券商(shāng)今年一季(jì)度业绩“妥(tuǒ)了”，基(jī)于(yú)股市良(liáng)好表现以及去(qù)年较低的基数(shù)，行业业绩(jì)全面爆发(fā)。券(quàn)商板块也在(zài)周(zhōu)五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主(zhǔ)体披露一季报，至此51家上市券商或上市(shì)主体一季报悉数披露，券商整(zhěng)体一季度表现较好，增速中位(wèi)数(shù)达214.54%。

　　一季度(dù)归母净(jìng)利增(zēng)速较为显著的有20家，净利增1倍(bèi)乃(nǎi)至数倍之(zhī)多(duō)，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东(dōng)兴证券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证(zhèng)券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券(quàn)（412.84%）、华创(chuàng)阳安(ān)（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山(shān)西证(zhèng)券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达(dá)证(zhèng)券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季(jì)度归母净利(lì)排名，新(xīn)的十大分别是中信证券（54.17亿元）、华(huá)泰证(zhèng)券（32.45亿(yì)元）、国泰(tài)君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿(yì)元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银(yín)河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿(yì)元）。简(jiǎn)单算(suàn)数平均计算，中(zhōng)信证券一季(jì)度“月赚”超(chāo)18亿元(yuán)。

　　股市对(duì)券商一季报(bào)的优秀(xiù)表(biǎo)现给予了正面回应，4月(yuè)28日，证券板块(kuài)指(zhǐ)数(shù)收(shōu)涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨(zhǎng)幅超2%；华西证券(quàn)、中国银河(hé)盘一度涨(zhǎng)停，二(èr)者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳线，累(lèi)计涨幅达3.66%。

　　2家券商净(jìng)利(lì)增(zēng)15倍

　　52家上市券(quàn)商或(huò)上市主体中，50家归母净(jìng)利同比(bǐ)增速为正，其中20家(jiā)增速达1倍至(zhì)数倍(bèi)。

　　一季(jì)度归母(mǔ)净利增速超过10倍(bèi)的有2家券商及1家上(shàng)市主体，分别是长江证(zhèng)券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安信证券母公(gōng)司国投资本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍的有2家，分别是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东(dōng)兴(xīng)证(zhèng)券（628.25%）；增速(sù)超过5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍的(de)有3家，分别是(shì)兴业(yè)证(zhèng)券(quàn)（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增速(sù)超过3倍的有3家，分别(bié)是华(huá)创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券(quàn)（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增速(sù)超过2倍的有4家，分(fēn)别是山(shān)西证券(quàn)（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财达证(zhèng)券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度归母净利扭亏为盈的券(quàn)商多达9家，分别是天风证券、华西证券、东北证券(quàn)、西部(bù)证券、西南证券、红塔(tǎ)证券、江海证券、湘财(cái)股份(fèn)、国(guó)盛金控。

　　此外，仅(jǐn)2家券(quàn)商股(gǔ)净利(lì)润同比增速(sù)为负(fù)值(zhí)，分别是东方(fāng)财富（-6.54%）、华林(lín)证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券净利与营(yíng)收均出现下滑(huá)，公司(sī)一季(jì)报显示，报告期内公司实现营业总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母(mǔ)净利润为0.63亿元，同比(bǐ)下滑(huá)57.59%。

　　尽管头部券(quàn)商的增(zēng)速不如(rú)中小券商“夸张”，但头部(bù)券商的业(yè)绩表现(xiàn)同样具有(yǒu)可圈可(kě)点之处。

　　同比增(zēng)速超过五(wǔ)成(chéng)的头部券商(shāng)包括海(hǎi)通(tōng)证券（62.24%）、中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发(fā)证券（65.58%）、申(shēn)万宏(hóng)源（87.77%）；其他几家头部券商及增(zēng)速为华(huá)泰(tài)证券（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以54亿(yì)的绝对(duì)优势，保持着业绩(jì)的稳定性。

　　此(cǐ)外，上市(shì)公司指南针在一季报中透露，2023年(nián)一季度麦(mài)高证券经纪业务(wù)开展(zhǎn)取(qǔ)得一定(dìng)成绩(jì)，但营业利(lì)润仍未(wèi)实现(xiàn)盈(yíng)利，一定程度上(shàng)拖累了公司整体。

　　十余家券商营收增一(yī)倍(bèi)以上(shàng)

　　一季度营收规(guī)模增速方面(miàn)，51家券(quàn)商中44家同(tóng)比增速为正(zhèng)、7家增速(sù)为负，同(tóng)比增(zēng)速中位数为(wèi)40.93%。

　　西南(nán)证券增速领衔，其今年一季度同比增速为(wèi)1795.85%，这与其去年同(tóng)期营收不足亿元(yuán)的低基数(shù)有关，其今年一季度营(yíng)收规模为7.38亿(yì)元(yuán)，去(qù)年(nián)同期营收为0.39亿元(yuán)。

　　今年一季(jì)度营收增速超过2倍的有2家(jiā)券商，分别是天风证券(quàn)（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的(de)有10家(jiā)，分别(bié)是(shì)财(cái)通证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西(xī)证(zhèng)券（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴(xīng)业(yè)证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东(dōng)北(běi)证券(quàn)（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营(yíng)收增(zēng)幅接近1倍，分(fēn)别是(shì)华安证券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度(dù)营收(shōu)同比下滑(huá)幅度较大，分(fēn)别(bié)是国盛金控（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份(fèn)（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下滑(huá)的券商或上市(shì)主体(tǐ)分别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季(jì)度(dù)营(yíng)收排名前十券商分(fēn)别是中信证券（153.48亿元(yuán)）、国泰君安（92.88亿元(yuán)）、华泰证券（89.93亿(yì)元(yuán)）、中(zhōng)国(guó)银(yín)河（86.97亿元(yuán)）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公(gōng)司(sī)（62.09亿元）、申万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙(zhè)商证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部(bù)券(quàn)商中，海通证券营(yíng)收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀入(rù)营收排名前十，其一季度营收(shōu)同比增57.37%，招(zhāo)商证券反而被挤出前十(shí)，招(zhāo)商证券(quàn)一季度营收增速为28.74%；中信证券(quàn)与中信建投营收增幅显著较小(xiǎo)，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季(jì)报(bào)高增

　　自(zì)营业务驱动行(xíng)业业绩(jì)高增，这一观点(diǎn)被卖(mài)方研究(jiū)普遍认可。

　　开源证券在解读东方证券一季(jì)报时称，东方证券自营投资(zī)收益11.5亿(yì)元，去年(nián)同期(qī)亏损6.4亿元(yuán)，改善(shàn)明显，期(qī)末(mò)金(jīn)融资(zī)产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自(zì)营(yíng)驱动一季报高增，全年盈利(lì)增速有望领跑。

　　兴业证券认为，中信证券加大杠杆经营(yíng)投资致使利息支(zhī)出(chū)有所增长，市场回暖下投资业务表现亮眼，收入同比增长96.5自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么color: #ff0000; line-height: 24px;'>自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么%至67.28亿(yì)元。凭借卓越的创(chuàng)新业(yè)务能力，看好公(gōng)司在政策放松预期下(xià)实(shí)现估值提升。

　　西部证券在关于国金证券(quàn)的研(yán)报(bào)中(zhōng)称，自营投资(zī)成为(wèi)影响国(guó)金证券业绩核(hé)心因素，一季度(dù)自营业务收入提升至(zhì)7.16亿元，自公司完(wán)成(chéng)再融资后，公司金融投资规模稳步提升(shēng)420亿(yì)元(yuán)较去年(nián)底增加11%。

　　西部证(zhèng)券认(rèn)为(wèi)，自营投资成为影响券商业绩的核心，预(yù)期将在一季度迎来反转。投资业务方面，下半年重(zhòng)点(diǎn)关注差(chà)异化监管的措施落地，或将打开头部券(quàn)商的ROE上限(xiàn)。

　　西部(bù)证券表示(shì)，2023年预期(qī)将是券商业绩大幅(fú)修复的一(yī)年(nián)，尤其是受到自营(yíng)业务冲击大(dà)的公司预期将在(zài)年内实现较大幅度的改善。

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