看看周末有哪些重(zhòng)要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普(pǔ)全球周五公布的4月(yuè)美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分(fēn)水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分(fēn)别创半年和(hé)一年来新高，综(zōng)合PMI超预期(qī)强(qiáng)劲(jìn)，创(chuàng)去(qù)年5月以来新高。其(qí)中(zhōng)的(de)分项指(zhǐ)数释(shì)放价格压(yā)力再度(dù)升(shēng)温的警报信号：4月(yuè)购进价(jià)格创去年11月以来(lái)新(xīn)高，出(chū)厂价格创去年(nián)9月以来新高。

　　标普全球的经济学家在(zài)点评(píng)PMI时(shí)警告，CPI可能上升，或者至少(shǎo)一定程度居高不下。PMI数据(jù)重燃价(jià)格压力的通(tōng)胀(zhàng)担忧(yōu)，数据公布(bù)后(hòu)，美股承压下行(xíng)，主要美股(gǔ)指盘中集体下跌；美(měi)国国债价(jià)格(gé)跳(tiào)水、收益率盘中拉升，对利(lì)率(lǜ)更敏感的2年(nián)期美债收益率一度较(jiào)日内低位回升10个基点(diǎn)；PMI公布前曾(céng)逼近周(zhōu)四所创一年来低谷的(de)美(měi)元(yuán)指数迅速抹平日内(nèi)跌幅转涨(zhǎng)，刷(shuā)新日高。

　　在(zài)美联(lián)储官员(yuán)最近一再表态支(zhī)持继续加息后，黄金大(dà)幅回(huí)落，本(běn)月内首次收(shōu)盘失守2000美(měi)元/盎司心理(lǐ)关(guān)口，连续第二周(zhōu)因周五(wǔ)回(huí)落而全周(zhōu)累计由(yóu)涨转跌(diē)；工业金属总体继续下(xià)挫(cuò)，在中国公布3月精炼铜产量(liàng)同比增长9％、增(zēng)至创纪录高位后，市场(chǎng)开始担心中国的进口(kǒu)铜需求，加之全周经(jīng)济增(zēng)长前景(jǐng)的(de)担忧，伦铜连(lián)跌3日(rì)，同样3连(lián)阴的伦锌跌(diē)至5个月低(dī)谷，伦锡虽然继续(xù)回落，但凭借(jiè)周一(yī)大涨，全周仍累(lèi)涨。原油(yóu)周五反弹，但经(jīng)济前(qián)景(jǐng)的担(dān)忧(yōu)压顶，未能延续一个月(yuè)来累(lèi)计(jì)涨(zhǎng)势，汽(qì)油全(quán)周跌幅更大，其受(shòu)到美国(guó)能(néng)源(yuán)部公布(bù)上周库存不(bù)降反(fǎn)增打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中央(yāng)银行宣布将基准利率由(yóu)78％上调至81％，加息幅度达300个(gè)基点，高(gāo)于此前(qián)市场预(yù)期(qī)的(de)200个基点。

　　这是阿根廷央行今(jīn)年第二次大幅(fú)加息，今年3月(yuè)，该行也(yě)同样加(jiā)息了300个(gè)基点(diǎn)，将基(jī)准利率从75％上(shàng)调至78％。而在去年，这家央行也已经(jīng)经历(lì)了多次(cì)加(jiā)息，总(zǒng)幅度(dù)达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声(shēng)明中表示，此次(cì)加息主要是由于(yú)3月该(gāi)国通(tōng)胀加剧(jù)，央行未来(lái)将(jiāng)继续监测物价水平、外汇市场(chǎng)和货币总(zǒng)量变化，以对利(lì)率政(zhèng)策做出进一步调整。

　　上周公布的数据显示，阿(ā)根廷3月环(huán)比通胀率为7.7％，是近20年来的最(zuì)高(gāo)环比增速(sù)；同(tóng)比通胀(zhàng)率(lǜ)达104.3％。根据通(tōng)胀报告，在各类商品和(hé)服务中(zhōng)，餐厅(tīng)酒店消费、服装鞋履和烟酒等(děng)同(tóng)比价格变化最大(dà)，涨(zhǎng)幅均(jūn)超(chāo)过(guò)100％；通信、教育(yù)和交(jiāo)通运输等方面价格波动相(xiāng)对(duì)较小。

　　通(tōng)胀报告发布(bù)当天，阿根(gēn)廷总统府发(fā)言人加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表(biǎo)示，3月通(tōng)胀(zhàng)严(yán)重主要(yào)原(yuán)因包括国(guó)际大宗商品(pǐn)价(jià)格受(shòu)俄(é)乌冲突(tū)影响(xiǎng)上涨以及今年初阿根廷(tíng)发生严重旱(hàn)灾等(děng)。另一项市场预期(qī)调查(chá)报(bào)告还显(xiǎn)示(shì)，2023年阿根(gēn)廷通胀(zhàng)率将达110％，而摩(mó)根大通认(rèn)为这一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天(tiān)气袭击，超1500万人面临严重(zhòng)雷暴风险

　　当地时间4月(yuè)21日，美国得克萨斯州在内的(de)多(duō)个地区持续遭(zāo)到恶劣(liè)天(tiān)气袭击，超过1500万人(rén)面(miàn)临严重雷暴的(de)风险。风暴(bào)预测中心表示，强雷暴(bào)会产生冰雹、狂(kuáng)风和(hé)龙卷风等天(tiān)气(qì)状况，得州沿海(hǎi)地区到密西西比河谷地区，以及俄亥俄(é)河上游到五大湖地区(qū)将受到影响，部分(fēn)地区的洪水威(wēi)胁增加。得州圣安(ān)东尼(ní)奥(ào)国(guó)际机场和奥(ào)斯汀-伯(bó)格(gé)斯特罗姆(mǔ)国际机场20日晚上因(yīn)天气状况(kuàng)而临时(shí)停(tíng)飞(fēi)。此外，俄克(kè)拉何马州19日遭受龙卷风侵袭(xí)，共造成3人(rén)死(sǐ)亡。俄克拉荷马州州(zhōu)长凯文·斯蒂(dì)特宣(xuān)布该州部分地(dì)区(qū)进入紧急状态。

　　他宣布：竞(jìng)选美国(guó)总(zǒng)统

　　4月21日，中新网(wǎng)援(yuán)引美(měi)联社(shè)报道，当地(dì)时间20日，美(měi)国保(bǎo)守派电台主持人拉里(lǐ)·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将(jiāng)参加2024年(nián)的(de)美国总统竞选。

　　防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正

　　据美国(guó)有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报道(dào)，在过去(qù)的几十年里，埃(āi)尔(ěr)德一直(zhí)在媒体行业(yè)工作，1993年，他开(kāi)始(shǐ)主持自己(jǐ)的广播节目(mù)“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节目在保守派中拥有(yǒu)了一批追随者。

　　低(dī)库(kù)存支撑棕榈油近月价(jià)格

　　昨日，油(yóu)脂期货(huò)继续下挫，棕榈油(yóu)主力跌(diē)幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油(yóu)主力收盘于8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆(dòu)油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨，创(chuàng)下逾(yú)两年新低。

　　申银万国期货油脂分析师(shī)聂波表示，一方面，原油下(xià)跌较(jiào)多(duō)，市(shì)场(chǎng)重(zhòng)回原油(yóu)需求(qiú)逻辑，美(měi)国经济数(shù)据较差，市场预期经济衰退，另外5月可能再度加(jiā)息(xī)。另一方面，国内经济处于弱复(fù)苏状态(tài)，油脂(zhī)实(shí)际消费偏弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月(yuè)印尼棕榈(lǘ)油产量环(huán)比(bǐ)减少0.26％，减幅(fú)低于历史(shǐ)均值(zhí)7.7％，2月印(yìn)尼(ní)降雨偏少(shǎo)，产(chǎn)量恢复潜力(lì)高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减(jiǎn)幅(fú)同样小(xiǎo)于历史月(yuè)均8.65％的减幅。2月份国际豆棕(zōng)FOB价(jià)差还(hái)在200美元/吨(dūn)以上(shàng)，促进棕榈油出(chū)口，但(dàn)是由(yóu)于(yú)2月工(gōng)作日(rì)少，假期多，最终数量(liàng)出现下滑(huá)。2月印尼棕榈油表(biǎo)观(guān)消费略增至181万吨。其中(zhōng)，生物柴油消耗82万吨(dūn)，高于1月的(de)81万(wàn)吨，食用(yòng)和(hé)化(huà)工消费(fèi)增加(jiā)2万吨至99万吨。年初(chū)以来，印尼生(shēng)物(wù)柴油生产需要补(bǔ)贴，1—2月(yuè)月均产量低(dī)于110万(wàn)千(qiān)升(shēng)（2023年目(mù)标1315万千(qiān)升），生柴端的需求(qiú)驱动(dòng)暂(zàn)时略弱。2月底印尼棕(zōng)榈油库存下滑至264万吨(dūn)，库存(cún)偏低(dī)。马来西亚(yà)3月底(dǐ)棕榈(lǘ)油库存同样(yàng)偏低(dī)，导致近月产地(dì)报价(jià)相对内盘偏强，近月进口倒挂较(jiào)多，远月倒挂(guà)少，4月(yuè)到港(gǎng)预估(gū)17万吨(dūn)，数量少，国(guó)内(nèi)持续去库(kù)存，棕榈(lǘ)油5—9月差走(zǒu)扩至500元/吨以上，而豆油(yóu)套利(lì)盘(pán)压力更大，豆(dòu)棕2309价差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日(rì)马(mǎ)印(yìn)两国旱季明显，4月下旬印尼部分地(dì)区降雨略(lüè)偏(piān)多，总体利于产量(liàng)恢复，近期棕榈(lǘ)果价格下(xià)跌也(yě)侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助(zhù)于提高产量，国际豆棕价差(chà)跌入负值(zhí)，印度(dù)还有毛豆油和毛葵油(yóu)各200万吨的免税额(é)度，斋月(yuè)后通(tōng)常是需求淡季，最近印度也取消了(le)棕榈(lǘ)油订单。因(yīn)此，短(duǎn)期棕榈(lǘ)油低库存(cún)支撑价格(gé)，但(dàn)中长期产地累库可能性较大(dà)。”聂波(bō)说。

　　银河期货油脂油(yóu)料分析师陈界(jiè)正(zhèng)告诉期货日报记者，虽(suī)然近(jìn)端因为斋月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期去库继续支撑近月(yuè)价格，但是2月印尼产量位于历史同期最高位，且未来产区(qū)产量季节性恢复，国(guó)内、印(yìn)度(dù)高(gāo)库(kù)存(cún)，欧盟进口受到菜油供(gōng)应压力的抑制，远(yuǎn)端的(de)产区产量恢(huī)复以及(jí)出口走弱较为(wèi)明显，预计(jì)4—6月份将不断累库。且(qiě)豆(dòu)棕FOB价差已经(jīng)转(zhuǎn)负，POGO价差走高至200美(měi)元以上，巴(bā)西(xī)大(dà)豆的集中出(chū)口，使得国际豆油的供应愈发充足(zú)，国内消费(fèi)以(yǐ)及印度消费暂无明显增量(liàng)，因此，当前棕(zōng)榈油远(yuǎn)端继(jì)续维(wéi)持逢高空(kōng)配思路。

　　国内方(fāng)面，陈界正分(fēn)析称，当前国(guó)内库存较高，产区库存较(jiào)低，国内棕榈油防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正盘面偏弱(ruò)，因(yīn)此马盘涨幅明显大于国内(nèi)，远月进(jìn)口利(lì)润倒挂维持(chí)在-300附近。但是4月18日给出(chū)了进口(kǒu)利润，新增8—9月(yuè)买船6船。海关数据(jù)显示，3月份全国(guó)共进(jìn)口24度39万吨。近期消费(fèi)疲软，去库不及预期(qī)，终端消(xiāo)费仅为弱复苏，虽(suī)然短期将会(huì)逐步去库，但未来产(chǎn)区(qū)压力逐步(bù)体现，预计进(jìn)口利润将会逐步(bù)修复，国内(nèi)也将(jiāng)会不断买(mǎi)船(chuán)，基(jī)差(chà)因此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此(cǐ)外，现货市(shì)场人气一(yī)般(bān)，成(chéng)交不多，但是到(dào)船迟滞，令港口去库存(cún)加快，基差(chà)暂稳。由于(yú)4—5月份买船到港较(jiào)少，上周港口(kǒu)库存(cún)继续小幅去库(kù)，现为81.3万吨左右，下周预计(jì)继(jì)续去库。后续需继续关注实际消费以及(jí)买(mǎi)船情况。”陈(chén)界(jiè)正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜(cài)油价格再度开启反弹，多个国家禁止乌克兰(lán)出口粮(liáng)食(shí)，价格冲击减弱，进口加(jiā)拿大菜籽榨利同(tóng)样亏(kuī)损，菜豆油2309价差扩大至800元(yuán)/吨左右，华东(dōng)地(dì)区三级菜油和(hé)一(yī)级大豆(dòu)油现(xiàn)货价差(chà)也扩大(dà)至240元/吨左右(yòu)，但是自从菜豆油现(xiàn)货价(jià)差由负转(zhuǎn)正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期货农产品分析师傅博表示，目前来(lái)看(kàn)，菜(cài)油仍(réng)然缺(quē)乏(fá)上涨的驱动。随着菜油现货价(jià)格跌(diē)至比(bǐ)豆油便宜，以及目(mù)前菜油的累库(kù)程度还算(suàn)正常，菜油的利空阶段性算是交易充(chōng)分了。但(dàn)是，菜油的基本(běn)面并(bìng)未转好。

　　“多个国家(jiā)生物柴油政策执行不及(jí)预期，对于植物油消费增速不会(huì)像之前那么高(gāo)。欧洲(zhōu)菜籽将于6月开始收割，7月(yuè)出口开始(shǐ)增多，增产背景下(xià)可能再度对(duì)价格产生冲(chōng)击。”聂(niè)波说。

　　陈界正分析称，从国内(nèi)的情(qíng)况来(lái)看，菜油从2月中(zhōng)旬(xún)到现在(zài)已经拍(pāi)储(chǔ)了3.8万吨。受到菜籽集中到港的(de)影响，上周(zhōu)压(yā)榨(zhà)量为10万(wàn)吨，预计后续继续维持高(gāo)位(wèi)运行。因为进口(kǒu)菜油到港，以及压榨厂开(kāi)机，预计后续库存将开始不断累积， 4—5 月每(měi)月菜籽(zǐ)到港约65万吨以上，未来整体的菜籽(zǐ)供(gōng)应仍偏(piān)宽(kuān)松。菜油(yóu)港口库存上周继续大幅累(lèi)积，现为33.4万吨(dūn)，预(yù)计下周将会继(jì)续累库。

　　“从现在的采购(gòu)情况来看，7—9月每个月的菜(cài)籽进(jìn)口量要比3—6月少，但是(shì)每(měi)个月维持在24万吨以上的水平，而且菜油进口(kǒu)量(liàng)预计(jì)会维持高位，特(tè)别(bié)是6—7月份的(de)菜油进(jìn)口量预计(jì)偏大。此外，澳洲菜籽(zǐ)的进(jìn)口(kǒu)仍然是(shì)个未(wèi)知数，总体(tǐ)来(lái)看，菜油的供应(yīng)并(bìng)没有大幅收缩的(de)预期(qī)。同(tóng)时，菜油(yóu)的(de)需求还受到棉(mián)油(yóu)、玉米油等其他小油种的影响(xiǎng)，菜(cài)油价格需要保持(chí)竞争力，要维持和豆油(yóu)的低价差来刺激需求(qiú)。”傅博说。

　　展望后市，陈界(jiè)正认为，前期(qī)菜油的进口盘(pán)面利润打开(kāi)，未来菜油将不断到港。欧洲受到菜油供应压(yā)力(lì)的影响，现货(huò)价格维持(chí)弱势，进口(kǒu)端带动国内(nèi)盘面(miàn)偏弱。全球菜(cài)籽供(gōng)应恢(huī)复格局较(jiào)为明确(què)，后期国内的供应(yīng)也会愈发宽松。近端菜(cài)油继续维持逢高抛空的思(sī)路。后续需要重点关注加拿大新(xīn)一季菜籽(zǐ)播种(zhǒng)生长情况。

　　傅博(bó)提示(shì)，一方(fāng)面，要关(guān)注国(guó)际市(shì)场的菜籽和(hé)菜油供应情况，关注是(shì)否会有新增(zēng)供(gōng)应(yīng)或者上游成本端的变(biàn)化(huà)因素的影响；另(lìng)一方面，要关注国内菜(cài)油(yóu)的累(lèi)库(kù)情况和国内豆油的(de)价格，预计接下来一(yī)段(duàn)时间，国内菜油价格(gé)会跟随豆油(yóu)价格波动。

　　供需格局变化(huà)致豆(dòu)油(yóu)表现垫底(dǐ)

　　豆油方面(miàn)，本周初市场还在担忧进口(kǒu)大(dà)豆CIQ事件导致周度压榨(zhà)偏低(dī)，4月19日(rì)华南油(yóu)厂恢(huī)复开机，20日后(hòu)其他地方油厂也在陆续恢复，下(xià)周(zhōu)开(kāi)始周度压(yā)榨(zhà)量明显增加(jiā)。

　　据傅博(bó)介绍，4月下旬(xún)到7月上(shàng)旬，预计大(dà)豆到(dào)港量接近3000万吨，几乎是历史(shǐ)同(tóng)期最高的进口量，所以预计大豆(dòu)压(yā)榨(zhà)量将从目(mù)前的150万吨/周大幅回升至180万—200万(wàn)吨/周，对应(yīng)的(de)豆油(yóu)供应(yīng)量将从每周的(de)28.5万(wàn)吨增加(jiā)到34万(wàn)—38万吨，并且可(kě)能将(jiāng)持续2个(gè)月以(yǐ)上。

　　“随着大豆不断过(guò)关(guān)，部分工厂(chǎng)预计逐步恢复(fù)开机。当前已公布拍(pāi)储(chǔ) 17.7 万吨。上周压榨量(liàng)为147万吨左(zuǒ)右，压榨量较上(shàng)周提升较(jiào)多。由于(yú)部分(fēn)工厂仍处于缺豆停机状态，预计短期开机(jī)继续位于(yú)低位，下周开(kāi)机预计(jì)将会继续恢复提(tí)升。上周库存小幅累库(kù)，现(xiàn)为(wèi)60.17万吨(dūn)，维持在历史同(tóng)期低位，预计下(xià)周将会继续累库。现货(huò)市场乏善可陈，预计本周全国大豆压榨(zhà)量(liàng)将升至150万吨(dūn)，豆油供应紧张情况有望逐(zhú)步(bù)缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油(yóu)的需(xū)求并不乐观。傅(fù)博(bó)表(biǎo)示，目前，豆油现货价格(gé)比棕榈油和菜油价格贵(guì)，随着华东、华北地区温度(dù)升高(gāo)，棕榈油对豆油的(de)消费(fèi)替代(dài)增加，西(xī)南地(dì)区菜油对豆油的(de)替代正在发生。一些食(shí)品加工、饲料等领域(yù)的豆油需求也(yě)会(huì)因为豆(dòu)油价格过高而(ér)减少。

　　“豆油需(xū)求暂乏亮点，下游(yóu)节前备货(huò)不积极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐步转向宽松转(zhuǎn)变。后期需要重(zhòng)点关(guān)注南国内大(dà)豆到(dào)港通关以及整体的开机情况。新一(yī)季(jì)美豆的(de)播(bō)种(zhǒng)生长(zhǎng)情况(kuàng)将决定(dìng)豆油(yóu)盘(pán)面的相对强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认为，供(gōng)应增加而需求偏弱，再加上(shàng)进口大(dà)豆成本下行，豆油基本面从目前的低(dī)库存、高基差，转变为(wèi)累库加基差(chà)下行(xíng)的预期，即(jí)豆油的基本面(miàn)转(zhuǎn)差。而同时，4—6月份的(de)棕榈油是降库(kù)预期，菜油前期已经对自(zì)身的供应压力进行了一波交(jiāo)易，目前走势跟(gēn)随(suí)豆油波动。因此，阶段性来看，供(gōng)应的边际变化和(hé)需求(qiú)预期都预示(shì)豆油可能是未来一(yī)段时间三大油脂中最弱(ruò)的(de)。

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