编者按

　　本周，2023年一(yī)季(jì)报(bào)公(gōng)募基金披露落(luò)幕，基(jī)金经理的调仓路线被(bèi)完整曝光。首季水浒传史进的主要事迹概括，水浒传史进的主要事迹有哪些行(xíng)情变化以春节(jié)为轴，节后市场(chǎng)热点从复(fù)苏(sū)线逐渐发(fā)散到中特估(gū)、人工智能、机(jī)械制造等多个(gè)领域(yù)，尤其是AI的里程碑式(shì)突破带火了科(kē)技一众赛道，这让(ràng)一季度公(gōng)募仓位顺(shùn)势而为变化明显。

　　在国内的公募基(jī)金中，科(kē)技成(chéng)长阵营中的旗手之一冯明远，目前在管的产品从10只缩减到6只，虽然(rán)开年迄今业绩较(jiào)为一(yī)般(bān)，但是(shì)在管规模仍维持在(zài)230亿元的水平线上(shàng)。从(cóng)第一季度(dù)的调仓来看，在(zài)他的(de)成名(míng)作信(xìn)澳新(xīn)能(néng)源产业(yè)最新季(jì)报(bào)中，保留(liú)了上一季度的七只重仓，同时用(yòng)中伟股份、华阳集(jí)团和祥鑫科技替换(huàn)了(le)比亚迪、斯莱克和保隆科技，可以看出(chū)其坚(jiān)守新能源的大框架，在细分赛道中不断寻找性价比更优的领(lǐng)域。

　　对比看“常青树”老将朱少醒，一季报(bào)中他仅仅调换了两(liǎng)处标的，用金(jīn)域医学和(hé)蓝晓科(kē)技替换(huàn)了(le)药明(míng)康德和(hé)瑞丰新材，特别是合成树脂板块的蓝晓科技成为年内大黑马(mǎ)，股价迄今上涨超过(guò)30％，同时他保持了对喝(hē)酒吃(chī)药大类(lèi)赛道中龙头的持(chí)续青睐，茅台(tái)持股量与上(shàng)季(jì)持平稳(wěn)居(jū)首(shǒu)位。而他也(yě)一如既往(wǎng)地表示，会在优质的(de)股(gǔ)票里(lǐ)寻找价值，去翻更(gèng)多的石头。众所周知(zhī)，三大白酒(jiǔ)龙头是多位(wèi)顶流的最爱，“酒(jiǔ)神”之一的刘(liú)彦春在(zài)其成名作景顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长(zhǎng)中(zhōng)，前三大重(zhòng)仓就(jiù)依次是茅台、泸州老窖(jiào)、五(wǔ)粮液，足见其白酒信仰之深(shēn)。

　　整体(tǐ)来看，消费和(hé)新(xīn)能源在公募基金组合配置中的(de)压(yā)舱(cāng)石地位依然(rán)稳固，同时中特估、芯片、软件、机械(xiè)制造(zào)成进攻热点，公(gōng)募在经历去年的(de)整(zhěng)体业(yè)绩(jì)低谷后，今(jīn)年竭力寻求组(zǔ)合的α。值得关注的是，公募名(míng)将们对因ChatGPT引(yǐn)发(fā)的TMT快速走红也有(yǒu)冷思考。“AI产(chǎn)业的发展不会一蹴而就，中间也必然(rán)会有(yǒu)曲折，包括(kuò)数据隐私、伦理等潜在风险，可能造成板块后续波动。目前(qián)TMT板(bǎn)块的(de)交易占(zhàn)比(bǐ)已经超过了40％。交易占(zhàn)比创新(xīn)高代表了主线行(xíng)情确立，但我们认为太(tài)阳底(dǐ)下没有新鲜事(shì)，过度(dù)的热情在某个阶段(duàn)也总会消退。”李晓星反思。

　　张坤(kūn)加仓茅台(tái)

　　李晓星增配(pèi)次高端白酒

　　朱少(shǎo)醒加仓爱尔眼(yǎn)科(kē)

　　“公募一哥”张坤目前在管两(liǎng)只A股基金(jīn)、两只QDII基金(jīn)。《红周(zhōu)刊》统计了其最新公布(bù)的两(liǎng)只A股基金(jīn)一季报(bào)，在管理时间更长的(de)易方(fāng)达蓝筹精选混合中，3月(yuè)31日时前五(wǔ)大(dà)重仓的(de)占比均超过了9.5％接近顶(dǐng)配(pèi)，这其中除去腾讯外(wài)全(quán)部为(wèi)白酒，不过除去加仓(cāng)茅(máo)台外，张坤减持了五粮液、泸州老(lǎo)窖、洋(yáng)河股份。相(xiāng)似的一幕也(yě)出现在他管理的易方(fāng)达优质企业(yè)三年上。

　　该基金的一季报显示，仅是(shì)前五大(dà)的重(zhòng)仓次序(xù)有所不同，而实际上(shàng)腾讯和茅台同以占(zhàn)比9.93％并列第一(yī)位(wèi)。同(tóng)时， 除去加(jiā)仓茅台外(wài)，张(zhāng)坤(kūn)也(yě)是小幅(fú)减持(chí)了另外(wài)三(sān)大白酒(jiǔ)标的(de)。再看另外的半壁(bì)重(zhòng)仓(cāng)股，港交所(suǒ)、美团、伊利(lì)、招行(xíng)均是持续(xù)上(shàng)榜的老面孔，惟一的变化(huà)是他(tā)用中(zhōng)国海洋石(shí)油替换(huàn)了上一季的(de)药(yào)明(míng)生物。

　　张坤在季报中也对(duì)调仓思路(lù)有所(suǒ)阐述：“基金在一(yī)季度股(gǔ)票仓位(wèi)基(jī)本稳定，对结构(gòu)进(jìn)行了调整，增(zēng)加了消费等行业的(de)配置，降低了金融等行业的配置。个股方面，我(wǒ)们仍然持有商业模式出色、行业(yè)格(gé)局(jú)清(qīng)晰、竞争力强的优质公司。”

　　无独有偶(ǒu)，银(yín)华基(jī)金的明星基金经理李晓(xiǎo)星，在和张萍合管(guǎn)的银华盛世最新季(jì)报十大重(zhòng)仓中，持(chí)有7只(zhǐ)白酒股。对比上一季度(dù)仅有三(sān)大白酒龙头和古井贡酒(jiǔ)来(lái)看，这一季其新(xīn)进重仓了山西(xī)汾(fén)酒、顺鑫(xīn)农业和舍得酒(jiǔ)业。

　　由(yóu)此推断，其思路(lù)可能(néng)是想(xiǎng)利用(yòng)次高端和地产酒来(lái)增加组合的进攻弹性(xìng)。同时，其重仓的另三只非(fēi)白酒标的(de)为爱美客(kè)、安井食品、海大集团，而这(zhè)三者在上一(yī)季度(dù)就是(shì)前十中的标的。

　　对此，李晓星(xīng)在季(jì)报(bào)中强调：“复(fù)苏仍(réng)然(rán)是主线，进入二季度，改善弹性(xìng)会加大。方(fāng)向上，最看好(hǎo)餐饮相(xiāng)关(guān)链条，白酒、啤(pí)酒、速冻(dòng)、烘(hōng)培、调味品等供应链，餐饮(yǐn)的(de)恢复(fù)是(shì)确定的；其次，看(kàn)好线(xiàn)下场景恢复后，需(xū)求相对刚(gāng)性的医美(měi)以(yǐ)及消费医疗板块。”

　　对比来看(kàn)，公募老将朱少醒这一季将“喝(hē)酒吃药”的主打(dǎ)思路体现得(dé)淋漓尽致。白酒方(fāng)面，贵州茅台依然是他的最爱，不过(guò)他对于(yú)另(lìng)一(yī)重仓五粮液有所减持；医药(yào)方面，他对重仓表现得是有(yǒu)所取舍：首(shǒu)先(xiān)，他选择加仓了“眼(yǎn)茅”爱尔眼科，该股升至十大(dà)重仓股的第五位(wèi)；其(qí)次，他(tā)选(xuǎn)择小幅(fú)减持了创新药龙头迈(mài)瑞医疗；此外，他(tā)用(yòng)金域医学(xué)替(tì)换了(le)CXO龙(lóng)头的药明(míng)康德(dé)，而新进重仓(cāng)的前者年内目前涨幅(fú)在10％一线。

　　众所周知，金域医学(xué)去年作为核酸检测机构，业(yè)绩相当亮眼(yǎn)；而在后疫情时(shí)代，公司主(zhǔ)营回归本源后依然(rán)亮点众多，作为第三(sān)方医学检验(yàn)及(jí)病理诊断服务商，金域医(yī)学近日率先(xiān)推出(chū)国内首个国家药品监督管理(lǐ)局（NMPA）获批的膀胱癌基因甲基(jī)化检测项目，再次领跑(pǎo)同业。

　　冯明远(yuǎn)专注赛道细分机会

　　陆彬混搭(dā)新能源TMT

　　刘格菘仍“恋战”光伏储能(néng)

　　除去上周率先交(jiāo)卷主(zhǔ)打产业链上游的(de)施成外，本周(zhōu)一(yī)众(zhòng)新能源高手(shǒu)中的顶流冯明远所管产品一(yī)季(jì)报(bào)全部披露，截至4月19日收盘(pán)，目(mù)前(qián)他所管理(lǐ)的6只产品维持年内小幅正收益。当前冯明远在管基金(jīn)中，任职管理最长的就是代表作新能源产业股(gǔ)票。从被调(diào)出的三只产品看，其(qí)中斯莱(lái)克的主(zhǔ)营与新(xīn)能源产(chǎn)业链关系不(bù)大。

　　而在新进(jìn)重仓的三(sān)只标(biāo)的(de)中，占(zhàn)比相对(duì)最高的(de)就(jiù)是(shì)非传统新(xīn)能源产业赛道龙头中伟(wěi)股份，这家主营锂电池(chí)正极体(tǐ)研(yán)发的公(gōng)司，主要产(chǎn)品是三元前驱(qū)体和四氧化三钴，从(cóng)近期发布(bù)的年度业(yè)绩快报来看，公司的(de)主营与净利(lì)润(rùn)均实现(xiàn)50％以上(shàng)的逆势增(zēng)长(zhǎng)。而据(jù)《红周刊》对其季报(bào)的(de)全(quán)面梳理，在信(xìn)澳研究优选中还出(chū)现了(le)一只新的重仓股银邦股份(fèn)，这(zhè)也是一家高科技公司(sī)，主营业务中有分布式光伏发电(diàn)系统。

　　在季报(bào)总结中，他表示(shì)：“本基金的投资(zī)主(zhǔ)要聚焦在新(xīn)能源、科技(jì)、高端制造等(děng)新(xīn)兴(xīng)产业领(lǐng)域，细分板块的整体走势与市场趋同，导致本基(jī)金的净(jìng)值(zhí)也出(chū)现小幅震荡。对于二季度(dù)，展望TMT板块部分公司加入AI或数字经济等(děng)热(rè)门概念(niàn)的创新(xīn)，以及半导体(tǐ)和制(zhì)造业正经历触(chù)底反弹的复苏，市场整(zhěng)体会逐步(bù)回暖，产生一定正面效应。我们会继续在新能源、科技(jì)、高端制(zhì)造等(děng)主要赛道耕耘，深挖基本面(miàn)扎(zhā)实的优质个股，自下而上挖掘投资机会。”

　　相比成(chéng)名多时的冯(féng)明(míng)远，2020年(nián)股基状元陆彬则是在新能源(yuán)大(dà)潮中(zhōng)快(kuài)速走红的(de)类型。天天(tiān)基金网显示，早在去(qù)年(nián)底时他就已经是(shì)“双(shuāng)二百”的基金经理(lǐ)了，而(ér)他在管的7只基金今年同时段几乎全线(xiàn)飘红(hóng)，特(tè)别是动态(tài)策略混合年内涨幅超过(guò)10％一枝(zhī)独(dú)秀。

　　以他在管的汇(huì)丰晋信低碳(tàn)先锋股票(piào)为例，最(zuì)新的(de)基金一季报(bào)显(xiǎn)示(shì)，其重(zhòng)仓的新(xīn)能源产(chǎn)业链中股票依然为(wèi)上季的(de)7只，它们(men)分别是宁(níng)德(dé)时代、亿(yì)纬锂能、天齐锂业、赣锋锂业(yè)、比亚(yà)迪、雅化集团、华友(yǒu)钴业，虽然上述标的年初(chū)至今(jīn)表现一(yī)般(bān)。但他此前曾公开(kāi)表示，看到了新能源(yuán)类(lèi)似2019年的投(tóu)资机(jī)会。

　　而在季报中，他表示：“从中长期维度看，新(xīn)能(néng)源产业还具备较(jiào)长的(de)生命(mìng)周期，不少(shǎo)细分(fēn)板块还能维持较长时间的高速增(zēng)长，而经过市场的调整，我们(men)看(kàn)到行业(yè)中的优(yōu)质公司对应(yīng)2025年(nián)的盈利(lì)中枢在当前(qián)市值的投资价值。或(huò)许，新能源行(xíng)业的终(zhōng)局如大(dà)部分(fēn)制(zhì)造业(yè)一样是一(yī)个竞(jìng)争(zhēng)充分、利(lì)润极度压(yā)缩的(de)市场，但在发展(zhǎn)过程(chéng)中不少公司一定有一段精彩的旅程。”

　　相(xiāng)比前(qián)两位，2019年状元刘(liú)格菘今(jīn)年业绩开局不顺，最新数(shù)据(jù)显示目前在管产品年内(nèi)回撤全部超过了10％，以(yǐ)他(tā)的(de)代表作之(zhī)一(yī)的广发小(xiǎo)盘(pán)成长来看，基(jī)金一季报表明他的重仓行业配置思(sī)路(lù)依(yī)然首选新(xīn)能源。

　　对比分析其基(jī)金相关产品的2022年四季报和一(yī)季报，《红周(zhōu)刊》发现(xiàn)他所持有(yǒu)的是完全一致(zhì)的10只股票，虽然第一大重(zhòng)仓股(gǔ)依然是半导(dǎo)体公(gōng)司圣邦(bāng)股份，但是整体新能源的地位(wèi)似乎进一步(bù)稳固，比如(rú)晶澳(ào)科技(jì)从第三升至第二(èr)位(wèi)，隆基(jī)绿能从第六(liù)升至第四位。同时极为罕见(jiàn)的(de)情况(kuàng)是(shì)，如果按照保留小数两(liǎng)位(wèi)来统计，竟然所有10只标的股持仓量与上一季度保(bǎo)持(chí)一致。

　　就此(cǐ)，刘格菘在基(jī)金季报中表示：“报(bào)告期内，基金的持仓(cāng)结构(gòu)并没有进行大幅(fú)度的调整，依然围绕已(yǐ)经建立(lì)全球比较优势的高(gāo)端制造产业链布局。我们对重点持仓的光伏(fú)、储能、新能源车方(fāng)向保持相对乐(lè)观，投资中相信基本(běn)面优秀和增量价(jià)值(zhí)积累的公司。经过调整，行业估值水(shuǐ)平(píng)已在历史低位，产业链的变化在市场定价中(zhōng)未被充分认知和(hé)体(tǐ)现。”

　　鲍无(wú)可加仓中国(guó)移动

　　姜诚(chéng)精准(zhǔn)布局中国铁建

　　余广(guǎng)新进重仓海油、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中泰资(zī)管(guǎn)的姜诚是近几年(nián)出镜相(xiāng)对较多的基金经理(lǐ)，而他的业绩(jì)特别从去(qù)年迄今(jīn)颇(pǒ)为抗打(dǎ)。2023年年初以来，在他所(suǒ)管理的8只(zhǐ)基金中，除去刚满两个月的中泰元(yuán)和(hé)价(jià)值精选不纳入统计外，其余(yú)7只基(jī)金均实现了正收益，特别是兴(xīng)诚价值一年持有的收益(yì)率(lǜ)接近了14％，同时(shí)还有两只基金净值增长也超过了10％。

　　具体以(yǐ)兴诚价值一年为(wèi)例(lì)，对比(bǐ)基金(jīn)四季报(bào)和今年一季(jì)度(dù)可以看(kàn)出，姜(jiāng)诚实际上只(zhǐ)是微调了一个席位，而新调进来(lái)的中国铁建恰好(hǎo)就是中字头(tóu)中的典(diǎn)型(xíng)代表公司，该股从年(nián)初至(zhì)今上涨超过了40％。由此，该基(jī)金所重仓的中字头(tóu)公司达到了四(sì)家(jiā)。而从(cóng)相(xiāng)关标(biāo)的的年内涨(zhǎng)跌幅来看(kàn)，表(biǎo)现最好(hǎo)的是游戏股吉比(bǐ)特，最新(xīn)该股年内(nèi)上涨达到了66％。

　　而在季报中，他(tā)不仅谈到了坚守的(de)价值投(tóu)资(zī)，同时也(yě)谈到(dào)了今年大热的(de)AI：“在海量信息中(zhōng)，我们需要重点关注长期因(yīn)素，淡化短(duǎn)期因素。人(rén)工智能的发展是一个长期因素，我(wǒ)们还没有足够的(de)把握(wò)去捕(bǔ)捉到它带来的(de)投资机(jī)会，但可(kě)以(yǐ)尽量回避(bì)它带来的伤害。以(yǐ)尽可能低(dī)的价格买(mǎi)尽(jǐn)可能好的(de)资产是我们的投资目标。好(hǎo)资产的(de)标准(zhǔn)是活(huó)得久、站(zhàn)得牢、竞争优(yōu)势维(wéi)持(chí)得长、平均净资产(chǎn)收(shōu)益率高，以及在好(hǎo)的(de)公司治(zhì)理加持下能够把长(zhǎng)期(qī)利润转化为诱人分(fēn)红。”

　　首季接受过《红周刊》专访(fǎng)的鲍无(wú)可，其(qí)投资(zī)风格同(tóng)为公募中(zhōng)少数的深度价值。天天基(jī)金网显示(shì)，2023年年初以来(lái)，他(tā)所管理的基(jī)金全线飘红，6只(zhǐ)产品年内净值增长率(lǜ)全部超过了10％。以他任职回(huí)报最高(gāo)的景顺长城能源基建为例，能够清晰地看(kàn)到其(qí)偏爱高估息和(hé)低估值类股(gǔ)票的痕迹。

　　一季报显示，鲍无可当季加仓中(zhōng)国移动(dòng)大约15万股(gǔ)，从(cóng)而使该(gāi)股从上一季的第三重(zhòng)仓(cāng)升(shēng)至第二重仓，不过中国电信却退出了前一季的(de)前(qián)十。同时他加仓了川投(tóu)能源、紫金矿业(yè)、华能(néng)水电，新近(jìn)重仓了铜陵有色和神火股份，表明了其对(duì)这(zhè)一类资源股格(gé)外垂青。此外，他对于(yú)小众的中南传媒和凤凰传媒依然持(chí)续青睐。

　　在基(jī)金季(jì)报中(zhōng)，他表示(shì)基金仓位基本稳定，主要增加了有色行业配置。“当(dāng)下是AI发展初(chū)期(qī)，中国(guó)企业处(chù)于落后位置，无论是(shì)AI核心模型的研发(fā)、新型商业(yè)模式的迭代以及(jí)底(dǐ)层芯片(piàn)制造，我们都希望国内(nèi)企业能在不远的(de)将(jiāng)来(lái)迎头赶上。近期而言(yán)尽管(guǎn)我(wǒ)们认(rèn)为AI非常重要，但当前A股市场基本(běn)上是基于美股映射在炒作相关题材(cái)，对于这样的行情(qíng)，需(xū)要对其可持续(xù)性保持(chí)审慎态度。”他直言不讳。

　　而同在景顺长城的基金经理余广(guǎng)是2012年的公(gōng)募状元，目(mù)前其担任基金经理也(yě)接近了(le)13年。当前，其在管的产品为4只，它们分别是核心竞(jìng)争(zhēng)力、核心招景混合、核心中(zhōng)景一年、核心优选一年，从今年的表现(xiàn)来看，虽然所(suǒ)管产品涨(zhǎng)幅不大，但也整齐划一地实现了(le)正收(shōu)益。

　　以任职回(huí)报翻四倍的核心竞(jìng)争力为例(lì)，第一季度(dù)他在前十中调仓了四(sì)个席位，其中新进的公司半(bàn)数为中(zhōng)字头(tóu)，它们就是中国海油和(hé)中国移(yí)动，与(yǔ)它们(men)携手进入(rù)的还有安徽合(hé)力(lì)和紫金矿业(yè)。而(ér)这样的调整立竿见影(yǐng)，除去两(liǎng)只中(zhōng)字头外(wài)，后(hòu)两(liǎng)者(zhě)年内的(de)涨幅(fú)也是超过了30％。此(cǐ)外，当季被(bèi)其提拔为第一重(zhòng)仓的电动车龙头爱玛科技，年内迄(qì)今(jīn)的涨幅也是接近30％一(yī)线(xiàn)。

　　对(duì)此，他在季报中的总结与“中特估”基本吻(wěn)合：“基金坚持(chí)自(zì)下而上，看重公司基本(běn)面，注重公司的核心竞争力、高品质、长期发展，以(yǐ)合理或偏低的估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)买入持有(yǒu)。在经(jīng)济复苏(sū)和企(qǐ)业盈利修复的(de)预期下，我们较为看好(hǎo)今年(nián)的(de)权益市场，特别是前期调整较(jiào)为(wèi)充分，估值(zhí)较为(wèi)低估的(de)多行业的龙头公司。”

　　郑巍(wēi)山重仓股多(duō)只(zhǐ)翻(fān)倍

　　胡宜斌新进重仓(cāng)寒武(wǔ)纪

　　黄(huáng)兴亮布局中微公(gōng)司

　　与蔡嵩松同期(qī)成(chéng)名的郑(zhèng)巍山今(jīn)年业绩优异，特别(bié)是其(qí)去年3月接手的银河智(zhì)联(lián)主题净(jìng)值快(kuài)速拉升，截至本(běn)周四的年内涨幅已经(jīng)超过45％，这一水平甚至(zhì)超过了他的(de)成名作(zuò)银河创新成(chéng)长。从郑(zhèng)巍(wēi)在管基金的当(dāng)季重仓行业风(fēng)格来看，除去(qù)银河和美生活还有较强的新能(néng)源属性外(wài)，其余产品几乎一边倒地偏向了TMT领域。

　　就以智联主题为(wèi)例分析，最新的十大重(zhòng)仓股除去用友网络和(hé)海康威视外(wài)，年内最新的涨幅全部(bù)超过了30％，特别是海光信息、中(zhōng)科(kē)曙(shǔ)光(guāng)、卓易信息(xī)、大华股份均(jūn)已实(shí)现了(le)涨幅翻番，而(ér)这四只标的均是(shì)第一季度(dù)新近重仓的公司。同时，郑巍山所保留的上一季重仓股(gǔ)仅有(yǒu)金山办公和国网通(tōng)信(xìn)。对比来(lái)看被调出(chū)的标的，中(zhōng)国长(zhǎng)城、中望软(ruǎn)件、中国软件(jiàn)等明显(xiǎn)涨幅稍逊一筹。

　　有趣的是，郑(zhèng)巍山在季(jì)报总(zǒng)结中仅仅(jǐn)是寥寥数语：“本基金严格执行基金(jīn)合同(tóng)的配置(zhì)范围，切合主题(tí)，主要(yào)围绕智慧(huì)智(zhì)联(lián)、信息技术(shù)等的概(gài)念范畴展开。一(yī)季度智联(lián)主题继续增加(jiā)了软件服(fú)务、信息(xī)技术的配(pèi)置(zhì)比例。围绕数字经济(jì)和新的信息技术应用(yòng)展开投资。二季度，将会继续围绕信息技术(shù)、数字经济的范畴展(zhǎn)开投资。”

　　当年与(yǔ)这两位一(yī)度遭遇非(fēi)议人物同期成名的(de)还有(yǒu)华安胡宜斌，作为当年(nián)公(gōng)司(sī)力捧(pěng)的三(sān)位基金经理中最年轻者，他可谓是少年(nián)得志(zhì)，但后来所管产(chǎn)品几(jǐ)经(jīng)浮(fú)沉，好在今年卷土重来(lái)。天天基金(jīn)网数据显示(shì)，年内(nèi)他所管理(lǐ)的7只基(jī)金全部涨幅超过20％，其中(zhōng)表现最好的还是他的成名作华安媒(méi)体(tǐ)互联网(wǎng)混合。

　　具体聚(jù)焦(jiāo)该基金(jīn)，我们(men)发(fā)现他所保留(liú)的上(shàng)一个季度重仓(cāng)股只有王府井和(hé)华大九天(tiān)，而将(jiāng)剩余的(de)八个席位全部(bù)更换。从最新的标的(de)来看，这其(qí)中(zhōng)就有近期大火的芯片(piàn)新贵(guì)寒武纪。从新进重仓(cāng)标的年内(nèi)表现来看(kàn)，其中中文在线(xiàn)的(de)年(nián)内涨幅已经超过了180％，值得(dé)买、浙数文化、美亚柏科等(děng)标的年内涨(zhǎng)幅也是超过了50％。对比来(lái)看(kàn)，他所剔(tī)除的锦(jǐn)江酒店、首旅酒店、中国平安(ān)等公司(sī)，目前(qián)年内至今仍(réng)水浒传史进的主要事迹概括，水浒传史进的主要事迹有哪些然体(tǐ)现为股价下跌。

　　至于大幅(fú)调仓(cāng)原因，他表示(shì)：“当下(xià)我(wǒ)国仍处(chù)经济结构转型时期，我(wǒ)们相信未来科技创新和消费升级仍将成为经济总量增长核心驱动力，围绕产(chǎn)业创(chuàng)新(xīn)、尖端技术突破、新材料、新能源(yuán)、新消费等领域仍将诞生(shēng)大(dà)量投资机会，在策略上，我(wǒ)们已(yǐ)将挖(wā)掘(jué)、发现和配置基金(jīn)合同主题(tí)范围内的科(kē)技创新(xīn)和受益于国(guó)民经济(jì)持(chí)续增长(zhǎng)的消费及原材料放在前(qián)所未有高(gāo)度。”

　　而当年一并成名的万家基金名将黄兴亮，2023年一季(jì)度同样强势(shì)回归(guī)。天(tiān)天基金网数据显(xiǎn)示，他目前(qián)在管的基(jī)金(jīn)年内(nèi)除(chú)去QDII外(wài)，涨幅全(quán)部超过了10％。特别是(shì)万家科技创新迄今的年内涨幅超(chāo)过(guò)了25％，具体来分析他的成名作万家(jiā)行业(yè)优选。

　　基金一季报显示，黄(huáng)兴(xīng)亮(liàng)仅仅(jǐn)是做出了(le)一处调整，也就是用中微公(gōng)司替代了四季度末(mò)的兆易创新。但就是这只新进标的，目(mù)前年内的涨幅已经(jīng)超过90％，与保留重(zhòng)仓中年内涨幅超过70％的金(jīn)山办公交相辉映。对于(yú)当季度的调(diào)仓，黄兴(xīng)亮表示：“本基金增持了机器(qì)视觉和医(yī)疗器(qì)械行(xíng)业的部分个股，相应地略微降低了(le)半导体行业的持仓。截至季(jì)度末(mò)，基金持(chí)仓仍以计算机软件(jiàn)和半导体行(xíng)业为主，总体风(fēng)格偏成长(zhǎng)。”

　　邹曦超限重仓(cāng)恒(héng)立液压

　　陈良栋(dòng)布局消费电子“半壁(bì)江山”

　　从基金一季(jì)报来看，这些相对低调的领域也开始(shǐ)越发(fā)受(shòu)到(dào)明星(xīng)基金经理们的(de)追捧(pěng)，比如(rú)融(róng)通基金的明(míng)星(xīng)基金经理邹(zōu)曦(xī)，这位任(rèn)职已经逼近15年半的老将善战周(zhōu)期，目前在公(gōng)司仍然管理6只基(jī)金产品，其(qí)代(dài)表作(zuò)是2012年开始(shǐ)管理(lǐ)、迄今任(rèn)职回报超过180％的融(róng)通行业(yè)景气。

　　从新出炉的季报来(lái)看，在(zài)上一季度没有单一标(biāo)的持(chí)仓比例(lì)超(chāo)限(xiàn)后，这一季度头(tóu)三大重仓股竟然全部超过10％的比(bǐ)例上(shàng)限，它们分别(bié)是恒立液压（10.50％）、华(huá)发(fā)股份(fèn)（10.23％）、招商蛇(shé)口(kǒu)（10.12％）。再叠加考(kǎo)虑后(hòu)面(miàn)重仓中的汇(huì)川技术(shù)和安徽合(hé)力，虽(suī)然去年下(xià)半年以来重(zhòng)仓中就(jiù)没有了三(sān)一重工(gōng)，但实际上在当季的重(zhòng)仓行业中，机械制造是仅次于(yú)房地产的第二行业(yè)。

　　对于调仓(cāng)的(de)思路(lù)，他在季报(bào)中就(jiù)表示：“本(běn)季(jì)度增加了工程机械(xiè)、家居、顺周期装备、医药(yào)等行业的配置。目前组(zǔ)合(hé)配置偏向(xiàng)周期(qī)价(jià)值，同时(shí)保持了科(kē)技、消费板块的适度配置(zhì)。组合结构主要围绕(rào)国(guó)内(nèi)经(jīng)济稳增(zēng)长的主线展开，相关配置集中在优质房地(dì)产(chǎn)股、地产产业(yè)链，以及顺周期(qī)装(zhuāng)备等板块(kuài)。”此外(wài)，虽然未进重仓股前十，但朱少醒对机(jī)械制造的兴趣也越来越浓，例(lì)如(rú)兰(lán)石(shí)重装年(nián)报的十大(dà)流通股股东中，富国(guó)天(tiān)惠新进上榜排(pái)名第六(liù)位。

　　而长(zhǎng)城基金(jīn)的明星基金经(jīng)理陈(chén)良栋，其在圈内以善(shàn)战高端制(zhì)造板(bǎn)块闻名(míng)，目(mù)前(qián)他(tā)在公司所管理的产(chǎn)品数达到了6只，尤(yóu)其是他参(cān)与管理的长城(chéng)科创板两年定开(kāi)业(yè)绩亮眼(yǎn)，最新年内涨幅超过18％。

　　以陈(chén)良栋独自管理时(shí)间最(zuì)长的长城新兴产业为例，可以看到一季度与众不同的一点(diǎn)是，消费(fèi)电(diàn)子赛道股票在其中占据明显的数量优势。具体说来，虽(suī)然(rán)在基(jī)金(jīn)十大重仓中(zhōng)不见耳(ěr)熟能(néng)详的(de)龙头立讯精密，但大体包括(kuò)华测导航、东山精密(mì)、电(diàn)连技(jì)术、和(hé)而泰、科大讯(xùn)飞都(dōu)能被划入到消费电子的大范畴中，也就是说其(qí)占(zhàn)据了十(shí)大重仓中的半边天。

　　他解释了看好(hǎo)的原因(yīn)：“预期今年下(xià)半年(nián)或明(míng)年，消(xiāo)费电(diàn)子会有一(yī)个触底回(huí)升(shēng)的过程。如果叠加在汽(qì)车产业链上的布局，我判断可能对收入(rù)利(lì)润拉动更大(dà)。消费电子的复苏(sū)可能只是一(yī)个周期(qī)的因素。”而种种因素显(xiǎn)示，目前该板块去库(kù)存可能也进入到尾声阶段，接下来苹果新品推出或是行业复苏契机。

　　而在高(gāo)端制造这一领域中，还有不(bù)可忽视的一环(huán)就是军工装备(bèi)。同时作为成长(zhǎng)股三大主(zhǔ)阵营“新半军(jūn)”中的重要一(yī)级(jí)，军工虽(suī)然很难有持续性(xìng)的表现，但(dàn)也隔三差(chà)五会有亮眼的输出，而华夏(xià)的少(shǎo)壮派基金经理万方方，是圈内少数同时管(guǎn)理两(liǎng)只军工主题的基金经理。

　　以万方方管理时间最长的军(jūn)工(gōng)安全混合为(wèi)例，实际(jì)上一季度(dù)他仅在十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)中做出了(le)一(yī)处调整(zhěng)，也就是用昊华科技替(tì)代了上一季的新(xīn)雷能。从整(zhěng)体10只(zhǐ)标的(de)所(suǒ)属细(xì)分来看，明显(xiǎn)中(zhōng)航系乃至(zhì)航空(kōng)航天赛(sài)道(dào)占据优(yōu)势。而这(zhè)一思路在他管(guǎn)理的(de)高(gāo)端装备龙头乃至(zhì)全市(shì)场基金中都体现得颇(pǒ)为明显。进一步对照两只军工主题(tí)产品(pǐn)，《红(hóng)周刊》发(fā)现重叠的公司有八家(jiā)，惟二的区别是高端装备龙头(tóu)中(zhōng)用复旦微电和西部(bù)超导替(tì)代了(le)前者中的钢研高纳(nà)和昊华科技。

　　他(tā)在(zài)季报(bào)中(zhōng)的(de)阐述(shù)思路清(qīng)晰：“着重探(tàn)究(jiū)未(wèi)来两年确定性的(de)产业(yè)趋势和(hé)高增长的细分赛道，组合(hé)构建从2023年全(quán)年(nián)维度在(zài)高(gāo)确定(dìng)性的航空发动机赛道、景气度弹性(xìng)潜力(lì)较高的航(háng)天导(dǎo)弹产业链、航空装备(bèi)平(píng)台型企(qǐ)业(yè)以(yǐ)及技(jì)术(shù)禀(bǐng)赋(fù)和壁垒(lěi)高筑的新材料(liào)领域(yù)重点(diǎn)投(tóu)入。”

　　（本文已刊发于(yú)4月22日《红周刊》，文(wén)中(zhōng)提(tí)及(jí)个股仅为举(jǔ)例分析，不做(zuò)买卖推荐。）

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