今年1月，美国政府债务余额又一次触及法(fǎ)定上限，这标志着美国再度陷(xiàn)入债务(wù)违约的(de)风险之(zhī)中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已经多次警告称，如果国会(huì)不尽早采取行动暂停或提高(gāo)债务(wù)上限，美国政府最早可能6月1日(rì)出现(xiàn)债务违约——而这将对全球经济(jì)和金融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国(guó)面(miàn)临债务违约(yuē)风(fēng)险、两(liǎng)党就提高债(zhài)务上限(xiàn)进行争斗，这些画面(miàn)在近(jìn)些年似乎频频上演。那么，引发(fā)这一危机的根本(běn)——美国债务和债务(wù)上限(xiàn)究竟是怎么回事？美国债务为(wèi)何不断滚雪球般扩(kuò)大(dà)？美(měi)国又(yòu)为何要(yào)人为地给债(zhài)务设定上限？

　　美(měi)国债务为何(hé)不断逼近上限？

　　要(yào)讨(tǎo)论债(zhài)务上限(xiàn)，我们需要先了解(jiě)美国政府的债(zhài)务从何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以(yǐ)来，美国政府在(zài)绝大部分时期都(dōu)处于财政赤字状态，即政(zhèng)府支出在多数总统任期内都高于其财政收入。因此，美(měi)国(guó)政府(fǔ)举债(zhài)成了惯例(lì)，而政府债(zhài)务规模(mó)也一直随着(zhe)政府(fǔ)赤(chì)字的规(guī)模而(ér)增长。

　　美国政府债务在(zài)近(jìn)年(nián)疯(fēng)狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅(fú)增长。这一(yī)方面是由于新(xīn)冠疫情以(yǐ)及阿(ā)富汗、伊拉克战争使得美国政(zhèng)府背负了庞大支出压力，另一(yī)方面，还因为美国(guó)人(rén)口老(lǎo)龄化导致政(zhèng)府医疗(liáo)支出不断(duàn)上(shàng)升，拜登政(zhèng)府推出(chū)的大规模基(jī)建政策导致财政(zhèng)支出(chū)大增等。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的税(shuì)收收入并没有跟上支出的步伐，尤其(qí)是在小布(bù)什政府和特朗普政府(fǔ)批准(zhǔn)了减税政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入(rù)和支(zhī)出此消彼长(zhǎng)的(de)双(shuāng)重压力下，美国的赤(chì)字规模近年来如滚雪球一般扩大，债务规模也就(jiù)因(yīn)此不断攀升，在(zài)近年来频(pín)频逼近债(zhài)务上限也就(jiù)不足为奇(qí)了。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何会有上限？

　　而美国政府债务上限的(de)出(chū)现，则(zé)最(zuì)早可以追溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美(měi)国并没有(yǒu)明确的(de)“债务上限(xiàn)”，那(nà)时候只(zhǐ)要(yào)白(bái)宫要发债借钱，美国国(guó)会基本(běn)照单(dān)全批(pī)。

　　但(dàn)在1917年(nián)，由(yóu)于一战(zhàn)使得美国政府开(kāi)支愈(yù)繁(fán)，债务规模(mó)越(yuè)来越大，引发部(bù)分美国议员(yuán)提出的反对(duì)（也有一些议员(yuán)是为了(le)反对美国参战），美(měi)国国会便(biàn)通过(guò)《第二自由债券(quàn)法案》，首次对联邦债务进行(xíng)限(xiàn)额规(guī)定，以此来限(xiàn)制政(zhèng)府(fǔ)发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美(měi)国将加入第二次世界大(dà)战，美国国会通过《公共债务法案》，实(shí)质上正式确立(lì)了对美(měi)国政府债务(wù)总额的限(xiàn)制。随后，美国国会又对其进行了修(xiū)订，以更(gèng)改(gǎi)上限金额(é)。从此，提高债(zhài)务上限就(jiù)或多或少地成为了国会的惯例(lì)。

　　在历史上，美(měi)国债务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年(nián)以来(lái)，美国两党已经提高了78次债务(wù)上限，平(píng)均每9个月就会提高一次——其中共和党(dǎng)总统执(zhí)政期(qī)间曾提高49次，民主党总统执政期间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债务(wù)上限(xiàn)的(de)上调(diào)幅度进一步加大(dà)，在最近(jìn)几届总统任期内更是如此：在奥巴马任(rèn)期内，美(měi)国最(zuì)新债务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠(guān)疫情期间，美国国会暂停了债务上限，以(yǐ)暂时取消美国政府(fǔ)的支出限制，这导致美国政府(fǔ)债务疯狂(kuáng)飙升至(zhì)27万(wàn)亿美(měi)元。

　　美(měi)国近几届政府大幅上调债务上限

　　直(zhí)到2021年，美(měi)国国会最新一次提(tí)高债(zhài)务(wù)上限，美国债务上限已经提高至现在的(de)31.4万亿美元，相(xiāng)较于(yú)1917年最初的债务上限115亿美元，已经(jīng)足(zú)足(zú)增长了(le)超(chāo)过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能(néng)取消债(zhài)务(wù)上限(xiàn)？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限”是美国国(guó)会为联邦政(zhèng)府设(shè)定的举债(zhài)的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政部借款授权用(yòng)尽，除非国会调高债务上(shàng)限，否则白宫无权继续举债被保送了高考可以瞎写吗，被保送了高考考得很差还能录取吗。

　　那(nà)么，也(yě)许有(yǒu)人会疑惑，美国政府为什么要“自我限(xiàn)制”，不能直接取(qǔ)消掉债务上限(xiàn)呢(ne)？

　　的确，债务(wù)上限会对美(měi)国政府造成(chéng)限制(zhì)，使其不(bù)能随(suí)心(xīn)所以的举(jǔ)债，但从(cóng)理论上来(lái)说(shuō)，这一限制也同时对其(qí)美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)的债务(wù)信用提(tí)供了保(bǎo)证。

　　这(zhè)是因为，美国(guó)作为手握美元(yuán)霸权的超级(jí)大国，本身并不受到(dào)发行美钞的外(wài)在约束。如(rú)果美(měi)国政(zhèng)府开支无度、过度(dù)举债，将会(huì)导(dǎo)致美元贬值、通胀失控，那么其债(zhài)权(quán)信用(yòng)将受(shòu)到损害(hài)，原有债权人权益也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限(xiàn)”这一内控举措，才能(néng)维持美(měi)国(guó)政府的(de)偿付信用(yòng)，保(bǎo)证美元霸权地位。换句话(huà)来说，“债(zhài)务上限”理(lǐ)论(lùn)上也相当于(yú)是美方对债权人的(de)一种信用宣(xuān)示。

　　中国(guó)和日本是(shì)美国债券的(de)最大海外“债(zhài)主(zhǔ)”

　　为什么这(zhè)次债务上限难(nán)以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频频上调的美(měi)国债(zhài)务上限，为(wèi)什(shén)么在现在会(huì)陷入无法上调(diào)的(de)僵局呢？

　　按照规(guī)定，美国政府想(xiǎng)要提高美国债务上限，往往需要(yào)美国国会两院的通过。在(zài)此前(qián)的历史(shǐ)中(zhōng)，提高债务上限在国会中绝大(dà)多数时候类似(shì)于一(yī)个“走过场(chǎng)”的(de)周期性(xìng)任(rèn)务，两党并不会对此进行(xíng)过(guò)于激烈(liè)的(de)博弈。

　　但近(jìn)年来，随着(zhe)美国党派分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为两党(dǎng)的政治武(wǔ)器，被(bèi)在野(yě)党用作了与执政(zhèng)党讨价(jià)还价的砝码。尤其是在当下美国两党(dǎng)分别占(zhàn)据两院多数(shù)席位的分裂背景下，这一斗(dòu)争就显得(dé)尤(yóu)为激烈。

　　目(mù)前，美国民主党占据参议院多数(shù)，而(ér)共和党占据众议院多数。拜登要想提高债务上限，就(jiù)需要和国(guó)会共和党人达成一致。

　　然(rán)而，共(gòng)和党人(rén)正试图利用债务(wù)上限(xiàn)的(de)最后期限，向(xiàng)拜(bài)登(dēng)总(zǒng)统施压，要求他(tā)先(xiān)同意削减开(kāi)支，再(zài)谈提高债务上限。而民主党(dǎng)人坚持不愿让步，认为应无条件提(tí)高债务上限，这就导致了当下(xià)的僵局。

　　拜(bài)登(dēng)已经预定于美东时间周二（5月(yuè)16日）再度与国(guó)会领(lǐng)导人(rén)会面，讨论提高美(měi)国(guó)债务上限的计划。

　　但值得(dé)注意的(de)是，如果(guǒ)拜登和国(guó)会领袖(xiù)们在周(zhōu)二仍无法取(qǔ)得突破性进(jìn)展，这场危(wēi)机(jī)恐怕真就(jiù)要无限逼(bī)近债务(wù)违约的“X日(rì)”了——因为拜登已(yǐ)经计划于本(běn)周三前往日本参加G7领导人峰(fēng)会，并将在周末(mò)访(fǎng)问巴布亚(yà)新(xīn)几内亚，并举行美国-大洋洲国家(jiā)峰会，这意味着接下来留给拜登和两党领袖谈判的时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演

　　事实(shí)上，十多年前，美国也曾上演过类(lèi)似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约(yuē)风险：时任美(měi)国总统奥(ào)巴(bā)马和(hé)众议院共和党(dǎng)人在谈(tán)判最后一(yī)刻，才就债(zhài)务上限达成(chéng)协议(yì)，勉强避免了一场债(zhài)务违约灾(zāi)难。奥巴马及民主党在最后(hòu)关头(tóu)妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而(ér)仅仅是逼近违约，这一紧张局势也引(yǐn)发了全球资本市场(chǎng)剧(jù)烈波动，美股一度大(dà)跌(diē)，并直接导致标(biāo)准普尔首(shǒu)次下调美国(guó)的主权信用评(píng)级。这使得美国面临更(gèng)高(gāo)的借贷成本——美(měi)国第二年的借贷成本上升了13亿美元，并(bìng)在之后数年继(jì)续(xù)上涨，基(jī)本上抵消了当时两党谈判中的一些(xiē)成本削(xuē)减措施。

　　对一些经济(jì)学家来说(shuō)，上述(shù)的市场动(dòng)荡也只是短期影响。而更重要的是，从长期来看，财(cái)政支出削减(jiǎn)意味着(zhe)美(měi)国多(duō)年的预算紧缩，这可能会(huì)产生更严重的长期(qī)影响——比如拖(tuō)累美国的经济复苏。

　　美(měi)国左翼智库经(jīng)济政策研究所首席(xí)经济学家(jiā)乔(qiáo)希·比文斯在回顾2011年(nián)债(zhài)务危机时表示：

　　“在实(shí)施这些(xiē)削(xuē)减措(cuò)施时，我(wǒ)们仍处于相(xiāng)当(dāng)低(dī)迷的经济中，并且正处(chù)于从(cóng)大衰(shuāi)退中复苏的阶段。他们只(zhǐ)是(shì)让(ràng)复苏持续的时间远远超过了应有的(de)时间……在(zài)接下来的(de)六七(qī)年里，美国政府没有提供真正有价(jià)值的公共产品和(hé)服务(wù)，因为它们（财政支出）被大幅(fú)削减(jiǎn)。”

　　而如(rú)今这场债务上限危机，也被许多人看作(zuò)2011 年(nián)债务上(shàng)限危机的翻版：美国国会面(miàn)临类似(shì)的分裂局面，美国(guó)经济也正(zhèng)处于(yú)类似(shì)的(de)衰退环境之中。即便美国两(liǎng)党(dǎng)能够(gòu)重演2011年的戏(xì)码，在最后关(guān)头提高(gāo)债务上限，由此带来的(de)短期市场动荡和长期经(jīng)济(jì)损害，恐(kǒng)怕(pà)也将再(zài)次(cì)重演。

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