看看周末有哪(nǎ)些重要(yào)消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五公布的4月美国制(zhì)造业(yè)Markit PMI意外重回荣枯(kū)分(fēn)水岭50上方，和服(fú)务业PMI均不降反升，分(fēn)别创半年和一年(nián)来新(xīn)高，综合PMI超预期(qī)强(qiáng)劲(jìn)，创(chuàng)去年5月以来新高。其中的分(fēn)项指数释放价格压力再(zài)度(dù)升温(wēn)的(de)警报(bào)信(xìn)号(hào)：4月(yuè)购进价格创去年11月以来新高，出厂价格创(chuàng)去年(nián)9月以(yǐ)来新高。

　　标(biāo)普全球的经(jīng)济学家在点评PMI时(shí)警(jǐng)告，CPI可能上(shàng)升，或者(zhě)至(zhì)少一定程度(dù)居(jū)高不下。PMI数据重燃(rán)价格(gé)压力的通胀担忧，数据(jù)公布后，美股(gǔ)承(chéng)压下行，主要美股(gǔ)指盘中(zhōng)集体下跌；美(měi)国国(guó)债(zhài)价格(gé)跳(tiào)水、收益(yì)率(lǜ)盘中拉升，对(duì)利(lì)率更敏感的2年期(qī)美债收益率一度较(jiào)日(rì)内低位(wèi)回升10个(gè)基点(diǎn)；PMI公布前曾(céng)逼近(jìn)周四所创一年(nián)来低谷的(de)美元(yuán)指数迅(xùn)速抹(mǒ)平日内跌(diē)幅转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在(zài)美联储官(guān)员(yuán)最近一再表(biǎo)态支持继续加息(xī)后，黄(huáng)金大幅回(huí)落，本月内首(shǒu)次收盘失守2000美元/盎(àng)司心(xīn)理关口，连(lián)续第(dì)二周因周五回(huí)落而(ér)全周累(lèi)计由涨转(zhuǎn)跌；工业金属总体(tǐ)继续下挫，在(zài)中(zhōng)国公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至(zhì)创纪录高(gāo)位后，市场开(kāi)始担心(xīn)中国的进口铜需求，加之全周(zhōu)经济增长前景(jǐng)的担忧，伦(lún)铜连跌3日，同样(yàng)3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽(suī)然继续回落，但凭借(jiè)周一大涨(zhǎng)，全周仍累涨。原油(yóu)周五反弹，但经济前景(jǐng)的担忧压顶，未能延续一个月(yuè)来累计涨势，汽油(yóu)全周跌幅(fú)更大，其受到美国能源部公布(bù)上周库存不降反增(zēng)打击(jī)。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷中央(yāng)银(yín)行加息300基(jī)点

　　当(dāng)地时(shí)间周四（4月20日），阿根廷中央银行宣(xuān)布将(jiāng)基(jī)准利率由78％上调至(zhì)81％，加息幅度达300个基点(diǎn)，高(gāo)于(yú)此前市场预期的200个基点。

　　这是阿(ā)根廷央(yāng)行今年(nián)第二次大幅(fú)加息(xī)，今年3月，该行也同样加息了300个基(jī)点，将基准(zhǔn)利率(lǜ)从75％上(shàng)调至78％。而在去年，这家(jiā)央行也已(yǐ)经(jīng)经历了多次加息，总幅(fú)度达到了(le)3700个基点。

　　阿根廷央行在周四(sì)的声(shēng)明中表示(shì)，此次加息主要是由于3月该国通(tōng)胀加剧，央行未来将继续监测物价水平、外汇市场和货币总量(liàng)变(biàn)化，以对利(lì)率政策(cè)做出进一步调整。

　　上周公(gōng)布的数据显示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近(jìn)20年(nián)来(lái)的最高环比增速；同比(bǐ)通胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀报(bào)告，在各(gè)类商(shāng)品和(hé)服务中，餐厅(tīng)酒(jiǔ)店消费、服装鞋履(lǚ)和烟(yān)酒(jiǔ)等同(tóng)比价格变化最大，涨幅(fú)均(jūn)超过100％；通信、教(jiào)育和交(jiāo)通运输等方面价格波(bō)动相对较小。

　　通胀报告(gào)发布当天，阿根(gēn)廷总(zǒng)统(tǒng)府发言人加芙(fú)列拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月通(tōng)胀严重主要原(yuán)因包括国(guó)际大宗商品(pǐn)价格受俄(é)乌冲(chōng)突(tū)影(yǐng)响上涨以及今(jīn)年(nián)初阿根廷发生严重旱灾等。另一项(xiàng)市场预期(qī)调查报(bào)告还显示，2023年阿根廷(tíng)通胀(zhàng)率将达110％，而摩根大通(tōng)认为这一数字可(kě)能会达到(dào)130％。

　　美国多地遭恶(è)劣天气袭击(jī)，超1500万人面(miàn)临严重雷暴(bào)风险

　　当地时间4月21日(rì)，美国得克萨斯州在内的多个地区持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万(wàn)人面临严重雷暴的风(fēng)险(xiǎn)。风暴预测中心表示，强雷暴会(huì)产生冰雹、狂风和龙(lóng)卷(juǎn)风等天气状(zhuàng)况，得(dé)州(zhōu)沿海(hǎi)地区到密西(xī)西比河(hé)谷地区，以及俄亥俄(é)河上游到五大湖地区将受到影(yǐng)响，部分地区的(de)洪(hóng)水威胁增加(jiā)。得州圣安东尼(ní)奥国(guó)际机场和奥斯汀-伯格(gé)斯特(tè)罗(luó)姆国际机场20日晚上(shàng)因天气状况而(ér)临时停(tíng)飞。此(cǐ)外，俄克拉何马州19日(rì)遭受龙卷(juǎn)风(fēng)侵(qīn)袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣(xuān)布该州部分地区进入紧急(jí)状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞选美国(guó)总统

　　4月(yuè)21日，中(zhōng)新网援引美(měi)联(lián)社报道，当地时(shí)间20日，美国保守(shǒu)派(pài)电台主持人拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的(de)美国总(zǒng)统竞选。

　　据美国(guó)有(yǒu)线电视(shì)新(xīn)闻网（CNN）报道，在过去的几十年里(lǐ)，埃尔德(dé)一直在(zài)媒(méi)体行业工作(zuò)，1993年，他开始主持自己的广(guǎng)播节目“拉(lā)里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目在保守(shǒu)派中(zhōng)拥有了纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思一(yī)批追(zhuī)随者。

　　低(dī)库存支撑棕榈油近月(yuè)价(jià)格

　　昨日，油脂(zhī)期货继(jì)续(xù)下挫，棕榈油主力跌(diē)幅达(dá)4.9％，收于(yú)7080元/吨(dūn)；菜(cài)油(yóu)主力收盘于8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创下逾两年(nián)新(xīn)低。

　　申(shēn)银万国期货油(yóu)脂分析师聂波表(biǎo)示，一方面，原(yuán)油下跌较多，市(shì)场重回原油需求逻辑，美(měi)国(guó)经济数(shù)据较差，市场预期(qī)经济衰退，另外5月可能(néng)再度(dù)加息。另一(yī)方面，国内(nèi)经济处(chù)于弱复苏(sū)状态，油脂(zhī)实际(jì)消费偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月(yuè)印尼棕(zōng)榈油产量环比(bǐ)减少(shǎo)0.26％，减幅低(dī)于历史均值7.7％，2月印尼(ní)降雨偏(piān)少(shǎo)，产(chǎn)量恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减(jiǎn)幅(fú)同样小于历史(shǐ)月均8.65％的减幅。2月份国(guó)际豆(dòu)棕FOB价差(chà)还在(zài)200美(měi)元/吨以上，促进棕(zōng)榈油出口(kǒu)，但是由(yóu)于(yú)2月工作日少，假期多，最终数(shù)量(liàng)出现下(xià)滑。2月印尼棕榈油表观(guān)消费略(lüè)增至181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高(gāo)于1月(yuè)的81万吨，食(shí)用和(hé)化工消费(fèi)增加2万吨至(zhì)99万吨。年初以来，印尼生物(wù)柴(chái)油生(shēng)产需(xū)要补贴，1—2月月(yuè)均产量低于110万千升（2023年目(mù)标1315万(wàn)千升），生柴端的需求驱动暂时略(lüè)弱(ruò)。2月(yuè)底印尼(ní)棕(zōng)榈油(yóu)库存下滑至264万吨，库存(cún)偏低。马来(lái)西亚3月(yuè)底棕(zōng)榈油库存同样偏(piān)低，导致(zhì)近月产地报(bào)价(jià)相对内盘偏强，近月进口倒挂较多(duō)，远月倒挂少，4月到(dào)港(gǎng)预估17万吨，数量(liàng)少，国内(nèi)持(chí)续去库存，棕榈油5—9月(yuè)差走扩至500元/吨以上，而豆油(yóu)套利(lì)盘压力(lì)更大，豆棕2309价差也(yě)达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国旱季(jì)明(míng)显(xiǎn)，4月下旬印(yìn)尼部分地(dì)区降雨略偏多，总体利(lì)于产(chǎn)量恢复(fù)，近期棕(zōng)榈果价(jià)格下跌也(yě)侧面验证，7月、8月厄尔(ěr)尼(ní)诺的出现助于提高产(chǎn)量，国际(jì)豆棕价差跌入负值，印(yìn)度(dù)还有(yǒu)毛(máo)豆(dòu)油和毛葵油各(gè)200万(wàn)吨的免税额(é)度，斋月后通常是(shì)需求淡(dàn)季，最近印度也取消(xiāo)了(le)棕榈(lǘ)油订单(dān)。因(yīn)此，短期棕榈油低库存支撑价(jià)格(gé)，但中长(zhǎng)期产(chǎn)地(dì)累库可能性较大(dà)。”聂波说。

　　银(yín)河期(qī)货油脂(zhī)油料分析师陈(chén)界正告诉期货日报记者，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数(shù)据以及马(mǎ)来的MPOB数据(jù)的超预期(qī)去库继续支撑(chēng)近月价格(gé)，但是2月印(yìn)尼产量位(wèi)于历史同(tóng)期最高位，且(qiě)未来产区产(chǎn)量季节性恢复(fù)，国内、印度(dù)高库(kù)存，欧盟(méng)进口受到菜油(yóu)供应压(yā)力的抑(yì)制，远端的产区(qū)产量(liàng)恢(huī)复以(yǐ)及出口走弱较为明显(xiǎn)，预计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已(yǐ)经转负(fù)，POGO价差走(zǒu)高至200美元以上(shàng)，巴西大豆的集中出口，使(shǐ)得国际(jì)豆油的供(gōng)应愈发(fā)充足，国内消费以(yǐ)及印(yìn)度消费暂无(wú)明(míng)显(xiǎn)增(zēng)量，因(yīn)此(cǐ)，当(dāng)前棕榈(lǘ)油远端继续维持逢高空配思(sī)路。

　　国内方(fāng)面，陈界正分(fēn)析称，当前国(guó)内(nèi)库存(cún)较高(gāo)，产区(qū)库存(cún)较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘(pán)涨(zhǎng)幅明显(xiǎn)大(dà)于国(guó)内，远月进(jìn)口利润倒挂维持(chí)在-300附近。但是4月18日给(gěi)出(chū)了(le)进口利润，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份全国共进口24度39万吨。近期消费疲软，去库不及预期，终(zhōng)端消(xiāo)费仅为弱复苏(sū)，虽(suī)然短期将会逐步(bù)去(qù)库，但未来产区压力逐步体现(xiàn)，预(yù)计进口利润将会逐步修复(fù)，国内也将会不断买(mǎi)船，基(jī)差(chà)因(yīn)此滞涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货市(shì)场人(rén)气一般(bān)，成交不(bù)多，但是(shì)到船迟滞(zhì)，令港口去(qù)库(kù)存(cún)加快，基差暂(zàn)稳。由于4—5月份买(mǎi)船到港(gǎng)较(jiào)少，上周港口库(kù)存继续(xù)小幅去(qù)库，现为81.3万(wàn)吨左右(yòu)，下(xià)周预(yù)计继续去库。后续需继续关注实际消(xiāo)费(fèi)以(yǐ)及买船情况。”陈界正说(shuō)。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油(yóu)价格(gé)再度开启反弹，多(duō)个国(guó)家禁止乌克兰出口粮食，价格(gé)冲击减弱，进口加拿(ná)大菜籽榨利同样亏损，菜(cài)豆油2309价差扩大至800元/吨左右(yòu)，华东地(dì)区(qū)三级菜油和一级(jí)大豆油(yóu)现货价差(chà)也扩大至240元/吨左右，但(dàn)是自从菜豆油现货价(jià)差由负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期货农(nóng)产品分析师傅博表示，目前来看(纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思kàn)，菜油仍然缺乏上涨的(de)驱动。随着菜油现货价格跌至比豆油便宜，以及目前(qián)菜油的累(lèi)库程(chéng)度还算正常，菜油的利空(kōng)阶段性算是交易(yì)充分了。但(dàn)是，菜油的基本面(miàn)并未转(zhuǎn)好。

　　“多(duō)个国家生物柴(chái)油(yóu)政策执行不及预(yù)期，对于植物(wù)油消费增速不会像之前那(nà)么(me)高。欧洲菜(cài)籽将于(yú)6月开始收割(gē)，7月出口(kǒu)开(kāi)始增多，增产背(bèi)景下可能再(zài)度对价(jià)格产(chǎn)生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的情(qíng)况(kuàng)来(lái)看，菜油从(cóng)2月中旬到现在已经(jīng)拍储了(le)3.8万吨。受到菜籽(zǐ)集中到港的影响，上周压榨量为10万(wàn)吨，预计后(hòu)续(xù)继续维持高位运行。因为进口(kǒu)菜(cài)油到(dào)港(gǎng)，以(yǐ)及压榨(zhà)厂(chǎng)开机，预计(jì)后续库存(cún)将(jiāng)开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到(dào)港约(yuē)65万吨以上，未来整体的菜籽供应仍(réng)偏宽(kuān)松。菜油港口(kǒu)库存(cún)上周继续(xù)大幅累积，现为33.4万(wàn)吨，预计下周将会继续累库。

　　“从现在的采购情(qíng)况(kuàng)来(lái)看，7—9月每个月的菜籽进(jìn)口量要比3—6月少，但(dàn)是(shì)每(měi)个月维持在24万吨以上的(de)水平，而且(qiě)菜油(yóu)进口量预(yù)计会维持(chí)高(gāo)位(wèi)，特别(bié)是6—7月(yuè)份的菜油进口量预计(jì)偏大(dà)。此外，澳洲菜籽的进口(kǒu)仍然是(shì)个(gè)未知数，总体来(lái)看(kàn)，菜油的供应并没(méi)有大幅收(shōu)缩的预期。同时，菜油(yóu)的需求还受到棉油、玉米(mǐ)油等其他小油种的影(yǐng)响(xiǎng)，菜油价(jià)格需(xū)要(yào)保持竞争力，要维(wéi)持和(hé)豆油的低价差来刺(cì)激需求。”傅(fù)博说(shuō)。

　　展望后市，陈界正认为(wèi)，前期菜(cài)油的进口盘面利(lì)润打开，未来菜油将不断到港。欧洲受到菜油(yóu)供应压(yā)力的影响(xiǎng)，现(xiàn)货价格维(wéi)持(chí)弱势(shì)，进口端带动(dòng)国内盘面(miàn)偏弱。全(quán)球菜籽供应恢复(fù)格局较为明确，后期国内的供应也(yě)会愈发宽松。近(jìn)端(duān)菜油继续维持逢(féng)高抛空的思路(lù)。后续(xù)需要重(zhòng)点关注加(jiā)拿大新一(yī)季(jì)菜籽播种生长情况。

　　傅(fù)博提示，一(yī)方面，要关注(zhù)国际(jì)市场的(de)菜籽和菜油供应情(qíng)况，关注是否会有新(xīn)增供应或者上游成本端的变(biàn)化因素的影响；另一方面(miàn)，要(yào)关注(zhù)国内菜油的累库情况和(hé)国内豆(dòu)油的价(jià)格，预计接下来一段时间，国内菜油价格会跟随豆(dòu)油价格(gé)波动。

　　供需格局变化(huà)致豆油(yóu)表现(xiàn)垫底

　　豆油方面，本周初市场还在担忧进(jìn)口大豆CIQ事件导(dǎo)致周度压(yā)榨偏(piān)低，4月19日华南油厂恢复开(kāi)机，20日后其他地方油(yóu)厂也(yě)在陆续恢复，下周开始周度压榨量明显增加(jiā)。

　　据(jù)傅博(bó)介绍(shào)，4月下旬到7月(yuè)上旬，预(yù)计大豆到港量(liàng)接近3000万吨，几乎是历(lì)史同期(qī)最(zuì)高的进口量，所(suǒ)以预计大豆压榨量将从目前(qián)的150万吨(dūn)/周大(dà)幅(fú)回升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应量将从每(měi)周(zhōu)的28.5万吨增加到(dào)34万—38万(wàn)吨(dūn)，并且可(kě)能将(jiāng)持(chí)续2个月以上。

　　“随着大豆(dòu)不断过关，部分工(gōng)厂(chǎng)预计逐步恢复开机。当前已(yǐ)公布拍储 17.7 万吨。上周压榨(zhà)量为147万吨(dūn)左右(yòu)，压(yā)榨量较上(shàng)周提升较多。由于(yú)部分工厂(chǎng)仍处于缺豆停机状态(tài)，预计短期(qī)开(kāi)机继续位于低位，下周(zhōu)开(kāi)机预(yù)计将会继续恢复提升。上周库存(cún)小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同(tóng)期(qī)低位(wèi)，预计下(xià)周将会继(jì)续累库。现货市场乏(fá)善可陈，预计本周(zhōu)全国(guó)大豆压榨(zhà)量将升(shēng)至150万(wàn)吨(dūn)，豆油供应(yīng)紧张情况有(yǒu)望逐(zhú)步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的(de)需求并不(bù)乐观。傅博表示，目前，豆油现货价格比棕榈油和菜油价格贵，随着华东(dōng)、华北地区(qū)温度升高，棕榈油对豆(dòu)油的消(xiāo)费替代增(zēng)加，西南地区菜油对豆(dòu)油的替代正在发生。一些食(shí)品加工(gōng)、饲料等(děng)领域的豆油(yóu)需(xū)求也会(huì)因为豆油价格过高而减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂(zàn)乏(fá)亮点，下(xià)游(yóu)节(jié)前备货不(bù)积极，贸易商采购心态(tài)谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供应将会(huì)逐(zhú)步转向宽松转(zhuǎn)变。后期需要重点关注南国(guó)内大豆(dòu)到港通关(guān)以及整体的开机情况。新一季美(měi)豆的(de)播种生长情况将决(jué)定豆(dòu)油盘面的相对强(qiáng)弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认为，供应增加而需求偏(piān)弱，再加上(shàng)进口大豆成(chéng)本下行，豆油基本面从目(mù)前的低库存(cún)、高基差，转变为累库(kù)加基差下行(xíng)的预期(qī)，即豆油的基本(běn)面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油前期已(yǐ)经对(duì)自身的供(gōng)应压力进行了一波交易(yì)，目前走势跟(gēn)随豆(dòu)油波动。因此，阶段性来(lái)看，供应的边际变(biàn)化和需求预期都预示豆油可能是未来一段(duàn)时间三大油(yóu)脂中(zhōng)最弱(ruò)的(de)。

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