本周，56只首(shǒu)发(fā)基(jī)金中(zhōng)（份额分开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基金(jīn)产(chǎn)品已有3只成立，分(fēn)别为鹏扬北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数基金、工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金和万(wàn)家(jiā)北证50成份指数(shù)基金。

　　多位业内(nèi)人士表(biǎo)示，流动性问题是制约北(běi)交所发(fā)展的首要因素，不过随着公募基金(jīn)加速布局，增量资(zī)金(jīn)不断涌入下，流(liú)动(dòng)性(xìng)问题有望持续改善；同时，当前北交所(suǒ)优(yōu)质(zhì)公司被显著低估，正是(shì)长线(xiàn)资金布(bù)局的良好(hǎo)机遇。

　　第(dì)二批(pī)北证50指数基(jī)金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基(jī)金中（份额分开计(jì)算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中，根据招募说明书，该基(jī)金(jīn)主要跟踪北证(zhèng)50成份指数，由于是发起式(shì)基金，认购(gòu)金额满1000万(wàn)元即可成立(lì)，认购(gòu)期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证50指数基金产品成功获批，工银(yín)瑞信基(jī)金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博时基金(jīn)四家公募(mù)基金公(gōng)司拿(ná)到批文。除博时基金外，万家基金的北证50指数产品也是(shì)以发起式的形式设(shè)立(lì)。

　　截至目前(qián)，除博时基(jī)金旗下产(chǎn)品正在发行(xíng)外，其余(yú)3只(zhǐ)产品均已(yǐ)成立(lì)。其中，鹏(péng)扬北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)于4月25日(rì)成立，获2225户有效认购，募(mù)集规模3.89亿元；工(gōng)银(yín)瑞信北证50成份指数基金于(yú)4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿(yì)元(yuán)；万(wàn)家北证50成份指数基金于5月5日正式(shì)成立(lì)，获1717户有(yǒu)效认购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的(de)投资价值，万(wàn)家北证50成(chéng)份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票(piào)估值(zhí)普遍显著(zhù)低于其他上市(shì)板块中业务相(xiāng)关(guān)度较高(gāo)的同类股(gǔ)票，具有较大(dà)估值提升(shēng)空间。随着市场流动性的增强(qiáng)和(hé)创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业的高速成长，有望(wàng)实现业(yè)绩和估(gū)值(zhí)双升，长期投资价值显著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月内加(jiā)速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份指数(shù)基金相(xiāng)继快递公司几点下班，派送员晚上多晚不送了成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月(yuè)12日，这8只产品年内回报、成立以来回(huí)报(bào)悉(xī)数为负，其中年内平均收(shōu)益率为(wèi)-4.36％，成(chéng)立以来(lái)收益(yì)率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产(chǎn)品开(kāi)始加速(sù)“回血(xuè)”，月(yuè)内产品均获正(zhèng)收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面(miàn)，自去年11月发(fā)布以来(lái)，该指数经历小幅下滑后(hòu)，今年一季度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季度以(yǐ)来(lái)虽有震荡下跌，但5月(yuè)以来又(yòu)开(kāi)始持续上涨，且市场表(biǎo)现居前。截(jié)至5月12日(rì)，该指数(shù)月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深(shēn)市场核(hé)心(xīn)指数表现(xiàn)，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上证50等在(zài)内的30只(zhǐ)核心指数月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指(zhǐ)数基金相继成立，这使得(dé)北交(jiāo)所(suǒ)整(zhěng)体流(liú)动性有(yǒu)所改善。从中观维(wéi)度(dù)来看，北(běi)交所很多优质(zhì)企业的估值(zhí)仍然偏低，预计随着流动性(xìng)逐步(bù)改善，以及(jí)公司业绩持续释(shì)放(fàng)，北交所(suǒ)板块整体走势有望持续向(xiàng)好。”北京一大型公募基金人(rén)士(shì)表示。

　　北交(jiāo)所(suǒ)官网显示(shì)，截至5月(yuè)12日，北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公司(sī)193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北(běi)交所上市公司业绩(jì快递公司几点下班，派送员晚上多晚不送了)表(biǎo)现来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四成(chéng)的公(gōng)司净利润达5000万元以上；2022年北交所上(shàng)市(shì)快递公司几点下班，派送员晚上多晚不送了公司全(quán)年(nián)共实现净(jìng)利润(rùn)138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面(miàn)达(dá)92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公(gōng)司(sī)净(jìng)利润超过1亿元，42家公司(sī)连续(xù)三年实现利润正增长。北交(jiāo)所上市(shì)公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除大成北交所两年定开年内收(shōu)益为(wèi)负外，其余9只北交所主题权益基金年(nián)内均斩获正收益。其中，华(huá)夏北交所创新(xīn)中小企业精(jīng)选两(liǎng)年定开年内(nèi)回报最(zuì)高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两年(nián)定开、嘉实北交所精选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长线资金布局(jú)良机

　　对于北(běi)交所投资价值，多(duō)位业内人士(shì)认为(wèi)，当前北交(jiāo)所优(yōu)质公司被显著低估，不过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北(běi)交(jiāo)所(suǒ)慧选(xuǎn)两年基金经理叶勇直言，北交所市(shì)场上(shàng)，制约其发展的依然是(shì)市场本身较差的流动性问题，市(shì)场制(zhì)度性差异导(dǎo)致其(qí)与沪深市场相比，可(kě)比公(gōng)司估(gū)值表现差异较大。除了继续降低(dī)投资者门(mén)槛、扩大优(yōu)质(zhì)上(shàng)市企业数(shù)量(liàng)外，后续北交所市场(chǎng)有(yǒu)必要(yào)完善转板(bǎn)制度(dù)，畅通转(zhuǎn)板通道(dào)，从而活跃市场(chǎng)交易，通过(guò)沪深市场的引领，提升流动性(xìng)，平抑(yì)估值鸿沟(gōu)。不过，从另(lìng)外一个角度上讲，目前的北交(jiāo)所优质公司被显著(zhù)低估(gū)，也是长线资(zī)金布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精(jīng)选两年定开(kāi)基金(jīn)经(jīng)理顾鑫(xīn)峰表(biǎo)示，站在当前的位置，对(duì)于北交(jiāo)所的(de)后续表现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公司目(mù)前估值(zhí)已经非常便宜，他们测算(suàn)前几(jǐ)大重仓(cāng)股的平均估值在20倍(bèi)以内，切(qiè)换(huàn)到(dào)2023年估值在15倍以内，这个估值(zhí)水平对于具备专精特新特(tè)性的中小(xiǎo)成(chéng)长型企业(yè)而言是非常(cháng)具有吸引(yǐn)力的。

　　二(èr)是从业(yè)绩表现来看，他们发现(xiàn)很多(duō)北(běi)交所公司(sī)今年以来依然延续了(le)较快(kuài)的增长(zhǎng)速(sù)度，发展(zhǎn)整(zhěng)体是符(fú)合预期的，业绩的持续(xù)增长进(jìn)一步消化了估值。

　　三是从政策来看，去(qù)年四季(jì)度以(yǐ)来北交所(suǒ)出了不少政策利好，包(bāo)括发布《北京证券交易所股票(piào)做(zuò)市交易业务细则(zé)》和《北(běi)京证(zhèng)券交易所股票做市交易业务指引》，下(xià)调(diào)部分交易(yì)费(fèi)率(lǜ)，北交所股票将纳(nà)入中证、国证跨(kuà)市场指数体系，北证50指数11月份正式上线(xiàn)等政策的密集发布(bù)，可以说(shuō)对这个市(shì)场是加大了呵护(hù)的力度(dù)，政策的暖风对整个市场构(gòu)成中长期利好。

　　四是北交所(suǒ)目前新(xīn)挂牌的公司较(jiào)多，其中不乏(fá)优质的个(gè)股(gǔ)，供给上来了(le)，给他们增加了筛选(xuǎn)的范围，尽管短期可能由于供给(gěi)增加对(duì)整个市场的流动性造成一定(dìng)的(de)扰动，但增加(jiā)优质(zhì)供给是(shì)市场长期发展的基石，这使得他(tā)们选择优质中小专精特新企(qǐ)业的难度是相(xiāng)对降低的(de)。

　　景顺长城北交所精选两年(nián)定开基金经理张(zhāng)靖表(biǎo)示，北(běi)交所作为新兴的股票交易市(shì)场，目前仍(réng)处(chù)于初创期(qī)，上市(shì)股(gǔ)票数量(liàng)还(hái)不够多(duō)，市(shì)场关(guān)注度还(hái)不高，整(zhěng)体估值水(shuǐ)平相较于沪深交易(yì)所明显低(dī)估。随着宏(hóng)观经济触底回升，和北交所(suǒ)快速发(fā)展，投资(zī)机会(huì)应会(huì)越来越多。

　　开(kāi)源证券研报表(biǎo)示，“中特(tè)估”下，北交所作为A股(gǔ)“中特估(gū)”组(zǔ)成部分(fēn)之一(yī)，或有望随着北交(jiāo)所改革的不断推进(jìn)和投资(zī)者(zhě)关注度(dù)提升(shēng)逐渐得到(dào)估值体系修复(fù)。从2023年一季度的公募基金持(chí)仓变化(huà)来看，这(zhè)一趋(qū)势已经初露端倪，部分专精特新(xīn)次新股(gǔ)及北证(zhèng)50中高权重、低估(gū)值公司获增持较(jiào)多。此外，北证50成分股(gǔ)中尚拥有多个(gè)被低估标的，未来随着北交所(suǒ)改革的不断推进(jìn)和投资者关(guān)注度提升，北交所流动性随之改(gǎi)善，这些(xiē)大(dà)市值、高(gāo)权(quán)重、低估值的公司(sī)获得(dé)重(zhòng)估(gū)可(kě)能性较(jiào)大。

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