本周铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日下午(wǔ)收盘(pán)，大商所(suǒ)铁(tiě)矿石期货(huò)主力合约跌(diē)近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午(wǔ)5点，新(xīn)加坡(pō)铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货(huò)日(rì)报(bào)记者注意到，本周后(hòu)几(jǐ)个交易(yì)日，铁矿石期货一直处于下跌的态势，本周进口铁矿石价格指数呈现(xiàn)振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢铁(tiě)网(wǎng)监(jiān)测数(shù)据显示，截至(zhì)2023年4月(yuè)21日(rì)，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mah较上周同(tóng)期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期下(xià)跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期(qī)期货(huò)铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本周(zhōu)加速下行，直接原因源于成材表需继(jì)续(xù)走弱，二(èr)季度(dù)以来成材(cái)消(xiāo)费持续低(dī)迷，市场对“旺季(jì)不(bù)旺”担(dān)忧(yōu)进一步发酵。成(chéng)材价格下降使得钢厂(chǎng)利(lì)润(rùn)被进一步压缩，本周铁(tiě)水产(chǎn)量(liàng)出现见顶回落，下游需求走弱开始对(duì)炉料端价格形成(chéng)负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格(gé)跌幅(fú)更为明显。当前铁(tiě)矿的5-9价差已扩大至历史(shǐ)同期最高水平(píng)，铁矿石现货(huò)价格受高铁水产量(liàng)的刚(gāng)性支撑(chēng)相(xiāng)较坚(jiān)挺，支撑近月合约价格。而远月合约(yuē)开始计价终端需求走(zǒu)弱和铁(tiě)矿(kuàng)石受自身供(gōng)需趋于宽松的悲(bēi)观预期影响，跌幅(fú)更为(wèi)明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需(xū)求复(fù)苏不(bù)畅，成(chéng)本(běn)中(zhōng)枢(shū)下移，叠加外围(wéi)风险(xiǎn)冲击，黑色系期货(huò)整体(tǐ)走(zǒu)弱，品种间形成负(fù)反馈局面。从(cóng)终端需(xū)求看，尽(jǐn)管地(dì)产销售明(míng)显好转，但传导至(zhì)投资端尚需时间，一季(jì)度房屋新开(kāi)工同比仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢材需(xū)求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基(jī)本和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库(kù)意愿增强，对原料需求构成压力。”国投安信期货高级(jí)分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿(kuàng)石分析(xī)师(shī)马亮(liàng)认为，近期(qī)市场对于国内钢(gāng)厂(chǎng)减产担忧的不断(duàn)加重导致铁(tiě)矿石出现连续下跌。

　　基本(běn)面方面，外矿(kuàng)短期到港压力不大，疏港依旧维持高(gāo)位，铁矿石库存总量矛(máo)盾不明显。港口库存本周止跌(diē)回升，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂(chǎng)内库存明显(xiǎn)低于历史(shǐ)平均水平(píng)，低(dī)库存有望(wàng)成为常(cháng)态，对(duì)补库不应有(yǒu)过高期(qī)待。海(hǎi)外(wài)主流铁矿(kuàng)石二季度将逐步(bù)进(jìn)入发运(yùn)旺(wàng)季，力(lì)拓(tuò)一季(jì)度铁矿石发(fā)运创同期纪录，淡水河谷一(yī)季(jì)度产量也同比增加，到(dào)港压(yā)力(lì)将增加。“国(guó)产矿(kuàng)产量近(jìn)期持续回升，铁矿石供应将逐步转向(xiàng)宽松。而铁水(shuǐ)继续提产空间有限，开(kāi)始面临减产压力(lì)，铁矿(kuàng)石供(gōng)需将逐(zhú)步(bù)转向宽松(sōng)，下半年这(zhè)一趋势将更为(wèi)清晰，远(yuǎn)月合约的估值有中长期的下调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则(zé)认为，受澳洲飓风等因素(sù)影响，目前铁矿石(shí)发运依然偏低(dī)，港口库存维持下降态势，不过由于终端需求疲弱，政策调(diào)控(kòng)力度增大(dà)，价格(gé)逐渐承压(yā)下行。

　　值得注意的是，上海钢(gāng)联4月(yuè)21日调研247家钢厂的数(shù)据显示，247家钢厂日均铁水产(chǎn)量245.88万(wàn)吨，环(huán)比下降(jiàng)0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万(wàn)吨(dūn)。全国45个港口进口铁(tiě)矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏(shū)港量(liàng)320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国(guó)钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前(qián)样本钢(gāng)厂(chǎng)的进口矿(kuàng)日(rì)耗(hào)为298.17万(wàn)吨，环(huán)比减少0.18万(wàn)吨(dūn)，库存消费(fèi)比30.60，环(huán)比(bǐ)减少(shǎo)0.11天。

　　“本周(zhōu)高(gāo)炉铁水(shuǐ)产量止增转降，拐(guǎi)点(diǎn)出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存(cún)止降(jiàng)转增，钢(gāng)厂低库存按(àn)需补库为主(zhǔ)。澳(ào)巴极端天气导致4月(yuè)底5月(yuè)初港口到货将有缩量。”中辉期(qī)货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中枢将面(miàn)临下移。2309合约当前(qián)整体估值(zhí)水平偏高，旺季后(hòu)面临回调压力，维持逢高沽(gū)空的策略。

　　对(duì)于(yú)后市，兰格钢铁研(yán)究中心王国清认(rèn)为，近(jìn)期市场(chǎng)振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补(bǔ)库为主，整体(tǐ)交(jiāo)投(tóu)氛围较为(wèi)冷清。五一(yī)假期将(jiāng)至，下周补(bǔ)库需求或(huò)有增加。综(zōng)合(hé)来看，预计下(xià)周进口铁矿(kuàng)石价格指数将(jiāng)继续(xù)振(zhèn)荡(dàng)运行(xíng)。

　　“随着钢厂减产检修范围(wéi)扩大(dà)，高需(xū)求对铁矿石的支撑转弱，近(jìn)期供(gōng)应端表现缩量，五一节前钢厂低库存补库对价格或(huò)形成(chéng)支撑。可(kě)逢高布局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的后市，何建(jiàn)辉认为，目前(qián)终端(duān)需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑(hēi)色系整体依(yī)然承压。持续调整后压(yā)力(lì)得到基本释(shì)放，下(xià)行节奏将会(huì)放(fàng)缓，波动(dòng)有(yǒu)所(suǒ)加剧(jù)。拉长时(shí)间周期看，今年大基(jī)调(diào)是(shì)经(jīng)济(jì)复苏，尽(jǐn)管节奏上较为波折，供需边际上仍有改(gǎi)善，整体(tǐ)矛盾(dùn)并不(bù)是(shì)太突出(chū)，价格(gé)波动(dòng)幅度较前(qián)两年将有(yǒu)明(míng)显下降。这也意味着，以内(nèi)需为主的(de)黑色系下方仍有支撑(chēng)，当前位置不(bù)宜过(guò)分悲观。预计市场整(zhěng)体以区间振荡为(wèi)主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍(réng)是(shì)需求复苏力度。

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