近期市场风向变动，北(běi)向资金调(diào)仓换股(gǔ)，外资(zī)基金也纷纷行动(dòng)。记(jì)者梳理发(fā)现，欧洲巨头施罗德旗(qí)下三只(zhǐ)旗舰基金同(tóng)时大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以来，宁王股(gǔ)价(jià)震荡上(shàng)行(xíng)，虽较高点(diǎn)仍有(yǒu)距离，但部分资金开(kāi)始(shǐ)行动(dòng)。透(tòu)露什么信号？我(wǒ)们一(yī)起来(lái)看看。

　　欧(ōu)洲巨(jù)头旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗下(xià)“施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓(cāng)股为中国平安、招商银行、紫(zǐ)金矿业(yè)、宁德(dé)时代(dài)、贵州茅台、万华(huá)化学、鼎龙股份、芒(máng)果超(chāo)媒(méi)、海尔生物。4月(yuè)，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗(qí)舰基(jī)金(jīn)“施(shī)罗德国际精(jīng)选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交(jiāo)所(suǒ)、银(yín)河(hé)娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月(yuè)，基金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗(qí)下另一(yī)只旗(qí)舰基金也加仓宁德时(shí)代80％。“施罗德国(guó)际精选基金中(zhōng)国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德时(shí)代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金矿业、贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁(níng)德(dé)时(shí)代80％。

　　看(kàn)好(hǎo)中国新能源(yuán)车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎(zěn)么(me)回(huí)事？

　　资料显示，这三只基(jī)金中，施罗德国(guó)际(jì)精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精(jīng)选基金大中华和施罗德国际精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基(jī)金材(cái)料中并(bìng)未(wèi)解释(shì)为(wèi)何基金(jīn)在4月(yuè)大手(shǒu)笔加仓宁德时代。不过，记(jì)者梳理发现，施(shī)罗(luó)德对中(zhōng)国新(xīn)能(néng)源车产业(yè)链(liàn)的看重是(shì)一以贯(guàn)之的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研(yán)究(jiū)日志中解释(shì)道：长期来看，关注三(sān)大主题。一是电(diàn)动车供应链；二是技术自主可控；三是医疗健康基(jī)础(chǔ)设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道，随(suí)着气候变化的影响日(rì)益显(xiǎn)现，全球(qiú)各(gè)国的脱碳(tàn)行动变得越来越重要。转向电动(dòng)汽(qì)车(chē)（EV）是“脱(tuō)碳”行(xíng)动的(de)一个方面。中(zhōng)国在这方(fāng)面为投资者(zhě)提供了(le)重要的机会。中国在电(diàn)动(dòng)汽车价值链的供应(yīng)方面是全球的领导(dǎo)者，同(tóng)时中国对成(chéng)品车辆的需求(qiú)方面也占(zhàn)据重(zhòng)要地位。可能很(hěn)多人不知(zhī)道的是，全球(qiú)2022年销售的(de)所有电动汽车中，57％是在中国销售的(de)。

　　整车制造之(zhī)外(wài)，中国(guó)也是全球电动车基础设施最完(wán)善的国家之(zhī)一。以充电桩为例(lì)，中国平均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美(měi)国是16、印度(dù)是25、巴西(xī)是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车(chē)供应链中，有许多(duō)公司正在在各(gè)自的领(lǐng)域中建立主导地位，以(yǐ)某智能组(zǔ)件为(wèi)例，它(tā)是(shì)电动(dòng)汽(qì)车中(zhōng)用于电池和电机温(wēn)控的关键(jiàn)组件的生产商(shāng)。该公司在空调阀行业(yè)全(quán)球市场占有约60％的(de)份额，并在电(diàn)动(dòng)汽车(chē)阀(fá)门行业拥有超过90％的市场份额(é)。客户包括特斯拉等全球电动汽车专家以及福(fú)特、宝马等原始设(shè)备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续占据市场份额——在法(fǎ)规的支持下(xià)，该公司的增长潜力是(shì)可(kě)预见(jiàn)的。

　　事实上，施(shī)罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗(qí)舰(jiàn)基金安联神州A股(gǔ)基金也在3月大手笔加(jiā)仓宁德时代(dài)。

　　这(zhè)只基金最(zuì)新规模47亿美元，截至3月(yuè)底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、中信证券(quàn)、宁德时代(dài)、中国中免(miǎn)、东(dōng)方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食(shí)品、锦江集团、中国平安(ān)。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓股逐一加仓(cāng)，其(qí)中加仓幅度最大(dà)的就是宁德时(shí)代，加(jiā)仓幅度高达(dá)22.17％。此(cǐ)外(wài)，基金对中国(guó)中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协(xié)（中国(guó)汽车工业协(xié)会）近(jìn)日发布的数据显示，2023年(nián)4月，我(wǒ)国(guó)动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量(liàng)25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽管我国新能(néng)源汽(qì)车市场共计36家动(dòng)力电池(chí)企业实现(xiàn)装车配(pèi)套，较去年同期(qī)增加2家。但是排名前(qián)3家、前(qián)5家、前10家(jiā)动力电池企(qǐ)业动力电池装(zhuāng)车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业(yè)排名(míng)来(lái)看(kàn)，根(gēn)据中国汽车(chē)动力电池产业创(chuàng)新(xīn)联盟(méng)数据显(xiǎn)示，今年除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比持(chí)续领跑(pǎo)，比(bǐ)亚迪、中(zhōng)创(chuàng)新航、亿纬锂能(néng)、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新(xīn)能源(yuán)、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动(dòng)力(lì)电池行(xíng)业的(de)龙头(tóu)企业，宁德(dé)时(shí)代于2023年一季度实现营业(yè)收入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于(yú)优异(yì)的业(yè)绩(jì)，来(lái)自Wind的数(shù)据显示，截至5月14日(rì)，最近7天(tiān)北向资金净流入宁德时代15.75亿(yì)元，位居北(běi)向净流入榜首。北向资金净流(liú)入较多的其它个股还包括(kuò)宁德时(shí)代、工业(yè)富联、贵州茅台(tái)、工商(shāng)银行、北方华(huá)创(chuàng)、兴业银行、紫金矿(kuàng)业、建设银行、比(bǐ)亚(yà)迪、中国石化。北向(xiàng)资(zī)金净(jìng)流出(chū)较多的个股(gǔ)包括格力(lì)电(diàn)器、中国建筑、东(dōng)方(fāng)财(cái)富(fù)、中国中免、阳光电源、中兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看(kàn)好的“宁王(wáng)”的外资还包括(kuò)“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗”重仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及为何持有(yǒu)宁(níng)德时(shí)代时，写道：宁德时代(dài)所处(chù)的位置是令人羡(xiàn)慕(mù)的(de)。它(tā)背后有两大增长(zhǎng)机遇(yù)一是电(diàn)动车二是(shì)储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这方面(miàn)它的(de)市场份额是领(lǐng)先的。此外，磷酸铁锂电池因(yīn)为安全(quán)性、生命(mìng)周期和不含(hán)钴等特征而受(shòu)到欢(huān)迎；动力(lì)电池(chí)的企业发展(zhǎn)与(yǔ)政府(fǔ)的脱碳计划是一致(zhì)的。CATL的(de)领导者也非常有(yǒu)远见(jiàn)。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他们如何(hé)通过(guò) “柏基十问”来(lái)考(kǎo)察(chá)宁德时代(dài)的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资(zī)者，他们的判断也可能是(shì)错的。例(lì)如，若(ruò)未来新的电池技术出(chū)现(xiàn)，宁德时(shí)代的竞争(zhēng)优(yōu)势(shì)不复。随着电池成本下降，宁德时代若不(bù)能保持利润率。宁德(dé)时(shí)代和电动(dòng)车厂商的(de)关(guān)系若(ruò)不能维(wéi)系。这些因素都会影响柏基对于宁德时代(dài)的判断。

　　但并非所(suǒ)有(yǒu)的外(wài)资都在加仓宁(níng)德时代。4月另一欧洲(zhōu)巨(jù)头安本(běn)投资旗(qí)舰(jiàn)中(zhōng)国(guó)基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微(wēi)微减仓宁德(dé)时代(dài)0.04％。基(jī)金最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持有的(de)前十大重仓股为贵州茅台、宁(níng)德时代(dài)、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测(cè)检测、招(zhāo)商(shāng)银行、美(měi)的集团、广联达(dá)、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州(zhōu)老窖(jiào)

　　宁德(dé)时(shí)代之外，互联网或者食品饮料也(yě)颇受(shòu)关(guān)注。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿(yì)元人民币，截(jié)至2023年一季(jì)度末(mò)，基金(jīn)前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、金山软件、中国平安、招商银行(xíng)、万华化学、恒生(shēng)金融(róng)、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗(liáo)、京东(dōng)方。3月基金加仓幅度最大的为泸州(zhōu)老窖(jiào)，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银(yín)（卢森堡）股票基金-中国机遇(yù)基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美(měi)元(yuán)。截至2023年 3月底，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控股、贵州茅(máo)台、网易、阿里巴(bā)巴、中国平安、招商银(y除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗ín)行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基金加(jiā)仓(cāng)阿(ā)里巴巴11.66％。

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