近(jìn)期(qī)市场风(fēng)向变动，北(běi)向资金调仓换股(gǔ)，外资基(jī)金(jīn)也纷纷行动。记者梳理发现(xiàn)，欧洲(zhōu)巨头施(shī)罗德旗下三只旗舰基金同时大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震荡(dàng)上行，虽较高点仍有距离，但部分资金开始行动。透露什么信(xìn)号？我们(men)一起来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同(tóng)时(shí)行动

　　施罗德(dé)旗下“施(shī)罗德国际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金(j女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作īn)前十大重(zhòng)仓(cāng)股为(wèi)中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵州茅台(tái)、万(wàn)华化学(xué)、鼎(dǐng)龙股份(fèn)、芒果超媒(méi)、海尔生物。4月，基金加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选(xuǎn)基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里(lǐ)巴(bā)巴、AIA、美团(tuán)、紫(zǐ)金(jīn)矿业、港交所、银河娱乐、宁(níng)德时代(dài)、隆(lóng)基绿(lǜ)能(néng)。4月，基金减持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时(shí)代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下(xià)另一只(zhǐ)旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国(guó)际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台、深圳国(guó)际。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源(yuán)车(chē)产(chǎn)业链

　　同(tóng)一家机构旗下(xià)三大旗舰(jiàn)基(jī)金同时(shí)加仓80％，究(jiū)竟(jìng)怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中(zhōng)，施罗德(dé)国际精选基(jī)金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基(jī)金(jīn)大中华和施罗德国际(jì)精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材料(liào)中并未解释为何(hé)基金在(zài)4月大手笔加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德时代。不过，记者梳理(lǐ)发现，施罗德对中国新能源车产(chǎn)业链(liàn)的看重是(shì)一(yī)以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日(rì)志中解(jiě)释道(dào)：长期来看，关(guān)注三大主(zhǔ)题(tí)。一是电动车供应链；二是技术自主可控；三是(shì)医疗健(jiàn)康基础设施(shī)。

　　为(wèi)何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变(biàn)化的影响日益显现(xiàn)，全(quán)球各国的脱碳行动(dòng)变(biàn)得越来(lái)越重(zhòng)要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行(xíng)动(dòng)的一个(gè)方面(miàn)。中国在(zài)这方(fāng)面为投资者提供了重要的机会(huì)。中国在(zài)电动汽车价值链(liàn)的供应方面是全球(qiú)的领导者，同(tóng)时(shí)中国(guó)对成品车辆的需求方面(miàn)也占据重要地位。可能很多人(rén)不(bù)知(zhī)道的是，全球(qiú)2022年销售的(de)所(suǒ)有电(diàn)动汽车中，57％是在中国销售的(de)。

　　整车制造之外(wài)，中国(guó)也是(shì)全球电(diàn)动车基础设施最完善的(de)国家之一。以充电桩为例，中(zhōng)国(guó)平均一个(gè)公(gōng)共(gòng)充电桩对(duì)应(yīng)7辆车，欧洲(zhōu)是(shì)16、美(měi)国是16、印度(dù)是25、巴(bā)西是28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在(zài)电动汽车(chē)供应链中，有许多公(gōng)司正在在各(gè)自的(de)领(lǐng)域中建立(lì)主导地(dì)位(wèi)，以某智能(néng)组件为例，它是(shì)电动汽(qì)车中(zhōng)用于电池和(hé)电机温(wēn)控的(de)关键(jiàn)组件的生(shēng)产(chǎn)商。该公司在空调阀行(xíng)业(yè)全球市场占(zhàn)有约60％的份额，并在电动汽车阀门行(xíng)业拥有超过(guò)90％的(de)市场(chǎng)份(fèn)额。客户包括特斯拉等(děng)全球(qiú)电(diàn)动汽车专家以(yǐ)及福特、宝(bǎo)马等原始设备(bèi)制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范(fàn)围内继续占(zhàn)据市场份(fèn)额——在法规的支持下(xià)，该公司的增长(zhǎng)潜力是可(kě)预见的。

　　事实上，施(shī)罗德也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰(jiàn)基金安联神州A股基金(jīn)也在(zài)3月大手笔加仓宁德(dé)时代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿美元，截(jié)至3月底，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅(máo)台、中(zhōng)信证券、宁德时代(dài)、中国(guó)中免、东方(fāng)财富、美的集(jí)团、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦(jǐn)江集团、中国(guó)平安。

　　3月，基(jī)金对前十大重(zhòng)仓股逐一(yī)加仓，其中(zhōng)加(jiā)仓(cāng)幅度最大的就是(shì)宁德时(shí)代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外(wài)，基金对(duì)中国(guó)中免(miǎn)加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前(qián)十大重仓股中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽(qì)协（中(zhōng)国汽(qì)车工业协会）近日发布的数据(jù)显示，2023年4月，我(wǒ)国动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台(tái)公共(gòng)充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽(jǐn)管我国新能源汽车(chē)市场(chǎng)共计36家动力电池(chí)企业实现装车配套(tào)，较去年同(tóng)期增加2家(jiā)。但是排名前3家、前5家、前10家动(dòng)力电池企业动(dòng)力电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较高(gāo)。

　　企(qǐ)业排名来看，根据中(zhōng)国汽(qì)车动力电(diàn)池产业创新联盟数据(女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作jù)显示，今年(nián)4月，宁德(dé)时代以40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂能、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比(bǐ)位(wèi)居第(dì)2-5名(míng)。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达(dá)、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业，宁德(dé)时(shí)代于2023年(nián)一季度(dù)实现(xiàn)营业收(shōu)入890.38亿元，同(tóng)比(bǐ)增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同(tóng)比(bǐ)增长557.97％，单(dān)季利润增速创历史(shǐ)新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许是基于优(yōu)异的业绩，来自Wind的数据显示，截至(zhì)5月(yuè)14日，最近7天(tiān)北向资金净(jìng)流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首(shǒu)。北向资金净流(liú)入较多的其它(tā)个股还包括宁德时代(dài)、工(gōng)业富联、贵(guì)州茅台、工(gōng)商(shāng)银(yín)行、北(běi)方华创、兴业银行、紫金矿业、建(jiàn)设银(yín)行、比亚迪、中国石(shí)化。北向资金净流出较多的个股包括格力电器、中(zhōng)国建筑、东方(fāng)财(cái)富、中国中免、阳光电源、中兴通(tōng)讯、科(kē)大讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王(wáng)”的外资还(hái)包括“柏基(jī)”。超(chāo)长线(xiàn)投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在谈及为何持(chí)有宁(níng)德时代时，写道：宁德时代所(suǒ)处(chù)的位置是(shì)令人羡慕的。它背后有(yǒu)两大增长(zhǎng)机遇一(yī)是(shì)电动车二是(shì)储(chǔ)能(néng)；CATL聪明(míng)地选(xuǎn)择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这(zhè)方面它的市场份(fèn)额是领先的。此外(wài)，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周(zhōu)期(qī)和不(bù)含钴(gǔ)等特征而受到欢迎；动力(lì)电池的企(qǐ)业发展与政府的脱碳计划是(shì)一致的(de)。CATL的(de)领导(dǎo)者也(yě)非常有远见。

　　柏基同时也解(jiě)释了：他(tā)们(men)如何(hé)通过 “柏基十问”来(lái)考察宁德时代(dài)的。

　　不(bù)过，柏基(jī)也表(biǎo)示，如同(tóng)所有的投资者，他们(men)的(de)判断(duàn)也可能是错的。例如，若未来新的(de)电池技术出现(xiàn)，宁德时代的竞争优(yōu)势不(bù)复。随着电池成本下降，宁(níng)德(dé)时代(dài)若不能保持(chí)利(lì)润率(lǜ)。宁德时代(dài)和电动车(chē)厂商的关系(xì)若不(bù)能维系。这(zhè)些因素都会影响(xiǎng)柏基(jī)对(duì)于(yú)宁德时代(dài)的(de)判断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时代。4月(yuè)另一欧洲巨头安本投资旗舰(jiàn)中国基(jī)金“安(ān)本标准(zhǔn)SICAV I-中(zhōng)国A股(gǔ)可持续股(gǔ)票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持有的(de)前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检(jiǎn)测、招商银行、美的(de)集(jí)团、广联达(dá)、宁(níng)波(bō)银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时代之(zhī)外(wài)，互联网或者食品饮料也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰基金(jīn)“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元(yuán)人民(mín)币(bì)，截至2023年(nián)一季度末，基金(jīn)前(qián)十(shí)大重仓股为(wèi)贵州茅台、金(jīn)山软件(jiàn)、中国(guó)平安、招商银行、万华化学(xué)、恒(héng)生金融(róng)、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基(jī)金(jīn)加仓幅度最大的为(wèi)泸州老窖，加仓(cāng)幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢(lú)森堡(bǎo)）股票基金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股为腾讯(xùn)控股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里巴巴、中国平(píng)安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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