财联社4月(yuè)30日(rì)讯（编辑 笠晨）碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)迎(yíng)来一波久违的反弹，据(jù)上海钢(gāng)联(lián)发(fā)布数(shù)据(jù)显示，4月28日电(diàn)池(chí)级碳酸锂涨(zhǎng)5000元/吨，均价(jià)报18.9万元(yuán)/吨，继(jì)上周五开始止(zhǐ)跌企(qǐ)稳四(sì)个交易(yì)日后价(jià)格连续两(liǎng)日上涨。暖意也提前传导到(dào)A股，锂矿股本周三表现强势，融捷(jié)股份一度涨停(tíng)，雅化集团和永兴材料最高涨超(chāo)9％、中矿资源和(hé)盛新锂能(néng)一度涨超7％、赣(gàn)锋锂(lǐ)业和天齐锂涨业(yè)盘中均涨(zhǎng)超(chāo)5％。

　　碳酸锂(lǐ)反(fǎn)弹的原因之一是上海车展有望带动购车(chē)需(xū)求预(yù)期的提振。乘联会秘书(shū)长崔东树表(biǎo)示，上(shàng)海车展将(jiāng)让消费者感受到汽车(chē)消费(fèi)的火热，提升消费信心，也(yě)提振士气。国泰君安表示(shì)，此前(qián)车企大幅降价导致消费者对电动车的(de)观望(wàng)心态(tài)有望逐渐(jiàn)改善，市场开始预期5月需求回暖。

　　有电池企业人士提到，目前磷酸铁锂电池的价格已经(jīng)逐渐稳定(dìng)，且(qiě)在谈价策略上以企稳为(wèi)主，不太可能进行降价。但(dàn)未来(lái)，止跌信号能否(fǒu)持续稳定，受(shòu)多方因素影(yǐng)响。有产(chǎn)业(yè)人士分析称，乐观(guān)来看，国(guó)内(nèi)动(dòng)力(lì)电池(chí)厂(chǎng)商清库存(cún)工作或到5月完(wán)结，届时电池(chí)厂商库(kù)存水平有(yǒu)望逐步恢复(fù)至健康水平，并(bìng)带动上游材料采购，进而对碳酸(suān)锂价格起到支撑作(zuò)用。

　　据(jù)鑫椤资讯近日调(diào)查的情况(kuàng)看，一(yī)些电池(chí)龙头企业5月份(fèn)的(de)排产预计将环比增长20-30％，一些中小企业(yè)由(yóu)于前期基数较低，环比(bǐ)增幅更是高达50％以上。其(qí)中，亿纬锂能(néng)在4月26日的业绩说明会(huì)上(shàng)表(biǎo)示，5月(yuè)份开始会全面恢复生产，排产相比一季度会有明显的提升。由此可(kě)见，碳酸锂市场需求回暖(nuǎn)已是大势所趋(qū)。

　　另有观点认为，此次碳(tàn)酸锂价格(gé)属于阶段(duàn)性(xìng)反弹(dàn)还是底部反转，目(mù)前仍难以判断。“一(yī)方面需要(yào)观察下游库存状况，另一方面(miàn)还(hái)需要(yào)看终端需求是否(fǒu)真正回(huí)暖，”华南一家主流(liú)锂盐厂商(shāng)内部人士此前对(duì)财联(lián)社记者表示。该(gāi)人士表示，电池厂商实际上从去年四季度(dù)开始(shǐ)便启动(dòng)大规(guī)模去(qù)库存举措，这(zhè)一(yī)举措在(zài)一(yī)季(jì)度实(shí)际上已(yǐ)经有所反映。

　　不过(guò)进入4月中旬以后，相关电(diàn)池厂商提(tí)到(dào)，目(mù)前(qián)库(kù)存(cún)已恢复至健康水平，此(cǐ)前暂停的产(chǎn)线也(yě)已经逐(zhú)渐复产。特别是针对(duì)磷酸铁锂电池库存，有(yǒu)业内人士直言，相关库存基本出清，后续将根据公司规划，逐(zhú)步进(jìn)行(xíng)补货(huò)。作为锂电产(chǎn)业的风向标，宁德时代一季(jì)度(dù)报(bào)告显示，其(qí)库(kù)存金额(é)已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。从(cóng)绝对金额来看，宁德时代的库存已经退回到2022年第一季度的水平。材料价(jià)格和库存水平(píng)，两项关键的指标也构成锂电产业走(zǒu)向的(de)关(guān)键，随价格企稳以及库存(cún)水平恢复健(jiàn)康，将带动锂电(diàn)产业恢复(fù)稳(wěn)定。

　　▌市(shì)场激辩未(wèi)来(lái)锂(lǐ)盐价格走向 最乐(lè)观者预判涨回25万元/吨 最悲观(guān)者全年看跌至10万以下(xià)

　　碳(tàn)酸(suān)锂价格在不到半年时间跌去超(chāo)过2/3，也引起了市场热议。就在26日召开的中国汽(qì)车动力电(diàn)池产业创(chuàng)新联(lián)盟2023年度大会上，中国汽车(chē)工业协会常务(wù)副会(huì)长付炳锋指出，国(guó)内动(dòng)力电池行业仍然存(cún)在一些(xiē)问题，包括电(diàn)池产业(yè)链分工，价值链分配问题。“原材(cái)料(liào)短期大幅下降也不是正常的现象(xiàng)，”他(tā)直(zhí)言。在(zài)他看来(lái)，原材料(liào)适当(dāng)涨价是正(zhèng)常现象，行业要以之(zhī)前大幅涨价为教(jiào)训，保证(zhèng)价值链的合理(lǐ)分配，避免大起大落。

　　据财联社(shè)不完全梳理，这些(xiē)业(yè)内人士和分析师近期对锂盐价格未来走势进行预判并阐述(shù)具体逻辑，汇(huì)总如下(xià)：

　　以碳酸锂价(jià)格反弹为信号(hào)，一系列(liè)的数(shù)据验证(zhèng)锂电(diàn)产(chǎn)业(yè)拐点或已经(jīng)到来(lái)。分析人士(shì)指出，此(cǐ)前锂(lǐ)电产(chǎn)业进入(rù)调(diào)整(zhěng)阵痛(tòng)期(qī)，主要在于下游车市短(duǎn)期(qī)需求(qiú)下(xià)滑，叠加中(zhōng)游扩产迅速(sù)从而在(zài)需求表现(xiàn)上提(tí)前(qián)透支碳(tàn)酸锂(lǐ)的未(wèi)来(lái)增(zēng)长空间。进而导(dǎo)致，碳酸锂价(jià)格(gé)持(chí)续下跌，中(zhōng)游电池厂商集体进入清库存阶段。从上游材(cái)料价格变化来看(kàn)，近期碳酸锂价(jià)格率(lǜ)先实现反弹。更(gèn话说三遍淡如水下一句是什么意思，话说三遍淡如水下一句是什么成语g)值得注意(yì)的是，在锂电产业链，包括六(liù)氟(fú)磷酸(suān)锂(lǐ)、人造石(shí)墨(mò)、极片粉等系列材料价格(gé)也出现企稳甚至反弹的局面。

　　作为(wèi)锂(lǐ)电(diàn)产业(yè)拐点的另一关键指标，中游电池厂商的(de)库(kù)存也已(yǐ)经(jīng)逐(zhú)步恢(huī)复(fù)至(zhì)健康水平。据(jù)高(gāo)工锂电了解，目前中(zhōng)游(yóu)电池厂商库(kù)存水位回退，此前部分(fēn)电池厂商(shāng)暂(zàn)停的生产线已经重启生产。在(zài)采(cǎi)购方面，电池厂商(shāng)和下(xià)游车企已陆续重启订单(dān)，带动产业需求回暖。从终端新能源汽车市场表现上看，年初的市场恐慌情(qíng)绪主要来自(zì)车市(shì)的需求腰斩。但从(cóng)整体一季度新能源(yuán)汽车销(xiāo)量数(shù)据来看(kàn)，其月销量逐步(bù)攀升并且回(huí)暖(nuǎn)速度(dù)超过(guò)往年。随着二三季度到(dào)来，车市逐渐转入(rù)销售旺季，也将进(jìn)一(yī)步带(dài)动锂电产业(yè)中上游的订(dìng)单需求。加上(shàng)5月份临近，企业重(zhòng)新开启月(yuè)度采购谈判，行业有(yǒu)望迎来需求订(dìng)单的集中爆发。

　　后续碳酸锂价(jià)格(gé)可能会有回(huí)涨(zhǎng)的空间，但幅度(dù)不(bù)可能太大，最多(duō)在10％左右。业内(nèi)人士(shì)表(biǎo)示，因为经历本轮(lún)碳酸锂价(jià)格的暴涨(zhǎng)暴跌(diē)，电(diàn)池(chí)厂商对于碳酸(suān)锂真实的(de)供(gōng)给情况更加(jiā)清晰，市场预期回(huí)调下，电池厂(chǎng)商在(zài)价(jià)格谈判上会更加谨慎。同时电池(chí)厂商一体化带来的碳酸锂供应稳定，也将削弱上游(yóu)锂矿(kuàng)厂商的议价权(quán)。电(diàn)池回收(shōu)端(duān)，邦普、格林美、天(tiān)奇(qí)股份、华友钴业等企业(yè)持续推进电池回收布(bù)局，来自终端材料回收的产能也(yě)在稳(wěn)步爬坡。相关数据显示，2025年国内回收的废旧(jiù)电池(chí)的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电(diàn)池厂商都已完善在锂矿端(duān)的(de)布局，包括宁德时(shí)代的宜(yí)春锂矿项目，亿纬锂能的盐湖提锂项目均进展(zhǎn)顺(shùn)利，将(jiāng)进(jìn)一步释放碳酸锂供给。经历过复(fù)杂(zá)的(de)产(chǎn)业调整过程之后，整(zhěng)个锂电产(chǎn)业的运作(zuò)模式(shì)正从(cóng)“大开大合”的波浪式变得更为平滑(huá)。从原材料到电池(chí)，再到下游车企，产业(yè)链(liàn)各(gè)个(gè)环节的(de)价格以及供需变化也将变得更加平衡且具(jù)有(yǒu)可(kě)预测性(xìng)。

　　然而，亦(yì)有(yǒu)空方则认为，当前上游(yóu)库(kù)存水平依旧处于高位，虽然需求端稍有(yǒu)好(hǎo)转(zhuǎn)，但(dàn)是(shì)并不足以带动价格企稳(wěn)。

　　▌锂价超预期下(xià)跌并(bìng)不是一个下游获利、上(shàng)游(yóu)承压的简单故事

　　过去一段时间，碳酸锂和电池材料的价格下跌过快，但(dàn)这并不(bù)为(wèi)业内人士所乐见。碳(tàn)酸锂(lǐ)从2022年(nián)11月60万元/吨跌至当前20万元不到，价(jià)格跌去近7成，最直接受到冲击的当属锂矿企业。根据藏格矿业一季度数据，碳(tàn)酸锂销(xiāo)量为534吨(dūn)，相比于2022年四季度(dù)销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量(liàng)也从2022年第四季(jì)度的(de)2461吨，削减至今年一季度的(de)1783吨，环比下降27.5％。由于市场(chǎng)行情策动，上游锂矿企业(yè)不断压低(dī)碳酸锂出货价格(gé)，部(bù)分锂矿企业已经出现主动减产(chǎn)的情况。

　　江特电机4月24日公告，一季度营业收(shōu)入7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年(nián)Q1净利润(rùn)环比下降86％，第二(èr)日股价跌停。

　　直接生产、售卖碳酸(suān)锂的锂盐企业则命运分化，大(dà)公司如天齐锂业和赣(gàn)锋锂(lǐ)业有机会在价(jià)格下降周(zhōu)期中获得更多市场份(fèn)额，行业将变得更(gèng)集中。这(zhè)是2016年到2018年上一轮锂价下(xià)降(jiàng)中发生过的(de)事。而同环节(jié)的(de)大量中小企业，尤其是最(zuì)近两年(ni话说三遍淡如水下一句是什么意思，话说三遍淡如水下一句是什么成语án)追高(gāo)入局的新公司，则面临停产乃至(zhì)破产。

　　乘着锂(lǐ)价的(de)东(dōng)风，赣锋(fēng)锂业在(zài)去年轻松赚出了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪。业内人士表示，这一轮价(jià)格下降长期利好中国最大的(de)两个锂(lǐ)盐供应商(shāng)天齐锂(lǐ)业和赣(gàn)锋锂(lǐ)业。它们(men)去年(nián)的净利润都超过200亿元(yuán)，比中(zhōng)国最(zuì)大的新能源车企比亚迪(dí)还多(duō)，其中天齐锂(lǐ)业净利润(rùn)增长超过10倍。足(zú)够厚的血，使他们更能承受价格下(xià)跌和(hé)可能的未来亏(kuī)损。这两家公司也有(yǒu)行业(yè)里最优的成本。赣锋锂业、天齐锂业等公(gōng)司(sī)入(rù)股的海外锂矿(kuàng)资源开(kāi)采成本普遍(biàn)在3万-5万元/吨，几乎是全球最低(dī)水平。

　　但这并不意味着，这(zhè)两家公司能以低于5万元/吨(dūn)的价格采购碳酸(suān)锂，因为在锂(lǐ)矿国际交易(yì)中，即(jí)使拥有海外矿产的分(fēn)销权(quán)或(huò)开采权(quán)，交易价格也需要通(tōng)过长协确定，按市价定期调(diào)整。但(dàn)能(néng)获得上游更(gèng)低成(chéng)本的(de)资源，让这两家大企(qǐ)业更能容忍低价(jià)，并能在上游因降价减(jiǎn)产(chǎn)时(shí)保持(chí)产能供应。

　　锂价超(chāo)预期下(xià)跌(diē)牵动着万(wàn)亿新(xīn)能源(yuán)车(chē)市(shì)场。不过锂价下降(jiàng)带来的(de)连锁(suǒ)反应，并(bìng)不是一(yī)个(gè)下游获利，上游(yóu)承压的简单故(gù)事。作为碳酸锂(lǐ)的下(xià)游，宁德时代(dài)理论上会受(shòu)益，但锂价的超预期下跌，使宁德(dé)时代(dài)今年2月提出的 “锂矿(kuàng)返利(lì)” 计划(huà)沦(lún)为(wèi)鸡(jī)肋(lē)，它本(běn)想用20万元/吨的碳(tàn)酸锂(lǐ)价(ji话说三遍淡如水下一句是什么意思，话说三遍淡如水下一句是什么成语à)格绑定一(yī)些车企的(de)三年长(zhǎng)单。另一层影响是(shì)，宁德时(shí)代(dài)今年5月计(jì)划投产的宜春锂矿很有可能一开采就亏损。

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