近日，广发(fā)、招商、汇添富3家基金(jīn)公(gōng)司旗(qí)下的中证国新央(yāng)企(qǐ)股东回报ETF同时公告(gào)，基金将于(yú)5月15日至(zhì)19日正(zhèng)式发售，募集规模上限均为20亿元，合计募集上(shàng)限为60亿元。目前，作为时下热(rè)门主线(xiàn)的(de)中特估行情持续发酵，市(shì)场也预期此次(cì)央企主题的ETF发售(shòu)或将从情绪面(miàn)和资金面助(zhù)推中特估(gū走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受)。

　　国企(qǐ)年内(nèi)涨幅居(jū)前，领涨(zhǎng)板块方(fāng)向(xiàng)一览

　　复盘(pán)今年以(yǐ)来行情，中特估行情带动(dòng)央(yāng)国企上市公司价值(zhí)重估，同时(shí)，其也催化(huà)多个相(xiāng)关板块(kuài)和个(gè)股(gǔ)迎来(lái)上涨行情。截至5月(yuè)12日收(shōu)盘(pán)，不计算年(nián)内(nèi)上市新股，A股整体(tǐ)平(píng)均上涨近6.16％，中位数涨幅(fú)近2.39％，而国有(yǒu)企业个(gè)股平均(jūn)上涨(zhǎng)近9.61％（中(zhōng)位数涨幅(fú)近5.45％），非国有企业个股平均涨(zhǎng)幅(fú)则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中(zhōng)，外资及(jí)合资企(qǐ)业仅上(shàng)涨近3.79％。

　　分板块（申(shēn)万一级）来看，年内涨幅居前的(de)国企(qǐ)股中，传(chuán)媒(méi)、计算机、通信(xìn)、家用(yòng)电器(qì)、建筑装饰(shì)板块个股均值涨幅相对居前，而基础化工、食品饮料、商贸零(líng)售(shòu)、轻工制(zhì)造、美容护理板(bǎn)块(kuài)个(gè)股则(zé)表现不佳。若分细(xì)分(fēn)板块（申万(wàn)二级）统计，平均涨幅(fú)居前的方向为出版、影视院线、计(jì)算机设备(bèi)、养殖业、数字媒体板块，而旅游零售、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电(diàn)池板块个股(gǔ)平均跌幅(fú)居前。

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注：分板(bǎn)块(kuài)统计国企股(gǔ)年内(nèi)涨跌(diē)幅均值

　　行(xíng)情(qíng)内部轮动(dòng)分化，关注景气低(dī)估方向

　　随着中特估行情发酵月余，部分高位人(rén)气(qì)股近期也有(yǒu)所调(diào)整(zhěng)，仅以本周(zhōu)（5月8日至12日）行情统计(jì)，上海电影(yǐng)、新(xīn)华文轩(xuān)、中(zhōng)铝(lǚ)国际等多股回调近20％。从资金面来看，作(zuò)为市场“聪明钱”的(de)北向资(zī)金近两日(rì)（5月11日至12日）也一别此(cǐ)前连续(xù)6日加仓而(ér)减(jiǎn)持，不过，具体个股方面，仍(réng)有(yǒu)不少个(gè)股(gǔ)获(huò)逆市(shì)加(jiā)仓，其(qí)中，中国(guó)中(zhōng)铁、中国(guó)石化、片(piàn)仔癀(huáng)、中国石油、设计总院(yuàn)本周累计加仓(cāng)均在3亿元以(yǐ)上。

　　山西证券近日研报(bào)指出(chū)，现有(yǒu)的(de)“中特估”概念(niàn)引(yǐn)发的估(gū)值(zhí)修复仍在演绎。短期行(xíng)情在热点题(tí)材上体现出较高(gāo)的(de)赚钱效应。长期在国企改革的(de)深度价(jià)值挖掘方面仍有较(jiào)大(dà)增(zēng)长空间。结(jié)合政策(cè)方(fāng)向来看，未来的投资机(jī)会主(zhǔ)要围(wéi)绕(rào)以下方(fāng)向：

　　1）资(zī)源整(zhěng)合型：关注央企战略性重组和专业化整合，以及存在(zài)优质资产注入上市(shì)平台(tái)或重组(zǔ)预期(qī)的板块和标(biāo)的，如(rú)军工、交走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受运等(děng)。

　　2）基本面改善型(xíng)：此前基本面较(jiào)弱(ruò)，但(dàn)因行(xíng)业景气、周期上行等原因(yīn)，近(jìn)期(qī)有所(suǒ)改(gǎi)善，并有(yǒu)望持(chí)续(xù)向(xiàng)好(hǎo)，如建筑和船舶(bó)制造等。

　　3）价(jià)值重估型：此前估值明显偏(piān)低，但是(shì)受益业务预期(qī)与估值逻辑变化，催生(shēng)重(zhòng)估行(xíng)情，如公共事业领域与三大通(tōng)信运营商等。重(zhòng)点关注行业：船舶、建(jiàn)筑、军(jūn)工、公共事(shì)业(yè)、交运(yùn)和通信(xìn)。

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