美国历史(shǐ)上首次债务违约风险正在逼近(jìn)。

　　当地时间5月1日，美国财长耶伦就美国债务违约发出警告，如果国会无法解决债务上限问题，美国(guó)可能(néng)最早(zǎo)在6月1日发生债务违约(yuē)。

　　美国(guó)最早将于6月1日出现(xiàn)债(zhài)务违约

　　美(měi)国财政部长耶伦5月1日警告(gào)称，如(rú)果国会无法(fǎ)解决债务上(shàng)限问(wèn)题，美(měi)国可(kě)能(néng)最早于6月1日出现(xiàn)债务违约，这将是美国历史上(shàng)的首次债务违约(yuē)。耶伦敦促国(guó)会“尽快采(cǎi)取(qǔ)行动”，以解决(jué)31.4万亿(yì)美元(yuán)的法(fǎ)定借(jiè)款(kuǎn)上限(xiàn)问题。

　　当天，耶伦致信民主、共和两党的国会参众两院领(lǐng)导人，告知联邦(bāng)政府举(jǔ)债额度比预(yù)期消耗更快，国会应(yīng)尽早采取行动，维护美(měi)国(guó)“信用”和(hé)各方对美(měi)国的(de)“信(xìn)心”。

　　她(tā)再次提醒国(guó)会议员处理债务上限的重要性。“我们从(cóng)过去的债务上限僵局中了解到，等到最后一(yī)刻(kè)才暂(zàn)停或提高(gāo)债务上限可能(néng)会对企业和消费者(zhě)信心造成严重损害，加(jiā)重纳税(shuì)人的(de)短期借贷成本，并(bìng)对美国的(de)信用评级产生负面影响(xiǎng)，”耶(yé)伦(lún)在(zài)信(xìn)中说(shuō)。

　　耶伦(lún)在信中(zhōng)表示，之所以在(zài)一个月之后财政部就可能耗尽现金，其中重要(yào)的一(yī)个原因是最(zuì)近税收(shōu)收入放(fàng)缓。她表示，财政部正在暂停发行(xíng)州和地方政府系列证券，以(yǐ)避(bì)免突破债务上限。

　　此(cǐ)前，国会预算办公(gōng)室预测，非常措(cuò)施可能(néng)会在(zài)7月(yuè)至(zhì)9月间用尽，尽管它也承(chéng)认其预期存在不确定性。

　　5月1日，美国会预算办公室发布的最(zuì)新报告显示，美国(guó)在6月(yuè)初耗尽资金的风险(xiǎn)较之(zhī)前更高。该机构(gòu)主(zhǔ)任菲利普(pǔ)·斯瓦格尔说：“由于截至4月底(dǐ)的税收收(shōu)入低于国会(huì)预算办公室2月份的预期，我们现在估(gū)计(jì)，财政部在(zài)6月(yuè)初(chū)用尽(jǐn)资金的风险要大得(dé)多。”

　　报道称，在早些时候的一份报告中，国会预算办(bàn)公室预(yù)测，非常措施(shī)可能会(huì)在7月至9月(yuè)间用尽，尽(jǐn)管它也承认其预期存在不确定(dìng)性(xìng)。

　　据美国有线(xiàn)电视新闻网（CNN）报道(dào)，耶伦发出警(jǐng)告后，美(měi)国总统拜登已邀请美国国会的四(sì)位领导人于5月(yuè)9日(rì)在白宫就债务上限问题举行会(huì)议，商讨解决方案。

　　耶伦警告：将引发“经济灾(zāi)难”

　　据路透(tòu)社报(bào)道，美国财政部长耶伦日前(qián)曾(céng)警(jǐng)告(gào)称，如(rú)果美(měi)国国会未能提高政(zhèng)府的债(zhài)务上限，由此产生(shēng)违约(yuē)，将引发一(yī)场“经济灾难”，并在未来几年(nián)推高(gāo)利率(lǜ)。

　　据(jù)报道，耶伦在一(yī)场企业(yè)高管活动中发表讲话说，美国债务违约将导致失业，同时使得家庭在(zài)抵押贷款、汽车贷(dài)款和信(xìn)用卡上(shàng)的(de)支出增加(jiā)。

　　耶伦表示，，债务违(wéi)约将导致失(shī)业(yè)率上升，同时使美(měi)国家庭在抵押贷款(kuǎn)、汽车贷款和信(xìn)用卡上(shàng)的支出增加。增加或暂停(tíng)31.4万(wàn)亿(yì)美元的(de)借款上(shàng)限是国(guó)会的“基(jī)本(běn)责(zé)任”。她(tā)警告说，如(rú)果债务违约将引(yǐn)发一场经济和金(jīn)融灾难(nán)，“违约将提高(gāo)永续借款的成本(běn)。极大增加未来(lái)的投(tóu)资(zī)成本。”

　　耶伦还称，如(rú)果不提高债务上限，美国企业(yè)将面临不断(duàn)恶(è)化的信贷市场，政府(fǔ)可能无法向(xiàng)依赖社(shè)会(huì)保障的(de)相关家庭(tíng)和老(lǎo)年人发放款项。

　　耶伦指出，众议院共和党人和白(bái)宫之间(jiān)围绕(rào)债务上限的对峙“有可能威胁我们(men)在过去两年所取得的所(suǒ)有进展”。

　　美国众议院通(tōng)过债务上限法案

　　白宫(gōng)：拜(bài)登将否决

　　美国民主(zhǔ)共和两党围绕债(zhài)务上限的党争不断加剧(jù)，引发全(quán)球对于美债违约可(kě)能引发金(jīn)融动荡的(de)担忧。

　　当地(dì)时间4月(yuè)26日，美国国会众议(yì)院投(tóu)票通过债务上限法(fǎ)案。这项法案提(tí)议提(tí)高(gāo)美(měi)国31.4万亿(yì)美元的债务(wù)上(shàng)限，以换取大幅(fú)削减政(zhèng)府支出。该(gāi)法(fǎ)案规(guī)定，联邦政府债(zhài)务上限将提高(gāo)1.5万亿美元；联邦(bāng)政府预算年均增长需控制(zhì)在1％。

　　所(suǒ)谓债务上限是美国国会为联邦政府设定的为履行已产生的支付义务(wù)而举债(zhài)的最(zuì)高额度，触及这条“红线”意(yì)味着美国财政部借款授权用尽(jǐn)。

　　不过(guò)随后白宫(gōng)发(fā)布声明称，美国总统拜(bài)登将否决众议院(yuàn)议(yì)长、共和党领袖(xiù)麦卡锡(xī)提出(chū)的债务(wù)上限方案。白宫称众(zhòng)议(yì)院共和(hé)党人必须在没有任何要求和条件的(de)情况下打消违约的可能性，并解决债务上限问(wèn)题。

　　据美国(guó)《国会山(shān)报》报道(dào)，美国参议院多数党领袖舒默驳斥了(le)共(gòng)和党的债(zhài)务上限(xiàn)法(fǎ)案，称其为“美国违约法(fǎ)案”。白宫称该法案是“为获取极端让步(bù)而进行的鲁莽(mǎng)尝试(shì)”，并表示如果该法(fǎ)案到达拜登的(de)办公(gōng)桌，他将予(yǔ)以否决。

　　美(měi)国国债(zhài)违约风险逼近

　　由于美国债务上限的法案谈判陷入僵局(jú)，再次提(tí)升市场担忧。美银的(de)美国利率策略师认为，自(zì)上周以(yǐ)来，美国利(lì)率(lǜ)反弹(dàn)，美债收益率曲线牛市趋陡，造成这样(yàng)状况的(de)催化剂是对美国银行(xíng)体系的担(dān)忧(yōu)再度抬头。市(shì)场定价(jià)美联储(chǔ)下周最后一次加(jiā)息，这与我嘴巴含胸的感觉知乎行的美国经济(jì)团队的(de)预期一(yī)致。进一(yī)步加息(xī)是有(yǒu)可(kě)能的，但考虑到银行体系的漏洞，加(jiā)息面临(lín)着更大的障碍。预计美国债(zhài)务上限(xiàn)“Xday”在8月1日，美债(zhài)“Xday”在(zài)6月第(dì)二(èr)周。

　　摩(mó)根(gēn)大通(tōng)预计(jì)，美国债(zhài)务上限问题最早将(jiāng)在(zài)下个月显现出来。该行认为，美(měi)国国债出现技术性违约的风险“不小”。摩根大通在报告(gào)中表(biǎo)示，预计(jì)有关美国债务上限(xiàn)和联邦(bāng)拨(bō)款法案的辩论都(dōu)将“危险(xiǎn)地逼近(jìn)”最后期(qī)限。该行的美国利率策略团队预计，美国财(cái)政部可(kě)能在8月(yuè)中旬之前耗尽可用资(zī)源(yuán)。

　　4月25日(rì)，惠誉表示，短期内提高美国(guó)债务上(shàng)限对未来的僵局没有帮助(zhù)；在共和党和民主党(dǎng)领导人(rén)提出最新财政提案后，解决美国债(zhài)务上限(xiàn)僵(jiāng)局的方(fāng)法仍未(wèi)明(míng)晰。

　　此(cǐ)前高盛(shèng)也警告称，美国触(chù)及关键的债务上限最后期限(xiàn)的时间可能(néng)会早(zǎo)于市场普遍预期。高盛(shèng)首席经济(jì)学家兼(jiān)全球(qiú)投资研(yán)究主管Jan Hatzius表示(shì)，虽然(rán)初步统计(jì)数据透(tòu)露(lù)的信(xìn)息有(yǒu)限，但是4月份迄今为止的“疲弱(ruò)”税(shuì)收表明，在6月上半月达到美国债务上限的可能(néng)性大(dà)幅(fú)增加了(le)。

　　中信(xìn)证券(quàn)研(yán)究表示，美(měi)国(guó)已在(zài)今年1月(yuè)触及债务上(shàng)限，财政部(bù)可通过特别措施和(hé)TGA余额两大途径缓解燃眉之急。近(jìn)日(rì)市(shì)场对美国债务上限问题的(de)担忧(yōu)情绪(xù)再(zài)次(cì)升温，这主(zhǔ)要是由税收同比(bǐ)减少与国会(huì)两党(dǎng)僵持这两个因素(sù)催化。尽管如此，从立法流程、党(dǎng)派意向(xiàng)、后(hòu)备方案等三个角度看，我(wǒ)们认为(wèi)美(měi)债(zhài)在(zài)今(jīn)年6月违嘴巴含胸的感觉知乎约的风险仍然较(jiào)小。债务上限问题可能导致货币(bì)市场与债券市场(chǎng)加大波(bō)动，但总体(tǐ)而言(yán)预计其直(zhí)接(jiē)影响有(yǒu)限。

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