本周铁矿石期货(huò)价(jià)格大(dà)幅下挫，截(jié)至21日下午收盘，大商所铁矿(kuàng)石(shí)期货主力合(hé)约跌(diē)近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下(xià)午5点，新加坡铁矿(kuàng)石指数(shù)期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日(rì)报记(jì)者(zhě)注意到，本(běn)周后(hòu)几个交易日，铁矿石期货(huò)一直处于下跌(diē)的(de)态势(shì)，本周进口铁矿石价格指数呈现(xiàn)振荡运行态(tài)势。

　　兰格(gé)钢铁网(wǎng)监测数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周(zhōu)同期下(xià)跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方(fāng)正中(zhōng)期(qī)期货铁矿石(shí)研究员梁海(hǎi)宽(kuān)认(rèn)为，铁矿石(shí)本周加速下行，直接原因源于成(chéng)材表需继(jì)续走弱，二季度以来成材消费持(chí)续(xù)低(dī)迷，市场对“旺季(jì)不旺”担(dān)忧进一步发酵。成材价格(gé)下(xià)降使得钢厂利(lì)润被进一步压缩，本周铁(tiě)水产量出现(xiàn)见(jiàn)顶回落(luò)，下游需(xū)求走(zǒu)弱(ruò)开(kāi)始(shǐ)对炉料端价(jià)格(gé)形成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅更为明(míng)显。当前铁矿的5-9价(jià)差已(yǐ)扩大至历史同期最高水平，铁矿石现货价格受(shòu)高铁(tiě)水产量的(de)刚性支撑(chēng)相(xiāng)较坚挺(tǐng)，支撑近月(yuè)合约价格。而远月合约(yuē)开始计价终端需求走弱(ruò)和铁矿石受自身供需趋于宽(kuān)松的悲观预(yù)期影(yǐng)响，跌幅更(gèng)为(wèi)明显。

　　“3月(yuè)中旬以(yǐ)来，由于需求(qiú)复苏不(bù)畅，成本中枢下移(yí)，叠(dié)加外围风险冲击(jī)，黑色系期货整体走弱(ruò)，品种间形成负(fù)反馈局面。从(cóng)终端需求看，尽管地产(chǎn)销售(shòu)明显(xiǎn)好(hǎo)转(zhuǎn)，但传导至(zhì)投资端尚需时(shí)间，一季(jì)度(dù)房(fáng)屋新开(kāi)工同比仍下滑(huá)19.2％。这(zhè)也导致钢材需求复苏(sū)乏力(lì)，旺季期(qī)间螺纹钢表需基本和(hé)去(qù)年(nián)同期持平，整体较(jiào)为(wèi)疲弱，钢厂减产降库意愿增(zēng)强(qiáng)，对原(yuán)料需求构(gòu)成压力。”国投安信期(qī)货高级(jí)分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰君安期(qī)货铁矿石(shí)分析师(shī)马(mǎ)亮(liàng)认(rèn)为，近期市(shì)场对于(yú)国内(nèi)钢厂(chǎng)减产(chǎn)担忧(yōu)的不断加(jiā)重导致铁矿石出现连(lián)续下跌。

　　基本(běn)面方面(miàn)，外矿短期到港压力不大(dà)，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总量(liàng)矛盾不明显。港口库存本周止跌(diē)回升，重回13000万吨上方(fāng)，钢(gāng)厂厂内(nèi)库存明显低于(yú)历史平均水(shuǐ)平，低库(kù)存有望成为常态，对补库不应有过(guò)高期(qī)待。海(hǎi)外主流铁矿石二季度将逐步进入(rù)发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同期纪(jì)录，淡水河(hé)谷一季度产量也同比增加，到(dào)港压力将增加。“国产矿(kuàng)产量近期(qī)持(chí)续回(huí)升，铁矿石供(gōng)应(yīng)将逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁水继续提(tí)产(chǎn)空间有(yǒu)限，开始面临(lín)减产压(yā)力，铁矿(kuàng)石供需将逐步转向(xiàng)宽松，下半年这一趋势将更为清晰，远月合(hé)约的估值有中(zhōng)长期的下调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认为(wèi)，受澳洲飓(jù)风等因素(sù)影响，目(mù)前铁矿石发运依然偏低，港(gǎng)口库存维持下降态势(shì)，不过由于终端需(xū)求疲(pí)弱，政策调(diào)控力度增大，价格逐渐(jiàn)承(chéng)压(yā)下行。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，上(shàng)海(hǎi)钢(gāng)联4月21日调(diào)研247家钢厂(chǎng)的(de)数据(jù)显示，247家钢(gāng)厂(chǎng)日均铁水产量245.88万吨，环选择复句例子十个，选择复句例子5个比下降(jiàng)0.82万(wàn)吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全国45个港口进口(kǒu)铁矿(kuàng)库存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日(rì)均疏(shū)港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国(guó)钢厂(chǎng)进口铁矿石库存(cún)总(zǒng)量为(wèi)9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿(kuàng)日耗(hào)为(wèi)298.17万吨(dūn)，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，选择复句例子十个，选择复句例子5个环(huán)比(bǐ)减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量止增转降，拐点出(chū)现，铁矿石需求端支撑减弱；港口(kǒu)库(kù)存止(zhǐ)降转增，钢厂低库(kù)存按需补(bǔ)库(kù)为主。澳(ào)巴极(jí)端天气导致4月(yuè)底5月(yuè)初港口到(dào)货将(jiāng)有缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿石研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水产量(liàng)见(jiàn)顶(dǐng)，铁矿(kuàng)石供需总体将转向宽松，价格(gé)中枢将面临下移。2309合(hé)约当前整体估值水平偏高，旺季后面临回调压力，维(wéi)持逢高沽空(kōng)的策略。

　　对于后市，兰(lán)格(gé)钢(gāng)铁研(yán)究(jiū)中心王国清认(rèn)为，近期市场振荡调整(zhěng)，钢(gāng)厂采购(gòu)仍(réng)相对谨慎，多(duō)以(yǐ)按(àn)需补库为主，整(zhěng)体交投氛围(wéi)较为冷清。五一假期将至，下周补库需求或有增(zēng)加。综合来看，预计下周进口铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减(jiǎn)产检修范围扩大(dà)，高需求对铁(tiě)矿石的支撑转弱，近期供应端(duān)表(biǎo)现(xiàn)缩量(liàng)，五一节前钢厂低库存补库对价格或形(xíng)成支撑。可逢高(gāo)布(bù)局空(kōng)单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色板块的(de)后市(shì)，何建辉认为，目前终端(duān)需求尚未(wèi)有太(tài)大起色(sè)，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑(hēi)色系整体依然承压(yā)。持(chí)续调整后压力得到基(jī)本释(shì)放(fàng)，下行节(jié)奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时间(jiān)周期看，今年(nián)大基调是经济复(fù)苏，尽(jǐn)管节奏上较为波折，供(gōng)需边际(jì)上仍(réng)有改善，整(zhěng)体(tǐ)矛盾并不是太突(tū)出，价格波动幅度较(jiào)前两(liǎng)年将有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)下降。这也(yě)意味着，以内(nèi)需为主的黑色(sè)系下方仍有支撑，当前(qián)位置不宜过分(fēn)悲观。预计市场整体以(yǐ)区(qū)间振荡为主(zhǔ)，节奏上(shàng)或先抑后扬(yáng)，后(hòu)期(qī)关键仍是(shì)需求复苏力度。

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