北交所开市至(zhì)今一年半，公募基金投资北交所步伐(fá)不断推进，除(chú)了推出北(běi)证50指数基金、北交所主题基金、“专精特新(xīn)”主题基金外，存(cún)量(liàng)产品也加(jiā)大北交所布局力度，今年更有新基金(jīn)密集公告可投北(běi)交所(suǒ)股票。

　　多家(jiā)公募机构及人士表(biǎo)示，随着北证50指数推(tuī)出，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)活跃(yuè)度(dù)抬升，部分(fēn)公司表(biǎo)现良好(hǎo)，叠加较低的(de)估值水平，公募基金等专业投(tóu)资者积极挖(wā)掘(jué)北交所投(tóu)资机遇，投向北交所的意愿也在增(zēng)加。从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度看，北交所股票处于投资相(xiāng)对早期阶段(duàn)，更具成长空间，符(fú)合“专精特(tè)新”属性的隐(yǐn)形冠军和(hé)科技、制(zhì)造等行(xíng)业，长期投资价(jià)值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交(jiāo)所

　　专业机构挖(wā)掘北交所投(tóu)资机会(huì)

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成(chéng)长驱动(dòng)、银华心(xīn)质混合、中庚港股通价值18个月等十多只次新(xīn)基金公告可投资于(yú)北京证(zhèng)券交(jiāo)易所上市股(gǔ)票(piào)，并揭(jiē)示了相关风险。

　　除了(le)基金产品(pǐn)外，还有华商、中(zhōng)庚(gēng)、睿(ruì)远、朱雀基(jī)金等(děng)多家基(jī)金公司也发布公告称，北交所(suǒ)上市股(gǔ)票是国内依法发行上市的股票(piào)，属于基金法规(guī)定的“上(shàng)市交易的股票”。在(zài)遵(zūn)守基金合同所规定的投资目标、投资(zī)策(cè)略、投资范围、资产(chǎn)配置比例、风险收益特征和相关风险(xiǎn)控制指标等前提(tí)下，公司旗下基金(jīn)可参(cān)与北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)的投资。旗下(xià)新(xīn)增基(jī)金如(rú)果符合(hé)基(jī)金合同的有关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信建投基金相关投研人士(shì)表示，公募新基(jī)金之所(suǒ)以密(mì)集(jí)公(gōng)告可投(tóu)北(běi)交所(suǒ)，一方面表明专业投资(zī)机构敏锐地发现(xiàn)了北交所(suǒ)相关(guān)股票潜在的投资机(jī)会，开(kāi)始加(jiā)大布局力度；另(lìng)一方面，北交(jiāo)所上市公(gōng)司是除(chú)沪深两(liǎng)市以外国内(nèi)最(zuì)优质公(gōng)司(sī)的代表(biǎo)，许多标(biāo)的当前估值水平偏(piān)低(dī)，具备投资价(jià)值。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金也(yě)认为，一方面(miàn)从持仓数(shù)量和(hé)持股总量的角度(dù)来看，公募参与北交所意愿(yuàn)在持续增加。另一方面，相(xiāng)较于上证(zhèng)、深证，北交所上市公司数量、总体(tǐ)规模较小，流动性较弱，去年11月北交所(suǒ)推(tuī)出北证(zhèng)50指数以(yǐ)来，被动资(zī)金的(de)加入使(shǐ)得整(zhěng)个板块的成交变得更加活(huó)跃，同时(shí)，部分公司的良好表现也(yě)使得越(yuè)来越多投资者关注到(dào)北交所，自然也引(yǐn)来更多资金的(de)关注(zhù)。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也(yě)表(biǎo)示，公募基(jī)金的配(pèi)置意愿，主要(yào)取决(jué)于北交所市场的赚钱效应(yīng)、可投标的稀缺(quē)性(xìng)以及专精(jīng)特新领域的景气度。而近期(qī)北(běi)交(jiāo)所市场出(chū)现(xiàn)积极(jí)信号(hào)：2022年年(nián)报中(zhōng)，多(duō)只公(gōng)募基金产品出现在北(běi)交所公司前十(shí)大股东名单中(zhōng)；北交(jiāo)所较(jiào)大规模公司去年业(yè)绩涨(zhǎng)势良好，今年一季度盈(yíng)利表现继续向(xiàng)好(hǎo)；次新基金(jīn)在北交所的(de)持(chí)股集中度高。“预计随着后续(xù)市场流动性的改(gǎi)善和创新型(xíng)中(zhōng)小企业的高速(sù)成长，北交所投资(zī)有望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流动性等制约(yuē)，初步“试水”北(běi)交所市场(chǎng)的公(gōng)募基金，在(zài)投(tóu)资比例、策略上也存在差(chà)异，但未来(lái)会(huì)加大对(duì)北(běi)交(jiāo)所市(shì)场的(de)研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北(běi)交所的战略定(dìng)位和(hé)上市公司“小而(ér)美”的特(tè)征，预计次(cì)新(xīn)基金(jīn)投资将(jiāng)深入细分(fē厦门有几个区，厦门有几个区分别叫什么n)产业(yè)链(liàn)的研究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争壁(bì)垒高(gāo)、业(yè)绩确定性(xìng)强(qiáng)的个股(gǔ)机会。同(tóng)时(shí)，也可根据主(zhǔ)板上(shàng)一(yī)些成(chéng)长(zhǎng)赛道的公司估值水平，在北交所中进行映射，选择估值(zhí)水(shuǐ)平显著(zhù)偏低的公(gōng)司进行投资。在组(zǔ)合配置上(shàng)，力求均衡和风险分散，降低中小企业经营波动大的(de)风险(xiǎn)。此外，北交所相关基金(jīn)也(yě)会(huì)积极参与转板、新股发(fā)行(xíng)等投(tóu)资机会。

　　中信建(jiàn)投基金(jīn)上述投研人士(shì)也称，我们高度重视北交所投资(zī)机会，目前有一只北(běi)交所主题基金，未(wèi)来一方(fāng)面会(huì)根据市场情况(kuàng)，择(zé)机发行更多以北交所股票为主要投(tóu)资范(fàn)围(wéi)的基(jī)金产品，另(lìng)一方面，不排除将(jiāng)存量基金产(chǎn)品(pǐn)的投资范围扩大至北交所股(gǔ)票，同时会增(zēng)加研(yán)究团队拓展对北交所股票的(de)研究深度和广度。

　　持仓(cāng)总市(shì)值达(dá)43.2亿元(yuán)

　　持有(yǒu)数量达历(lì)史最高

　　从公(gōng)募持仓(cāng)北交所股(gǔ)票总市值情况看，截至(zhì)2022年底，全市场(chǎng)公募基金持有北交(jiāo)所个股数量82只，达到历(lì)史(shǐ)最高水平(píng)；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来，公募(mù)投资北(běi)交所总市值总体呈现(xiàn)震荡攀升(shēng)的态(tài)势。

　　“北(běi)交(jiāo)所开板初期上市公司中，与新能源(yuán)行(xíng)业相关的个股市值(zhí)占比较高，而去年下(xià)半年新能源(yuán)行业(yè)整体回(huí)调幅度(dù)较大，带动投资(zī)北(běi)交(jiāo)所市(shì)值有所回落。”景顺(shùn)长城基金相关负(fù)责人称(chēng)。

　　而从(cóng)今年年(nián)初看，北(běi)证50指数一度出现快速上涨势头，2月(yuè)份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从(cóng)长期(qī)投资的角度看，北交所的投资价值仍然受(shòu)到公(gōng)募资金(jīn)的青睐(lài)。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金表示(shì)，北(běi)交所当下(xià)呈现的特征类(lèi)似于一级半的市场，即投(tóu)资(zī)阶(jiē)段相(xiāng)比一(yī)级市场（股(gǔ)权投资）更加成熟，但对比上证、深证的大多数公司而言又(yòu)相对(duì)早期，可(kě)投资标的(de)规模也(yě)相对更小；但从长期投资的角(jiǎo)度来说，这(zhè)也(yě)意味着更大的成(chéng)长空间(jiān)和收(shōu)益率预期，故我们认(rèn)为北交所具备良好的长期(qī)投(tóu)资价值。

　　具(jù)体落(luò)实(shí)在投资层面，景顺(shùn)长城基金(jīn)表(biǎo)示，我(wǒ)们对于具体行业没有明确的(de)偏好，但(dàn)是整体还是比较看好细分(fēn)行(xíng)业的、符合(hé)“专精特新(xīn)”属性(xìng)的隐形冠军：这些公司虽然(rán)普遍规模较小、受(shòu)到的关注度可能不高，但(dàn)在其(qí)所属行业中拥(yōng)有较强的竞争(zhēng)力，在(zài)研发投入的强(qiáng)度(dù)上(shàng)、成长性(xìng)指标上(shàng)，也(yě)不弱于创业板、科创板的上(shàng)市公司，而(ér)且(qiě)由于市值较(jiào)小，可能(néng)反而拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表(biǎo)示，从中(zhōng)长(zhǎng)期视角看，随着北(běi)交(jiāo)所交易制(zhì)度的不断完善、已(yǐ)上市企业(yè)的投资价值(zhí)不断(duàn)明确，以及场内流动性不断提升，势必会(huì)吸引更多(duō)优(yōu)秀的企业、活跃(yuè)的资金流入。北证50指数估(gū)值有(yǒu)向(xiàng)上修(xiū)复的(de)空间，当前配置的性价比较高(gāo)，胜率和赔率都非(fēi)常具(jù)备吸(xī)引(yǐn)力。

　　结合当(dāng)前的北交所(suǒ)整体估值(zhí)水平，叠加2023年下半年打开(kāi)的降息(xī)窗口(kǒu)，鑫元基(jī)金将重点关注成长(zhǎng)赛(sài)道，尤其是具有专精特新(xīn)特(tè)性(xìng)的成长股。在行业的稀缺性方(fāng)面，投(tóu)资者可重点关(guān)注具有高成(chéng)长性、国产化逻(luó)辑强的优质(zhì)产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科(kē)技和制造两大(dà)赛(sài)道，包括汽车、半(bàn)导体、碳(tàn)中和(hé)、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建投基金(jīn)相关投研人士也称(chēng)，北(běi)交所有一大批优秀(xiù)的创新型中(zhōng)小企厦门有几个区，厦门有几个区分别叫什么业，借国家政策(cè)支持的东(dōng)风和企(qǐ)业自身(shēn)的努力(lì)，我们相信会有(yǒu)相当体量(liàng)的(de)企业成长(zhǎng)成为大(dà)型企业(yè)，这个成(chéng)长的过程(chéng)会给投资者带来丰厚回(huí)报，因此我们认为(wèi)北交所具(jù)备长期投资(zī)价值。“具(jù)体细分而言，我(wǒ)们更(gèng)加(jiā)看好电力设(shè)备、机械设(shè)备、医药生物等三个领域。”

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