哈(hā)撒韦公司（下称“伯(bó)克(kè)希尔”）首(shǒu)次(cì)披(pī)露，其收(shōu)购了日本前五大贸易公司(sī)每家略高于5%的股份。这(zhè)五(wǔ)大贸易公司分别是伊藤(téng)忠商事、三菱商(shāng)事、三井物(wù)产(chǎn)、住友商事和丸红。自首次(cì)披露之后，巴菲(fēi)特已(yǐ)3次购买并(bìng)扩大(dà)了(le)对日本五大(dà)商(shāng)社的(de)股份(fèn)持(chí)有量。

　　从近期(qī)数据披露可以看出(chū)，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前(qián)在日(rì)本持有的股票比在(zài)美(měi)国以外任何其(qí)他国家都多。今年早些时候(hòu)，巴菲特增持(chí)了日不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思本五大商(shāng)社，并暗(àn)示将进一(yī)步投资日本股(gǔ)票。现年(nián)92岁(suì)的他还在上(shàng)个月(yuè)罕(hǎn)见地访问日本。

　　在5月初巴(bā)菲特股东大会上，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投资日(rì)本(běn)商社的(de)决(jué)定其实非常(cháng)简单，也非常容(róng)易理解，我们可(kě)能和这五家公司都有(yǒu)过业务来往。从整体来(lái)看，这些公(gōng)司能够支付不(bù)错的分红，在(zài)某些情况下也会回购股票(piào)，我们(men)也(yě)能很好(hǎo)地理(lǐ)解他(tā)们所拥有的一大堆业务，同时我们(men)还能(néng)通(tōng)过融(róng)资解决汇率风险(xiǎn)问题(tí)。所以我们就开始购买(mǎi)了，甚至(zhì)这(zhè)件事(shì)情(qíng)一(yī)开始我都(dōu)没有告诉阿贝(bèi)尔(ěr)。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行的部分(fēn)原因是为了向这些公司介绍(shào)阿贝尔（伯克(kè)希尔非保(bǎo)险(xiǎn)业务(wù)副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的(de)接班人），因为(wèi)接下来双方(fāng)可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特(tè)已经赚麻了，巴菲(fēi)特再次用行动(dòng)告诉大家姜还是老的辣(là)。

　　除(chú)了巴菲特，还有(yǒu)其他大(dà)佬也在紧锣(luó)密鼓的(de)行动中。4月初造(zào)访日本(běn)东京的(de)还有(yǒu)美国对(duì)冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年早些时(s不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思hí)候决(jué)定(dìng)重新(xīn)在东京开设办事处，据《金(jīn)融时报》报(bào)道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场的运(yùn)营牌(pái)照。

　　巴(bā)菲特看好日本股市(shì)的什么？

　　1、基(jī)本面的变(biàn)化

　　据日经中(zhōng)文网，日(rì)本综合(hé)商社的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财(cái)报（国际会计准则）于5月9日(rì)全部出炉。日本5大商(shāng)社(shè)的(de)合计净(jìng)利润(rùn)超(chāo)过约4.2万亿日元，增至美国著名投资家沃伦·巴菲特(tè)开(kāi)始大量持股的(de)2020财(cái)年(nián)（截至2021年(nián)3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本(běn)5大商社的合计净利润在(zài)短(duǎn)短2年时(shí)间里增加到了4.3倍(bèi)。股价也上涨到了巴(bā)菲特宣(xuān)布(bù)持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特(tè)重仓(cāng)的美(měi)国苹果和(hé)美国可(kě)口可(kě)乐股(gǔ)票(piào)的(de)上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格(gé)局(jú)的变化

　　国泰君安(ān)国际宏(hóng)观在研报中指出在过(guò)去的三(sān)十(shí)年(nián)中，日本经历了漫长而(ér)痛苦的通缩(suō)，也(yě)被认为将会撤(chè)离世界舞台(tái)的中心。但其并(bìng)没(méi)有完全失去(qù)竞争优势，与此(cǐ)同时(shí)，在国际格(gé)局(jú)大变化的背景(jǐng)下，日本经济的边际变(biàn)化值(zhí)得研究(jiū)并重视。

　　国泰君(jūn)安表示在新的地缘政治格局下(xià)，日本在亚太格局中扮演了(le)更加重要的角色，同时(shí)日本在芯片等产业发展中(zhōng)野心勃(bó)勃，这都成(chéng)为了边际(jì)上的重要(yào)变量。仔(zǎi)细观察日本的经(jīng)济脉络，我们也(yě)会发(fā)现日(rì)本的设备投资开始进入(rù)加速期，这背后有产业(yè)自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值(zhí)得一提(tí)的是，日本(běn)相对稳定甚(shèn)至略显僵(jiāng)化的政治格局，在全球动荡的(de)大(dà)背景下反而成为了“避风(fēng)港”。与此同时，劳动力的(de)下滑趋(qū)势固然不可避免，但(dàn)良好的(de)医疗(liáo)体系以及人工智能的发展，也意味(wèi)着劳(láo)动力萎缩的风险在一定程度上出现了下降。

　　3、日(rì)本(běn)监管层的推(tuī)动

　　近年来，日本(běn)监管(guǎn)层持续推动企业(yè)经营能力(lì)的改善和价值的修复，其中敦促企业(yè)对投资者提高回报、鼓励企业公开(kāi)回(huí)购成为(wèi)改革重(zhòng)要(yào)抓手。尤其是在今年3月底，东(dōng)京证券交易(yì)所(suǒ)为了改变大量个股股(gǔ)价跌破净值的情况(kuàng)，发布《关于实(shí)现(xiàn)关注(zhù)资金成本和股价经营要求》要求上市公司(sī)提高企(qǐ)业价值和(hé)资本(běn)效率从而提升(shēng)股价后(hòu)，日本股市开始掀起一波(bō)回购热潮。

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